REKLAMA

Inflacja mocno w górę - dlaczego?

Raport Gospodarczy
Data emisji:
2021-03-31 14:40
Prowadzący:
Czas trwania:
12:50 min.
Udostępnij:

AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA PODCASTU

Transkrypcja podcastu
raport gospodarcze czternasta 44 Wojciech Kowalik kłaniam się w środowym raporcie gospodarczym w radiu TOK FM złoty dziś trochę mocniejsze euro kosztuje 4zł 65gr dolar po 396 frank szwajcarski 420 funt po 546 natomiast warszawskiej giełdzie niewielkie zmiany na dźwigu w dół o 1 ana WIG 20 w górę o 2% na giełdzie uwagę dzisiaj zwracają, zwłaszcza akcje CD projektu największy producent gier mocno traci około 15% po prezentacji swojej strategii, która rozczarowała inwestorów Rozwiń » od szczytu w grudniu akcje spółki straciły już 40% na fali problemów z najnowszą grą polskiego studia, czyli cyberpunkiem 2077 to działacze ceny rosną coraz szybszym tempie inflacja w kończącym się marcu wyniosła 32% to sporo więcej od oczekiwań rynków co odpowiadało za taki wzrost i jakie są prognozy inflacji na kolejne miesiące o tym porozmawiamy za chwilę w drugiej części raportu gospodarczego kolejne instytucje tną prognozy dla polskiej gospodarki w tym roku to agencji ratingowej Fitch i PKO banku polskim teraz bank światowy obniża prognozę wzrostu gospodarczego w Polsce w tym roku do 3 i 3% tłumaczy to niepewnością w związku z pandemią i tempem szczepień swoje szacunki obniża też bank gospodarstwa krajowego wg jego ekonomistów gospodarka w tym roku wzrośnie o 44% poprzednia prognoza mówiła o blisko 5% BGK wskazuje na trwające obostrzenia i przebieg pandemii szybciej niż w czerwcu tak minister finansów widzi możliwość odmrażania gospodarki po lockdownach Tadeusz Kościński mówi portalowi Money PL, że luzowanie będzie mogło zacząć się po obecnej fali zachorowań na covid, którą mogą podbić jeszcze nadchodzące święta wtedy możliwa byłaby czwarta fala epidemii taką mówił minister na korzyść będzie działało, że mamy coraz więcej ozdrowieńców coraz więcej osób jest zaszczepionych to czwarta fala się skończy wtedy bardzo szybko będziemy mogli otwierać gospodarkę mówił Tadeusz Kościński nie ma zgody rządu na niektóre pomysły strony związkowej negocjowanej umowie społecznej dla górnictwa tak mówił dziś w TOK FM wiceminister aktywów państwowych Artur Soboń jego zdaniem taki dokument uda się jednak podpisać w kwietniu prace nad nim trwają od kilku miesięcy ostatnio strony podkreślały, że są blisko podpisania porozumienia, ale istnieje kilka spornych punktów związkowcy domagają się np. ustawowej gwarancji zatrudnienia pracowników kopalni do emerytury to była pierwsza część raportu gospodarczego teraz rozmowa z naszym gościem raport gospodarcze, a naszym gościem jest Marcin Mazurek główny ekonomista Mbanku dzień dobry dzień dobry porozmawiamy dzisiaj inflacji marcowy wzrost cen słyszeliśmy przed chwilą się do 32% podał dziś w swoim szybkim szacunku to zaskoczenie tak 32 to jest zaskoczenie natomiast niecałe zaskoczenie, które widzimy można nazwać zaskoczeniem przynajmniej tak w odczuciu ekonomistów w moim odczuciu inflacja w lutym była 24 oraz 32 natomiast całość tego skoku to nie jest zaskoczenie, dlaczego nie zaskoczenie przede wszystkim mieliśmy w ubiegłym roku tzw. bazę statystyczną na kategorię paliwa paliwa silnie taniały już w marcu nawet gdyby nie ruszyły paliwa w tym marcu to już byłaby inflacja podbita jakieś 23 punkta procentowego, czyli lądowaliśmy już dziś w okolicach 27, ale jeszcze podbiją pod biopaliwa w marcu 2021 o prawie 7%, więc lądowaliśmy z tymi paliwami w okolicach 3% teraz najciekawszym jak elementem zaskoczenia inflacji jest inflacja bazowa, czyli to co pozostaje po wyłączeniu żywności paliw, bo tam przede wszystkim miła niespodzianka aneks rynkowi obstawiali spadek inflacji bazowej w lutym wyniosła ponad 7 konsensu bodajże opiewał na 35 lub 36 no wstawiliśmy 37 i tu też być zbyt optymistycznie, bo oficjalnie można policzyć czy ta inflacja wyniosła 30 to jest moim zdaniem najciekawszy element tego raportu tu właśnie leży to zaskoczenie ceny paliw to jedno co jeść odpowiada za szybko rosnącą inflację niestety chciał chciałem podać dokładnie kategorię natomiast nie jest w stanie, bo szczegóły publikowane w tym pierwszym wrześniowym odczycie inflacji one są skąpe już troszeczkę szybciej niż w ubiegłym roku rosły ceny żywności bardzo podobnie rosły ceny energii no i znów wracamy do tej do tej kategorii inflacji bazowej tam coś zaskoczyło co zaskoczyło na razie nie wiemy po to, się zdarza różnego typu zaskoczenia to co można gdybać lub przewidywać co było źródłem tego zaskoczenia to przede wszystkim takie kategorie, które my mówimy naniesione często nieoczekiwanie skaczą co znaczy pojawiają się nieoczekiwane wzrosty miesiąc do miesiąca, które w zasadzie bardzo ciężko jest wychwycić nawet, operując tak naprawdę dużych zbiorach danych pan nietypowy zbiera dane przede wszystkim to jest łączność ona potrafi generować niespodziankę być może tak, bo w tej w tym przypadku jest też taka magiczna kategoria inne, które jest dość pojemna i tam też zdarzają się niespodzianki nie wiemy, z której w, której kategorii, na które kategorii tym razem padło być może zaskoczyło wiele kategorii po prostu górę być może jednak tego nie wiemy tego dowiemy się 15kwietnia, kiedy poznamy szczegóły dzisiejszego szybkiego szacunku, jakie są perspektywy dla inflacji musimy przygotowywać się dzisiaj nasze portfele na dalsze wzrosty cen w tym roku perspektywy inflacji w tym roku są wzrostowe z 2 powodów pierwszy powód tzw. efekty bazy, które już może w przypadku paliw drugi powód jest taki, że po pierwsze, inflacja bazowa zwalnia dużo mniej dużo mniejszym zakresie niż można było jeszcze sądzić parę miesięcy temu ta reakcja na recesję, która wydarzyła się w Polskiej gospodarce, ale była niewielka być może spora jest rola wsparcia ze strony państwa, które de facto uratowały gospodarkę w 2020 roku nie mieliśmy recesji kilkuprocentowej tylko zaledwie 28, ale być może ceny są w jakim spod ręki w jaki sposób część co dostaliśmy w zamian czy te ceny bardzo nie spadły kolejny miesiąc kwiecień to moim zdaniem już jest inflacja, która przebije górną granicę dopuszczalnego przedziału wahań przez DT, czyli 3% potem my lądujemy w okolicach 4% potem troszeczkę ta inflacja się cofnie tak przyczaił się od 4%, ale wydaje się, że pod koniec roku znowu o powrót powyżej 4 i to tak może być nawet grubo powyżej 4 to nie są dobre perspektywy dla naszych portfeli to wciąż będą ceny paliw ceny energii odpowiadały za taki wzrost czy może dojdą jakieś nie wiem wyższe ceny żywności i Tomasz to jest bardzo ciekawe pytanie, bo wygląda na to, że ceny paliw wpłyną na to inflację wpłynęło już w marcu trochę dołożą w kwietniu i tam powinniśmy mieć spokój przez kilka miesięcy być może ten element ojczyznę pod koniec roku natomiast wg naszych prognoz przez cały rok może mieć niespodzianki na cenach żywności i teraz, skąd one będą brały z 1 strony i to dlatego wkrótce ta sława ta baza statystyczna, ale bierze stąd, że w ubiegłym roku te odczyty z żywnością były wyjątkowo niskie, gdyż mieli uplasować jakieś historycznej skali to myślę, że kilkunastu miesięcy to seria była jedną z najniższych, które obserwowaliśmy w ogóle kiedykolwiek w historii żywności w Polsce no i teraz to tych niskich cen będziemy porównywać, a inflacja licz się jako zmiana cen a, chociaż wyrok roku, więc baza odniesienia jest niska i cokolwiek tutaj będzie rosło albo cokolwiek nie będzie spadało to będziemy mieli przyspieszenie w przypadku żywności, ale tu oprócz tej bazy w Timesie warto wspomnieć także cen żywności są poniekąd cykliczną tak jak gospodarka jak gospodarki ruszają pojawia się znowu popyt to ceny żywności zaczynają znowu został delikatnie rosnąć oczywiście ceny żywności to nie jest tylko żywność nieprzetworzona, która powiedzmy, że przenosi się z rynków hurtowych, ale to co żywności dochodzą też elementy, które są związane chociażby z cenami energii ceny energii silnie podrożały w styczniu do żywności też można doliczać ceny transportu, a więc, że paliwa rosną, więc wszystko składa się na obraz po prostu taki, że ceny żywności będą przyspieszać w 2020 pierwszy roku tam dość wysoka inflacja skłoni radę polityki pieniężnej do jakiegokolwiek działania ruchu stóp procentowych w krótkim terminie myślę, że nie stopy procentowe pozostaną na Aten bardzo niskim poziomie rada już zresztą prowadzi przygotować tak naprawdę uczestników rynku i obserwatorów NATO, że nie zamierza reagować na te przejściowy wzrost inflacji, bo w dalszym ciągu rada polityki pieniężnej rozważa te wzrosty za częściowe natomiast naszym zdaniem sama inflacja wyższa teraz ona może powodować podnoszenia się oczekiwań inflacyjnych, które później z kolei w drukują się oczekiwania płacowe, kiedy rynek pracy będzie dużo lepszej formie no i to będzie robiło coraz wyższą presję popytową dlatego uważamy, że inflacja bazowa jeszcze w tym roku może trochę spadnie natomiast już na przełomie 20212022 ona zacznie już z powrotem rosnąć, więc naszym zdaniem tak naprawdę rada polityki pieniężnej rozpocznie już pewnie pod koniec roku dyskusję o tym co robić dalej ze stopami na po tym, jak się skład rady polityki pieniężnej zmieni, bo większość członków rady polityki pieniężnej wymienia się 2022 roku to potem trzeba się przygotować na podwyżki w tym momencie mamy obstawione pierwsze podwyżki stóp w drugiej połowie 2020 drugi roku podwyżki stóp to też wyższe oprocentowanie bankowych kredytów i wyższe raty, które musimy te kredyty płacić dzisiaj mamy ostatni dzień pierwszego kwartału tego roku krótko Podsumujmy, jakie on dla gospodarki, jaki możemy prognozować wynik za ten pierwszy kwartał to był kwartał przede wszystkim bardzo nierówny znów po znów wchodziły obostrzenia były znoszone obostrzenia teraz te ostatnie obostrzenia te najcięższe one w zasadzie niewielkim stopniu dotknęły tego trzeciego kwartału i co nie wiemy wiemy na pewno, że produkcja, czyli to najbardziej cykliczna część gospodarki ona radziła sobie bardzo dobrze wiemy też, że budownictwo, czyli po części fragment inwestycji radziło sobie bardzo źle, składając to, jakby to kupy, dokładając do tego konsumpcję, która raczej była na leki wynosi w dalszym ciągu rok do roku nawet pewnie troszeczkę niższa niż czwartym kwartale dostajemy taki obraz PKB przyspieszyło nieznacznie względem czwartego kwartału wtedy było -28% w wyroku nie myślę, że wylądowaliśmy w okolicach -18 minut 2 będzie taki ostatni minus, który zobaczymy przy PKB myślę, że tak to będzie ostatni minus myślę, że już w tym momencie wyszliśmy z minusów liczonych kwartał do kwartału, bo taki wynik to implikuje, że PKB w ujęciu szanowanym wzrósł w stosunku do czwartego kwartału czy najgorszą żona drugi kwartał za to pewnie bardzo dużym plusem dokładnie, bo był bardzo duże spadki w ubiegłym roku Marcin Mazurek główny ekonomista Mbanku był naszym gościem bardzo dziękuję za rozmowę dziękuję to był raport gospodarczy ja zapraszam jeszcze na podsumowanie gospodarczych wydatek w ekonomi 360 około godziny osiemnastej 20 Wojciech Kowalik dziękuję i do usłyszenia raport gospodarcze Zwiń «

PODCASTY AUDYCJI: RAPORT GOSPODARCZY

Więcej podcastów tej audycji

REKLAMA

POPULARNE

REKLAMA

DOSTĘP PREMIUM

Słuchaj podcastów TOK FM bez reklam. Skorzystaj z 40% rabatu, wybierz pakiet "Aplikacja i WWW" i słuchaj wygodniej z telefonu!

KUP TERAZ

SERWIS INFORMACYJNY

REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA