REKLAMA

Kolejny dzień walki z inflacją - "To nie działa na zasadzie natychmiastowego efektu"

Raport Gospodarczy
Data emisji:
2022-05-05 14:40
Prowadzący:
Czas trwania:
16:39 min.
Udostępnij:

Dziś Rada Polityki Pieniężnej ma ogłosić, co dalej ze stopami procentowymi. O sytuacji gospodarczej w kraju rozmawiamy z głównym ekonomistą XTB Przemysławem Kwiecieniem.

AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA PODCASTU

Transkrypcja podcastu
czternasta 42 Wojciech Kowalik kłaniam się w czwartkowym raporcie gospodarczym w radiu TOK FM 4zł 66gr, tyle że teraz trzeba płacić za euro dolar kosztuje 441 frank szwajcarski po 450, a brytyjski funt po 546 na warszawskiej giełdzie po porannych zwyżkach nie ma już śladu 2 najważniejsze indeksy pod kreską i to dość wyraźnie WIG od 3 WIG 20 dół o 7% rada polityki pieniężnej podejmuje właśnie decyzję w sprawie wysokości stóp procentowych ekonomiści nie mają żadnej Rozwiń » wątpliwości będzie kolejna podwyżka, a skala prognoz waha się od pół do 1 punktu procentowego analitycy Expandera wyliczają, że ta dzisiejsza możliwa podwyżka o 1 punkt procentowy jest już wliczona oparte na Boże oprocentowanie kredytów rata standardowego kredytu na 300 000 na 25 lat udzielonego w październiku ubiegłego roku nie jest już wyższa o ponad 1000zł, jaka może być tam i kolejne decyzje RPP o tym w drugiej części raportu gospodarczego w rozmowie z naszym gościem, a wpływ dotychczasowych podwyżek stóp widać już spadającym popycie na kredyty mieszkaniowe i to mocno w kwietniu spadł o prawie połowę podaje biuro informacji kredytowej średnio klienci banków starali się o ponad 350 000zł kredytu obecny odczyt indeksu jest zapowiedzią dużego schłodzenia rynku kredytów mieszkaniowych w kolejnych kwartałach podkreśla biuro informacji kredytowej rzecznik rządu zapewnia, że jest parlamentarna większość dla zapewnienia Adamowi Glapińskiemu kolejnej kadencji w fotelu prezesa Narodowego Banku Polskiego Piotr Müller mówił o tym rano w państwowym radiu kandydatura Glapińskiego ma być głosowana na posiedzeniu Sejmu w przyszłym tygodniu prezydent zgłosił kandydaturę na początku roku, ale z powodu obaw o zebranie sejmowej większości głosowanie nad nią było cały czas przekładane rynek pracy jest wstanie przesilenia nastroje firm szybko się pogarszają dlatego pracodawcy będą teraz bardziej asertywni w negocjacjach płacowych wskazują na to analitycy banku Pekao ich zdaniem dynamika płac osiągnie szczyt w połowie roku, a później zacznie opadać w swojej analizie ekonomiści banku podkreślają, że szczyt inflacji jest jeszcze przed nami w pobliżu 14% lub więcej ten szczyt ma przypaść w połowie roku to była pierwsza część raportu gospodarczego już teraz czas na rozmowę z naszym gościem raport gospodarcze dr Przemysław kwiecień główny ekonomista xtb dzień dobry dobry witam czekamy na decyzję rady polityki pieniężnej, jaka jest pana prognoza co się dziś wydarzy będą to oryginalne spodziewam się decyzji o podniesieniu stóp o 100 punktów bazowych, czyli tak jak my mamy do tej pory stopniu Francją lokujemy 4,5% o spodziewamy się kończy 5,5%, chociaż chciałbym też wskazać na to, że przy każdym w zasadzie z posiedzeń w tym roku mamy taką to zgadywanki co zrobi rada, a wczoraj dokładnie wieczorem mieliśmy decyzję amerykańskiego banku centralnego, którego polityki może za ostatnie lata też nie pochwalam, ale to co całym przeznaczy na to, że system dokładnie wiedzieli co zrobią, zanim to zrobili to też jest taki element, który dodam tutaj brakuje no właśnie ostatnie miesiące to tak naprawdę zaskoczenie goni zaskoczenie, jeżeli chodzi o decyzji rady polityki pieniężnej, zwłaszcza np. miesiąc temu w kwietniu tak dokładnie nauczkę mieli rada była w trudnej sytuacji z tego względu, że do problemu z takim uciekający inflacji doszło jeszcze niepewności geopolityczne tam duża niepewność na tamtym etapie tak Unię to wszystko co się dzieje za wschodnią granicą na ręku oceny, ale w ogóle na sytuację gospodarczą na napięcia na globalnych rynkach, a w związku z tym, a wszyscy umówiliśmy się akcja reagują tak by rada przyzwyczaiła nas do tego w ostatnich miesiącach raczej jeśli była taka niepewność wybierała taką trochę mniej sama reakcja w zeszłym miesiącu zmieniło z i podniesione stopy zostały więcej dlatego też, a ksiądz na to co się wydarzyło od ostatniego posiedzenia to jak wygląda rynek pracy na to jak bardzo wzrosła inflacja w kwietniu na to, że napięcia globalnych łańcuchach dostaw, które można odpowiedzieć są tym wspólnym mianownikiem dla światowej inflacji wcale nie maleją, a wręcz pojawiają się nowe niepokojące informacje z Chin no to wydaje się za to lista argumentów jest przynajmniej tak samo solidna jak była w kwietniu za wykonanie kolejnego dużego ruchu, a w związku z tym no i ruchem właśnie mogłoby być podniesienie stóp cały punkt procentowy kredytobiorcy pewnie zadają sobie pytanie ile jeszcze tych podwyżek stóp procentowych przed nami to ile jeszcze może ich być ja myślę, że pierwsze punkty, na które patrzymy to jest 7% jeśli chodzi o stawiającej, czyli nawet jeśli dzisiaj zostały wystawy podniesione do 5,5 to jeszcze by to oznaczało podwyżkę o dodatkowe 50 punktów bazowych, a więc już poziom, który przecież w kontekście nie ostatnich kilkunastu lat w ogóle dla Polski bardzo bardzo wysoki no i wydaje się, że to jest takie minimum ze względu na to, że na ten moment nie widzimy jeszcze takiego światełka w tunelu w postaci perspektywy oka może ta inflacja jeszcze chwilę będzie rosnąć tak ja np. oczekuję, że szczyt wypadnie w czerwcu, ale bardziej istotne jest to jak szybko nie będzie spali do celu jak my na ten moment myślę, że niewiele osób byłoby w stanie dać rynkom nastać powiedzieć, że tak spodziewam się, że cel zostanie osiągnięty wtedy wtedy ponownie tak, aby od choćby wrócimy do tego przedziału wahań wokół celu, który rada, której celem rady czy 2 pół ±1 u punkt procentowy czy inflacja pomiędzy 1,5 na 3,5% tej perspektywy nie ma w związku z tym no rada musi działać, ponieważ tak naprawdę stopy procentowe są głównym narzędziem dogonią inflację odnośnie mocy dzisiejsza podwyżka, jeżeli do niej dojdzie była już ósmą z rzędu nawet te podwyżki stóp procentowych mają zachowanie głównie jak pan wspomniał okiełznać inflację na tymczasem ktoś mógłby pomyśleć to już 8 miesięcy podwyżek inflacja bije kolejne rekordy no to kiedy efekty tych podwyżek mogą zacząć powstrzymywać myślę, że efekty będą powoli widoczna tak chyba chyba nawet chyba nawet państwo tutaj mówi na antenie o tym, że powoli widać stanowiska w popycie na kredyty hipoteczne, a więc to nie jest tak, że to kompletnie nie ma znaczenia natomiast to proces stopniowy to co rada robi dzisiaj wpływa na gospodarkę jak ten proces rozłożony w czasie tak jakby ktoś musi podjąć decyzję o tym, że oszczędza pieniądze w związku z tym albo mniej wydaję pieniędzy albo firma zaniecha pewnej inwestycji, zanim się przełoży na ceny no to zwykle jest jeszcze inny kilka punktów, które urządzać otoczony ktoś coś nie dostanie pracy ktoś będzie miał mniejsze wpływy w związku z tym te zmniejszą się jego wydatki pamiętajmy o tym, że to nie jest za system naczyń połączonych i to nie działa na zasadzie natychmiastowego efektu, a ponieważ żyliśmy w świecie z stabilnie stabilnej niskiej inflacji niskich stóp procentowych przez lata to też nie mam nie ma nawet możliwości obiektywnego stwierdzenia, że dokładnie takie i takie podwyżki stóp procentowych zapewnią nam powrót do niskiej inflacji są trochę otwarte wody wiemy o tym z UE, aby obniżyć inflację może musimy obniżyć popyt w gospodarce, bo to jest jedyny kanał, przez które możemy wpływać na zadane przez radę polityki, więc możemy wpływać na ceny, ale rada nie wie jak bardzo ten dotyczy obniżenia wyniku podwyżek, na które oni muszą już czy też zdecydować jak to obniżenie popytu jak dokładnie będzie się przekładać na sen to jest eksperyment niestety eksperyment te, które od 2 potworną presją, bo Pogoń za inflacją zaczęła być później mówi pan, że jeszcze poza tą dzisiejszą podwyżką jeszcze 1,5 punktu procentowego rada może się zdecydować to oczywiście prognozy biorąc pod uwagę obecną sytuację to będzie także każdy kolejny miesiąc to będzie podwyżka na każdym kolejnym posiedzeniu RPP pana zdaniem z wszystko na to wskazuje na ten moment z tego względu jak powiedziałem rada działa pod presją tego, żeby jak najszybciej ograniczyć to co nazywamy funkcjonalnie oczekiwaniami inflacyjnymi w praktyce to taka powszechna, a powszechne przekonanie w społeczeństwie za rosnące ceny są czymś normalnym by z pierwszym krokiem do co do obniżenia inflacji jest złamanie tego przekonania, więc tutaj rada nie ma komfortu jak czasem miała czysto historycznych cyklach od zeza, gdzie mogła wykonywać niewielkie ruchy jasna jakiś czas obserwować reakcje gospodarki ten po prostu, ponieważ ten proces podnoszenia stóp płacono tylko u nas dług na świecie rozpoczęły się dość późno i rozpoczęły się Just do wysokiej inflacji najmu takiego komfortu, że od nich my trochę poczekajmy, bo po prostu ryzyko jest takie, że wtedy inflacja może jeszcze bardziej wzrosnąć i sytuacja może się jeszcze o ogłoszenie wszystko wskazuje na to, że po zyski na ten moment zwrócił uwagę mówimy o 100 punktach bazowych i z sytuacją, w której rada miałaby nie podnosić stop posiedzenia raczej sytuacja, w której zaczęlibyśmy do niewielkich podwyżek najpierw, a dopiero potem zastanawiali się czy jeszcze one są potrzebne na każdym posiedzeniu jutro konferencja prezesa Narodowego Banku Polskiego po tej dzisiejszej decyzji czy myśli pan, że Adam Glapiński może, choć zasygnalizować, gdzie ten szczyt podwyżek stóp procentowych może się umiejscowić nie sądzę z tego względu, że do tej pory unikał takiej formy komunikacji tutaj znowu odniosę się do wczorajszego posiedzenia Fed, gdzie tak naprawdę Sas komitetu powiedział na konferencji że, o ile nie zmieni będziemy widzieć 2 podwyżki opięć punktów bazowych na kolejnych 2 posiedzeniach to jest właśnie sposób zarządzania oczekiwaniami rynku, który sprawia, że polityka to bardziej przewidywalna i wydaje mi się za jest to kierunek właściwy kierunek, który sprawia za niekonieczne wszystkim te muszą się podobać, a niekoniecznie muszą być przyjemne, ale przynajmniej stopniowo można je gdzieś tam przeprawę z wielu nie ma tego startu właśnie ciągłego zaskoczenia, którym pan redaktor wspomniał przyjrzyjmy się jeszcze trochę naszej walucie jak biorąc pod uwagę skalę tych dotychczasowych podwyżek możemy ocenić zachowanie kursu złotego nasza waluta nie powinna być silniejsza uważam za dzień za nie koniec dnia patrząc na kurs złotego w odniesieniu do euro, bo to jest wycena punktu odniesienia takim makroekonomiczne, a patrząc na różnice jest inflacji za ostatnie kilkanaście lat uważam, że jesteśmy względnie neutralnym miejscu obecnie, a złoty był przez ostatnie miesiące można powiedzieć trochę niedowartościowany pod tym względem, czyli stracił na wartości, mimo że różnice, o których wspomniałem jeszcze tego niezdrowego sugerował, ale teraz się zneutralizował w Polsce mamy sytuację w 12% stacji euro mamy inflację 7% więc, jakby Polska go Polska gospodarka gaz z punktu widzenia cenowego traci konkurencyjność, więc uważam, że ten punkt mamy obecnie, czyli kurs nie później 460 skór są takim no w miarę oddającym różnicą konkurencyjność gospodarki na ten moment jeśli inflacja u nas pozostanie dużo wyższa niż w strefie euro to Jacewicz w ciągu kolejnych lat należałoby spodziewać, że złoty będzie z racji na wartości niż zyskiwał od zwyżki stóp procentowych i owszem, zwiększają, a my nawet o atrakcyjności waluty dla spekulantów zwiększają atrakcyjność waluty dla inwestorów portfelowych, ale tylko wtedy na dłuższą metę, gdy w wysokim stopom procentowym nie towarzyszy permanentnie podwyższona inflacja rada polityki pieniężnej nie jest jedyna, która podnosi stopy procentowe no bo i Fed i dzisiaj bank Anglii bank centralny Czech co pokazuje w jakim momencie światowa gospodarka się w tej chwili znajduje przede wszystkim pokazuje za banki centralne na świecie zostały zaskoczone inflację i coś co co nie miało miejsce przez przez długie lata tak naprawdę globalnej gospodarce tworzyło takie przekonania, że w jak niska inflacja czy czworga brak tej inflacji jest czymś normalnym w związku z tym, a pojawiło się wiele głosów, które przełożyły się na to po covidowym odpowiedź w zakresie polityki gospodarczej w zasadzie my możemy zrobić wszystko, a tom in niską inflację mamy, a zagwarantowaną w związku z tym ostał takiej polisy Miss i w Polsce i na świecie, który stymulował bardzo popyt są różnymi metodami czy to transferami socjalnymi czy to różnego rodzaju tarczami i po 2 formami pomocy dla firm osób, a przejściowo bezrobotnych, a no to ta pomoc sprawiła, że gospodarstwa domowe mogły realizować coraz większy popyt tak było na to stać z drugiej strony ograniczenia covidowe, w których wraz pozwolą globalnie również w Azji, która mi dużą rolę w globalnym procesie produkcyjnym, a no ona utrudniły stronie podażowej dostosowanie się do tego wysokie do popytu no i nagle okazało się, że jednak można wywołać inflację jeśli te pieniądze trafiają do tych, którzy mogą i chcą je wydać myślę ze banki centralne dały się złapać w pułapkę no i teraz pewnej panice próbują gasić pożar nowe, ale on, a to bardzo dziękuję za rozmowę to był raport gospodarczy Wojciech Kowalik do usłyszenia Zwiń «

PODCASTY AUDYCJI: RAPORT GOSPODARCZY

Więcej podcastów tej audycji

REKLAMA

POPULARNE

REKLAMA

DOSTĘP PREMIUM

TOK FM Premium teraz 40% taniej. Wybierz pakiet z aplikacją mobilną - podcasty, audycje i radio bez reklam zawsze pod ręką.

KUP TERAZ

SERWIS INFORMACYJNY

REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA