REKLAMA

Podsumowanie roku na warszawskim parkiecie. Roland Paszkiewicz z CDM PeKaO S.A.

Raport Gospodarczy
Data emisji:
2014-12-31 12:40
Audycja:
Raport Gospodarczy
Prowadzący:
Maciej Głogowski, Maciej Zakrocki, Wojciech Kowalik, Tomasz Setta
Czas trwania:
18:34 min.
Udostępnij:

Dobre dane z GUS? Sprzedaż detaliczna i bezrobocie okiem ekonomisty Co nowego w sposobie rozliczania się z fiskusem w 2015 r.? Mówi M. Sator

AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA PODCASTU

Transkrypcja podcastu
raport gospodarczy to jest raport gospodarczy Radia TOK FM Maciej Górski dzień dobry 42 minuty po godzinie dwunastej ostatni dzień roku jest bardzo dobry czas, by nieco podsumować w raporcie gospodarczym na nie byłbym sobą, gdyby nie było podsumowania roku na giełdzie papierów wartościowych w Warszawie ale, ponieważ dzisiaj już notowani nie ma, więc zupełnie spokojnie możemy podsumować to jak indeksy wyglądały nie tylko indeksy to jeszcze państwu powiem na rynku walutowym Rozwiń » rynek walutowy raczej z takich przerw świątecznych robi się nie może, chociaż są one różnie to jest takie świąteczne dni czy okołoświątecznym euro 4 zł 27 gr 355 za franka za dolara 3 zł 52 gr i 549 za funta raport gospodarczy, a na podsumowanie tego giełdowego roku umówiliśmy się na rozmowę z panem Rolandem Paszkiewiczem ze centralnego domu Maklerskiego Pekao SA dzień dobry dzień dobry mecz ten budynek w trudne nie sprzyja większy trud no no chyba trudno dobrze teraz na podarowali mu drogę, że teraz możemy się trochę optymizmu, że mimo wszystko, by jego spojrzenia trochę trochę nazwijmy to nie narzekającego tylko o tylko patrzącego na pozytywną pozytywnie z pewnością to, że szkoda, że na ostatniej sesji roku, ale dowiedzieliśmy się za 2014 rok jednak kończymy na plusie mierzony najszerszym indeksem, czyli Dżem w Enei jest trzeci rok z rzędu, w którym giełda warszawska daje zarobić statystyczny oczywiście bo, bo inwestorzy na raczej mało, kto odwzorowuje dokładnie wikary, lecz ci, którzy zgodnie z rywali to trzeci rok na plusie, a taka seria nie zdarzyła nam się nie zdarzyła nam się w ostatnich latach z ostatni raz uderzy w 20052007, ale jeśli chodzi z kolei o stopy zwrotu na to już oczywiście jest gorzej, czyli ten plus jest symboliczne w jego pozostałe indeksy ISM indeks małych spółek mierzony tym odchodzącym linię 250 właściwie takim ataku efemerydą stworzoną przez giełdę w tym Starym PS idziemy 80 c, czyli większości tam, gdzie akurat inwestorzy, którzy nie odwzorowują kapitalizacja grają na spółkach kolokwialnie mówiąc to to niestety są kilkunastoprocentowe straty także na brak euro może nie aż tak znieść taki strasznie trudne tak monotonię było dużo nerwów naczyń niż sytuacji i Zofia Weiss z tym co się dzieje z naszą wschodnią granicą i z tym, że nie widać końca kryzysu strefy euro, chociaż w ostatnich dniach pokazały, że z peryferia nadal przyciąga to negatywna uwaga to mimo wszystko ten rok można uznać, że za paradoksalnie raczej spokojny jak na skalę problemu z tym się w międzyczasie borykaliśmy się byśmy sobie wymyśli to sytuacje, które się dzieje na Wschodzie Ukrainy embargo i t d. tak, by to pewnie przerażeni inwestorów, gdyby usłyszeli, że coś takiego ma się wydarzyć byłoby dużo większe niż ostatecznie zobaczyliśmy to na wykresie indeksu nutach jak kończy się na wykresy no to oczywiście rzucono się ten grudzień, który tutaj jej pewnie trochę nam odjął tak czy odczuwacie czy dołożył tego gorszego nastroju, a z drugiej strony jak tę zaczną się rok 2014 jak myśleliśmy o rynku to przypomnę ten początek roku byliśmy jeszcze w takiej bardzo ożywionej dyskusji rosła jak to będzie wyglądało i wtedy mogliśmy sobie powiedzieć no dobrze teraz sprawy są przesądzone policzmy się nie mieliśmy się liczyć w okienku transferowym przy dzieje się tak naprawdę zobaczymy ilu nas do tego co będzie skutkowało też będzie działo ne i wydawało się, że właściwie ten rok zamknie pod tym symbolem to będzie ten używa dziś jest grudzień właściwie nie zajmiesz się w Katyniu mówi trochę trzęsie przewijała, tym bardziej w ostatnich 2 z 3, jakie są podsumowania roku to wiadomo, że ten temat ten powraca jakiś tam rozliczania i t d . ale tak naprawdę ktoś żył przez ostatnie dni można wizją muszę wziąć pod uwagę, że jeśli rzeczywiście słuszne jest porównanie porównanie, którego użył Donald Tusk, że giełda to kasyno na to, że ja się zgadza z tym, że inwestorzy robią to na zasadzie, że muszą swoje zakłady postawi, zanim Kulka trafi w to miejsce, które będzie oznaczał, że mamy rację czy zgadzaliśmy się czy nie, tak więc zakłady OFE były robione nie czternastym po trzynastym roku wszyscy ci, którzy to nie było wydarzenie z perspektywy grudnia trzynastego roku niespodziewane było wiadomo co się wydarzy jest skalą nie wiadomo nie wiadomo było to ilu Polaków pozostanie bo, w jakich występowała także z tak naprawdę odchylenia bez można paradoksalnie będzie, że to oczekiwania co do co do zainteresowania Polaków pozostaniem w tym systemie nazwijmy to w drugim filarze tak, trzymając się tej terminologii paradoksalnie i tak było w co do obniżonych oczekiwań zaskakująco wysokie teraz też o sobie powiedzieć wprost, że to chyba nie czynniki lokalne determinowały to co się działo na polskiej giełdzie trzeba bardziej z lotu ptaka spojrzy ci to co się stało zarówno jeśli chodzi o instrumenty finansowe szczególnie ceny ropy przecenę można powiedzieć, że była oczekiwana natomiast jej skala z pewnością nie w najczarniejszych scenariuszy kreślonych rok temu przez niektóre instytucje finansowe była mowa w tym, że jeśli się spełnić ten czarny scenariusz to zobaczymy ropę po 80 oraz Marta wiedziała o 594 patrząc na na notowania krótsza, o ile w stanach Zjednoczonych, czyli znacząco niżej to, zwłaszcza przez Senat szczytów w tegorocznych 50 % w innej to jest to jest zaskakująca, która nie pozostała bez wpływu na całą resztę, bo to nie tylko ropa to dostawy surowca szeroki indeks surowców takie akcje arbitrzy Cygana ZAKS mniej inwestorów nie są spadki o 20 kilkanaście najmniej krok procent i to nie tylko ropa tam bazy tam ropa 101520 % Góra pozostałe surowce też spada to oczywiście spowodowało to, że widzisz pogłębienie tendencji, które warto zauważyć były widoczne od 2002011 roku, czyli słabości rynków wschodzących wobec rynków rozwiniętych to jest trochę paradoks, bo nogi przez poprzednią dekadę słyszeliśmy o tym, że tor na rynkach wschodzących jest przyszłość, bo tam jest pozytywna demografia jest rozwój gospodarczy także złoto jest nadal pole do zagospodarowania, który żadnym względem to nadal jest, że prawnie z tego typu, że tam przedsiębiorstwa lokalne nie generują zysków na zyski coraz większe generują trzeci raz w krajach rozwiniętych i tutaj widać fenomen tego co się wydarzyło kolejny gości oraz rok z rzędu, czyli rynek amerykański kilkanaście procent wzrostu nawet tam, gdzie te kłopoty właściwie kłopoty z ich kraju były na pierwszych stronach gazet typu Francja Niemcy i t d . to sąd nadal albo lekko pozytywne stopy zwrotu albo bliskie zeru, dlatego że mimo wszystko przedsiębiorstwa dość szybko da się elastycznie dostosował się do tej sytuacji, w której w, które się obecnie znajdujemy i potrafią z niej czerpać pozytywne choćby tanie finansowanie i był taki czas, kiedy nie patrząc tak właśnie pan powiedział, że to taka ona na rynki nie, spoglądając na rynek amerykański właściwie każda kolejna sesja kończyła się od poprawianie historycznego rekordu z sesji wcześniej do zmiany trasy widać po indeksach czuliśmy, że wczoraj mieliśmy największą naszą zagadką do końca roku było czy skończymy rok tapla się czy minusie, by wystarczyło, że ta stopa zwrotu błędnie na WIG + 50 tylko 0 i mielibyśmy już na minusie na Amerykanina zwierząt ma 50 drugi z Soczi rekord wszech czasów w mijającym roku, tak więc każdy jak każdy rynek ma problemy ze swoją skalę nazwijmy to na Jasną rzeczywiście wydaje się to co najistotniejsze to to co możemy dzięki temu coś się do czego się dowiedzieliśmy w tym roku prognozować na przyzwoitym wydaje się, że niestety ta tendencja, z którymi śmiesznie tak jak powiedziałem właściwie czwarty rok z rzędu 3 słabości rynków wschodzących, a więc i słabości relatywnej naszej naszego rynku było, bo jesteśmy do tego uniwersum zaliczani na wyjeździe z 2015 rok niestety to nadal może być to samo grany, chociaż moim zdaniem jedno też z większych, chociaż jest szeroko komentowanych większy zakres zaskoczenie mijającego roku to jest postawa chińskiej giełdy, która była najsilniejszym tak naprawdę dużych rynków na świecie tam indeksy wzrosły o 50 %, a na 1 to jest dobry barometr i giełda w Chinach nie jest najlepszym barometrem stanu chińskiej gospodarki jest to spełnienie jesteśmy barometrem oczekiwań globalnych inwestorów natomiast wydaje mi się, że to jest mimo wszystko w jaki sposób taki dość duży zakład, że te wszystkie problemy, o których jest szeroko mowa na świecie, czyli chociażby problemy społeczne w Chinach problemy związane z rynkiem nieruchomości problem związany z kolei z tym, że rosną tam koszty produkcji, więc firmy przenoszą się Lśnienie inwestują fabryki chińskie tylko wietnamskie mogą brzmieć tak dalej, że to wszystko były problemy trochę na wyrost i zanim wszystko ten to ręcznie sterowana chińska gospodarka ma szansę uniknąć tych prac na, który by osiadła czy też bez mgr Odrze rodzeństwo zasiądzie, więc na razie inwestorzy wydają się stawiają na scenę, w której twierdzą, że chińskie aktywa są relatywnie tanie Chińczykom powinno pomagać to samo co pomaga Amerykanom i zachodnim Europejczykom, czyli taniejące surowce ten temat sztos jest największy importer surowców energetycznych w Azji są jak patrzymy na to co się dzieje w Europie i ten stan gospodarki jest jeszcze daleki od lutego były zadowalające to to są, jakie perspektywy dla rynków w 2 naliczył i jedno można powiedzieć, że w ostatnia dekada stycznia przyszłego roku będzie bardzo ciekawym czasem 1 jest realistyczny pierwsze posiedzenie w 2015 roku Europejskiego banku centralnego szeroko oczekiwane, że Europejczycy pójdą tropem Amerykanów, czyli o ruszą ze skupem obligacji skarbowych pytanie jest to się uda czy nie 22 stycznia to również to szeroko komentowane u nas implementacja decyzji szwajcarskiego banku centralnego, czyli tego, że może zobaczymy ich zbory na franku poniżej zera przyjemne także są bardzo niewiele powyżej tego zera, ale są to kto to będzie coś nazwijmy to historyczne dla aktora zobaczymy zobaczymy jednak terminu sąd pewnie też będzie wielkie listę płac jest, że Żydzi zobaczymy te same cyfry tylko zobaczymy minus przed NHS rzec, że wybory w Grecji i 2 i nikt dotąd ta nie będzie koniec nazwijmy to ekscytacji polityką i decyzjami banków centralnych w Europie o w 2015 roku mamy wybory i Hiszpanii, gdzie wiemy, że już też nastroje społeczne preferują partie czy bez Podemos nazywa ta hiszpańska również Portugalii na ich usługi również wyboru u nas, więc przyszły rok będzie pod znakiem polityki paradoksalnie bardziej niż ten nie ja mam wrażenie, że my trochę ten grecki przypadek demonizuje to znaczy daleki jestem od jakiego w odchodzenia bardzo głęboko w to co się dzieje w tamtejszej polityce nie ugniemy trasy w gospodarce, ale że być może nawet ta zmiana, która to się będzie szkołą, ale nie musi się skończyć aż tak dramatycznie ta partia, która aspiruje do przejęcia władzy też jak gdyby cywilizuje teraz swoje postulaty mówią, że nie chce jednostronnie zrywać wszystkiego, bo tego zrobić nie może, ale chciałaby jednak renegocjować na nowo przyjrzeć jak to programy pomocowe Anny zewnętrzne, a wewnątrz programy oszczędnościowe, ale wpływa na gospodarkę, więc może to się, że taki dramat patrząc patrząc przez pryzmat tego jak to wyglądało w Grecji te wydają się, że to jest jakiś tam nazwijmy to kwestia tego, że Grecy jako na zdjęciach kasta polityczna się nieznane greckiej polityce, ale tak to wygląda taka strategia negocjacyjna tej postraszył tych Niemców Europejczyków, że tutaj przejdą ci z nożami w ustach i w ogóle wyznał wszystko natomiast też musimy sobie zdawać sprawę z tego, że paradoksalnie my żyjemy w zupełnie innym kraju niż 10 lat temu i ci Europejczycy Grecy Hiszpanie żyją dokładnie odwrotnie, dlatego że ja przypominam sobie, jaka była u nas dyskusja, kiedy takie partie Samoobrona stawały się do Sejmu i takie westchnienia obozie, kiedy my będziemy tak chce porządnie jak jak ta reszta Europy, gdzie tego typu tego typu parkiecie jest w ogóle margines nikt się nie zbliżają niż częstsza to przeżyć trochę zimy tak trochę potrzyma ja też, że tak już mówiąc trochę żartem ale gdy zdarzą się oglądać się bodajże w lidze Mistrzów mecz Olimpiakosu i patrzeć na to co wisi tam na trybunach nazwijmy to jakie, jakie znaczki Zagraj dla mnie zespołem przez przerażającą nosi też było nas wieszał się ci młodsi i czerwoną gwiazdą tamta to zupełnie inaczej reagujemy i trudno jest jak diagnozować stan społeczny w Grecji, ale widać, że frustracja tam są olbrzymie natomiast moim zdaniem rzeczywiście się zgadza osłony reaktora, że ta frustracja jest nas Newtona Anna na poziomie pewnie pewnie ludu natomiast w klasie politycznej to pewnie będzie zmierzał jednak do tego, żeby wynegocjować trochę lepsze warunki dla lwa dla Grecji pomocy czy to wspólnie z nowego funduszu Walutowego czy opóźniać stroić w szpony wspomniał także od tych wyborach nie jest w Polsce to znaczy dla rynku giełdowego to ona już trwająca przecież kampania wyborcza, a będzie miała znaczenie w nas będą miały znaczenie ewentualne reakcje inwestorów na to na pewno niepewność tak inwestorzy lubią mimo wszystko ograniczać się grać na największe prawdopodobieństwa paradoksalnie marginesem są ci, którzy grają na to, że trend się odwróci albo zdarzy się coś nieoczekiwanego, choć rzeczywiście, jakby oni się najczęściej pisze, bo z osiągają przeważnie spektakularne stopy zwrotu w każdym razie w krótkim okresie i wydają się, że mieszka tu będzie miał znaczenie tak dzielimy się przyzwyczailiśmy co tam nie mówić o tych rządach, z którymi żyję prawie od 8 lat to to jest sytuacja nazwijmy to o tyle komfortowa dla inwestorów, że to rządy są przewidywane mogą inwestorzy narzekać na na OFE na inne rzeczy podatki itp itd, ale to mimo wszystko jest to się mimo wszystko w większości znaczącej porusza po przewidywalność natomiast zmianę koalicji zawsze będzie jakoś tam niepewnością po pierwsze, jeśli sondaże wskazywały, że w, że obecna koalicja nie uzyska większość moim zdaniem to będzie w jaki sposób dyskont dyskontowane przez inwestorów nikt nie, dlatego że dobrze, że obawiają się jakiś straszny historii, ale będą się obawiali nieznanego tak powiedzmy sobie szczerze, że niektóre pomysły tych partii, która aspiruje do objęcia rządów rano są takie, które wywrócą całą ścieżkę ten ład chociażby z odwrócenie zmian w systemie emerytalnym związanym z komendantem NATO to w jaki sposób z pewnością zaważy niekoniecznie paradoksalnie na tym co się dzieje na giełdzie na akcjach, bo to będzie miało dla wyników spółek marginalny wpływ, ale na tym n p . na obligacjach, które pamiętają o tym, że z kolei w 2014 rok Dani był fenomenalny rokiem, czyli mieliśmy rentowności na dziesięciolatka polskich turystów w historię nie oglądaliśmy tak 2423 znajdź, a nawet to znaczy, tyle że jest 2 lata temu rentowności sięgały 67 % co to pokazuje skalę skalę nazwijmy to tak, że inwestorzy są skłoni coraz drożej kupować Polski dług w IT stopy zwrotu, które wiedzą, że osiągną są nam rzędu 2 i 4 % rocznie tak jeśli się okazało na tutaj minister Szczurek ma idealnie komfortową sytuację zaczynamy ma sytuację, w której prefinansowanie wyobrażeń roztropności po to, co my się teraz dzieje z tymi obligacjami to akurat dobrze dla psa, bo nasz dom na pewno dobrze dla skarbu państwa ta taj nos dla nabywcy niekoniecznie wolałbym kupić obligacje, na którym zarabia 6 % rok niż źle niż 2 ,5, ale dla z kolei tych którzy, którzy imitujące te obligacje co to rząd płaci tak niskie odsetki oznacza, że z jego koszty finansowania są bardzo niskie poza tym patrzmy też na to się co się wydarzyło z budżetem paradoksalnie to niebyły tak udany rok, jakie są te można było prognozować 12 miesięcy przed, bo większość konsensus był tak, że będziemy liniowo się rosnąć z tych 3 % z małym hakiem ludzi może dać znać na wykonanie budżetu to właśnie w wymiarze realnym życiu fenomenalny, ale jeśli natomiast okaże się, że są pomysły zieloni dzisiaj minister Szczurek zejście z polem pierwszym polskiego radia mówił, że może się uda zamknąć żyje deficyt budżetowy poniżej 30 miliardów co będzie znacząco poniżej projektu projekt budżetu dokładnie tak naiwnym, ale dzisiaj tak natomiast jeśli się okaże np. że istnieje ryzyko, że zejdziemy z tej ścieżki, ale też pamiętajmy o tym, że nawet przy tym układzie politycznym moim zdaniem to jest ten budżet tegoroczny jest po części grą na wygranie wyborów tak dlatego także będziemy pamiętać to, że okręty mieliśmy 3 %, więc wydatki państwa były relatywnie niskie natomiast jak w roku wyborczym minister zacznie podwyższać wydatki na to już w cudzysłowie wszystkim będzie lepiej tak, a jest przestrzeń do podwyższenia natomiast z pewnością dużo groźniejsze dla percepcji inwestorów będzie to, że okazja co będzie jeśli ktoś inny dojdzie do władzy temu ma pomysł na to, że nasz deficyt ZUS-u czy też ogólnie ogólnie systemu emerytalnego skokowo wzrośnie kilkanaście miliardów zło właściwie to co miał się wydarzyć w tym cudzysłów rozdawnictwa pieniędzy to już znamy no bo rok 2015 za chwilę zaczyna budżet będzie już tylko formalnie przyjęty 3 i poprawione lub inne dzieci ta nieszczęsna lęka się w połowie logiczną waloryzacja mój bank tu to są to są te rzeczy, które nam zostały dane, a latem 2000 Piast ten od strony wydaje mi się rządu akurat chyba 2015 rok będzie rokiem łaskawości także nie zdziwią się, gdy WIG 20 lat mamy coś tam jest po drodze wpadł pan Roland Paszkiewicz z dyrektorów centralnym domu maklerskim Pekao SA dziękuję bardzo dziękuję pięknie przystrojone, czego jednak w tym 2015 roku, który pewnie będzie trudne, ale miejmy nadzieję, że mimo wszystko lepszy niż chełmskiego dobrego dziękuję bardzo im również dołącza się do tych życzeń jest godzina trzynasta teraz będą informacje po informacjach popołudnie Radia TOK FM zapraszam w imieniu Przemysława Iwańczyka wszystkiego dobrego cieszymy się w piątek między nowym roku bardzo dziękuję Maciej Głogowski do usłyszenia w raporty gospodarcze Zwiń «
Transkrypcja podcastu

PODCASTY AUDYCJI: RAPORT GOSPODARCZY

Więcej podcastów tej audycji

REKLAMA

POPULARNE

REKLAMA

DOSTĘP PREMIUM

Wszystkie audycje, kiedy chcesz! Teraz TOK FM Premium 30% taniej: podcastowe produkcje oryginalne, Radio TOK FM bez reklam i podcasty z audycji. Nie zwlekaj, słuchaj wygodniej!

KUP TERAZ

SERWIS INFORMACYJNY

REKLAMA

Najnowsze Podcasty

Więcej podcastów

REKLAMA
REKLAMA