REKLAMA

dr Jakub Borowski - Czy gaz można zastąpić innym źródłem energii?

EKG - Ekonomia, Kapitał, Gospodarka
Data emisji:
2022-07-12 09:00
Prowadzący:
Czas trwania:
15:18 min.
Udostępnij:

O niemieckim szoku gazowym, odcięciu Niemiec od gazu i wpływie tego na rynek polski i PKB, RPP, projekcji inflacji, rynku pracy, sytuacja złotego, inflacji mówił dr Jakub Borowski

AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA PODCASTU

Transkrypcja podcastu
ekonomia kapitał gospodarka jest dziewiąta 5 to jest magazyn EKG Maciej Głogowski dzień dobra dziś naszym gościem jest pan dr Jakub Borowski główny ekonomista Credit agricole oraz szkoła główna handlowa w Warszawie dzień dobry dobry panu, że państwo, jaki będzie wpływ niemieckiego szoku gazowego, czyli zakłóceń w odbiorze gazu naszego Zachodniego sąsiada, jaki będzie wpływ niemieckiego szoku gazowego na polską gospodarkę po pierwsze, zacznę od takiego zastrzeżenia Rozwiń » standardowego, że mamy do czynienia z bardzo wysoką niepewnością niepewnością dotyczącą tego czy ten szok gazowy, czyli odcięcie Niemiec od gazu faktycznie nastąpi ich, ale można się tego spodziewać Niemcy się tego spodziewają można się tego spodziewać i dlatego poświęcamy temu tak temu trochę czasu na analizach po drugie, ten dotyczy tego jak zareagują poszczególne branże również niektóre branże rzeczywiście będą odcięte, które utrzymają ciągłość dostaw tego gazu po to, żeby móc funkcjonować, w czym zapewne będzie wspierał niemiecki rząd, więc to jest cała masa dość krytycznych założeń stąd te nasze analizy te na strzelaniu, do którego pokazuje pan jak to się odwołuje on jest mocno warunkowy i raczej taki ostrzegawczy pokazujący, jakimi kanałami to to przechodzi myślę, że 1 rzecz warto wiedzieć na samym początku gaz jest ważnym źródłem energii w firmach przetwórstwa przemysłowego w Niemczech 13 mniej więcej po ponad 13, a energii pochodzi z gazu w tych firmach, a oczywiście też zróżnicowane branże są branże w usta sprawności 6% sondaże, które wnosi kilkadziesiąt procent co jednakowoż nie oznacza, że w tych branżach, w których ten udział tego gazu wytwarzaniu energii bardzo wysoki od razu musi dojść do pełnego zamknięcia produkcji, lecz zawsze w razie przez ZUS przez produkcja żywności to np. założyliśmy, że rząd niemiecki dopuści do przerwania tam procesu produkcji innymi słowy te firmy ten gaz będą miały, a i teraz znowu przyjęliśmy trochę założeń na podstawie norm z ekspertami, którzy też były takie rozmowy dotyczące całego procesu technologicznego czy ten gaz można zastąpić, jakim źródłem jak szybko jak szybko czy to wymaga inwestycji bardzo często wymaga dużych inwestycji inwestycji, które są rozpisane na wiele kwartałów, więc podzieliśmy się w branży przetwórstwa niemieckiego na 3 grupy w osadzie na 41 grupa, której ciągłe produkcji zostanie zachowana to jest ta ta produkcja żywności, a i są takie branże, w których założyliśmy spadek produkcji w związku z tym ewentualne odcięcie gazu 50% to jest taki branżach produkcja metali metalowych wyrobów gotowych chemikaliów wyrobów chemicznych 30% spadku tekstylia wytwarzanej przez przetwarzanie koksu i produktów rafinacji ropy naftowej w pozostałych kategoriach przetwórstwa spadek o 10% jak i uwzględnimy zarówno pośredni wpływ tego załamania produkcji z tego tytułu w tych branżach w Niemczech pośredni wpływ na dostawców w Polsce, ale bezpośredni wpływ na dostawców w Polsce oprócz tego pośredniczyli efekt rozlania się tego szoku, bo ci dostawcy w Polsce, którzy sprzedają do Niemiec w takiej sytuacji mniej również zgłaszają mniejszy popyt w Polsce kierowany do swojej chwili tak bazarem to już nie tylko przetwórstwa przemysłowego, ale również to brak ZUS z branż usługowych, więc jeżeli zrobimy te pośrednie efekty również idące kanałem handlu Międzynarodowego, bo tam też to się rozlewa ten szok na firmy inne firmy niemieckie, które z kolei mniej importują z Polski no to jesteśmy w stanie oszacować wpływ tego na na PKB w Polsce znowu skoncentrowaliśmy ten wpływ w czwartym kwartale tego roku w pierwszym kwartale roku dlatego, że to jest okres, w którym ktoś będzie działo wtedy ruszy może to dziać bo, bo to jest sezon grzewczy tzw. w związku z tym dyskretnego gazu może zabraknąć no i wychodzi nam wtedy PKB niższy niż w scenariuszu bez tego wstrząsu w tych konkretnie 2 kwartałach 1,5% co przenosi na na dynamikę PKB średniorocznie odpowiednio 0403 niż już naszym kart w tym w tym roku o 04 niżej i w przyszłym roku o o 03, gdzie tylko uwaga to jest scenariusz dotyczący wyłącznie Niemiec są jeszcze inne kraje, które będą miały podobne poglądy w jeśli ten gaz będzie płynął w ten szok jest odpowiednio silniejsze czyli, podsumowując jeśli on rzeczywiście wydarzy, czego nie mamy na razie w prognozach mamy bez delikatne ograniczenia z tym związane, ale ale, jeżeli się wydarzą to oczywiście to będzie skutkować falą rewizji prognoz dla Polski ma bardzo niskiego wzrostu gospodarczego w przyszły roku wyraźniejszego niż to co przewidują nasze prognozy czy teraz opublikowane przez Narodowy Bank Polski czy tzw. konsensus, czyli scenariusz bardzo trudny dla dla roku przyszłego oczyszcza z aplikacjami dla rynku pracy inflacji w dłuższej perspektywie itd. dlatego że pamiętamy też, że w część z tych branż popyt będzie sztywny albo on spadnie mniej, a produkcja będzie wyraźnie niższa, toteż może rodzić presję inflacyjną paradoksalnie tutaj tak u nas nawet w Niemczech w także by no tak też scenariusz wygląda myślę, że to jest najlepszy moment na rozmowę o tym scenariuszu, bo teraz jest przerwa w otoczeniu gazu przez Nord Stream 1 nie wiemy czy ona zostanie zakończona zgodnie z planem po 10 dniach, bo tutaj rząd niemiecki bierze pod uwagę że, że może się tak nie nie wydarzyć no i myślę, że po wszystkim, o czym pan powiedział jest oczywiste, dlaczego postanowiliśmy dzisiaj od tego tematu zacząć, przywołując państwa pana analizę powiązania z polskiej z niemiecką gospodarką są oczywiste przez dostarczanie półproduktów komponentów tak to się mówi dóbr pośrednich dla Niemiec, więc jeżeli tam ich wykorzystanie miało być niższa to pan udowodnił jak mogłoby wpłynąć na na polską pewnych krytycznych bardzo trudnych do sformułowania założeniach w zasadzie możemy powiedzieć bardzo dużym prawdopodobieństwem, że ten scenariusz będzie inny, bo my nie wiemy jak np. rząd niemiecki będzie wspierał poszczególne branże, jakie będzie Tłoczenie gazu czy przekazywanie tego gazu z innych krajów do Niemiec w tej w takiej sytuacji będą w potrzebie będą kraje, które mogą mieć jakieś zyski, które będą się podzielić to będzie taki plan ratunkowy, który rząd niemiecki wtedy wdroży też nie wiemy jak będzie wygląd no może także uznamy, że trochę po omacku Hani, jakie jak jakieś informacje tutaj mamy, choć muszę powiedzieć tętni trudno będzie krytyczna uwaga, ale wydaje się, że niemiecki rząd jest o wiele bardziej zaawansowane w przekazywaniu informacji, jakie mogą być realizowane scenariusze niż np. rząd Polski mamy wciąż jeszcze narzekamy na przynajmniej Jana na to jak wygląda komunikacja kryzysowa potencjalnym jeszcze większym kryzysie energetycznym, który może nas lekarz na przełomie roku nasza sytuacja oczywiście zmieniać za inna jest miast lekarza jestem pół wyjściowy jest lepszy adres właśnie dlatego szukamy też odpowiedzi tylko dotyczącej wpływu na dużej liczby, czyli na PKB, ale zawsze był wpływ na poszczególne branże no i ta branża, która nazwa produkcja metali, bo Górnictwo surowców genetycznie energetycznych to są te branże czy chemikalia oczywiście wyroby chemiczne są te branże, które takim szokiem dostałby w Polsce polskie branże dotknięte nasi więc, jakby staramy się też popatrzeć na strukturę branżową tego wstrząsu, a to jest jasne, że tam na koniec będzie się mówimy o wielkich liczbach branżach o oddziałach produkcji przemysłowej przecież na końcu tam są ludzie, którzy pracują, w których zależałoby nam wypracowali dalej pan Jakub Borowski jest gościem magazynu EKG to taki sam szok teraz zastosuje wobec pana i zupełnie zmienimy temat, choć oczywiście będziemy ratować makroekonomii o tym co się dzieje w naszej gospodarce czy był pan zaskoczony tym co zrobiła rada polityki pieniężnej w minionym tygodniu zaskoczone podwyżką ja powiem tylko pół punktu zaskoczony nie byłem w tym sensie, że to był 1 ze scenariuszy dopuszczalnych czy rozważanych przez nas natomiast w USA prognoza była to wyższa to 65 punktów, a nie spodziewałem, że ta determinacja rady polityki pieniężnej w dążeniu do obniżenia inflacji oczywiście nie natychmiast to jest to jest jasne, ale w perspektywie kilku kwartałów obniżenia inflacji do poziomu zbliżonego do celu inflacyjnego będzie trochę większa również, zważywszy na to, że mamy do czynienia z osłabieniem kursu złotego, który jest czynnikiem inflacyjnym stąd zakładałem 65 punktów bazowych stąd zakładałem również wyższy docelowy poziom stóp no w tej chwili będziemy musieli ten poziom trochę zrewidować w dół ta komunikacja czy te informacje, które prezes Glapiński na konferencji przekazał wskazują jednoznacznie, że rada tych stóp już podnosić nie chce i no w zasadzie to poniesie tylko wtedy jak będzie zmuszona tendencjami w zakresie inflacji to no powiedziałbym do środy dość wysoko tutaj pan prezes zawiesił poprzeczkę w tym sensie powiedział, że inflacja będzie rosnąć uważam, że dla rady, bo wie, że sytuacja, w której ta inflacja nie rośnie, ale utrzymuje się w przedziale 1516% najbliższych miesiącach też nie jest sytuacją komfortową Mister to też Radoskór, ale rada ma swoją obronę ale gdy jest dalszego, ale już mniejszego niż byśmy oczekiwali, ale prezes ma na swoją obronę to sformułowanie swoją obronę biura w cudzysłów powiedział takie zdanie podwyżka o pół punktu nie 75 wynika z faktu, że dostrzegane silne z dostrzegamy tak silne wskaźniki wskazujące na spowolnienie gospodarcze rzecz jasna w Polsce, więc pytanie jest takie czy pana opinii Narodowy Bank Polski albo konkretnie rada polityki pieniężnej i prezes NBP poddaje się trochę i woli nie walczyć z inflacją by osłabić wzrostu gospodarczego w komentarzu no tej decyzji komunikatu, ale to co powiedział prezes Glapiński w piątek w zasadzie to wspiera napisałem, że rada w tej chwili koncentruje się na wzrost gospodarczy 2023 roku to brzmi trochę dziwnie w tym sensie, że podstawowym celem rady polityki jest stabilna dla mnie nie, bo ja pamiętam, że 2003. roku mają być w Polsce wybory to jest ważny kontekst, który minister czas wziąć tutaj pod uwagę natomiast, jeżeli popatrzymy na projekcję inflacji ta projekcja inflacji mimo tych czarnych chmur, które polską gospodarką, czyli prognozy Apatora piasek się zebrały mniej jest jakaś dramatyczna znaczy po pierwsze, wzrost gospodarczy dlatego roku 2022 roku został podniesiony w tej projekcji jest wyraźnie powyżej 4% przyszły rok jest trochę poniżej 2 spowalnia, ale tak musimy spowolnić Polska gospodarka była przegrzana rynek mieć duże napięcia na rynku pracy bardzo wysoki odsetek na tle historycznym wakatów obsadzonych presję płacową liczne sygnały tej presji płacowej są wciąż spływają różne badania koniunktury, które wskazują na to, że ten rynek pracy jest wciąż dobrej kondycji bliższych miesiącach też nie dojdzie do załamania na rynku pracy, jeżeli popatrzymy na ten scenariusz dla wzrostu gospodarczego UE to on jest złe mamy spowolnienie Kai wyraźny, ale nie jest, jeżeli chodzi o bezrobocie zobaczymy co będzie w tej projekcji dzisiaj poznamy jeszcze dziękujemy tak zobaczymy tego resztek trwa Narodowy Bank Polski spodziewa, ale w takim scenariuszu myślę, że rada polityki Jerzy musiała odpowiedź na pytanie jak długo chce z tą inflacją do celu, choć w tej projekcji jest zaszyta odpowiedź na to pytanie i to odpowiedź drzwi i w zasadzie do 2025 jest wasze długi, czyli 3 lata będziemy mieć w Polsce podwyższoną teraz to taką powiedziałbym nawet dość wysoką na tle historycznym inflację każdy musi to jest pytanie to jest długo to nie jest dług, jaki byłby koszt szybszego chodzenia z tą inflacją moim zdaniem, a biorąc pod uwagę ten scenariusz makroekonomiczny, który projekt został zarysowany jest przez co do tego, żeby z tą inflacją schodzić trochę szybciej do celu nie czekać aż tak długo, ponieważ punkt wyjściowy polskiej gospodarki jest bardzo dobry punkt startowy jest jest wciąż bardzo dobra mina wchodzi w ten okres tej podwyższonej inflacji z wysokim cykliczny bezrobocie jednak także Glapiński podjął inną wciąż wydaje się podejmuje decyzje, dlaczego złoty musi, dlaczego euro musi być po 480USD po 480 właściwie to nie musi być, bo jest to jest to jest efekt złożenia kilku czynników w tej chwili mamy ten wpływ związany z pogorszeniem perspektyw wzrostu stałej strefy euro obawy o to jak m.in. również gazowy, zastępując oby tak wpłynie na perspektywy wzrostu i złoty się zachowuje poseł Sławiński kiedyś użył takiego określenia z tego co pamiętam złoty zachowuje się w takiej sytuacji jak turbo euro to znaczy euro słabnie w stosunku do dolara oraz złoty jeszcze dodatkowo słabnie w stosunku do euro pogarszają się perspektywy również w Polsce czyli jakby dostaje takiego efektu turbo w postać jeszcze większego osłabienia w stosunku do dolara amerykańskiego to jest coś co obserwowaliśmy historycznie oprócz tego oddziałują czynniki, które zidentyfikowaliśmy tych, które wystąpiły wcześniej, czyli perspektywa wzrostu stóp procentowych w głównych gospodarkach stany Zjednoczone strefa euro to uczyni, który wcześniej też osłabiał kurs, dlaczego dlatego, że niech pan powie będzie mocniejszy to myślę nas wraz z no w tej chwili w widujemy te prognozy dotyczące kursu i zakładamy, że on w perspektywy najbliższych kwartałów będzie troszkę mocniejszy, ale niedużo bez przestrzeni dla dusz dla dużej czy do dużego umocnienia kursu złotego i nie ma w tej chwili wchodzimy w okres spowolnienia, a już wiemy, że rada polityki pieniężnej nie chce radykalnie podnosić stóp dolarowych co byłoby czynnikiem stabilizującym kurs w kontaktach Borowski główny ekonomista banku Credit agricole ich szkoła główna handlowa w Warszawie bardzo dziękuję za rozmowę dziękuję informacje w radiu TOK FM słyszymy się po informacjach drugiej części EKG Zwiń «

PODCASTY AUDYCJI: EKG - EKONOMIA, KAPITAŁ, GOSPODARKA

Więcej podcastów tej audycji

REKLAMA

POPULARNE

REKLAMA

DOSTĘP PREMIUM

Posłuchaj o tym, co ważne w TOK FM Premium. Teraz podcastowe produkcje oryginalne, podcasty z audycji TOK FM oraz Radio TOK FM bez reklam 40% taniej! Bądź na bieżąco.

KUP TERAZ

SERWIS INFORMACYJNY

REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA