Giełda w czasie niepewności

AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA PODCASTU

na program zaprasza sponsor bank BNP Paribas oferujący produkty usługi dla przedsiębiorstw i korporacji dobra nazywam się Marcel Zatoński to jest Puls biznesu do słuchania, gdy inflacja jest tak wysoka jak teraz warto się poważnie zastanowić nad swoimi oszczędnościami z miesiąca na miesiąc można zań kupić trochę mniej innym padało poszukać jakiegoś sposobu by obronić przed utratą wartości można je oczywiście zainwestować na giełdzie no właśnie, ale czy przy wysokiej Rozwiń » inflacji rosnących stopach procentowych jest rzeczywiście dobry pomysł dzisiejszy podcast ma pomóc w odpowiedzi na to pytanie wraz z moimi rozmówcami zastanawia się w nim, jakie ryzyka trzeba brać pod uwagę od jakich branż lepiej trzymać się z daleka na co zwracać uwagę, inwestując aktywnie jak zostać inwestorem pasywnym, a także jak nie dać się leczyć internetowym influencerem zapraszam w czasie pandemii po początkowym krachu notowania szybko zaczęły odbijać pandemicznej gwiazdy stały się świetną okazją do spekulacji skorzystali na tym inwestorzy indywidualni, których aktywność na warszawskiej giełdzie od 2020 roku wyraźnie się zwiększyła, a jak jest teraz czy aktywność inwestorów wciąż jest wysoka czy można mówić o spadku tego zaczyna rozmowę z Michałem Krajczewski kierownikiem zespołu doradztwa inwestycyjnego banku BNP Paribas no podobnie jak ruch indeksów giełdowych, gdzie pod silnej po pandemicznej hossy na trochę przyszło zatrzymanie te same tendencje mamy w przypadku aktywności inwestorów indywidualnych ta może bym wyszedł tego, że ta aktywność wzrosła w 2020 roku nie tylko na naszej giełdzie, ale w zasadzie to fenomen obserwowany na całym świecie, gdzie właśnie lockdowny Night szczególnie w stanach Zjednoczonych mocne wsparcie takie bezpośrednie konsumentów spowodowało to, że ludzie mieli więcej pieniędzy więcej wolnego czasu jej część z nich zaczęła inwestować tak nie mówiąc tak bardziej prawdziwie spekulować na giełdzie 3 na jak bardziej ryzykownych aktywach typu kryptowaluty daje to zbiegło się ciemno jedno z drugim było połączone to znaczy ta wyższa aktywność inwestorów obserwowana wtedy silna hossa na rynkach u nas jakby dobrze obrazują to zarówno obroty jak stopy zwrotu na nasz małym rynku czytanie korekcie, gdzie właśnie 2020 rok rekordowy i oznacza odrzucenie takiego spadającego trendu, jeżeli chodzi o obroty zainteresowania, ale no i oceny spółek na tym segmencie rynku ta już dziś od połowy od pierwszej połowy 2021 roku mamy do czynienia z odwróceniem trendu tu żadnej strony wpływ rynku to znaczy bardzo wysokie wyceny moim korekta tak związana pewnie ze zbyt dalekim, jeżeli tak można pędzić zajście tych cen czy wycena w górę dlatego teraz w ostatnich miesiącach latach coraz większa zmienność na rynku obawy o rosnącą inflację stopy procentowe w dno powodują dalsze, jakby odpływ czy zmniejszenie tego zaangażowania na akcjach pomogli, jakby czas to jest jakaś klasa aktywów, która może chronić inwestorów przed inflacją za wcześnie równe szkoda obligacji, gdzie rosnące stopy procentowe przekładają się na spadek cen czytamy w krótkim terminie tak na giełdzie mamy takie sektory, które przed inflacją ochronić tym niemniej wracasz do głównego pytania do rzeczywiście ta aktywność inwestorów w ostatnim czasie jest trochę mniejsza to właśnie to obawy od ryzyka, które wymieniłem też ryzyko geopolityczne duża zmienność brak takiego jednoznacznego trendu w kraju na świecie właśnie powoduje to, że inwestorzy są nieco bardziej ostrożni, a wspomniał pan o tym, że w czasie pandemii wzrosła obraca na New Connect czy na polskim Nasdaq, a jestem ciekaw czy raczej zainteresowanie polskich inwestorów indywidualnych inwestycjami na zagranicznych giełdach czy jednak ze względu na skład na wysokie prowizje są skoncentrowani przede wszystkim na głównym parkiecie GPW na nas pan nie zdecydowanie rośnie do właśnie do czynienia bez powodu jak buzuje od tej, choć się na całym świecie tej inwestorzy krajowi czy korzystali ze wzrostów na polskim Nasdaq, jeżeli jednak porównać wielkość jakość spółek na naszym na znaku versus spółki na prawdziwym amerykańskim Nasdaq, gdzie nierzadko te stopy zwrotu były jeszcze większe tak niż na naszym rynku jednak spółki są bardziej dojrzały większe późniejsze nierzadko ciekawszymi modelami biznesowymi to zdecydowanie ostatnich 2 latach przyciągnęło inwestorów na rynek zagraniczny na to właśnie po pierwsze, silna hossa w stanach Zjednoczonych też przynajmniej 2020 roku przy braku hossy na krajowym parkiecie do po drugie, też widzimy coraz większą świadomość inwestorów, jeżeli chodzi o taki instrument jak fundusze ETF ciekawe ekspozycje ciekawa metoda budowy portfela bez konieczności wyboru pojedynczych spółek też teraz właśnie tak temacie rosnącej inflacji, jakby tej rotacji zespołu bardziej wzrostowych do cyklicznych też, jakby te instrumenty cały czas są w obrębie zainteresowania inwestorów, więc wydaje to jest trend, który właśnie w ostatnich latach rozpoczął i będzie kontynuowany właśnie z uwagi na o wiele większy wybór instrumentów na giełdach zagranicznych bębna na trend malejących stopniowo od VAT, jeżeli chodzi o koszty transakcyjne do też, jakby po trzecie rosnąca edukacja tak powoli jakież jest rosnąca świadomość tego, że nasz rynek, jakby jest podstawowym ciężkiego polskiego inwestora, ale tak w kontekście światowym tej udział naszej giełdy wierzy, że obroty czy udział w naszych spółek, jeżeli chodzi o indeksy światowe jest jednak niewielkiej czy sami jesteśmy traktowani jako ten rynek peryferyjny jednak np. może odnośnie tych ostatnich wydarzeń przejmujemy się co się dzieje za naszą wschodnią granicą tymczasem spółki szczególnie w stanach Zjednoczonych na regionie są eksponowane np. na nasze lokalne problemy, więc taka dywersyfikacja portfela inwestorów właśnie w kierunku światowym Best po prostu dobrym pomysłem inwestycyjnym, a chciałbym, żeby się pan teraz zabawy trochę proroka nie wiem czy czarno widzę, ale pytanie mam o to co w perspektywie najbliższych miesięcy może negatywnie wpłynąć na stopę zwrotu inwestycji w akcję szerszej skali no chyba cały czas tym głównym tematem jest inflacja i jej przełożenie na działania banków centralnych tu mamy coraz większe oczekiwania odnośnie liczby podwyżek stóp procentowych przez amerykański Fed w bieżącym roku do tego dochodzą też narastające oczekiwania odnośnie EBC tutaj też warto podkreślić, że to jest duża zmiana, bo jeszcze niedawno rynek też nasi ekonomiści oczekiwali, że EBC to stopy procentowe najwcześniej, gdzie za rok podniesie teraz już mamy oczekiwania, że to będzie w tym roku to być może 2× z tą to jest znaczna zmiana nastawienia europejskiego banku centralnego, który był tradycyjnie można przez ostatnich kwartach jednak bardziej Gołębią instytucją dlatego dla rynków jest właśnie ważne też miałem tylko aby cele przecież właśnie efekt jeszcze na koniec ubiegłego roku ta liczba podwyżek stóp procentowych dyskontowane w kontraktach terminowych czy właśnie prognozowana przez ekonomistów zdobył 34 podwyżki w bieżącym roku teraz jeszcze mowa bardziej 607 być może to większej skali niż 025 punktów procentowych, więc ten, jakby gwałtowny wzrost tych oczekiwań może negatywne przełożenie na wyceny giełdowe tak krótkim terminie natomiast na średnim terminie paru kwartałów bardzo szybkie podwyżki stóp procentowych, jakby w celu tej walki z inflacją mogą przejść nas jednak spowolnienie koniunktury co też negatywnie będzie miało przełożenie na zyski spółek, bo się pewnie jakaś część tego jest już zdyskontowana przez rynek, bo ta rynek też patrzy właśnie do przodu można też pokusić o tezę, że tutaj się mieć kolejne negatywne zaskoczenia nas to jest chyba też cały czas czynnik, który do, nawet jeżeli jest w pewnej mierze dyskontowane, który będzie w najbliższych miesiącach ciąży na notowaniach może ich jak bardzo nie spadniemy to też jest z PSP takie ryzyko, że dużo nie wzrośnie dopóki ta sprawa właśnie zatrzymania czy wywłaszczenia tej dynamiki inflacji rozpoczęcia stóp procentowych już się zadzieje gdzieś tam rynek będzie mógł przejść do porządku dziennego na tę pewność najbliższy paru miesiącach będziemy postu do czynienia z dużą zmiennością na rynkach finansowych, a w BNP Paribas co miesiąc publikuje listę 10 polecanych spółek z polskiego rynku proszę też wskazać z lotu ptaka, w których branżach upatruje stawowe to, czyli stabilnych stóp zwrotu od czego lepiej trzyma się z daleka przynajmniej tym okresie zwiększonej niepewności no, jeżeli chodzi o nasze faworyzowane branże są branże cykliczne tu pewnie nie odkryję Ameryki, że takie branże, które korzystają na oczy wyższych cenach surowców czy na wyższych stopach procentowych na to zresztą widać to po zachowaniu rynku po prostu są silniejsze ciężka banki albo u nas wybrane spółki surowcowe czy przemysłowy świat wybrani dostawcy automaty teraz radzą sobie całkiem dobrze spółki działa w branży pasm około stalowe czy Górniczej tak mówią sektorami też wybrane spółki handlowe to tu szczególnie, jeżeli chodzi bardziej o handel hurtowy Szkot podmioty dystrybucji automaty tak Škoda auto partner czy Inter kas w tym otoczeniu, jakby cały czas dobrze sobie radzą też dystrybucja IT na, a Bizeta trochę może zwiększa ryzyko, jeżeli chodzi o to czy gdzie za wschodnią granicą, ale trzeba być właśnie ABA to są spółki, które dobrze sobie radzą, jeżeli chodzi o wcześniejsze branży tutaj np. czy Alumetal czy Famur Stalprodukt może nie wszystkie są akurat w tym naszym obecnym portfelu nawet dziś są takie przykłady spółek, które oceniamy pozytywnie ciasno będzie negatywny wpływ na tu, przekładając z 11 tak bardzo ogólnie branżową to jednak rosnące stopy procentowe jak ten odwrót od spółek rosną to lekko negatywnie działa na branży gamingowej IT i państw szeroko pojętej ochrony zdrowia czy biotechnologiczną za przy czym u nas, gdy przedstawiciele tych branż czy spółki notowane na GPW na pierwszy już też dosyć dużo spadły o drugie też, jakby nie są to ucho mogę nićmi można być przedstawiciele branży są tu jakby nie ułatwia zadania jednak trzeba każdą spółkę po spółce rozpatrywać, bo to i w przypadku branży bierną są takie spółki, która bez oceniamy pozytywnie są takie, które oceniamy negatywnie tak samo branży biotechnologicznej i w innych branżach przemysłowych tam z kolei, gdzie ten wzrost surowców nie jest szansą zagrożeniem dla spółek więc, podsumowując jak te branże cykliczne bardziej w kierunku finansów surowca oceniamy pozytywnie tak szeroko to dosyć duża wybiórczość najbardziej patrzenie przez pryzmat takiej analizy bottom-up, czyli tego co się, gdzie poszczególnych emitentów, a niekoniecznie tak szeroką branżową, tym bardziej że, jakby u nas liczba tych przedstawicieli w każdej branży nie jest tak duża jak np. na Zachodzie w stanach Zjednoczonych, więc inwestor może usiąść sobie przeanalizować jak chce inwestować bardzo dziękuję za rozmowę moim gościem był Michał Krajczewski kierownik zespołu doradztwa inwestycyjnego banku BNP Paribas dziękuję bardzo, wysoką Michał Krajczewski opowiedział m.in. sytuacji na rynku polskim i perspektywach tutejszych spółek to teraz spójrzmy na otoczenie inwestycyjne w nieco większej skali, a kolejnym gościem jest Kamil Cisowski dyrektor zespołu analiz doradztwa w domu inwestycyjnym Xelion Xelion przygotował ostatnio raport o potencjalnym wpływie konfliktu na Ukrainie na rynki finansowe sytuacja jest dynamiczna i ryzyko konfliktu oraz rośnie raz spada, więc pytam o to jak wg Kiliana Polski inwestor mógł przygotować portfel na potencjalny konflikt za wschodnią granicą miejsca w takich warunkach bardzo kupować, a co sprzedawać przygotowaliśmy taki krótki raport, dlatego że pomimo faktu, że sami uważamy, że ryzyka inwazji rosyjskiej na Ukrainie jest bardzo ograniczone na ilość takich negatywnych informacji napływających ze strony amerykańskiej administracji zresztą to nie jest tak, że ten Strumień informacji się skończył sprawiły, że liczba klientów, którzy decydowali na koniec pytanie była bardzo duża takie podstawowe tezy, które wystąpiliśmy, które są częścią warte w ustawie 2000 czternastego roku tak jak wtedy zachowywała się rynki są takie, że po pierwsze to niestety, gdyby do wybuchu tej wojny doszło należy liczyć się z faktem takim, że Polska giełda zareagowała na to bardzo negatywnie bardzo nerwowo one działamy głównie w branży funduszy inwestycyjnych, więc prowadziliśmy analizę, opierając się zachowanie szczególnej kategorii funduszy naj, pomijając bardzo wąską grupę funduszy akcji rosyjskich teraz mamy tak naprawdę 1 tego typu fundusz w Polsce no niestety te fundusze akcji polskich okupowały jedną z najniższych pozycji rankingu najwyższe z kolei były zajmowane przez produkty, które realizują strategię typu Shark, czyli sprzedają kontrakty na 202 teza, którą stawialiśmy, która wtedy przynajmniej w krótkim terminie, czyli w przeciągu pierwszych 3 tygodni od aneksji Krymu przez Rosję sprawdzały jest taka, że złota w warunkach dużych napięć politycznych cały czas sprawdzam jak inwestycja z sądem ma za sobą generalnie bardzo złe, bo tragiczny rok zależy kogo te 3, dlatego że zupełnie nie sprawdziło się w ciągu ostatnich kilkunastu miesięcy jako narzędzie do ochrony portfela przed inflacją natomiast już teraz perspektywę kilku ostatnich dni możemy powiedzieć, że zachowuje się dobrze bardzo dobrze w sytuacji, kiedy pojawia się ryzyko wojny takie zjawisko może być kontynuowane wtedy tak naprawdę lokalny szczyt złota zbiegły się prawie dokładnie stołkami na giełdzie rosyjskiej z bardzo sprawca drugi na giełdzie rosyjskiej tym razem mamy chwilowo ze sobą natomiast oczywiście, gdyby w 2 pełne pasji można się spodziewać się, że spadki tam były bardzo silne wtedy ta korekta NT było niecałe 20% teraz tak naprawdę od listopada też stracił już więcej, ale na pewno jakiś, ale w dalszej przeceny by istniała reakcja Europy Stanów zjednoczonych w tej chwili wydaje się zdecydowanie bardziej zdecydowane, a zachód jest generalnie przygotowane na wprowadzenie ewentualnych sankcji innych narzędzi nacisku na Rosję pomijam nawet scenariusz taki, że została ona odcięta systemu swift, bo ta kosztowała w zależności oczywiście od długości takiego cięcia dobre kilka procent PKB z bez tego wydaje mi się, że imprezę gwarantowała relacji na recesję, a trzecia teza, którą wtedy postawiliśmy i ją jak bym radził zapamiętać scenariusza tzw. umiarkowanych to jest to, że perspektywy czasu wpływ wczesnego konfliktu na akcje amerykańskie można określić tak naprawdę jakoś sią oczywiście tam były jakieś pojedyncze sesje spadkowe natomiast cały efekt było chwilowe zatrzymanie wzrostów, które odpowie 23 miesięcy konsolidacji były po prostu kontynuowane i ten rok 2014 dla amerykańskiego parkietu bardzo dobry oczywiście informacji nie można interpretować w oderwaniu od TK, że obecnie akcje amerykańskie znajdują się pewne nie łasce, a natomiast wydaje nam się że, gdyby do wojny doszło natomiast myśmy do czynienia z rotacją w stronę aktywów amerykańskich, a kapitał płynął od początku roku raczej Europę to zostałoby po prostu zatrzyma no właśnie konflikt na Ukrainie to jedno, ale na globalne rynki duży wpływ ma też rosnąca inflacja i podnoszenia stóp procentowych przez banki centralne i które klasy aktywów w waszym zdaniem są w takich warunkach mniej, a które bardziej atrakcyjne tak najłatwiejsza odpowiedź oczywiście zawsze na pytanie co sobie dobrze radzi w otoczeniu inflacyjnym ministra chcę tylko, że tutaj tkwi pewien problem, że zidentyfikowanie przyczynowości tak oczywiście, że ceny surowców oraz auta inflacja rośnie są zjawiska raczej współwystępujące, więc ja byłbym ostrożny z udzielaniem takiej odpowiedzi szczególnie teraz tego, że wydaje nam się, że Arka 14%ować 1100%owa oraz Leszka surowców, które widzieliśmy od początku roku wyczerpuje większość potencjału na ten rok z Sosnowca, która daje nam się, że będą drożały, ale raczej w scenariuszu optymistycznym bez wojny m.in. uważamy, że Chiny mogą one w tym roku pozytywnie rozpatrzeć, więc jesteśmy też pozytywnie nastawieni do metali przemysłowych natomiast na pewno nie podpisujemy się prognozami tego, że rampa zakończy era nabrzeże jest 20USD co staje się coraz częściej widoczne różnego rodzaju materiałach amerykańskich banków inwestycyjnych szczyt moim zdaniem zostanie osiągnięte tegoroczne wkrótce wydaje się, że realia podaży SPW oraz, że ministra cen zostanie zahamowane mamy rzeczywiście wiele problemów państwa tak nie radzą sobie z produkcją nawet na poziomie tych ustalonych kwot natomiast na wierzymy, że to 100USD za baryłkę jest takim punktem, który wywoła reakcję regulacyjną być może jednostronnie podaż zwiększy rem miasta buddyjska być może będzie jakaś rada zakrojone międzynarodowa akcja w momencie teraz, kiedy ogłasza, że to co dalej zadaniem jest pewne można zauważyć rząd Niemiec 2 dni Europa wydaje ma problemy z naruszeniem 9106USD na dłużej wydaje nam się, że może nabyć takiego punktu szczytowego z akcje są jak najbardziej aktywem, które sobie dobrze raczej w otoczeniu inflacyjnym mitem jest, że trzeba z akcji czekać np. w stronę nieruchomości zazwyczaj otoczenie inflacyjne akcje zachowywały się także w tym momencie wydaje nam się dodatkowo, że my jesteśmy w punkcie takim widzę inflacja w wielu krajach zbliżyła się punktu szczytowego da oczywiście można było tak być też kilka miesięcy temu i osoby, które tak organizowały zresztą tym my się pomylił natomiast cena w stanach Zjednoczonych w Polsce jest jakaś nadzieja na to, że nic cień był jakimś delikatnym momentem przełomowym oczywiście jedynie na czele 5 bardzo silnych wzrostów komponentach inflacyjnych tzw. monetarnych natomiast naprawiam pewno tras nawet większą niż rynek surowców energetycznych są ceny żywności tutaj widzimy mniej tymczasowości presja inflacyjna z ich strony może się utrzymać właśnie tak, nawiązując do akcji to w niedawnym dramacie inwestycyjnym patrzę na liście tezę o średnioterminowym negatywnym nastawieniu do akcji amerykańskich, zwłaszcza do akcji spółek technologicznych jednocześnie zastrzega liście, że teza ta głoszona w przeszłości zazwyczaj okazywała się błędna to, jakie są powody teraz tego negatywnego nastawienia, zwłaszcza do spółek technologicznych, które dla kilku dobrych lat raz na przynoszą dobre stopy zwrotu koniec tej Haas były zwiastował Lem wielokrotnie w ciągu tej ostatniej dekady natomiast na uporczywie trafiała przede wszystkim naszym stanie, dlatego że ta czołówka technologii tzw. media Cup myślę tutaj najmniejszym stopniu w tej spółce nawet przede wszystkim ma plamę za nie my SA chce w alfabecie, czyli dawne bubel regularnie był w stanie w sposób naprawdę panujący zwiększać zysku uważam, że spółki osiągnęły już taką skalę działania, gdzie będzie to bardzo trudne zresztą przynajmniej takiego apelu w tym momencie w ogóle na pewno nie można nazwać spółką wzrostową, dlatego że świetny raport, który został zaprezentowany ostatnio, któremu notowania tej spółki silnie rosły mówiły, że przychody zyski wciąż wzrastał jednocyfrowa to nie są już skład jakby, których można mówić, że będą wywoływały dalszą skokową wycenę tej spółki najważniejszej na świecie najważniejsze w tym sektorze mówiąc w pewnym uproszczeniu my widzimy także apelu dzięki niespodziankami dzięki rosnącym zyskom wskoczył Milan kapitalizacji na 2, ale z 2 na 3 wsparcie już ze sprawą wzrostu wycen maszynka w tym momencie spółka jest po prostu Draga relacji do tego jak kształtowały się wyceny wskaźnikowe 2019 roku o danie można mówić daj się jakimś przełomie nowych liniach produktowych, które pozwolą wejść na wykład Facebook, tym bardziej tak z kolei tak raport tragicznie przyjęty, bo po raz pierwszy Stali ilość dziennych użytkowników Facebooka spadła świetnie sobie to prawda dalej radzi główny cel nawet to jest firma, która spośród tych 5 wybija się zdecydowanie Kloss na jej po chwilowych problemach w ubiegłym roku najgorsza z tych 5 spółek, czyli Amazon również zaprezentowała dobry raport razem z Microsoftem miały wzrost przychodów w okolicach 20% nadal jest cały czas akceptowalne natomiast nie jest to już na pewno te rewelacje to była przeszłości nauczmy Nata realne po prostu tego, że będziemy mieli wyższe stopy procentowe niż to bywało w ciągu ostatniej dekady przejście z tego środowiska inflacyjnego na inflacyjne przynajmniej tymczasowa jest w tym momencie bardzo prawdopodobne nie mówię raczej się inflacji, która w ciągu pół roku spadnie poniżej celu jest praktycznie nierealne taka normalizacja może potrwać np. 2 lata to mogą być prostą 2 lata, gdzie na koniec okresu zobaczymy, że inne sektory inne spółki zachowywały się lepiej są do tego podstawy my cierpimy tutaj na taką pewną ambiwalencję jednocześnie doceniamy sezon wynikowy za czwarty kwartał ten, który właśnie kończy USA wykonania tych spółek widzimy, że one stały się w styczniu bardzo kochane krótkoterminowa w ogóle technologii potencjał odbicia widzimy, tym bardziej że te spółki i ultra wzrostowe, które pokazywały niskie zyski albo w ogóle nie pokazywały natomiast miały rosnąć na przychodach setki tysiące procent są po ubiegłym roku potwornie poturbowany one potaniały o 50 do 70% w momencie, kiedy powstała cała nagonka medialna cały ten cel inwestowania na Innovation akacji Rut ENA to jest taki moment potencjalnie zwrotne i widzimy potencjał również do korekty w górę kilkunastu 20%owej natomiast wydaje nam się, że w horyzoncie najbliższych kilkunastu miesięcy czy 2 lat te modę na to, żeby inwestować w ten sposób nie wróci to osoby, które po prostu najpierw bardzo dużo zrobiły później prawdopodobnie przejmie w części nie zrealizowały stracę następnie będą przechodziły inne aktywa, odbierając bolesną lekcję jak na giełdzie zazwyczaj bywa bardzo dziękuję za rozmowę moim gościem był Kamil Cisowski dyrektor zespołu analiz doradztwa w domu inwestycyjnym Xelion dziękuję bardzo, kolejny rozmówca ostatni raz był gościem naszego podcastu w sierpniu 2020 roku, gdy trwa pandemiczna hossa, a przy niskich stopach procentowych na GPW przybywało inwestorów indywidualnych, bo wtedy Konrad Ryczko analityk makler DM BOŚ opowiadał m.in. o tym jakie błędy najczęściej popełniają tacy inwestorzy teraz pytam go o to jakim właściwie jesteśmy momencie na rynku czy można już wieszczyć kasę czy to tylko korekta generalnie biorąc jesteśmy około 1015% poniżej szczytu w naszych głównych rynkach bazowych rynkach główne, które Ostrovia klepanie inwestorzy, czyli np. same zjednoczonej także jest trochę za szybko, żeby mówić jesteśmy już jakiś wielki bez rynkowej, ale na pewno układ rynkowy czy jakieś potencjalnego zysku do ryzyka został zmieniony i widać, że ten rok czy też jak ten okres przejściowy w zakresie zmian polityki monetarnej już nie będzie taki okres prostej łatwej hossę, jaką oferowaliśmy ostatnich lat na proste łatwiej, chociaż zarabiali m.in. posiadacze ETF-ów, którzy nie musieli się angażować w aktywne inwestowanie na oposy indeksy rasy, ale teraz w takim okresie pewnej niepewności inwestor aktywny przy takiej dużej zmienności może skorzystać na to, jaką strategię powinien przyjąć oprócz oczywiście tego, żeby kupować w dołku wychodzić na Górce rzeczywiście także zmienne wspiera inwestor krótkoterminowych, a taka zmiana, którą obserwujemy w ostatnich dniach może być taki żart w interesie chodzić w granicach układ rur on o tak czy gramy typowo układ politycznych jak ciężko tutaj też prognozować i poszczególne informacje wpływają na rynek tak naprawdę ad-hoc perspektywy minutowe już nawet nawet dziennej my tu oczywiście premiowani są tej traderzy jak inwestorzy, którzy starają się grać na krótkoterminowych wahaniach papierów, a te wahania są dość duża potrzeba by wspomnieć, że w poniedziałek walentynkowe będzie ten typ tego polityka trochę dała o sobie znać na granicy ukraińsko-rosyjskiej NATO indeksy może indeks nie, ale niektóre papiery nawet na krajowym rynku spadły dzisiaj 12% kolejnym tutaj dni informacja o złagodzeniu deeskalacji nie ma odbicia około 15% w górę także tak faktycznie ta zmiana jest duża no i na premie takie, które inwestor krótkoterminowy, ale nie tylko bo gdy spojrzymy jak rynek trochę szerzej na rynek czy administracji socjalnych tam też zauważyć poszczególne tendencji na świat jak oni grają taki układ jest w chwili szuka ryzyka geopolitycznego przede wszystkim, ograniczając ryzyko ograniczenia ryzyka np. do siebie, że staramy się nie zostawiać papieru czy akcji na weekendzie okienko potencjalnego ryzyka stanie dłuższe czy piątki generalnie były zesłaniem na słabszy na giełdzie papierów wartościowych ostatnio na plus poety zamknięcie sesji takie Next popołudniami raczej już widać, że chęć nabywania papierów i zostania z innej kolędzie nie słabsza także jedna z takiej strategii, które gdzieś tam wcześniej na rynku funkcjonują, ale jeżeli jest inwestorem długoterminowym to takie wahania dzienne powinien Press czy też tygodniowe nie powinnam za bardzo zaburza naszego planu na taki właśnie okresie dużej zmienności mogą skorzystać sam mówiłeś Dave liderzy nota czy można być takim efektywnym aktywnym inwestorem na pół gwizdka na margines normalnej pracy jednak jest praca na cały etat jeszcze trochę no i zwłaszcza tak poranka trzeba włożyć dużo wysiłku, żeby dobrze kupić dobrze sprzedać i wykonać tych sporo ruchów na rynku realna polskiej giełdzie trochę także główny handel koncentruje się gdzieś w okolicach dziewiąta dziesiąta 30 nas stać jak mówisz otwarcie lustra to para bez godzin godzina 2 handlu potem mamy część bardziej taką Flight zwyczajowo tak dziś w okolicach 11 do 1415 najpierw mamy otwarcie w stanach wtedy jakby to druga faza handlu de facto ustalamy, jakie kursy będą tzw. fixingu na zamknięciu giełdy, czyli de facto początkowa faza sesji najważniejsza popołudnie pośrodku raczej rzeczowo Emu są wysłużone, ale faktycznie inwestorzy, którzy inwestują dziś można pół gwizdka astrę przegrać aktywną jak na tron koleją rzeczy są trochę gorszym położeniu niż inwestorzy, którzy poświęcają całe spektrum swego czasu na inwestowanie na giełdzie, tym bardziej im wyzwanie aktywny, bo trzeba też, że rynek kraju, gdyż na szlaki informację nie tylko takie kluczowe tak jak już wspomniałem jako politycy, ale np. na komunikaty bezpośrednio ze spółek publikowane w systemie ios 5 tam reakcję samorząd prowadzi do rzędu kilkunastu sekund także czas zdarza się także faktycznie po się jakieś ciężary w zakresie poszczególnych papierów no i co jak inwestor inwestujący faktycznie zeskoku jest oczywiście naturalną koleją rzeczy nie jest premiowane inwestor krótkoterminowy, ale rzeczywiście jest część osób określa rynki akcją to trochę jako inwestycja trochę trochę jako OBI na jej trzeba też na zdecydowanej większości klientów dom Maklerski tutaj giełda nie jest źródłem utrzymania także tym mam pewien procent tych bardzo aktywnych inwestorów w całej Polsce ma potencjał wzrostu to teraz takie pytanie czy psychologiczne by zadał, bo duża zmienność ta też dużo stresu, zwłaszcza jeśli właśnie zajmuje się treningami otoczenie jest niepewne jeszcze czeka nas wybuch wojny albo na to, że nie wybuchnie no to jak przedtem chronić jak znosić to, że kupiła spółkę np. głębokiej przecenie zrealizował strategię by DIP a gdyby jakoś się pogłębia kupowanie kolejnych domów, które są coraz niżej rzeczywiście w ostatnich latach strategie poszczególnych Stanach tak dość nawet wulgarny określana kupowania kolejnych dołków przynosiła zysk tak wnosił o pieniądze z rynku i pytanie czy ten układ funkcjonalny, po czym prezes wspomniałem, że wydaje się ten rynek zawsze trochę zmieniać faktycznie wydaje się, że ten rok nawet bardziej będzie mi o zmianę wysokiej zmienności konsolidacji ta strategia być może nie będzie taka efektywna nie jest się psychologia przy takiej żywności pojedzie odkrywać dużą rolę w tym, że historycznie wydaje mi się rzeczy będę się rozdzielić tak inaczej wygląda rynek szykuje się spółkę, która systematycznie spada dziś 1234% dziennie może 4 nawet nie, ale zmiany w 2% przy okresie miesiąca 2 i ta wycena systematycznie obniżana inaczej, gdy temat jak mamy typową taką lekką panikę także dwucyfrowe spadki na spółkach fundamentalnie mocnej no może zakładać producenci zazwyczaj są okazy dotychczasowo jak analiza ostatnich lat na giełdzie papiery wartościowe rzeczy wskazuje, że takie krótkoterminowe paniki były bardziej okazję inwestycyjną niż jakąś słabą, aczkolwiek oczywiście na rzeczy miejsce z głowy także tym razem może być inaczej beże nam przecena na fundamentalne spółce 10%, ale nie oznacza to spółka już tego miejsca pijani wtedy zrobi kolejne 10% także rzeczywiście jest jakieś obciążenie pamiętajmy sok krótkoterminowych, ale trzeba będzie też dość duże znaczenie ma doświadczenie tak duży też na rynku 9 seria przewidzieliśmy i być może część ludzi, która pamiętała 2008 miała pewne leki z marca 2020 robi, gdzie faktycznie trochę ta panika rynkowa wydaje się dość daleko zaszła, ponieważ rynek jest trochę pomiędzy ekonomią danymi finansowymi płyta z kraju niż matematyką, ale duża część rynku z Bachem jak zachowanie typowo behawioralne, czyli sposób inwestorzy reagują w jaki sposób dokonuje wyceny Tyskie na rynek tak może się okazać, że jesteś posłem, widząc pusty arkusz na kupno panikują i generalnie są w stanie sprzedać spółki z rysowaniem poniżej ceny, jaką wnoszą parę godzin wcześniej szli przyjęcie to stać także psychologia może się wydawać przyznane także 2 rzeczywiście psychologa w handlu krótkoterminowe, czyli terminowymi wydaje się długoterminowym docelowo ma jednak większe znaczenie, więc życzymy inwestorom mocnych nerwów bardzo dziękuję za rozmowę angaż był Konrad Ryczko z DM BOŚ dziękuję bardzo, jeśli ktoś nie ma czasu talent lub chęci na aktywne inwestowanie zawsze może ulokować część oszczędności w akcjach winny sposób kupując jednostki uczestnictwa funduszy, z których aktywną selekcję portfela zajmują się wynagradzani za to profesjonaliście na giełdzie można też inwestować pasywnie winny sposób popularny w USA czy Europy zachodniej, ale w Polsce raczej dopiero raczkujący chodzi o inwestowanie też do powiedzenia niż zaprosiłem Roberta Sochackiego członka zarządu beta Securities, które wprowadza takie fundusze na naszą giełdę na początek naszego wyjaśnienie czym właściwie są też ETS to są ex częściej trwając, czyli już sama nazwa mówi nam, czego możemy spodziewać się o tym instrumencie po pierwsze, mają ten komponent związany z giełdą, czyli są instrumentami handlowano na giełdzie od drugie są funduszami inwestycyjnymi mają wszelkie cechy właśnie funduszy inwestycyjnych i jest to w moim odczuciu połączenie najlepszych cech obu tych rodzajów instrumentów z 1 strony mamy instrumenty giełdowe, które są łatwo dostępne właśnie w handlu giełdowym można je kupić sprzedać wielokrotnie w ciągu dnia o znanej cenie, którą widzimy na ekranie z drugiej strony mamy instrument, którym jest fundusz inwestycyjny i wszystkie pozytywne cechy tego z kolei instrumentu, czyli w 1 transakcji mamy dywersyfikację, ponieważ kupując jednostki uczestnictwa czy certyfikat inwestycyjny funduszu te mamy od razu zdywersyfikowany portfel, który stoi za tym certyfikatem czyli, jeżeli jest to, że to jest nawet 20 kupując 1 certyfikat mamy od razu ekspozycję na 20 spółek z tego indeksu mamy efektywność podatkową, którą dają fundusze inwestycyjne, czyli np. nie płacimy podatku dywidendy co więcej dzięki temu jest instrument giełdowy mamy w pewnym sensie podwójną efektywność podatkową, ponieważ nie dość, że fundusze inwestycyjne są zwolnione z szeregu właśnie obciążeń podatkowych to dodatkowo jeszcze np. mając zysk funduszu inwestycyjnym na intencje, ale np. stratę na jakimś instrumencie giełdowym innym typu na akcjach jakiejś spółki możemy wspólnie rozliczać oba te instrumenty dzięki temu, że fundusze te są właśnie na giełdzie notowane przy tradycyjnych funduszach inwestycyjnych tego wspólnego opodatkowania nie możemy zrobić niestety zapłacimy podatek od zysku osiągniętego na funduszu inwestycyjnym no nie możemy odliczyć jak straszne my takie domy, więc ta efektywność podatkowa TV jest jeszcze wyższa teście pytam, bo fundusze inwestycyjne mają tę cechę poza swoimi licznymi zaletami, że mają dość wysokie opłaty za zarządzanie często, więc te opłaty za zarządzanie wymagają ETF-y, które przecież na jeszcze zatem nawet 20 ta po prostu kupuje od pewnej proporcji akcji spółek z tego indeksu nie jest tak operacyjnie zbyt skomplikowana nie jest operacyjnie zbyt skomplikowane i w związku z tym też cała idea stojąca za funduszami ETF jest taka, żeby one były relatywnie tanie szczególnie w stosunku do funduszy aktywnie zarządzanych właśnie ze względu na to, że nie starają się jakoś tam specjalnie pomijać benchmarków starają się jak najbardziej jak najbliżej odzwierciedlić indeks, na których utworzono, więc np. fundusz ETF na WIG 20 Nash, który zadebiutował w 2019 roku miało od razu od samego początku opłaty za związanie 04% w momencie, w którym duża część funduszy aktywnie rzeczywiście miała te opłaty bardzo wysokie, więc te opłaty są zróżnicowane natomiast one są niższe niż opłaty funduszy aktywnych, a jak ocenia dojrzałość polskiego rynku ETF-ów na tle innych rynków rozwiniętych, bo na GPW tak naprawdę można policzyć na palcach ETF-y, które można nabyć tak na palcach rąk i nogi powiedzmy, czyli w tej chwili jest 11 funduszy ETF notowanych na GPW 9 naszych i 2 od Wiktora, a właściwie Amundi, więc rzeczywiście nie ma tego dużo dla porównania wydaje się, że kilka liczb wystarczy za komentarz w stanach Zjednoczonych jest ponad 2000 ETF-ów notowanych w Europie jest prawie 20001800 samej Wielkiej Brytanii jest 1200 ETF-ów aktywa, które są w Polsce ulokowane w fundusze ETF notowane na GPW no to jest powiedzmy około 500 000 000zł podczas gdy w stanach Zjednoczonych oczywiście należy mieć w głowie jednak porównanie co do wielkości tych rynków, ale ETF-y to jest 5,5 biliona dolarów, czyli powiedzmy 5 pół 1000 miliardów po angielsku Trionu po naszemu biliony w każdym razie są ogromne kwoty oczywiście w Europie również jest ponad bilion euro ulokowane fundusze ETF procentowo to również jest w stanach Zjednoczonych ponad połowę, jeżeli chodzi o aktywa funduszy z ekspozycją na equity to ponad połowa jest w ETF-ach w Europie jest to powiedzmy kilkanaście procent natomiast w Polsce no nie jest duży udział, żeby tak eufemistycznie to ująć, więc Polska jest na początku chyba tej drogi, chociaż nie wiadomo czy osiągniemy takie poziomy jak te rynki rozwinięte być może na giełdzie w Warszawie no nie rozwinie się do tego stopnia rynek IT jak na rynkach rozwiniętych, chociaż my się wydaje, że nie ma żadnych powodów, dla których miałoby tak nie być to znaczy jak patrzymy na różne trendy światowe Polska też wpisuje się jakoś tam to co widzimy na innych rynkach i to nie tylko finansowych, ale w ogóle, więc nie wydaje mi się, żebyśmy byli jakoś tu szczególnie inni będziemy inwestować te zresztą duża część Polaków inwestuje te, chociaż nie te notowane na giełdzie w Warszawie tylko zagraniczne atak z ciekawości i jakimi ETF sami najbardziej się interesują ci o inwestorze z marszałek, gdzie jest najwięcej pieniędzy samo największa raczej, które indeksy najbardziej interesują inwestorów mówimy o tych niekoniecznie polskich tak tylko w ogóle zagranicznych również to jest także inwestowanie podobnie jak różne inne dziedziny naszego życia jakimiś tam modami się kieruje również, więc to się zmienia są okresy wyższej popularności indeksów takich bardzo tradycyjnych typu np. SMT 500 albo MSI i World czy ms jaj MR market no są okresy, w których takie bardzo tradycyjne indeksy są najpopularniejsze najwięcej aktywów zbierają najwięcej transakcji jest na nich właśnie zawieranych, ale są okresy np. ostatnio też to jest właśnie obserwowane na światy dużo inwestorów inwestuje ETF takie tematyczne, czyli np. odnawialną energię był taki okres, kiedy ESG chwilowo się pojawiały, ale to raczej mniej natomiast rzeczywiście powiedzmy IT robotykę takie różne tematyczne ETF-y, które skupiają spółki w branżach, które są w tym momencie popularne te czy też są wtedy bardziej popularne wśród inwestorów w Polsce natomiast myślę, że najwięcej aktywów jest rzeczywiście w tych takich tradycyjnych no bo tak ludzie patrzą na to, że jednak to długoterminowe oszczędzanie wtedy składam w tej indeksy, które historycznie przynoszą jakiś stabilny zwrot roczny tak jak na świat syn śpi się właśnie dziś światowy misja euro trzeba czy markę no właśnie obywatel jest rozwiązań dla inwestora raczej pasywnego, które tam pewnie nie chce zajmować się codziennie kilka godzin co najmniej analizą spółek więc, jaki horyzont inwestycyjny powinien szanować taki inwestor wchodzą w radach jak patrzy na notowania z początku roku o prawdę mówiąc TFP na Nasdaq następnie tak na czerwono wyglądają mocy co do zasady te podobnie jak w ogóle fundusze pasywne są instrumentami inwestowania pasywnego, czyli inwestowania, które nie szuka podbijania benchmarków tylko szuka ekspozycji na zdywersyfikowany benchmark, który powinien przynieść nam w jakimś tam horyzoncie interesujący nas zwrot, czyli generalnie jest to instrument inwestowania pasywnego natomiast trochę zależy od perspektywy, bo np. jeżeli ja jestem polskim inwestorem, który inwestuje pasywnie np. kupuje WIG 20 mWIG 40 sWIG 80 PSP no i myślę sobie, że to jest mój portfel taki bazowy jakiś miks tych kilku indeksów to jest mój portfel, który tutaj następne 10 lat chciałbym sobie zbudować i ewentualnie proporcją udziału tego komponentu obligacyjnego będę sobie regulował to z mojej perspektywy np. powiedzmy egzotyczne ekspozycja typu Turcja czy Chiny no jest takim elementem aktywnym nie mogę oportunistycznie kupić takiego te fana kilka miesięcy, bo uważam, że Chiny czy Turcja czy jakikolwiek inny kraj może być akurat w danym okresie bardzo interesującej nie wiemy przynieście zwroty, które są ponadprzeciętne, więc ten element aktywności również może być obecnie zaś inwestowanie nawet, używając TV natomiast co do zasady rzeczywiście jest inwestowanie pasywne, więc ja nie przeznaczam godzin w ciągu dnia kilku na to, żeby analizować spółki wybierać te, które będą najlepsze te, które będą najgorsze próbuje skracać tylko ja po prostu inwestuje w zdywersyfikowany portfel szeroko ekspozycję ewentualnie właśnie robię MX pomiędzy akcjami obligacjami natomiast nie wybieram spółek, które w moim odczuciu najlepiej będą informowały w związku z tym jest inwestowanie pasywne i to, że te mają niskie opłaty za zarządzanie przynosi szczególnie dobre efekty w długim terminie inwestowania czyli, jeżeli inwestuje na 5101520 lat to wtedy każdy procent, który oszczędza na opłacie za zarządzanie przekłada się na kilkadziesiąt procent więcej zwrotów za kilkanaście kilkadziesiąt lat bardzo dziękuję za rozmowę moim gościem Robert Sochacki członek zarządu beta Securities dziękuję również szukaliśmy dziś porad wyjaśnień prognoz to teraz przyszła pora na dawkę ostrzeżeń, zwłaszcza że ostrzega, że przed czym w połowie lutego komisja nadzoru finansowego opublikowała dość piątkowy komunikat, w którym przestrzegała przed ryzykiem wiążącym się słuchaniem porad influencerów jeśli ktoś nie wie kim jest influencer to nie słucha uważnie, bo od prośby o wyjaśnienie tego słowa zacząłem rozmowę z Agatą Gawin dyrektor departamentu firm inwestycyjnych urzędzie komisji nadzoru finansowego temat influencerów jest w tej chwili dosyć szeroko dyskutowane nie tylko u nas również w innych krajach europejskich jest związane z działalnością w internecie osób, które wykazują szczególną aktywnością w zakresie rynku kapitałowego rynku finansowego wszyscy wiemy, że wiarygodność informacji w internecie potwierdzona liczba polubień danej informacji komentarzy zwanych followersów jest to sprawdzane w zakresie mody zainteresowań czym więcej mamy followersów w tym nasze okaz chcą bardziej popularne tym większym zaufaniem się cieszy, ale internecie i postępowe został przeniesiony na rynek finansowy to znaczy popularne socjalnej osoby zaczęły na Twitterze Instagramie kupie publikować informacje dotyczące rynku kapitałowego i zaczął istnieć jako swego rodzaju autorytet w świecie finansów z ani publikują analizy rynku przewidują zachowanie kursów akcji czy surowców bardzo często przedstawiają różnego rodzaju okresy statystyki uwiarygodniają swoją pozycję jako profesjonalistów i zadań jest z osobami tymi zwanymi właśnie Field laserami ziemi inwestorem zajmującym się rynkiem finansowym podążają szczególnie młode osoby cieszmy się coraz większą popularnością tej kasty i w pewnym zakresie jest działalność bardzo pozytywna, dlatego że on popularyzują pewne pojęcia wywołują zainteresowanie też dzieje na rynku kapitałowym jest pewne zależności mogą odczytywać pewne zjawiska i jako działanie to aktywność bardzo potrzebne, dlatego że poziom edukacji ogólnie tak społeczeństwie w zakresie ekonomii rynku kapitałowego finansowego jest dosyć niska potwierdzają to badania przeprowadzone przez np. NZ i tego typu popularyzacja ujęć jest bardzo potrzebna im to bardzo doceniamy bardzo jest dobrze, że takim kanale jak internet edukacja w tym zakresie jest popularyzowana, ale niestety działalność w USA już może też miewać ciemne strony to w jaki sposób takie osoby mogą naruszać prawa naruszać przepisy obowiązujące na rynku kapitałowym przede wszystkim niektórzy influencerzy nie mają ani wykształcenia ani doświadczenia w zakresie finansów nie zawsze są obiektywni i mogą kierować własnym interesem o tym przede wszystkim my powinniśmy pamiętać, podążając za nimi, dlatego że oni mogą otrzymywać wynagrodzenie za publikowane treści mogą liczyć na jakieś inne rozbite i my od dawna zwracamy inwestorom uwagę na to, żeby zachowali szczególną ostrożność przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych w oparciu o informację z internetu my również funkcjonujemy w mediach społecznościowych podobnie jak inni uczestnicy internetu jesteśmy aktywni na Twitterze nikt nie publikujemy komunikaty ostrzeżenia czy tak jak ostatnio właśnie taką panią mające na celu zwrócenie uwagi inwestorów na ryzyka, które dostrzega w jaki sposób im szansę, że narusza prawo ono najczęściej zachowanie polega na rekomendowanie nabycia lub zbycia instrumentów finansowych mogą też manipulować kursami akcji tutaj jak bardzo głośny przypadek zeszłego roku na stoku pokazuje jak duża jak znacząca jest siła oddziaływania mediów jak opinie wyrażone wpływają na kursy takie działania w zakresie manipulacji kursami akcji są często celowe my przypominamy bardzo często, że doradztwo inwestycyjne jest regulowane dlatego właśnie, że dotyczy podejmowania decyzji przez inwestorów, żeby doradzać rekomendować trzeba mieć odpowiednią wiedzę odpowiednie doświadczenie i spełniać pewne wymogi forma informacji, które przekazywane są piętą powinno być jasne, a osoby, które te informacje przekazują są podstawą rekomendacji powinny zachować pełną transparentność to znaczy te osoby powinny być wynagradzane przez firmę np. w których dana rekomendacja dotyczy lata albo jeśli są wynagradzane muszą to jasny sposób ujawnić na internecie rozumiem ludzie zastrzegają z Miastka, że to nie jest rekomendacji, ale w praktyce rekomendują tak zakup jakiegoś instrumentu albo jego sprzedaż co jemy tak naprawdę może z tym zrobić poza ostrzeganie nie wiem czy macie teraz jakąś specjalną komórkę urzędzie, która śledzi Sasza media i próbuje wyłapać, że influencerzy mogą naruszać przepisy są działaniem socjal mediach dzielenie się wiedzą tak jak mówiłam absolutnie nie jest czymś nagannym, więc w tym zakresie działalności influencerów nie śledzimy meldujemy się tym co jest niewłaściwe przede wszystkim manipulacją i oczywiście mamy w urzędzie Departament, który zajmuje się manipulacjami monitoruje rynek przygotowuje powiadomienia od przestępstw, które następnie są przekazywane do prokuratury i w tym zakresie nasza działalność od lat natomiast zupełnie nową rzeczą jest właśnie porze wkraczamy w obszar, kiedy poza podmioty licencjonowane, gdyż rekomendację i tutaj nie można mówić o doradztwie, dlatego że nie ma działalności umie między Rosją, a bezpośrednio klienta tylko jest to dla szerokiej grupy udostępniona usługa mówimy o rekomendacji, ale ta rekomendacja też powinna spełniać tak jak mówiłam pewne wymogi transparentności i w tym zakresie zarówno komisja europejska jak znaczyli organ nadzoru komisji europejskiej powołany do regulowania rynków kapitałowych też przygląda się obecnym regulacjom w jakim zakresie należałoby je ewentualnie zmienić cenę, żeby poprawić, żeby jak były granice co wolno, czego nie wolno, a na co osoby śledzące transferów finansowych powinny zwracać szczególną uwagę przy, jakiego rodzaju poradach rekomendacjach powinny się zapalać czerwone lampki i Panie Pośle, jeżeli chodzi o inwestowanie w ogóle cały czas powinni mieć inwestor myśleć o jedno ile z zainwestowanych środków mogą stracić, jaka jest granica bólu, której przekroczyć nie jest w stanie bardzo sobie zadać moim zdaniem pytanie czy naprawdę osoba, którą podążamy internecie bezinteresownie chce podzielić swoją wiedzą po to, żebyśmy zrobili pieniądze, jeżeli czytamy, że ktoś zarobił na jakiś czas akcji lej Tella widzimy pokazują nawet zrzuty ekranu potwierdzające, że te transakcje zostały wykonane to należy zadać pytanie czy mimo tego uwiarygodnienia ze smogiem warto podążać za osobą, skąd wiemy czy nasze środki posłużą do tego, żeby podbić kurs danej spółki np. tak, żeby nasz bólu zamkną inwestycje zyskiem i potem chwalił się, pozyskując kolejnych followersów takie transakcję mało płynnych spółkach nie są trudne przecież ci sami influencerzy prezentują analizy i wykresy, które dzięki właśnie tego typu transakcją stają się samo sprawdzającą przepowiednią bardzo też pamiętać o tym, że jeżeli ktoś samych superlatywach piszą o spółce, której oferta nieważne czy na Platformie hybrydowej czy przez firmę inwestycyjną wprowadzona to czy rzeczywiście nie ma żadnych ryzyk związanych z tą spółką sam pokazywania samo plusów powinny ostrzec nas, że coś się nie takie, że być może ten influencer otrzymuje jakąś formę wynagrodzenia od spółki czy jakiś inny profit, które po prostu nie wiemy, bo tego nie przedstawia zawsze bardzo warto zadać sobie to pytanie ile mogą stracić to polecamy słuchaczom zadania sobie tego pytania skalkulowania ryzyka bardzo dziękuję za rozmowę Manggha szczegóły Agata Gawin dyrektor departamentu firm inwestycyjnych urzędu, że komisja nadzoru finansowego dziękuję bardzo, ostrzeżenia przed nadmiernym fani influencerom kończymy dzisiejszą audycję jest ze swej strony mogę państwa przestrzec przed bezkrytycznym słuchaniem mnie jakiś czas temu sam znalazłem się w rankingu polskich finansów UE serów przygotowany przez agencję Martis może nie byłem tam wysoko, ale byłem co sprawia, że mógłbym myśleć jak monetyzować mojej umówmy się wątpliwej wiedzy o tajnikach inwestycji, ale jakoś nikt nie chce mnie przekupić może tej dobrze przynajmniej KNF mniej pracy kończąc dzisiejszą audycję zapraszamy państwa na przyszłotygodniowe podcast, którego gospodarzem, a właściwie gospodynią będzie Karolina Wysota Karolina zamierza opowiedzieć państwu jak wychować pisarza muzyka malarza czy sportowca i jakimi kosztami należy się liczyć jeśli chcemy by nasze dziecko było sławne bogate sam chciałbym powiedzieć, więc na pewno posłucham i państwo też radę dziękuję za uwagę nazywam się Marcel Zatoński, a to był Puls biznesu do słuchania ram zaprasza sponsor bank BNP Paribas oferujący produkty i usługi dla przedsiębiorstw korporacji Zwiń «

Giełda w czasie niepewności

AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA PODCASTU

PODCASTY AUDYCJI: GOŚCINNIE: PULS BIZNESU DO SŁUCHANIA

POSŁUCHAJ RÓWNIEŻ

DOSTĘP PREMIUM

SERWIS INFORMACYJNY

Wydanie z godziny 19:00

Najnowsze Podcasty

Sport360: Czy na Igrzyskach Olimpijskich 2036 w Polsce zagrają Rosjanie?

Ponad 30 państw pozwanych przez młodych portugalczyków

Igrzyska Olimpijskie w Polsce? "Ambicje polityków"

Zaostrzone kontrole na granicy polsko-niemieckiej

TOK FM

Polecamy

Popularne

GOŚCIE TOK FM

Gazeta.pl

WYBORCZA.PL