REKLAMA

Czy widać światełko w tunelu podwyżek stóp procentowych?

Raport Gospodarczy
Data emisji:
2022-06-08 14:40
Prowadzący:
Czas trwania:
13:51 min.
Udostępnij:

AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA PODCASTU

Transkrypcja podcastu
144 Wojciech Kowalik dzień dobry to jest środowy raport gospodarczy w radiu TOK FM 4zł i 58gr tyle teraz średnio na rynku wyceniane jest euro dolar po 426 frank szwajcarski 436, a funt po 5zł i 35gr na warszawskiej giełdzie dziś znów na czerwono WIG w tej chwili w dół o 12%, a WIG 21 i 4% organizacja współpracy gospodarczej rozwoju prognozuje, że wojnę Ukrainie mocno spowolni odbudowę światowych gospodarek po pandemii i nie ominie również Polski wg OECD nasza gospodarka w tym Rozwiń » roku ma urosnąć o prawie 4,5%, ale przy bardzo wysokiej średniej rocznej 11%owej inflacji trans w przyszłym roku zaliczymy gwałtowne hamowanie wzrost gospodarczy ma nie przekroczyć 2% hamować ma też inflacja, ale wciąż będzie to średnio 6,5%, a więc niemal 2× więcej niż górna granica celu Narodowego Banku Polskiego inflacja swój szczyt osiągnie prawdopodobnie w sierpniu wrześniu oceniają w swoich prognozach ekonomiści banku Pekao SA inflacja nie odpuszcza naszych prognozach utrzymujemy, że szczyt zobaczymy w sierpniu lub we wrześniu jednak, że podnieśliśmy jego wysokości do 15,516% z zastrzeżeniem, że ryzyko skierowany jest w kierunku jeszcze wyższej inflacji, a w drugiej połowie roku presja inflacyjna powoli zacząć powinna opadać ze względu na efekt wysokiej bazy ubiegłego roku i zakładane przez nas schłodzenie koniunktury czytamy w opracowaniu ekonomistów banku tzw tarcza antyinflacyjna zostanie przedłużona do końca października zapowiada wiceminister finansów Piotr Patkowski co ciekawe rząd pisze przepisał jej przedłużeniu do projektu ustawy o wsparciu kredytobiorców ten projekt zakładający dodatkowe wakacje kredytowe ma być głosowany w sejmie jeszcze na trwającym posiedzeniu i co jeszcze ciekawsze przepisy o przedłużeniu tarczy antyinflacyjnej został wpisany do ustawy o pomocy kredytobiorcom, która zdaniem NBP walkę z inflacją może utrudnić sporo mówimy o inflacji to za nimi jeszcze co na Węgrzech tam inflacja w maju wzrosła do poziomu Najwyższego od 20 lat i sięgnęła prawie 11% ekonomiści wskazują, że dzieje się tak mimo urzędowej kontroli cen najczęściej kupowanych produktów spożywczych i zamrożenia cen paliw na to zdecydował się rząd Viktora Orbana jednak nie pomogło żywność drożeje na Węgrzech 20% w skali roku mocne wzrosty widać zresztą we wszystkich kategoriach produktów nie pomógł też na razie cykl podwyżek stóp procentowych na sytuację pogarsza jeszcze załamanie kursu forinta, który choćby do złotego jest najsłabszy w historii to była pierwsza część raportu gospodarczego już teraz rozmowa z naszym gościem raport gospodarcze Grzegorz Maliszewski główny ekonomista banku Milenium dzień dobry witam serdecznie kredytobiorcy leasingobiorcy wszyscy oszczędzający na lokatach obligacjach czekają na decyzję rady polityki pieniężnej dotyczącą stóp procentowych, jaka jest pana prognoza co się dziś wydarzy zakładamy, że dzisiaj rada polityki pieniężnej dziewiąty raz w tym cyklu odniesie stopy procentowe w mojej ocenie ten wzrost stóp nastąpi w skali 75 punktów bazowych, czyli podobnie jak przed miesiącem co oznacza, że stopa referencyjna znajdzie się na poziomie 6% to jest poziom najwyższy od połowy 2008 roku, a więc rada polityki pieniężnej i bank centralny w Polsce, ale nie tylko w Polsce, bo podwyżki stóp procentowych mają globalny zakres będzie będzie kontynuowała zacieśnianie polityki pieniężnej, żeby walczyć inflację Pura, która pozostaje wysoka, która w najbliższych miesiącach jeszcze będzie rosła, a do tego utrzymuje sieć ciągle w miarę dobra sytuacja w gospodarce, a przede wszystkim utrzymuje się bardzo dobra sytuacja na rynku pracy, więc takie warunki które, które zachęcają banki centralne do kontynuacji podwyżek w rozwiązuje pan podwyżkę 75 punktów bazowych tak jak no w sumie większości prognoz teraz rynkowych, choć rada lub ostatnio zaskakiwać, bo choćby miesiąc temu to była podwyżka o 75 punktów bazowych i ona była niższa niż większość oczekiwań to może dziś rada będzie chciała nadrobić skoro większość prognoz mówi o 75 punktach to może będzie 1 równie dobrze może być 50 punktów bazowych po rada rzeczywiście ostatnich w tym cyklu podwyżek stóp nawet, czyli tych podwyżkach, które zostały do do były dostarczane od października 2021 roku wielokrotnie zaskakiwała, bo to jest problem z komunikacją rady polityki niech re nieczytelnie komunikuje się rękami związku z tym stąd niespodzianki dla miast natomiast zwrócił uwagę na 2 rzeczy na pewno jest jeszcze wzrost czy będzie 7550 często jest mowa to one oczywiście niepewnością natomiast rada będzie podnosiła stopy procentowe zwróciłbym uwagę też na tak, że na bardzo szybkie tempo podwyżek stóp procentowych w tym cyklu zacieśnienia monetarnego, ponieważ bardzo krótkim okresie stopy wzrosły zakładam, że po dzisiejszej decyzji o prawie 6 punktów za, więc jest bardzo silna zmiana punktu procentowego czy też jest bardzo silna skala zacieśnienia monetarnego, która spowoduje wyraźne wyhamowanie wzrostu gospodarczego i to widać m.in. w prognozach, które zostały przywołane w serwisie informacyjnym post opublikowany dzisiaj prognozach OECD widać wyraźne hamowanie, więc mojej ocenie zbliża się też taki moment, kiedy rada polityki pieniężnej może zrobić przerwę by cyklu podwyżek stóp procentowych, żeby ocenić skale ocenić skutki dotychczasowych podwyżek stóp procentowych ponieważ, ponieważ wzrost wzrost tej skali spowoduje wyraźne wyhamowanie wzrostu gospodarczego przede wszystkim w przyszłym roku, więc dużo już tych podwyżek zostało dostarczonych jeszcze kolejne nastąpią, ale przestrzeń do dalszego wzrostu 100 w mojej ocenie jest już dużo mniejsza niż niż jeszcze kilka miesięcy temu no właśnie czy możemy zaryzykować stwierdzenie, że powoli gdzieś w tym tunelu podwyżek stóp procentowych widać światełko w postaci możliwego końca tego całego cyklu podwyżek myślę, że taka teza jest uprawiana przynajmniej jeśli może nie końca pewnej aurze, żeby móc ocenić skutki dotychczasowych działań natomiast trzeba mieć świadomość, że działamy w otoczeniu bardzo niepewnym otoczeniu, które nie do końca jesteśmy w stanie ocenić na jakim poziomie np. zatrzymają się ceny ropy naftowej jak będzie wyglądała sytuacja na rynku żywności, która jest bardzo niekorzystna i wzrostu cen żywności będą kontynuowane nie wiemy, jaki będzie kształt polityki fiskalnej, która używane działania banków centralnych, więc jest jej dużo czynników mogący stanowiących ryzyka dla polityki pieniężnej dla inflacji natomiast w mojej ocenie przynajmniej ten moment, kiedy radę będzie chciała zatrzymać się od i ocenić skutki dotyczy dotychczasowych działań się zbliża natomiast to czy ten z będzie już kontynuowany czy zatrzymany będzie zależało od tego jak będzie do wyglądały ceny paliw tak jak wyglądały ceny żywności i momencie jest niezwykle udanie, bo zależy od nie globalne zależy King geopolityczny, a dodatkowo tym elementem niewątpliwie będzie silnie wpływał na działania banku centralnego to jest kształt polityki fiskalnej są perspektywy budżetu na przyszły rok i na perspektywy fiskalne na lata kolejne, bo jeśli polityka fiskalna będzie rozróżnia ana tej rząd będzie zwiększą wydatki lub obniżał podatki i no to wtedy rada polityki pieniężnej bank centralny będzie musiał zneutralizować ich pro inflacyjnych w tle poprzez silniejsze podwyżki stóp procentowych, więc imprezę oczywiście skierowane są w stronę ciągle skierowane są w stronę silniejszych podwyżek ja zakładam, że stopa procentowa w tym cyklu wzrośnie do 7%, ale ryzyka ciągle utrzymują się na stronę skierowane są w stronę silniejszego zacieśnienia natomiast natomiast Ts warto zwracać uwagę na to że, a do tej pory zostało zrealizowane w zakresie podwyżek awers i wzrost o zakładam 6% o dzisiejszym posiedzeniu spowoduje wyraźne ograniczenie koniunktury wyraźne schłodzenie popytu na kredyt kredyt konsumpcyjny i kredyt hipoteczny oczywiście to pobudzenie koniunktury jest potrzebne, bo jest sposób walki z inflacją jest, więc jest też skutek pożądany jeśli chodzi o skute, a efekt działań banku centralnego i to schłodzenie koniunktury też będzie wpływało na obniżenie akcji w dłuższym horyzoncie oczywiście rada polityki pieniężnej obecne podwyżki stóp procentowych nie wpłyną na inflację w najbliższych miesiącach, bo ona dużym stopniu jest determinowane czynnikami podażowymi natomiast perspektywy inflacji na 2023, a przede wszystkim na 2024 to jest ten horyzont działania polityk nie jest już może pokazywać zbliżania się jej, a w celu banku centralnego już mamy za sobą 8 podwyżek stóp procentowych dziś prawdopodobnie dziewiąta na inflacja wywołana przez pana wciąż bije rekordy i tych niemal 14% w maju to jeszcze prawdopodobnie nie jest szczyt NATO, kiedy pierwsze efekty tych pierwszych podwyżek stóp, które mieliśmy do czynienia możemy w tych danych o inflacji zobaczyć podwyżki stóp procentowych działają na inflację jest opóźnienie w PRL w czasie kwartału, więc tak naprawdę w połowie przyszłego roku mówi w głowie w drugiej połowie tego roku przepraszam podwyżki skutki podwyżek stóp, które zostały rozpoczęte pod koniec ubiegłego roku będą widoczne w gospodarce wie, więc w tym horyzoncie w tej perspektywie działania mam lego będą widoczne skutki policji albo inaczej efekty niestety pieniężnej na jej akcje byłyby szybciej widoczne, gdyby umocnił się złoty natomiast złoty się nie umocnił w efekcie podwyżek stóp procentowych, ponieważ wybuchła wojna no i wzrosła premia za ryzyko wzrosła awersja inwestorów do złotego również do innych walut no obarczone większym ryzykiem nie więc, gdyby złoty się umocnił to wtedy też skutki działania banków te żadnego byłoby szybciej widoczne w niższej lat, ale ze względu na wojnę niestety złoty pozostaje ciągle relatywnie słaby, chociaż zaczynamy się prawy tak tak, że to jest nowe byty choćby dziś delikatnie w oczekiwaniu na decyzję RPP się umacnia Grzegorz Maliszewski główny ekonomista banku Milenium był naszym gościem bardzo dziękuję za rozmowę dziękuję bardzo, my czekamy jak wspominałem na decyzję rady polityki pieniężnej dotyczącą stóp procentowych większość prognoz mówi, że będzie dziewiąta z rzędu podwyżka no i skala tych prognoz waha się od pół do mniej więcej 1% większość ekonomistów spodziewa się podwyżki o 75 punktów bazowych to był raport gospodarczy za chwilę w TOK FM informacje Wojciech Kowalik do usłyszenia Zwiń «

PODCASTY AUDYCJI: RAPORT GOSPODARCZY

Więcej podcastów tej audycji

REKLAMA

POPULARNE

REKLAMA

DOSTĘP PREMIUM

TOK FM Premium - Radio TOK FM bez reklam: czyli TOK + Muzyka, podcasty z audycji Radia TOK FM oraz podcastowe produkcje oryginalne TOK FM. Tylko teraz w cenie 15 zł za miesiąc. Na zawsze!

KUP TERAZ

SERWIS INFORMACYJNY

REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA