REKLAMA

46# Nowy postinflacyjny świat. Skoro stare już nie wróci, to jak będzie wyglądać nowe?

Mam pytanie
Data emisji:
2022-12-08 17:00
Audycja:
Prowadzący:
Czas trwania:
25:17 min.
Udostępnij:

Kredyty nadal drogie i dla zwykłych śmiertelników praktycznie niedostępne, oszczędności tracące na wartości w rekordowym tempie, pensje, które nie nadążają za wzrostem cen, a w rezultacie topniejące możliwości zakupowe polskich rodzin. Tak wygląda świat z rekordowo wysoką inflacją, najwyższą od 25 lat. Dla całego pokolenia to nowe doświadczenie. Stać nas na coraz mniej. I perspektywa nie jest różowa - prawdopodobieństwo szybkiej zmiany sytuacji jest właściwie bliskie zeru. Rozwiń »
Czy tak już będzie zawsze? Jak będzie wyglądać świat z nieustannym wzrostem cen? Jak się takim świecie odnaleźć? O tym w najnowszym odcinku podcastu "Mam Pytanie".
Partnerem podcastu jest firma doradcza EY. Zwiń «

AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA PODCASTU

Transkrypcja podcastu
na podcast zaprasza firma doradcza i Why inflacja gna stop stoją stopy procentowe rzecz jasna rada polityki pieniężnej trzeci miesiąc z rzędu zrezygnowała z ich podnoszenia go tempo w jakim rosną ceny w Polsce wciąż pozostaje dwucyfrowe, a czy rada pogodziła się już z tym, że inflacja jest będzie wysoka może nie dwucyfrowa, ale wyższa niż powinna a jaka być powinna może wysoka też jest dobra no wreszcie jak to będzie nowy boss inflacyjnych czasach mam pytanie Tomasz Setta Rozwiń » zapraszam zaskoczenia nie było rada polityki pieniężnej zgodnie z prognozami ekspertów pozostawiła poziom stóp procentowych bez zmian znowu, bo tak samo było i listopadzie i w październiku rada uważa, że globalna gospodarka zwalnia inflacja jest nie tylko polską specjalnością, a ostatnio miejscami w Europie na świecie ceny nieco wyhamowały stąd wniosek, że załapiemy się na ten trend i to samo zacznie się dziać też u nas, choć nie wydarzy się szybko proces redukowania prędkości potrwa długo, a spadek inflacji będzie stopniowy krótko mówiąc podobno w Polsce nie ma teraz powodów do dalszego podnoszenia poziomu stóp procentowych co innego w przyszłości no ale wtedy dopiero się zobaczy i tu pojawia się pytanie znane zresztą skądinąd jak żyć, a konkretnie jak żyć z inflacją jak będzie wyglądać świat systematycznym nieustannym wzrostem cen i ja pytam odpowiada Ignacy Morawski główny ekonomista Pulsu biznesu będziemy rozmawiać o inflacji, kiedy mówimy no chyba najbardziej interesuje nas, kiedy zacznie w końcu spadać nie mamy szklanej kuli mamy za to prognozy i Narodowego Banku Polskiego i innych banków centralnych pytanie co w nich widać prognozy wszystkich gości banków centralnych najważniejszych pokazują, że inflacja zacznie szybko spadać w przyszłym roku, a głównym tego powodem będzie fakt, że gospodarki krajów rozwiniętych wejdą w recesję lub stagnację jednocześnie wysoka będzie bardzo baza odniesienia jeśli chodzi o poziom cen z 2022 roku szczególnie cen energii pamiętajmy, że inflacja to jest zmiana cen tak, więc jeżeli ceny bardzo mocno wzrosły one raczej nie mogą wzrosnąć dużo mocniej np. czy ceny energii raczej nie mogą w przyszłym roku rosnąć w takim tempie w tym i teraz ja bym te 2 efekty rozdzielił bo o ile ten efekt statystyczny, czyli tej wysokiej bazy zadziała na pewno tak żyję jestem przekonany, że inflacja w końcu zacznie spadać to ten efekt negatywny koniunktury wpływ negatywny niektóre inflację nie jest moim zdaniem wcale takie jasne, że to rzeczywiście się pojawi czy w bankach centralnych jest powszechna wiara, że tak się stanie, ponieważ wszystkie banki centralne patrzą na gospodarkę przez pryzmat 1 schematu czy też modelu myślowego tak modelu makroekonomicznego, w którym inflacja jest funkcją różnicy między popytem podażą w gospodarce, ale nie nie jest to nie jest mężem tak do końca jasne, że rzeczywiście inflacja w wyniku recesji zacznie spadać Zobacz to jeszcze, zatrzymując się przy tym co prognozują banki, że inflacja będzie spadać muszę dopytać co to znaczy, że ona będzie spadać, kiedy dyskutujemy o inflacji bardzo często pojawia się w dyskusji takie hasła cel inflacyjny, czyli jakiś punkt odniesienia, które przyjmują banki centralne, że do tej wartości, która jest w jakim sensie zdrowa dla gospodarki będziemy dążyć czy to spadanie szybkie w przyszłym roku, o którym możemy przeczytać w prognozach to jest już wprowadzenie do tego celu czy to będzie spadek inflacji, ale ona w porównaniu do tego celu wciąż będzie bardzo wysoka wspomnimy, że spadek inflacji nie oznacza spadku cen to znaczy rozróżniane na energię tak jest rosną wolniej, chociaż moi zamykane będą rosnąć coraz wolniej to ludzie zauważą tek, jeżeli chleb będzie drożał rasa 3 miesiące oraz na 5 miesięcy nie raz na miesiąc to będzie ludzi zauważalne natomiast taka jest cel inflacyjny, czyli poziom inflacji, do którego bank centralny chce dążyć z kilkuletniej perspektywie w Polsce 2 pół procent myśmy bardzo daleko, bo mamy 174% i sądzę, że powrót tych 2,5% będzie trudne długi na razie te projekty, które są wskazują, że co roku inflacja może na koniec roku przy korzystnych wiatrach zejdzie do jednocyfrowego poziomu, ale nawet 17, czyli ona może zejdzie poniżej 10 przy korzystnych wiatrach czy 9 to już jest 1 cyfrą mnie, że bardzo daleko w 2,5 to jest bardzo daleko od 2 po jeszcze nam będzie sporo brakowało do tych 2%, chociaż przykład czeski bank centralny w Czechach inflacja jest podobnie wysoka w Polsce może troszkę niższa i czeski bank centralny prognozuje, że inflacja w Czechach zejdzie do ich celu, który wynosi, jeżeli dobrze pamiętam 2% chyba MO już 2020 czwartym roku czy oni ani przewidują bardzo szybko też inflację bardzo szybki spadek inflacji ma, ale jednocześnie trzeba te kraje, które ma mocniejszą walutę generalnie jest może będzie trochę łatwiej niż nam na ręce z tego co mówię wynika, że przywrócenie inflacji do tego normalnego bardzo niskiego poziomu pewnie będzie długo trwało długo to znaczenia, że ja bym tak różne mogą się wydarzyć zjawiska, których nie my nie jesteśmy w stanie dobrze przewidzieć np. weźmy pod uwagę taki scenariusz, w którym w, jaki sposób ten konflikt w Ukrainie wojnę Ukrainie przygasa i Rosja, która potrzebuje pieniędzy ze sprzedaży gazu zaczyna pompować więcej gazu Europy sprzedawać tych i ceny gazu spadają gwałtownie tak załóżmy, że one spadają o 50% i za tym idzie spadek cen energii elektrycznej budżet część energii elektrycznej w Europie zachodniej produkowana z gazu ze spadkiem cen Energi i idzie na niższe koszty firm generalnie ustabilizowanie cen z wielu branżach i wtedy inflacja może spaść dużo szybciej do jednocyfrowych poziomów tak ona może zamiast 90% 11% na koniec zeszłego roku może wynieść 65 tak ja jestem w stanie sobie wyobrazić taki scenariusz, ale jest to jest stanie też wybrać scenariusz, że inflacja w ogóle nie spada z inflacją prowadzone w sposób bardzo trudne do przewidzenia scenariusz jest bardzo dużo kwestii bazowy scenariusz rzeczywiście spadek inflacji dziś do lekko powyżej pewnie 10% inflacja generalnie to do siebie, że żyje własnym życiem samo się napędza tak, jeżeli jakiś ceny rosną szybko automatycznie muszą rosnąć inne ceny nowo, jeżeli komuś mocno rosną koszty to też musi podnieść swoje cele, więc taki mechanizm naczyń połączone jednak ceny są zaszyte flag na 1 ceny są zastawione, więc jak już ten mechanizm zacznie się szybko kręcić to bardzo trudno go szybko spowolnić, więc bardzo trudne szybko obniżyć inflację, pomijając taki scenariusz kryzysu gospodarczego zakładają, że nie będzie głębokiego kryzysu nam, gdy była głęboka recesja to wtedy inflacja spadnie dużo szybciej zakładają, że nie będzie głębokiej recesji to po prostu szybkie obniżenie inflacji może być niemożliwe właśnie względu NATO inercję tak czy ze względu na fakt, że inflacja trochę samo napędza, więc proces spadku z natury rzeczy, a my dość dość powolny, ale jak ja powiem tak moje najważniejsze jest toczona wreszcie zacznie się obniżać i to z pominięciem tych efektów statystycznych efektów chce cen surowców tak jeśli pojawi się rzeczywiście ta ewidencję tak czy rzeczywiście inflacja reaguje na spowolnienie gospodarcze, bo jeżeli tak i taki ważny test ze przejdzie dziś drugim kwartałem tego roku gotować taki moment, kiedy gospodarka będzie stagnacja w recesji, jeżeli wtedy będziemy widzieli inflacja zwalnia ona zaczyna zmierzać w dół to też będzie coś tak też będzie można powiedzieć, że idziemy właśnie kierunku na razie nawet jeszcze nie jesteśmy w tym momencie tek na razie wciąż jesteśmy w momencie, w którym taki fundamentalny trend inflacyjny, czyli inflacja z pominięciem cen energii z pominięciem tych bazowych efektów statystycznych na razie wynosi około 1314% nie wykazuje absolutnie żadnych na żadnego nawet zaginięcia do wielu z nas osoby aktywne zawodowo gospodarczo jeszcze testowało czegoś takiego to znaczy funkcjonowanie przez dobrych kilka lat w warunkach podwyższonej inflacji, która jeszcze przez WHO rozumiem długi czas może rzeczywiście być dla nas na jakim problemem stąd moje pytanie jak szybko i stale rosnące ceny przebudowują naszą gospodarkę czy może mówiąc prościej nasze życie jakoś tak założone jest taki scenariusz teoretyczny, który nie wystąpi, ale to pozwoli zrozumieć, o co chodzi zaś żyjemy w świecie, w którym inflacja zawsze wynosi 17% i generalnie możemy być przekonani, że ona będzie wynosiła 17% to w naszym życiu się zmieni to znaczy, jakby ceny rosną co roku 17% wynagrodzenia załóżmy w Polsce realne wynagrodzenie czy projekt powinien się inflacji powinno rosnąć, więc w takim tempie jak wydajność pracy, czyli zaś około 3%, czyli jest inflacja wynosi 17 wynagrodzenie trzeciej nominalne wynagrodzenia rosną dziś 20% rocznie każdy dostaje 2× w roku podwyżkę tek nic nie zmieni cały czas będziemy ta stopa procentowa np. banku centralnego wynosi powiedzmy 18% tak i właściwie świat funkcjonuje w warunkach podwyższonej inflacji i nic się zmienia, ale testy będą intuicyjne myślenie, bo nic nie zmienia to co cały czas będziemy tak szybko biednie do tego przywykli, lecz biegnie nie będzie dlatego, bo w tym ja mówię teoretycznie ona cały czas nosi ja 17 nie będzie biedni, bo gospodarka się przestawić na ten nowy poziom inflacji, jeżeli będzie przewidywalny wynagrodzenia nominalne będą rosły szybciej stopa procentowa będzie wyższa wzrost gospodarczy będzie tak cały czas taki sam firmy przyzwyczajone, że podnoszą regularnie ceny np. Niemcy 3 miesiące ceny od branży tak restauracje mogą robić, a teraz 3 miesiące nie wiem piekarnie oraz na miesiąc paliwa to się z dnia na dzień może zmieniają, ale właśnie do tego zmierza rozmiary stały się to jest bowiem tak jest tańsze przedstawić to co chcę powiedzieć to, że największym problemem gospodarki przy wysokiej inflacji i nawet nie tyle poziom co zmienność ogromna zmienność tak czy, że jeżeli mamy inflację poziomu 17% to równie dobrze za rok może wynieść 25 albo np. 8 tak i ta zmienność generuje ogromną niepewność ogromną niepewność, która sprawia, że dużo trudniej jest inwestować co też inwestycja inwestycja to jest zaangażowanie jakich zasobów finansowych po to, żeby odnieść jakąś korzyść w przyszłości, jeżeli nie do końca wiemy jak wycenić to przyszło korzyć tak, bo nie wiemy, jakie będą oceny czy będzie strata netto mniej jesteśmy skłonni do inwestowania albo nam trudniej podjąć decyzje inwestycyjne zarówno jeśli chodzi o osoby prywatne tak, czyli tych, którzy oszczędzają inwestują aktywa finansowe też firmy, które inwestują aktywa trwałe kupują maszyny budują fabryki zgranie inflacja utrudnia długookresowe planowanie, ponieważ utrudnia długookresowe planowanie to utrudnia też inwestowanie i zmniejsza efektywność inwestowania ten ta zmienność inflacji razem z zmienią się i ta nieprzewidywalność cen jest najważniejsza czyli, gdybyśmy żyli w świecie, w którym ceny zawsze rosną o 17% rocznie to moglibyśmy przewidzieć, gdzie ceny będą za powiedzmy 30 lat i to nie byłoby takie z bardzo niewygodne natomiast największe pole jest nieprzewidywalność mamy inflację 20% to zupełnie nie wiemy, gdzie ceny będą przyjął Francji 23%owej ta niepewność zmniejsza oraz ceny wzrosną o 4% czasu 1% czasu 0 oraz może skrajnym przypadku 5, ale taka różnica 7 jest miara zobaczyć demona w takiej małej amplitudzie nie taka niepewność adres, jeżeli mamy inflację 20% ta amplituda niepewność jest dużo większa to jest największe zagrożenie dla gospodarzy dobrze to odłóżmy na bok ten taki czysto akademicki przykład skupmy się na ten, który być może nas czeka to nauczmy na ten taki nasz wykres to, o czym powiedzieliśmy na początku, że inflacja okej jest niepewna, ale załóżmy, że pojawi się ta tendencja spadkowa ona będzie spadać i wciąż będzie daleko od od celu takiego poziomu inflacji, do którego byliśmy przyzwyczajeni w tym też odnajdziemy i my przedsiębiorcy i konsumenci czy odnajdziemy w takim świecie świecie wciąż wysokiej inflacji mimo tego, że spada, ale wciąż będą oni najwięcej mówi, że moim zdaniem to będzie trudniejsze przy czym trudniejszy od tego akademickiego przykład czy nie będzie trudniejszy od świata, którą żyliśmy świata niska inflacja będzie więcej niepewności czy ma jest największy wpływ będzie na wszystko co związane właśnie inwestowaniu długoterminowym wózek spojrzymy na świat to niema takiej bardzo wyraźnej zależności między wysokością inflacja tempem rozwoju gospodarczego, że pewne kraje, które mają hiperinflację wiadomo że, ale im się rozwijać trudniej tak krem na inflację to 200300% to rzeczywiście to przełożenie inflacji na rozwój jest jest wyraźnie natomiast spojrzy na dane to niema takiej wielkiej różnicy między tempem rozwoju krajów, które miały inflację 20% tych, które miały 0% tylko, że jest 1 podstawowy tutaj czynnik, który od, który sprawia, że my możemy oczekiwać że, że dwudziesto procentową inflacją możemy radzić gorzej to jest rozwój szeroko pojętego rynku finansowego rynku kapitałowego, który dla tak rozwiniętej gospodarki jak Polska jest czymś naturalnym czy my jesteśmy na rozwinięcie ci, że mamy dość mocno rozwinięty rynek finansowy rynek bankowy rynek kapitałowy rynek długookresowego finansowania i ten rynek teren przy wysokiej bardzo inflację one będą powoli, a może nie zamiera, ale funkcjonować coraz mniej efektywnie w gospodarki rozwinięte potrzebują długookresowego finansowania tak potrzebują angażować się ryzykowne przedsięwzięcia w przedsięwzięcia innowacyjne a, a takie ryzykowne finansowanie bardzo trudno pozyskać przy wysokiej inflacji, bo powtarzam przy wysokiej inflacji ogromna niepewność dotycząca przyszłych cen i tym samym zwrotu inwestycji, więc moim zdaniem największy efekt funkcjonowania w tych walkach, których jesteśmy będzie taki czy będzie coraz mniej odważnych innowacyjnych przedsięwzięć długoterminowych coraz mniej inwestycji w odważne długoterminowe przedsięwzięcia coraz więcej takich ostrożności owych zachowań i sądzę koniec końców, gdybyśmy zostali z taką inflacją, jaką mamy to po prostu będziemy mieli niższy niż tempo rozwoju gospodarczego trudno powiedzieć ile niższe tak historycznie rzecz biorąc się rozwijaliśmy w tempie mniej więcej 3 po 4% rocznie tak to jest dużo, bo to nam daje w ciągu dekady jakieś 40% wzrostu dochodu Narodowego tak jest bardzo dużo, więc gdybyśmy, gdyby tempo spadło do 2% było niedobrze, więc czym, więc wydaje się, że jeżeli zostaniemy z tą inflacją po prostu nasz potencjał rozwojowy się zmniejszy lat dlatego tak istotne jest, żebyśmy sobie z tą inflacją poradzili tak w ciągu najbliższych lat i ja mam nadzieję, że wszyscy decydenci zdają z tego sprawę wszystkie te rzeczy, o których pan powiedział, czyli inflacja inwestycje rozwój gospodarczy to wszystko są kategorie makroekonomiczne, ale dziś na końcu tej drogi wszystko się sprowadza do skali mikro do tego czym konkretnie mamy pracę ile w niej zarabiamy na co nas stać i trasę połączymy sobie wszystkie rzeczy, o których pan powiedział mieliśmy to przełożyć takie nasze zwykłe codzienne życie to co z tego wyłoni na pewno wyłania się świat, w którym życie mniej przyjemniej przyjemne finansowo mniej wygodne nie wiem czy to jest świat np. dużo większym bezrobociem niekoniecznie, ale to jest świat na pewno trudniejszy, lecz tak taki świat, którym ludzie czują większy dyskomfort finansowy, bo przy wysokiej inflacji zawsze jakaś część ludności i mocno traci względem realnych wynagrodzeń oczywiście w długim okresie kraj, który ma wysoką inflację ma też wysoki nominalny wzrost płac średnie przecież biorą tak czyni każdy, więc tak silna odważna tak, że ludzie dostają podwyżki raz na kilka lat powieść taki czy nawet wy, gdybyśmy weszli w okres jest trwale wysoką inflację to pewnie ludzie dostawali podwyżki raz na rok, ale wszystko te wzrośnie nieprzewidywalność tak żeśmy perspektywy takiej osoby indywidualne załóżmy, że ktoś zarabia nie wiem 5000zł tak i inflacja wynosi 20% i jego wynagrodzenie wyraźnie spadnie w tym roku inflacyjnym i ta osoba realne wynagrodzenie tak ta osoba wie, że pewnie może liczyć na podwyżkę, bo jesteśmy w sieci wysoką inflację firmy często do podwyżki swoją drogą nie każdy pamięta ja też tego nie pamiętam ale, ale nagle z relacji powiedzmy biznesowych wiem, że tych pierwszych latach po transformacji podwyżki płac był stan standardem kilka razy w roku te my żyjemy w takim świecie, kiedy człowiek dostaje podwyżkę wynagrodzenia raz na kilka lat kiedyś to była co rok czasami kilka razy teraz rozumiem w tych warunkach trudniej będzie ją, więc myślę, że ktoś ma 5 medali złotych i wierze żyjemy w świecie wysokiej inflacji, więc firmy dają podwyżki płac co roku, ale niewielką podwyżkę dostanie tak nie wiem czy może to rekompensuje inflację na to liczeniu do końca wie jak jego komfort życia dużo niższe, bo na bieżąco to realne wynagrodzenie mu spada tak i nie do końca wie czy będzie ten ten wzrost cen zrekompensowane, więc jego komfort życia jest dużo niższy, nawet jeżeli ostatecznie dostanie podwyżkę, która zrekompensuje inflacji to jego komfort życia jest niższy teraz porównajmy ta do sytuacji, które ktoś ma te same 5000zł, ale żyjemy w świecie bardzo niskiej inflacji tak niskie ludzie nie zauważają jak to człowiek już nie myśli tak bardzo o tym, że na bieżąco spada jak realne wynagrodzenie nie zastanawia, kiedy tą podwyżkę dostanie, żeby sobie przejmie rekompensować inflację jest jego komfort życia jest wyższy da, więc jest pierwszy bezpośredni efekt jeśli chodzi o osoby indywidualnej takie, że po prostu jest dużo niższy komfort życia ja wspominam te makroekonomiczne efekty przy niższym wzroście gospodarczym w ogóle, jakby poziom by dochodu rośnie wolniej tak, ale ja rozejrzeć się centrum takiej indywidualnym doświadczeniu człowieka życia walkę, bo zawsze na końcu tych wszystkich naszych dyskusji za życia jest niższy na nawet, nawet jeżeli w świecie wysokiej inflacji realne wynagrodzenia są stabilne albo rosną to komfort jest mniejszy, czyli innymi słowy przy 20%owej inflacji i dwudziestą powiedzmy 3%owym wzroście przeciętnego wynagrodzenia komfort życia jest znacznie niższe niż przed 2% inflacji i powiedzmy 4 po 5%owym wzroście przeciętnego wynagrodzenia, czyli mimo, że ta różnica między nominalny wzrost płac, a inflacja taka sama w obu przypadkach to ten komfort życia przewyższa inflację niż właśnie zmiana to niepewność nieprzewidywalność strach poczucie takich od takiego obcowania się realnych dochodów co jakiś, czas więc to jest takie to jest doświadczenie nie na najgorsze nieprzyjemne tak jak nie mówię tutaj o teraz trudniejszych decyzji docencie dotyczących naukę oszczędzania co zainwestować w świecie niskiej inflacji takiego przewidywalnego może siedzieć krajobrazu gospodarczego człowiek może powiedzmy nie wiem no stale odkładać na lokatę bankową kupować obligacje skarbowe może jakiś fundusz akcyjny nie musi szukać siedzieć nie sprawia, że procentowej inflacji jest dużo więcej ryzyk jest dużo trudniej wyśmiać akcję tak w świecie dwudziesto 3% inflacji znacznie trudniej jest zidentyfikować firmy, które sobie poradzą w takich warunkach one poradzą realnie firmy poradzą średnio rzecz biorąc, ale więcej będzie firm, które będą sobie radzić co jakiś czas bardzo źle tak, bo mogą być firmy, które lepszych warunkach wysokiego wzrostu cen nie są w stanie dostosować swoich cen do cen rynkowych i one nagle zaczęło tracić może padać, czyli przy wysokiej inflacji wolę większa zmienność większa niepewność jest dużo trudniej też inwestować, tak więc też ten dla ludzi, którzy mają nadwyżki nie wszyscy mają dla ludzi, którzy mają nadwyżki ta zdolność odkładania budowania majątku jest dużo mniejsza, więc w ogóle komfort finansowy życia się zmniejsza w warunkach wysokiej inflacji nawet, przyjmując założenie, że jakby te realne wartości się nie zmieniają w stosunku do świata z niską inflacją w to tutaj możemy na koniec naszej rozmowy powrócić z pytaniem czy jest ktoś, kto jest w stanie uchronić nas przed tym scenariuszem czy dzisiaj w Polsce ktoś ma kontrolę nad tym co dzieje się z inflacją za nami ostatnia najnowsza decyzja rady polityki pieniężnej po raz trzeci z rzędu RPP postanowiła stopy procentowe pozostawić bez zmian, aby rada polityki testowy stąd wysokie rada polityki pieniężnej nie zmienia to, ponieważ uważa, że inflacja w ciągu 23 lat spadnie do tego poziomu 2 pracy ja myślę, że gdybyśmy, jeżeli rzeczywiście tak będzie to moim zdaniem oka już nie trzeba zmienić to myślę, że oczywiście ten ten ten to tempo spadku inflacji będzie dość powolne tak bo, że zadaniem banku centralnego jest osiąganie tej tego do 2% 2% inflacji takie średniookresowej perspektywie dwuletniej tak, że to, a my mamy wysoką inflację już przez 2 lata jak będziemy jeszcze 23 lata będzie bardzo długi okres, ale no powiedzmy żyjemy w wyjątkowym sieci była pandemia jest wojna z naszą wschodnią granicą tak są turbulencje, a więc, jeżeli inflacja będzie spadać w tempie, które przewiduje bank centralny to może oka, jakby nie ma potrzeby podnosić dalej tych nie ma dla potrzeb podnosić dalej stóp natomiast większe ryzyko jest takie żona nie będzie spadać taksówkarz chciał bank centralny wtedy trzeba będzie podnieść stopy, a ja myślę, że pytanie czy jesteśmy w stanie nad tym zapanować tak w dłuższym okresie było jasne w perspektywie dwuletniej pracy może zależeć od całej masy czynników, które można było mieć, ale w perspektywie pięcioletniej inflacja to zjawisko polityczne ona zależy od tego czy w danym kraju istnieje zdolność do do obniżenia inflacji co zawsze trudne, bo wymaga pewnych wyrzeczeń w walkach obniżania inflacji zawsze ktoś mocno traci tak jakieś grupy społeczne trasa nie może rośnie bezrobocie może część firm upada, więc obniżaniu inflacji realnie trudne wymaga restrykcyjnej polityki nie tylko pieniędzy, ale też fiskalny z kwestią decyzji i dlatego jest tak trudne, bo przecież nikt nie chce mieć wysokiej inflacji, ale mimo wszystko wiele krajów historii to wysoką inflację miało wraz z politycznego punktu widzenia bardzo trudno ustabilizować ceny, kiedy one szybko rosną, więc wszystko zależy od tego czy będziemy jako kraj mieli zdolność polityczną instytucjonalną do ustabilizowania cen ja tutaj jestem po tak umiarkowanym optymistą umiarkowanym dlatego wydaje się, że nie uda nam się szybko, że będziemy będziemy z tym sobie radzili jeszcze przez próbowali poradzić jeszcze przez wiele kwartałów, ale jednocześnie sądzę, że patrząc jak na doświadczenia ostatnich 2030 lat, że jesteśmy krajem, który jest co zrobić mamy niezależny bank centralny, który oczywiście jest powiązany z politykami tak jakby właśnie kolejne za noże największej partii jest prezesem banku centralnego regularnie raportuje temu prezesowi partyjnemu co się dzieje tek w natomiast bank centralny mimo wszystko wykazał się dość dużą determinacją zwalcza inflacja czy skala zacieśnienia polityki pieniędzy w Polsce była naprawdę duże co działo, że złamała ja rozumiem argument za mała nawet pewnie się może zgodzić z nim, ale mimo wszystko by były to decyzje dość dość radykalne czy są ja widzę pewne ryzyka tak czy więcej pętak moim zdaniem ograniczanie inflacji będzie trudniejsze niż teraz przewiduje bank centralny natomiast kiedy kiedy decydenci banku centralnym zobaczą, że inflacja jest wyższa od prognoz podniosą stopy procentowe nie wydaje mi się, żebyśmy byli krajem, zmierzając w kierunku hiperinflacji lub kraje, które w ogóle nie jest w stanie obniżyć inflacji od portu zajmie dłużej od od wcześniejszych oczekiwań na wszystko to, o czym powiedzieliśmy jak rozumiem przy spełnieniu tego scenariusza będzie się wiązać z tym dyskomfortem finansowo na pewno żyjemy w nastroje ludności są bardzo złe bardzo złe to jest zrozumiałe i wydaje się, że najbliższe lata też nie będą dużo łatwiejsze trzeba wrócić na to przygotować tradycyjny czas na wnioski inflacja zdaniem wielu banków centralnych w tym Narodowego Banku Polskiego będzie w kolejnych latach spadać innymi słowy ceny nadal będą rosły, tyle że wolniej niż do tej pory i byłaby to stosunkowo dobra wiadomość, gdyby nie to, że ten odwrót inflacji jej powrót do optymalnych poziomów będzie długi żmudny nie wiemy tylko jeszcze jak długi jak żmudny, ale jak słyszymy po drodze czeka nas sporo wyrzeczeń to nieuniknione życie w świecie szybko rosnącymi cenami będzie mieć swoją nomen omen wysoką cenę, a podcast przygotowali Tomasz Setta Anna Augustyn i Maciej Gorczyński napotka zaprasza firma doradcza i Why Zwiń «

PODCASTY AUDYCJI: MAM PYTANIE

Więcej podcastów tej audycji

REKLAMA

POPULARNE

REKLAMA

DOSTĘP PREMIUM

Podcastowe produkcje oryginalne, podcasty z audycji TOK FM oraz Radio TOK FM bez reklam z 40% zniżką! Dobrego słuchania w 2023!

KUP TERAZ

SERWIS INFORMACYJNY

REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA