Rentowność obligacji skarbowych rośnie nie tylko w Polsce

AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA PODCASTU

Janusz Jankowiak jest z nami główny ekonomista polskiej rady biznesu dzień dobre ma już panie witam zaraz rozmawiamy o długu publicznym o tym co pisze do nas Bloomberg i dlaczego bank gospodarstwa krajowego odwołał zaplanowany na dziś przetarg sprzedaży obligacji, ale zacznę od pytania znajduje najnowszy pomysł PiS-u by zabetonować władze 5 spółek skarbu państwa w tym Orlenu na ewentualność utraty władzy Holta moi tam proszę pani, bo ten pan ja nie wiem, o czym myślą ci Rozwiń » ludzie, którzy próbują ten projekt przepchnąć przez Sejm, ale zwracam nieśmiało uwagę na to, że taki projekt ustawy, który powołuje pięty organ kontrolny prawda nad wybranymi spółkami skarbu państwa i który wzorowany jest, jeżeli chodzi o kadencyjność nie odwoływano już na zapisach i innych organów, które są obecne w Polskim prawodawstwie kim się różni, że ten pomysł będzie realizowany przy pomocy ustawy i ustawą można tę radę zlikwidować, o czym mówił Grzegorz Napieralski przed chwilą na piątek zaprasza je słyszałem pana Grzegorza gratuluje mu czy bystrości, a oczywiście, że tak, jeżeli nawet ten projekt przejdzie to, a czy to w następnej kadencji może, kiedy kolegi indziej po prostu zwykłą ustawą większością będzie można go zmienić, ale co naiwniacy w tym PiS-ie siedzą niby chcą, jeżeli zagra już zabezpieczyć jednak tak nieumiejętnie nie wie pani pewnie, jakby chcieli, jakby mogli toby powołali taki organ w konstytucji to radni mają legalne instytucje oczywiście zrobić nie mogą, więc łapią jakieś takie dziwne półśrodków to państwo nie ma co się tym specjalnie przejmować ten pomysł się ten na szczęście nie uda, a to wywołuje tylko takie jak powiedział i taki gest wzruszenia ramion prawda, chociaż z drugiej strony tego typu ustawy tak sobie myślę, że one dobrze obrazują, a myślenie PiS-u swoich szansach w przyszłorocznych wyborach się, że może to nie pokazuje sprytu Prawa i Sprawiedliwości, ale przekonanie o tym, że prawdopodobnie władze trzeba będzie oddać, ale honor ważniejszy niż dla pani ani pani, ale pani redaktor dzień jest logika, bo jeżeli oni przegrają, bo czasu większość sejmowa zmieni to ustawy to z pierwszych 100 dniach urzędowania, więc to naprawdę się kupy trzyma oprócz to teraz dług publiczny zacznę od tego co piszą Bloomberg Polski dług radzi sobie najgorzej na świecie wyprzedaż jest nawet większa niż ta brytyjska, która kosztowała posadę na panią premier no i w ogóle tego artykułu to pita z nędzą się wyłania jest tak źle jak nas piszą to pani rynek finansowy powiedział rządowi sprawca prawda to nie jest wyłącznie, jakby zasługa powiedzmy w cudzysłowie tego rządu, dlatego że trzeba oczywiście uczciwie powiedzieć, że dużą część odpowiedzialności za to co się dzieje na rynku długu u Kolskiego ma również sytuacja globalna prawna wszędzie rzeczywiście jest dosyć intensywna wyprzedaż obligacji 10, ale jestem też ten wkład własny prawda ten wkład własny bardzo ładnie został zobrazowany nawet nie w depeszy Bloomberga tylko czymś co jest znacznie ważniejsze mianowicie notyfikacji fiskalnej, którą pod koniec ubiegłego tygodnia Ministerstwo Finansów Główny Urząd Statystyczny przesłały wspólnie do Eurostatu z taką notyfikację robi 2× do roku w tym notyfikacji nasz Polski rząd Ministerstwo Finansów Główny Urząd Statystyczny na Tower i te dane będą weryfikowane oczywiście przez Eurostat jeszcze, ale Eurostat jest bardzo pod względem starannych przewidują, że między rokiem 20212022 czy tym rokiem w nasz dług działa jako formy tzw. czyli plan, który jest liczony prawidłowo wg metodologii unijnej wzrośnie o 3 punkty procentowe o blisko będzie wynosił 470% PKB, czyli mamy taką sytuację, w której sam rząd przyznaje w dokumencie oficjalnym, że to poluzowanie fiskalne pan będzie bardzo intensywne mamy bardzo duże potrzeby pożyczkowe w związku z tym, które trafiają na bardzo niekorzystne warunki rynkowe i nie ma na polskim rynku, kto kupować tych masowych emisji długu, dlatego że nie ma wystarczającej płynności pani wszystkie instytucje, które kupują obligacje polskiego rządu jak to się ładnie mówi 4 i popularnie żargonie i zapchane pod korek prawda tymi obligacjami te instytucje, które są poza budżetem państwa poza sektorem czysto komercyjny komercyjnych jak np. fundusz rezerwy demograficznej, który również kupuje polskie obligacje rządowe to jest za mało, żeby ten duży, żeby tę dużą podaż uda się szykuje wchłonąć prawna, czyli krótko mówiąc w słowa to, jeżeli nie poprawi płynność na rynku, jeżeli nie będzie więcej chętnych do kupowania tego długu to sprzedać to będzie bardzo trudno zagranica de stworzy zagranicznych tego długu prowadzi nie chcą, ponieważ on jest dla nich, żeby ryzykownej mają same problemy z płynnością, jakie mają i instytucjonalni inwestorzy w Polsce tak naprawdę wie pani to jest 1 czynnik, który mógłby poprawić sytuację i oto ten rząd był rządem rozsądnym to co bawić rozsądne niż jest taki łagodniejszy będę, a powinien się modlić mianowicie mogą być pewne środki takie fundusze o charakterze para spekulacyjnym, które przyszłyby Topolski od napój przyszłych funduszy unijnych to da wy czyli w jaki sposób poprawić tę sytuację no i sprawić, żeby te fundusze unijne w tej do Polski napłynęły jest jeszcze 1 sposób, który muszę powiedzieć, który byłby skuteczny, żeby rządowi, który znajduje się w tej chwili pod ścianą pomógł, ale ten sposób nie panie bardzo się budowa ekonomiście myślę, że nikomu nie powinien chyba podobać, a mianowicie to jest powrót Narodowego Banku Polskiego na rynek długu wtórnego, czyli skupowanie długu rządowego od, a innych instytucji, które by oferowały ten papiery Narodowego bankowi polskiemu te głównie chodzi oczywiście o instytucję o charakterze państwowym banki, że ma przewagę skarb państwa, ale problem polega na tym rzeczywiście to jest czyta droga dosłownie prawie o powtórzenie tej drogi, którą oś szła wielka Brytania niedawno tam da, czyli mamy bank, który jest w fazie zaostrzania polityki monetarnej zaostrzania warunków polityki monetarnej i jednocześnie powrót na rynek w banku centralnego, który by tele działo w przeciwnym kierunku, który by, zwiększając płynność zarazem zwiększa ryzyko wzrostu inflacji no i ani ja bym tego nie chciał prawda, ale tak jak mówię widzę tylko 2 sposoby w tej chwili to pytanie czy ten bank gospodarstwa krajowego odwołano zaplanowaną na dziś się sprzedaż obligacji premier komentował dzisiaj tak odwoływanie emisji obligacji w sytuacji, gdy na rynkach mamy do czynienia z turbulencjami całkowicie rzeczą normalną ne spójrzmy na turbulencje Wielkiej Brytanii jednak tam rząd musiał doprowadzić do przewartościowania swojej strategii także my doprowadzamy do przebudowy polityki, żeby inwestorzy z całego świata mieli pewność tu domyślnie mają do czynienia z gospodarką ktoś dobrze rozwieść finanse państwa są stabilne nasz system finansów deklarował premier finansów publicznych jest stabilny mocny reorganizuje naszą politykę, że ta reorganizacja to zapowiedź tego słowa przed chwilą powiedział może niekoniecznie proszę pani to jest takie byle była prawda dlatego tak naprawdę to oczywiście samo odwołanie dosyć dużej zapowiadanej aukcji jest negatywnym sygnałem auta dla każdego, kto rozumie Logi te rynki finansowe i co stoi za, choć znałem jak to czytają ten sygnał rynki finansowe Sony rozumienia z tej drogi mogą to rozumieć na 2 sposoby po pierwsze w ten sposób, że jednak i warunki oferowane przy tych emisjach oprócz, który jest w księdze popytu jest niewystarczający, a ceny są zbyt niskie prawda oferowane, czyli rentowności są za wysokie albo też może rozumować w ten sposób, że rząd przyszedł po rozum do głowy decyduje się, że w sytuacji bardzo niskiego zapowiadającego się popytu w związku z tym bardzo wysokich rentowności rezygnuje z takiej emisji, przesuwając ca się, iż przed, licząc na to się w przyszłości te warunki poprawią, ale wie pani one tak szybko nie poprawia jak mówił w związku z tym po prostu ten sygnał jest sygnałem wybitnie negatywny prawda wracając do słów pana premiera nie widzi pan organizację tylko takie pustosłowie w no tak no nie wiem, jakiej organizacji jako organizację man miał na myśli nie wyjaśnił szef rządu ostatnie pierwszy raz prawda, ale tak naprawdę to mówię, że ta sytuacja mogłaby się poprawić wyłącznie z po, którzy raz jeszcze w przypadku przejścia funduszy unijnych tutaj do Polski napływu tych funduszy w związku z tym powrotu kapitału zagranicznego, jakiej części również albo poprzez taką awaryjną akcji ze strony banku centralnego w najbliższej przyszłości, jeżeli to nie nastąpi, a jeżeli nie będzie większych płynności na rynku długu, który będzie próbował to obligacje opisz to będziemy mieli w dalszym ciągu ze wzrostem rentowności na oczywiście rentowność wyższa tym gorzej dla dłużnika, czyli polskich podatników, bo większy jest koszt spłaty tego długu jesteśmy po prostu zmuszeni pożyczać na coraz wyższy procent niestety Janusz Jankowiak główny ekonomista polskiej rady biznesu dziękuję rozmowa Zwiń «

Rentowność obligacji skarbowych rośnie nie tylko w Polsce

AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA PODCASTU

PODCASTY AUDYCJI: WYWIAD POLITYCZNY

POSŁUCHAJ RÓWNIEŻ

DOSTĘP PREMIUM

SERWIS INFORMACYJNY

Wydanie z godziny 02:00

Najnowsze Podcasty

"Podróże z pazurem." O podróży stopem z psem dookoła świata ... nie tylko samochodem

"UE chce nam zabrać władzę nad lasami". Prawda czy fałsz?

Przylatuje jerzyk do gniazda a tam "termomodernizacja". O ochronie ptaków mieszkających w budynkach

''Literatura uwalnia nas od determinacji i ciasnoty''. Prof. Koziołek o książce ''Czytać, dużo czytać''

TOK FM

Polecamy

Popularne

GOŚCIE TOK FM

Gazeta.pl

WYBORCZA.PL