REKLAMA

Prof. Krzysztof Kalicki, dr Bogusław Grabowski oraz Adam Niewiński

EKG - Ekonomia, Kapitał, Gospodarka
Data emisji:
2014-12-17 09:00
Czas trwania:
46:36 min.
Udostępnij:

AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA PODCASTU

Transkrypcja podcastu
ekonomia kapitał gospodarka dziewiąte 4 to jest magazyny kawie Maciej Głogowski dzień dobry to dziś dla pani pan dr Bogusław Grabowski rada gospodarcza przy premierze na rok rośnie pan prof. Krzysztof Kalicki prezes Deutsche bank Polska Akademia Leona Koźmińskiego także terenowych i pana Niewiński prezes domu inwestycyjnego Xelion dzień dobry China Indie są ogólne wyczekiwania na to jak dzień na rynkach będzie wyglądał w Warszawie WIG 20 traci teraz z 2 punktu to jest dobry Rozwiń » początek dnia nie, mówi że dobrym sensie wyniku tylko, że dopiero po początek dnia, więc sens sporo jeszcze przed nami euro płaci się 4 zł 21 gr za franka 350, a dolar po 338 właściwie tak można, by powiedzieć mnie eurodolara relacja wynosi 124 no ale oczywiście mają zaraz będę panu spytałem co z polskim rynkiem nie walutowymi giełdowym w kontekście tego wszystkiego, ale co dzieje się w Rosji usprawiedliwionym jest mówić, że to co Rosjanie przeżywali w poniedziałek wtorek to był krach czy nie użyć nie nadużywam takich jak Malezja jest, aby słowo dla żalą, że jest krach weźmie, jeżeli stopy procentowe rosną prawie dwukrotnie waluta się od 20 % deprecjonuje w ciągu dnia no bo to, jeżeli to nie jest krach to być musicalową i to, żeby nie grał w no dobrze to, choć żadne pocieszenie to na razie tak giełda rosyjska pod takim dramatycznym spadku od 13 % teraz jest na plusie i być może ktoś mógł powiedzieć, że te 2 czy 3 % plus na razie to nie jest wystarczające, że chciałoby się więcej, ale z drugiej strony pytanie czy my już jesteśmy w jakim się rynkowym przesileniu tego co się wydarzyło patrzące na Wróbla potem na giełdę, a dalej będziemy sobą jeszcze mówić o cenach równo to co się dzieje na rynkach, ale też zagrać z efektem paniki myślę, że taka panika rzeczywiście miejsce przestrzeliła deprecjację rubla, bo widzimy w tej chwili Nobel z bardzo szybko się umacnia się na poziomie 65 rubli za dolara jest teraz wygląda odnaleziono nazywa rynek, obniżając to są takie jak w dużej mierze można było oczekiwać ta panika została odwołana też wydaje mi się przez wypowiedzi różnych polityków rosyjskich w tym chyba i ministra czy wiceminister finansów, który powiedział, że mogą wprowadzić ograniczenia dewizowe i myślę, że to bardzo sprowokowało mnie i przedsiębiorstwa i ludności ograniczenia dewizowe oznaczało, że ograniczono, by wymienialność jakiejś mierze rubla n p . w ruchach kapitału, czego przestraszył się przedsiębiorstwa rosyjskie wreszcie zaczęła żądać no to by oznaczało, że wprowadzono, by restrykcje dewizowe takiej, jakiej być może kiedyś pamiętam z innych czasów w Polsce, a nie żąda, żeby wywozić na zapowiedzieliśmy, ale czasami to są narzędzia, które się w takich krytycznych sytuacjach stosuje do Luny z pewnością też nie będzie już powrotu do poziomów sprzed tego poważnego topnieją tąpnięcie od kryzysu, dlatego że tak czy inaczej słaby rubel będzie się przekładał już przekładana inflacji się przełoży na stopy procentowej się przełoży na koszty towarów importowanych wyrażeniu rubla owych rubla owym to zresztą widać co się dzieje z ropą naftową i prawdopodobnie przełoży się również na osłabienie CNY złota pewnie wszyscy spodziewają się, że jednak Rosjanie będą może większej mierze niż do tej pory na tym rynku interweniować, żeby go jakieś mierze ustabilizowania islamu mam mnóstwo te interwencje w Danii zgłoszenie nie wydali jasny, ale równie dużo, bo ich pamiętam, że reakcje kiedyś w przypadku kryzysu azjatyckiego kraju były dużo większe są jeszcze stabilizowania kursu co się nie udało myślę, że akurat tutaj Rosjanie pozwolili na rozwój tej paniki jak widać po okresie szczytowym tenorów bal praktycznie z godziny na godzinę się umacnia się z 63 i sześćdziesiątych rzeczywistego poziomu 80 mówimy o relacji z roladą i dolara, czyli za 1 USD aż 63 w rublach, a wczoraj były emocje, bo podchodziło pod 8080, a w relacji do euro dziś tam odbijało się mocno w to pan prezes NIK liński, który też z dnia na dzień w każdej godzinie obserwuje rynki bardzo proszę kończyć wydaje mi się, że w razie trudno tutaj tak do końca jednoznacznie przewidzieć co dalej będzie nam po na giełdzie mówi się, że podobne przeżycie słonia z dwudziestego piętra to się odrobinę odbija, ale na nowo to to oczywiście wczoraj mieliśmy panikę to kto to jest oczywiste natomiast Rosja wpadła w pewną dla nich oczywiście bardzo niekorzystną spiralę spiralę, która powoduje, że on właściwie producenci prywatni RL w Rosji starają się wszystko maksymalnie eksportować no bo przy tak tanim groblą to jest dla nich bardzo dochodowe, a gospodarka ma się bardzo słabo to oznacza, że bardzo skokowy wzrost cen wszystkiego co w Rosji system tam w tej chwili jest postępująca inflacja, który może jeszcze niemożna tak łatwo wyłapać, bo to wszystko się dzieje tak naprawdę z tygodnia na tydzień miesiąca na nich zyskać ci, którzy produkują na rosyjski rynek Kawka z Polski też wysłać mogą się obawiać zaklętej, ale są przewidziane na lodzie z umową, ale on jest eksport do Rosji właściwie staje natomiast pojawił się import z Rosji, że Rosja rzeczywiście ma ten import bardzo znikome, ale nawet tym co jest to powoduje, że na rosyjskim rynku nie opłaca im się sprzedawać i wszystko opłaca się eksportować także tam jest bardzo wiele z Nysy różnych zjawisk, które są głęboko niego negatywne dla Rosji tego wydaje mi się, że tam wtedy będzie postępowała trudną sytuację gospodarze z całej Polski możemy się z obsługą komputera odmowy pozwala ona się zdarza, ale prezes Grabowski chciał zagrać bardzo ważną 62, a także to no właśnie, że tak duża emulsji net starzy dużo emocji było związanych z poprzedniego ranka wczoraj po nocy, kiedy tamtejszy bank centralny rosyjski podniosły skokowo stopy procentowe z 10 ,5 do 17, czyli o przeszło w ciągu kilku dni o ponad 7 punktów mają procentowych wiem co pana za to też był pan tak po ludzku wyjaśnił mi co miała dać tak skokowa podwyżka stóp procentowych dla tej sytuacji obecnie jako na wpłynie na sytuację gospodarki, która stoi na progu recesji no właśnie za bardzo wiem mogę powiedzieć jedno na pewno oficerowie KGB i gdzie rósł bardzo dobrzy w wywiadzie rosyjski wywiad jest znany na ścinanie rezerwą mafia rosyjska jest bardzo dobra w tworzeniu polityki zagranicznej natomiast w zarządzaniu makroekonomicznym Rosja będąc bardzo uwikłane w światowe rynki finansowe słabo sobie daję radę i zarządzanie tym kryzysem w ostatnich miesiącach naprawdę daje wiele do życzenia i wydaje mi się, że to jest to co dodatkowo wystraszy inwestorów zagranicznych i co powoduje, że również kapitał rosyjski stara się wymieniać na ruble na waluty i uciekać w Rosji podam przykład przecież na początku w pierwszych miesiącach wtedy, kiedy się rubel od początku roku zaczął osłabiać bank centralny zaczął interweniować, ale mniej więcej 2 miesiące temu powiedział, że a, że tak naprawdę rozszerza maksymalnie widełki dla rubla i w ogóle przestaje innych, czyli upłynnienia kurs rubla, żeby ten drugi znalazł poziom równowagi no i zaczęły się z interwencji stopami procentowymi palone były bardzo małe w teraz tę interwencję nagle gwałtownie skręcił do ciała z się zdecydować na 1 instrument albo kurs jest płynny albo nie, a teraz mamy tak troszeczkę działamy stopami procentowymi troszeczkę działamy interweniują, czego się dach na bruk no no ale nasze próbują się, czego tylko te interwencje muszą mieć spójny logiczny charakter tańca tak naprawdę nie wiemy czy dane rybę rubel jest puszczony na żywioł i szuka punktu równowagi i po jakiś paru dniach paniki, bo nie wiadomo czy to będzie 63537349, ale ile, by nie było to będzie dużo więcej niż było oczywiście w latach poprzednich zdarzeń albo inflacja będzie, ale wtedy go stabilizuje my no nic nie nie próbujemy wpływać na niego ani, rzucając dolary na rynek walutowy jak mówią banku centralnym ani, szukając przy pomocy również stopy procentowe jakiegoś kursu równowagi, bo teraz tak naprawdę nie wiadomo, jaki jest instrument stabilizowania, szczególnie że wiemy, że fundamenty gospodarki rosyjskiej w kolejnych kwartałach nie będą sprzyjały rynku Walutowego załamanie cen ropy naftowej ograniczenia ze względu na sankcje w zakresie przepływu kra kapitału całkowity upadek wiarygodności Rosji na światowym rynku finansowym mówi się już o obniżeniu ratingu inwestycyjnego do spekulacyjnego to nie zachęca do inwestycji i do pozostania w rozwijamy też Rosjanom pracuje faktycznie tego co coś co Chiny już dawno odkryły, czyj to warto sięgnąć paru bardzo dobrych finansistów Zachodu, żeby tłumaczyli im jakieś poszczególne działania mogą przyjść międzynarodowa rezultaty, bo faktycznie tam w Rosji wydaje się, że jest pewien taki dysonans rozbieżność co zrobić z tymi rezerwami no bo one teoretycznie było bardzo wysokie ani zachód zaczynali można spędzić ten kryzys ponad 400 miliardów dolarów rezerw dali jakiś 90 nam stabilizację kursu to właściwie niczego nie przyniosło nadal mają jeszcze tego od tych rezerw bardzo dużo, ale jednocześnie słyszą, że Inter 0 spadną poniżej 33130 o coś zacznie duży problem w rajdach nawet nie wie na czym się zbliżać do tych 333330 to faktycznie coś znaczącego, bo dopowiedział paru analityków, ale czy 300 to już będzie bardzo źle czy też nie rozglądam się tam jest pewien problem tak no bo one mają ogromne rezerwy, ale też to ogromne rezerwy to jest ostatni element stabilizacji tego kraju i ostatni element takiej wiarygodności, że oni sobie dadzą radę z tym kryzysem oczywiście i tak jak i panów już uprzedzają takiej raz jeszcze uspokajał też naszych sła w ja będę jeszcze pytał bardzo mają dokładnie o te relacje Polski to co analitycy tak lubią mówić w opisach dziennej, że Polska tutaj dostaje rykoszetem wtedy, kiedy są takie wydarzenia, ale myślę, że po porozmawiania z Tychów polsko-rosyjskich relacjach gospodarczych też ma sens, tym bardziej że one się nieco zmieniły nam jednak ta wymiana handlowa w ostatnim czasie i to chyba jest dla nas czynnikiem stabilizującym, ale jeszcze do końca ma tylko te rosyjskie wątki to znaczy patrząc ze sankcje ceny ropy i ten krach finansowy, który mamy to znaczy w jaki czas wchodzi Rosja tak najprościej mówiąc co tam się teraz będzie działo czy to rzeczywiście będzie jakiś dramatyczny kryzys trwał jeszcze jakieś możliwości obrony czy Rosja poradzi sobie sama czy to jest prawda, że Rosja nie ma całkowicie zaufania i jest w tej chwili krajem, który właśnie tego zaufania na rynku nie ma jest absolutny odwrót od Rosji oferta, choć Rosja wchodzi w poważny okres huraganów gospodarczego wynikającego z 2 podstawowych przesłanek straż ze względu na swoją imperialną politykę zachowania w stosunku do Ukrainy straciła wiarygodność polityczną i w związku z tym straciła wiarygodność dla rynków finansowych, a akurat w momencie, kiedy mamy gwałtowny spadek cen ropy naftowej za tym pójdzie spadek ich będzie podążał spadek cen gazu z różnych czynników dodać że, gdyby nie było Ukrainy to ceny ropy tak, by spadała na nich byłoby takiego kraju zginęła Ukraina Europa kosztowałaby 120 USD, a nie 60 za baryłkę to by z Rosją, bo teraz zupełnie innej sytuacji dalej, by mogła machać szabelką na dobrze ale, ponieważ sam Belka się wykruszyła wpływu ropa kosztuje 60 USD no to ma do wyboru albo przestajemy machać szabelką i wtedy niech zajmie się wraca nic się nie odwraca, bo cena ropy nie zależy od konwenansów cena ropy naftowej i lesbijek mogą tu oczywiście ona zależy też od różnych konfliktów tak, bo postawa Arabii Saudyjskiej a, a Saudyjskiej w OPEC na pewno nie zależy od kogo konfliktu ukraińsko-rosyjskiego, ale na pewno zależy od tego co się dzieje na bliskim Wschodzie, czyli od działania państwa ISIS i t d. jakby nie powiedzieć to dopóki ropa będzie tania to dopóty dochody i do budżetu i największych firm rosyjskich będą bardzo małe i będziemy mieli kryzys w gospodarce rosyjskiej pan w sądach te słowa spojrzy na to w ten sposób, że Rosja jest jednak olbrzymim krajem udział handlu zagranicznego w PKB Rosji nie jest jasne nie jest aż tak duży jak w krajach europejskich, czyli ten efekt trzeba było wyważyć z jej udziałem handlu zagranicznego w stosunku do całego znajdą inaczej mówiąc wpły w tego zdeprecjonować mego rubla, a z punktu widzenia całej gospodarki rosyjskiej odbędzie jest istotny na pewno wszystkie towary, które będą wchodzić w tej chwili do gospodarki rosyjskiej są przeliczane już po tych nowych z depresją notowanych na żadną z osłabionym kursie rubla i na pewno to będzie wywierało wpły w na jednak rosnącą inflację, bo ten efekt inflacyjny będzie trwało to na pewno podniesie stopy procentowe proszę zwrócić uwagę, że zarówno w Rosji wiele firm jest zadłużonych w walutach alei zadłużonych Wróbla wszystko jednak byśmy na to nie patrzyli w każdym przypadku ciężar finansowania jest ogromny, a z drugiej strony, jeżeli spojrzy się na wierzytelności nierezydentów w stosunku do ZS 500 min reż Andres zaczyna wchodzić w Tychach język Ania chciał zaprosić na fakt ekonomia kapitał gospodarka druga część magazynu EKG Maciej Głogowski witam ponownie teraz od prawej pan Adam Niewiński pan prof. Krzysztof Kalicki pan dr Bogusław Grabowski są gośćmi magazynu EKG nie jest tak, by było tradycyjnie umówmy się na bardzo krótką części pytania, jaką mamy dobrą informację mimo wszystko na dziś państwo do przekazania przez 2 lata sięgają do kieszeni zastało, gdzie są jakieś karteczki z jak rozumiem było w domu przed Hiszpanią Chile zmieniło ciszy na antenie Tower ma dobrą informację pan profesor i Jarosława dobre informacje z innych no tym razem się powiedzieć trochę własnej firmy, bo my sponsorujemy takiej podróży finansowy Polaków no i ten portret finansowy Polaków ostatnie analizy pokazują po pierwsze, że coraz większą uwagę przywiązujemy do oszczędności my Polacy tak co żona nie ma mowy nie oszczędzamy na czarną godzinę i edukację dzieci na nowe mieszkanie, a na dostatnią emeryturę dopiero na czwartym miejscu i to tylko 13 proc, mówi że nie ma u nas czegoś się ze spaniem prognozuje, że nie jest herezją bankowcy tego nie dopuszczać takiej myśli no tak może Ależ oczywiście, że wszyscy mają szansę oszczędzania na wynajem służy, których przychody są stosunkowo najmniejsze, ale chce też powiedzieć, że Otóż oszczędzają bardziej mężczyźni niż kobiety to co jest dosyć ciekawe z tej analizy wynika, że mają większą skłonność do oszczędzania no i tu może zmartwić pana prezesa Grabowskiego, bo ciągle 90 % naszych obywateli nie oszczędza w towarzystwach funduszy i Grunwaldzkiej tylko w bankach co jest dobre dla nas no ale się to co z tego wynika ono dużo ludzi kieruje się kwestią relacji między ryzykiem ma jednak oczekiwane dochody wydaje mi się, że bardzo się zgrać wiele zarówno inwestycyjnych państwo nie ingeruje także w bankach dając gwarancję do 100   000 EUR to państwo nie daje gwarancji to banki sobie same dają gwarancję poprzez wpłaty domagają się zdarza państwo brylowała na zyskanie nowych twarzy nie, ale nie nalegamy na gazie i powinny wykluczać herbatę to znaczy, że to jednak trudno sobie wyobrazić, że ktoś nie powinien mieć jakieś oszczędności w bankach, ale też jeśli ktoś ma naprawdę nadwyżki to utrzymanie wszystkiego na lokacie przy takich stopach pewnie też nie do końca ma sens, bo oczywiście, jeżeli spojrzymy na polską giełdę notowana w ostatnich latach może nie jest najbardziej atrakcyjnym miejscem do inwestowania niestety jeszcze że wie, że to będzie trochę lepiej w przyszłym roku, o ile ile się sytuacja na Wschodzie uspokoić jest bardzo duże jeśli, ale jako urodzony optymista wierzy, że my mamy duży potencjał nadał do wzrostu naszej giełdzie 2 sobota o tych funduszach to pan powinien zareagować prezesem żnińskiego menażeria rocznych zwanym wielkim finale to co, ale to co obserwujemy to Polacy coraz częściej coraz mocniej inwestują na rynkach zagranicznych coraz większa świadomość tego czy nie na naszej giełdzie rynek kapitałowy się kończy tak naprawdę nasza giełda stanowi mniej niż 1 % globalnego rynku kapitałowego w związku z tym warto odrobinę zdywersyfikować, nawet jeżeli się barbarzyńcą w gospodarkę, a ja bardzo wierzę w dotrzymanie powyżej np. 50 % całej inwestycji przywiązanych do polskiego ryzyka wydaje się być nieco nieproporcjonalne do naszego udziału w gospodarce światowej to jest już one zdaniem pana Adama Niwińskiego być może nie ma na nią wyglądamy miarowo, ale ciągle 10 % naszego społeczeństwa nie wie co to są fundusze inwestycyjne także po tylu latach w ich funkcjonowania ESA 22 i Hans William odwagi tak dobry to znaczy, że 90 % 290 % wie ale, których rewelacyjny w 60 % nigdy nie posiadałem nie zamierza nabywać David jak i nie zaprosić jestem ja uważam, że sami zróżnicowanie portfeli tu popieram ten kierunek oszczędności, jeżeli masz to możliwe w urządzenia takie możliwe, ale z PiS, że każdemu można, ale oczywiście spojrzenie i ja się w jak i jaka jest, jaki jest ich struktura portfela to zależy od tego jakie ryzyko możemy ponieść, jeżeli te nasze oszczędności nie są duże to stawiamy na bezpieczeństwo, jeżeli mamy większe rzeczywiście ci, którzy oszczędzają powyżej 10  000 zł rocznie kupują fundusze inwestycyjne niż w przy niższych kwotach 2 i dachu rozmawialiśmy no pewnie wielkich pieniądzach ESK 2, a i tak dobra informacja o nich informacji Niemcy wczoraj już na ten temat mówiliśmy podane informacje o wynagrodzeniach zatrudnieniu i dobrą informacją jest to ożywionej dziewiątej nie mogliśmy go anonimowo twierdzą podajemy teraz informacje głównie wolą kazuistyczne poinformował o poziomie wynagrodzeń w zatrudnieniu w listopadzie wynagrodzenia wzrosły o VAT 7 % troszeczkę niżej i mówi o rocznej dynamice 2 i 7 listopad tego roku do listopada poprzedniego roku troszeczkę niżej niż spodziewali się analitycy wynikało to pewnie jest, ale nierozerwalność spodziewali ważne są często jest tak jest ich zatrudnienie wzrosło i to jest najważniejsze Massimo w miejsce w Davos z sezonowych o tej porze roku spadku dynamiki zatrudnienia o 9 % czyli, jeżeli od 270 gr niż średnia płaca nasza rok do roku dziewięćdziesiątych więcej nas pracuje łącznie 3 i sześćdziesiątych wręcz rosną w nasze dochody do wydatku do wydawania w tych zaś wiary i do oszczędzania w tym samym czasie, kiedy ceny spadły o 60 tych procent ja myślę, że cokolwiek byśmy się tam nie kłócili czy banki czy tez i 3 jak mamy oszczędzać w jakiej formie najważniejsze, żebyśmy oszczędzali, zabezpieczając się przede wszystkim na okres po aktywności zawodowej oczywiście pod warunkiem, że mamy jakiś ściągnął mnie natomiast wymagania, o których czy dane, o których mówił pan prezes Grabowski tylko dopowiem, ale to oczywiście wszystko wyniki uśrednione jak to w statystyce dotyczyły dotyczą większych przedsiębiorstw i bardzo ciekawy jest jednak ten wynik dotyczący zatrudnienia, bo też 6 ci przeszło 6000 osób w listopadzie większego zatrudnienia to jest jak sprawdzaliśmy chyba najlepszy listopad od 536 lat patrząc na listopad w tym ten miesiąc i to coś się zazwyczaj dzieje, więc ja myślę, że to jest ciekawe i warte odnotowania K 2 Rosja, zamykając temat samej Rosji, ale teraz jeszcze chciał poznać w Polsce i o naszym regionie liczymy jak to jest z tym słynnym rykoszetem którego, którym obrywamy to znaczy patrząc oczywiście wczoraj na giełdę widzieliśmy w 20 momentami podwoi pół procent tracił i pewnie usprawiedliwionym było powiedzieć, że na tak marną to co się dzieje na Wschodzie jakoś tutaj dostajemy patrząc na złotego dało się też zauważyć jakieś osłabienie i pewno niewiele grosze, bo to 415 zloty prawie 422 awans można powiedzieć, że kompletnie nic się pokazuje również było to co nas Intela nazwa antyku, choć prawda po tych wszystkich doświadczeniach naszej gospodarki mamy Rajski on, że trzeba, że nawet tak poważne zaburzenie u naszego w końcu bliskiego sąsiada nie powoduje jakiś paniki nie powoduje ucieczki zmiany kursu Walutowego są niewinni wielkie z punktu widzenia tak naprawdę gospodarczego, więc wydaje się, że absorbuje my to dosyć dobrze ono zresztą pamiętamy o tym, że pewna rekompensata budzi również do około pół miliarda tak rząd przyjął taką pomoc tak do eksporterów, którzy w jakiejś mierze cierpią z powodu sankcji spadku eksportu do Rosji to zresztą skłania polskich eksporterów do szukania nowych rynków wiedzą, że pan premier Piechociński bardzo wskazuję ta kierunek azjatycki na daleki wschód może inna na bliski wschód i pewnie trzeba tam również szukać być może Afryka jednak to też jest taki nowy szybko rosnący rynek nie umiemy się tam pewnie poruszać w sensie handlowym jeszcze dobrze ale, ale też taka szansa no i z tego punktu widzenia co powiedzieć, że Polska dosyć dobrze to znosi w przeciwieństwie np. do pewnej paniki, która nawet pojawia się w stanach Zjednoczonych czy wśród inwestorów papiery rosyjskie w Europie zachodniej trabanty, że ta jest 500 miliardów wierzytelności w stosunku do Rosji rosyjski przedsiębiorcy na pewno te wysokie stopy procentowe i słaby kurs mogą powodować i będą powodować, że wiele tych firm będzie na granicy bankructwa pewnie coś będzie bankrutować i bonus to jest jakby filmów rosyjskich no dobrze, bo to są te 2 sprawy jeśli mówimy o Polsce, czyli ten rynek to co patrzymy skoro tak lubimy przywiązujemy do tego wagę WIG 20 teraz 3 na plusie i drugie to co być może nasi przedsiębiorcy, którzy mają jakiś biznes same jak oni będą odczuwali, że robią biznesy z Rosjanami w Rosji dobrano Alex Bruno Alves Carvalho duetu, ale skoro był ten spadek eksportu też taki duży to może to nam też trochę niweluje to ewentualne kolejne są to bardzo zależy czy właśnie ten biznes robią w Rosji czy z Rosjanami, ale jeżeli eksportują na rynek rosyjski to ciężar sobie zauważyć ten eksport coraz bardziej przy tym kursie natomiast, jeżeli produkują na rynku rosyjskim no to ta produkcja w tej chwili tam naprawdę staje się bardzo konkurencyjna cenowo i oczywiście wszyty rynek rosyjski też szuka w tej chwili zbyt nam z kolei na Wschodzie, czyli bazy także daje mi się tutaj akurat ten kierunek premiera, żebyśmy my im szukali rynków zbytu o na rynkach azjatyckich jest jak najbardziej słuszne BOR, bo na rynek amerykański ciężko nam będzie wejście rynek Europejski nie jest przesadnie wzrostowej atrakcyjnie także to rynek azjatycki wydaje się być zapowiedź najbardziej atrakcyjny i tam też, że GROM z próby przestawienia eksportu rosyjskiego także ci, którzy produkują na rynku rosyjskim myślę, że dają sobie radę, o ile oczywiście tam nie przyjdzie dalsze pogłębienie kryzysu gospodarczego, bo wtedy znowu trzeba będzie eksportować przy czym będzie to bardzo tania produkcja, która będzie miała szansę przy utrzymaniu pewnej jakości na znalezienie rynków z zagranicą niektóre nawet samej Rosji może wytłumaczy na czym polega tylko siebie grał wręcz za późno, bo kanały duże bardzo bolesne rykoszety słowo gość jest nieznany na rynku finansowania w pojęciu ekonomii to taki żal, o co chodzi o regionalnych analiza nie jest tak, że ktoś nie odróżnia Polski od Rosji, a już na pewno nie stanie, gdy do nie odróżniać Polskę do Rosji w ciągu ostatnich lat szczególnie po tym, konflikcie politycznym Ukraińsko rosyjskim, skąd się bierze wpły w tego co się dzieje w Rosji na naszą giełdę i na złotego Otóż Polska jest z 1 strony, a krajem Unii Europejskiej zdecydowanie bardziej powiązana z gospodarką Unii Europejskiej tam jest prawie, że 70 % eksportu importu, ale jednocześnie w grupie, która się inwestycyjnie nazwa i Merlin euro, czyli kraje na oddanie ją co z Europy środkowo-wschodniej, ponieważ te wszystkie kraje mają bardzo małe rynki finansowe i kapitałowe Polski rynek kapitałowy jest mała i rosyjski na tle rynków jest rozwinięty jest bardzo mały związku z powyższym bardzo często dla dywersyfikacji ryzyka dla uzyskania odpowiedniego poziomu płynności inwestuje się we wszystkich tych gospodarkach razem w taki portfel, który się nazwa i Merlin euro np. fundusze inwestycyjne i one mogły inwestować w obligacje emitowane w tej części Europy w akcje, gdzie Rosja będzie ustanowiona w kat 50 % portfela Polska 20 i w momencie, kiedy ci inwestorzy, którzy sami nie zarządzaniem inwestycją kupują instrument ostateczne, czyli np. iluzją funduszy inwestycyjne emerytalne, jeżeli oni widzą, że coś dzieje w Rosji no to w panice mówią proszę bardzo dobra, że wycofam część swoich środków takich funduszy i zarządzający tymi i inwestycjami wyprzedają instrumenty i wyprzedają w takiej samej proporcji, dlatego że fundusz jest zdefiniowany w taki sposób, że w tej części Europy inwestuje państwo, że żołnierze z Londynu w 103 jedno 1 LO znasz czeka po krótkoterminowych perturbacjach czy na giełdzie czy złotym w skali go oczyścić kompletnie nieporównywalne do tego co się dzieje w Rosji sytuacja się ustabilizuje i nie będzie tego bezpośrednich wpół ile będzie bardziej długookresowy wpływ jest słabszy rubel do euro będzie nie sprzyjał naszym eksporterom Lima RO ba LT losowane redaktor powiedział, że ten eksport w ostatnich latach, a jest, ale został on częściej w ostatnim czasie ze względu na aukcji i embarga o zdecydowanie spada natomiast producenci, którzy są na terenie Rosji polscy to w ogóle jest margines Toni może będą mieli lepiej ze względu na to, że jedno nie mają takiego dużego lepiej niż polscy eksporterzy, ale na pewno mają duży wkład import i importowi z Polski ma ją teraz bardzo wysoki stopień zawinienia są zadłużeni Wróblów, a jak w dolarach to mają jeszcze gorzej do spłaty, bo Wróbla sprzedają, więc też, by to samo co przedsiębiorstwo rosyjski parlament zaserwował mu krótko, że jeszcze 10 lat temu ta korelacja byłaby dużo dużo silniejsza i było też silniejsze pamiętamy kryzys rosyjski teraz ta korelacja nadal jest za relacje z niewspółmiernie mniejsze, jeżeli tam się będzie pogarszało i pogłębią ten kryzys po nim dojdzie do faktycznego załamania to na pewno będzie to miało nas wpły w, aczkolwiek coraz mniejsze coraz mniejsze, a jest usprawiedliwione to porównanie, że Rosja wkracza teraz 3 swoje lata dziewięćdziesiąte i ten okres dla mnie absolutnie nie jest jednak nie kryzys chyba miał zupełnie inny charakter niż raz groźnie, ale nie znaczy wydaje mi się, że w porównywalny jest mechanizm ceny ropy spadły wówczas ceny ropy spadają teraz, ale pamiętajmy, że po pierwsze, Rosja ma o wiele wyższy poziom rezerw walutowych niższy poziom zadłużenia zewnętrznego w stosunku do PKB, a władze rosyjskie no mają wiele o wiele większy poziom zaufania społecznego i niższy to co było dalej na piśmie z Narodowego w dziale legalizowania ich sytuacja, ale może to jest ważniejsze jest moje ręce możemy więcej Międzynarodowego, ale musiał odejść a gdy złożenie deklaracji o końcu Putina są znacznie przesadzona grzmiał Miedwiediew nie przypłacił tego stanowiskiem tym się nie zakład kończymy drugą część magazynu hali, Ergo króciutko się nawiązać do tego, o czym podejmie pan prezes Sylwester kaliski powiedział to jest nowa elka przyjęta wczoraj przez rząd, a mówi ona, że będzie firmy, które dotknęła obowiązująca od sierpnia embargo na polską żywność będą mogły przez kolejne 2 lata blisko pół miliarda złotych to bowiem wziąć to tak ktoś jest nieładnie, ale chodzi o współ pomoc dla tych przedsiębiorców, którzy mieli określone straty, ale jeżeli ten wynik finansowy jest gorsza 15 % mato związek z tym embargiem to oni rzeczywiście na część wynagrodzenia ZUS i t d. będą mogli z funduszu gwarantowanych co kościół nie dostaną trochę bardziej niż takie wsparcie będą mogli nie mieć za chwilę trzecia część magazynu lekarzem, a teraz do informacji ekonomia kapitał gospodarka 43 minuty po godzinie dziewiątej to jest trzecia część magazynu EKG Maciej Głogowski witamy ponownie pan prof. Krzysztof Kalicki Banek Bogusław Grabowski pan prezes Adam Niwiński są gośćmi magazynu EKG pan w 0 obserwuje rynek w co się teraz dzieje, bo on jest naszym dzisiaj w tej Neumann po człowiekiem od rynków nawet osiąga 62, ale teraz na poziomie 66, ale znowu trochę zimy reakcji grubość gorzej wygląda to jak żart o próbę nowego poziomów tych w tych warunkach na pewno na nim nie jesteśmy na poziom 80 ten przestrzelony kurs ze względu na panikę trochę się uspokoił też pytanie tak naprawdę na jak długo 3, jakie kroki będzie podejmowała administracja rządowa, bo i bank centralny na razie próbują trochę zdusić jak rozumiem tę presję na deprecjację coś się udaje pytanie tak naprawdę na jak długo, a więc taka 1 nie ma 1 recepty na 1 odpowiedzi, dlaczego ten rubaszny osłabiał to z pewnością ceny ropy naftowej miały kardynalne tutaj znaczenie, a po drugie to co mówiłem o wszystko polega na zaufaniu do pieniądza, jeżeli obywatele i przedsiębiorstwa straciły zaufanie do pieniądza w szczególności jakieś plotki, a nie tylko plotki jakieś sumienie jest powiedziałbym nieprzemyślane wypowiedzi o tym, że wprowadzi się restrykcje dewizowe no to co w takiej sytuacji robią podmiotem o uciekają i ratują swoje zasoby walutowe we wnętrzu, wymieniając walutę zewnętrzna za granicą niedawno ropa jest podstawowym przyczynkiem, bo od spadku po rozstaniu, bo budżet Rosji sinicami bilansu jest zbyt niska ściągalność podatkową zbyt rozdęta administracja musu wsparcie publiczne, które to jest subwencjonowania dochodami z ropy, jeżeli dochody te są spadają, a właściwie przy poziomie 60 USD za baryłkę tam IR są konsumowane no to oznacza to, że żyje się być uszanować to ta gospodarka się nie kompensuje K2 mamy czas teraz zdziwienia ja przyjęłam takie zobowiązanie w poniedziałek, gdy rozmawialiśmy o odwróconym kredycie hipotecznym małą ustawą weszła w życie w poniedziałek, że będę pytał w tym tygodniu prezesów banków, którzy będą pojawiali się w magazynie EKG EEC to nie znaczy, kiedy w ofertach pojawi się temat wrócą na kredyt hipoteczny dna albo raczej, dlaczego jeszcze go nie ma co banki muszą zrobić, żeby klientom takie takim nie jest tak dzieje myślę, że bardziej zrozumiały dla nauk o Berlin, dlaczego musimy tyle płacić inni ja to zachwieje wynikami sektora nie tak łatwo grać w biznesie łatwo dobrze, jeżeli chodzi o sprawy odwróconej hipoteki to wydaje mi się, że przede wszystkim musi tak jak w każdej sytuacji gospodarczej musi być na to bardzo duży popyt nie odczuwamy jakiekolwiek apele o ochronie domowego no produkt właściwie ramy prawne do tego produktu zostały stworzone, gdyby był popyt to pewnie banki szły, by w tym kierunku wydaje się, że to będzie jednak taka jest taki niszowy produkt dla niewielkiej ilości ludzi, którzy rzeczywiście mając, chcąc utrzymać swoje perspektywy przychodowe, a do końca życia będą w ten sposób uratowali lekarze niewiele o dużych banków zdecyduje się na wprowadzenie takiego produktu może nie będzie się opłacało podejrzewam, że to jest dosyć również duże ryzyko dla banków proszę pani tezę mamy sytuację tak, że nawet po 10 czy 15 latach potrafi przyjść rządy PiS coś robimy, a nie zgodnie z jego oczekiwaniami i wstecz reguluje rzeczy i teraz się zastanawiam czy co bank, który miałby wejść w to ryzyko, bo to jest również ryzyko reputacyjne, bo nagle się okaże, że bank musi jacyś spadkobiercy przychodzą mu jaja, kto to jest nasz majątek po naszym po naszych rodzicach, a wy to zabieracie no ale banknoty możecie to odwyku być może się wykupić norm właśnie jej styl zarządzania chorej mojej teorii pytanie czy czy to przypadkiem nie jest zbyt dobra i opłacana konstrukcja dla klientów w związku z tym banki nie będą już ani nie panie redaktorze ten rynek u nas się prawie, że nie rozwinie subaru względnych po pierwsze w tradycji i naszej tradycji społecznej zachowań nie jest także babcie przeznaczają swoje mieszkanie na podniesienie swoim pojazdem w twarz i zapisują na miesiąc będzie właśnie popyt będzie bardzo niewiele wnosi podaż mieszkań będzie bardzo niewielka z drugiej strony, jeżeli chodzi instytucje finansowe i będzie trudno uruchomić ten projekt ja powiem, dlaczego Otóż Polska jest krajem w Europie, gdzie dalsze trwanie przeciętne dalsze trwanie życia wydłużyło się najbardziej u mężczyzn od 10 lat w ciągu ostatnich 20 lat, a tutaj statystyki aktuarialnych mają podstawowe znaczenie dla tego złoża miedzi na coś umawiamy dokładnie musi pan wiedzieć na co się pan bardzo umawia, więc ryzyko oszacowanie i ryzyka będzie stosunkowo trudne, żeby to ryzyko się rozłożyło na bardzo wiele transakcji to musi mieć pan stosunkowo dużą ilość tych umów, a tak jak powiedziałem tradycje społeczne będą powodowały niską podaż mieszkań i w bardzo niewielka ilość instytucji finansowych ze względu na trudność w ocenie ryzyka będzie to instrument uruchamiamy interes dla venture capita niż na dokładnie raz na pewno bardziej ubezpieczeniowy produkt niż bankowy zacznijmy od tego po to faktycznie to jak touareg ma kluczowe w walce z Andrzejem także to to mniej banki bardziej firmy w ogóle ubezpieczeniowe to po pierwsze po drugie myślę, że być może za za 10 lat pamięć kiedyś zobaczymy coraz niższe wypłaty z ZUS -u świadomość albo trzeba oszczędzać albo trzeba mieć jakiś majątek będzie powodowała konieczność subwencjonowania tych emerytur z jesieni spodziewamy, aby naprawdę w ciągu najbliższych 5 czy nawet właśnie 10 lat ten produkt się jakoś bardzo rozwinął może później Ka Mie nią jeszcze wrócimy i pola po pytamy to jeszcze mam jedno pytanie przed zdziwienia, a może właśnie fanów zadziwi tak długo prezes Mikosz odsuwał odsuwał tę drugą transzę pomocy publicznej dla LOT -u, mówiąc że zobaczycie jeszcze jej brać nie Musze aż w końcu już chyba terminy jakiś nagle i żeby w końcu można było się zmieścić w tych terminach jest pieczątka i w drugiej transzy pomocy publicznej w grudniu tego roku polskie linie lotnicze lot otrzymają 127  000 000 zł i tutaj teraz i ministerstwo i spółka chwali się, że zobaczycie mieliśmy zagwarantowane nawet 3811127 to znaczy, że jest dużo dużo lepiej i mniej was wszystkich podatników będziemy kosztować my zawsze zaś w łatwych zrezygnować z list Janusz na scenie pewna, że uważam, że restrukturyzacja LOT -u jest ewidentnym sukcesem, ale i trudno mi się osobiście ta kwota jest dobra czy inna kwota jest dobra tej subwencji także ten trend tego nie chciał komentować natomiast na pewno też cena ropy bardzo pomaga spółce lot, ale no cóż co w życiu czasami trochę szczęścia tak czy inaczej ta restrukturyzacja jest ewidentnym dużym sukcesem i myślę, że dzisiaj cieszyć z inną misję spółki lot myślę, że z zarządu, że trzeba byłoby tylko życzyć PKP, bo jak patrzy na próbę porównywania Pendolino z dreamlinerów ami zakupem to w ogóle nie wiem, kto wymyśla takie porównania do zrobienia, choć w 2 tys jednak jest to przymierza się zajmą się co do dymisji zwyczajnie do Pendolino będzie tak miasto jest zagrożone może w Polsce cieszyć mamy pociąg do bajek z jakich regionach mniej kilometrów na godzinę miejscami las 11 000 000 EUR zacznie się cieszyć mnie nikt nie zagra z lotu przez wandali z Pendolino i zlotu jest ogród trzeba zwrócić uwagę, że i prezes Mikosz zresztą podkreśla nie tylko wynik finansowy na podstawowej działalności tam bez tych kosztów restrukturyzacji kosztów finansowych był on wiele milionów w tym roku ma być trochę ponad Napoleon działalności wynosi min zlotego wynik na tamtym roku minimalny plus zamiast 150 milionowej straty też był lepszy niż co wynika z planów różnica ta z planu restrukturyzacji, który też przewidywał wzięcie tej kwoty pomocy 3801  000 000 lat będzie znacznie niższa, ale też państwa proszę zobaczyć co się stało nowy prezes Mikosz już jest dłuższy czas, czyli jest to osoba nienotowana tak jak dawniej w locie co parę miesięcy nowy prezes albo finansowe albo prezes firmy no to wszystko powoduje, że jakieś doświadczenie umiejętność determinacja spowodowały, że takie przedsiębiorstwo można testu skutecznie restrukturyzować stabilności kadry da się restrukturyzować i załoga nazywa się na błędach nauczyła wreszcie, że rozumie, że jej upór psy akceptacji planów restrukturyzacji, dlatego że tym lotem tak się to zarządy prezesi wymieniali to tak naprawdę współrządził związki zawodowe i czyli załoga lotu wciąż tam jest wiele z prowizjami politycznymi, więc jak na błędach się też troszkę nauczyła Fiat GAM mam nadzieję, że tych dużo dobrych słów, które usłyszał dzisiaj prezes Mikosz lot są jednak usprawiedliwiona i ich zasłużonymi na cześć powiedział powiedzmy sobie otwarcie to sprawdzenie to nastąpi dopiero za dwa-trzy lata, żebyśmy wiedzieli Marian Wardzała defensorzy stanowili w całości wyrwała znów najlepsza, ale idzie dar od 8 rajdzie w kierunku na razie może zgodzić co pana zdziwi ja mogę powiedzieć Lech Grabowski szef poinformować, jakby pozytywnie, ale moje zdziwienie, że mało się zarząd banku komunikat dla oświaty mówi tak mówił o tym, cieszymy się z tego, że w Polsce płace rosną przy w Łasinie inflacja deflacji jest zatrudnienie rośnie w listopadzie najwyższy wzrost lub listonosz 1 i pamiętamy, że mamy tempo wzrostu gospodarczego nieduża, ale powyżej 3 % jak chce dołożyć do tego 1 rzecz polskie finanse publiczne głównie finał z budżet centralny jest o wiele lepszej sytuacji niż to przewidywaliśmy przewidywane ustawą budżetową deficyt na ten rok do ponad 47 miliardów po 111 000 000 miesiąca, kiedy on miał być wykonany wg takiego narastającego planów 90 paru procentach jest wykonany z mniej niż w połowie, czyli dyskont jest niż zakłada znacznie niższa od zakładanego ja chcę powiedzieć, że po pierwszym dziwi dziwi mnie to, że na ten temat nie mówimy i że jak sytuacja w finansach publicznych jest ono kreuje pan nie słucham druga rzecz dziwi mnie to on że, że nie zastanawiamy się, kto mówił, że w tym czasie mieliśmy podążać ścieżką Grecji, bo miało dojść do załamania się do finansów publicznych, że tak naprawdę reforma OFE to jest nic innego jak ratowanie bankrutującego budżetu i finansów publicznych ja chcę powiedzieć, że odgrywa rolę i to na jeszcze 1 z rodzinami na jego zdrowiu Lenina, że tempo wzrostu gospodarczego powyżej 3 % poprawiająca się sytuacja na rynku pracy poprawiająca się sytuacja finansów publicznych trzeba odbierać na tle tego co się dzieje na Wschodzie Polski, ale również co się dzieje na zachód od Polski, gdzie mamy tempo wzrostu ledwo urzędowy optymizm 0 obok Słowackiego VW polo idealnie nie i teraz można to podkreślić 1 słowem pełne Polacy twoja to jest optymistą no to urzędowy optymalna tego, że powszechny ma być bez obaw nie ma nic się pan nie martwi to ja w tym programie wprowadzi się takiej anomalii, czyli nagrań formacji optymista może mieć tylko zarządzony z urzędu jak ma płynąć z serca co musi być pesymizm i narzekań, ale sam powie co zresztą, że nikt nie narzeka nagradzają wyniki budżetu percepcja i zewnętrzna, czyli światowa i inne osoby wydające jest taka, że dzieją się dobrze w gospodarce no bo jeżeli jest mniejszy deficyt prawie nie ma inflacji jest dotowany z odnawialnego w Cieszynie urzędował tylko jak na rower i na świecie został z tego racjonalnie to znaczy natomiast oczywiście nie uważam, że wszystkie posunięcia dotyczące funduszy emerytalnych były smutne powiedziałbym optymalne z punktu widzenia tak jak ja NATO potrwa od jej kadłub terminowego ich nagrania zrealizowane Bogusława Grabowskiego tezę, że w długach aż za głodowe, jeżeli pan pewnie zacytuję Krynica, ale to do nich o to chodzi wydaje mi się, że bardzo mi zależało też na tym, żeby dług publiczny przestał rosnąć, żeby został wyhamowany, żeby osiągnąć taki stan, kiedy ta kula śnieżna przestali o w relacji zostaje las do PKB od 2 lat spada, ale po raz pierwszy od 20 lat panie doktorze prezesie no pan wie, dlaczego to spadło, dlatego że tak, aby rośnie szybciej niż ten numer no tak, ale również w Chinach zawzięcie środków z funduszy emerytalnych do ZUS -u spowodowało zmniejszenie zadłużenia tak ze względu właśnie nastał z tego powodu, że stworzyliśmy sobie sztuczne dług jak już ogrywają związał się mechanizm rozmawiamy na ten temat dalej dyskutować, ponieważ to zależy, jaki perspektywicznie patrzący krótko czy długoterminowych musimy my way szczegóły co dziwić gros Miejskiego czy nic nie dziwi chociażby kawałek tej dyskusji, bo tak jeszcze można dyskutować o tej części dłużnej OFE tak przesunięcie tych, których tej części akcyjnej czy zlikwidowanie białych jak w ZUS nie dyskutujemy tak jak rok temu spowodowało to co spowodowało naszej giełdzie i szkoda tak no bo giełda to jest jednak forma finansowania gospodarki prywatnej i fajnie, żeby się trochę rozwijała na tym stracą mniej dziwi wie, o czym nie mówimy trochę milej seans ciągnąć ten wątek, kto to, że tak mało mówimy, iż jest o sytuacji na Ukrainie, że tam wybrano naprawdę bardzo dobry rząd, który coraz lepsze wprowadza reformy i że na Ukrainie przeważa w jakiś ślad na Ukrainie mamy rząd naprawdę profesjonalistów dziś jest Petr Poroszenko w Polsce stąd może warto o tym, wspomnieć i wsparcie Ukrainy poprzez przez Unię no bo wiadomo, że Polska samodzielnie tego nie może robić w tym momencie czuję się absolutnie kluczowa i należy o tym, wydają się też czasem zapomnieć o wsparcie wynosi 9 miliardów potrzeba 15 miliardów dolarów ani raz udowodnili, że potrzebują więcej teraz jest to bardzo wg nieusprawiedliwionej zrozumiała pan profesor, by Krzysztof Kalicki prezes Deutsche bank Polska Akademia Leona Koźmińskiego dziękuję bardzo dziękuję kończymy już pan Adam Żyliński prezes domu inwestycyjnego Xelion dziękuję bardzo dziękuje my nie zapytałem dr Grabowskiego jak sama rada z nowym przewodniczącym był pan zamilkł Bogusław Grabowski z członkiem rady teraz rady gospodarczej z Januszem Lewandowskim dalej będzie służyć ku chwale ojczyzny, a uchwała o ku chwale ojczyzny dokończymy ku chwale ojczyzny informacje płynęły, choć dziesiątej po dziesiątej po poprze w południe Radia TOK FM zapraszam w imieniu Anny Zwiń «

PODCASTY AUDYCJI: EKG - EKONOMIA, KAPITAŁ, GOSPODARKA

Więcej podcastów tej audycji

REKLAMA

POPULARNE

REKLAMA

DOSTĘP PREMIUM

TOK FM Premium - Radio TOK FM bez reklam: czyli TOK + Muzyka, podcasty z audycji Radia TOK FM oraz podcastowe produkcje oryginalne TOK FM. Tylko teraz w cenie 15 zł za miesiąc. Na zawsze!

KUP TERAZ

SERWIS INFORMACYJNY

REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA