REKLAMA

Dr Lidia Adamska, prof. Krzysztof Kalicki i dr Jakub Borowski

EKG - Ekonomia, Kapitał, Gospodarka
Data emisji:
2015-12-10 09:00
Czas trwania:
40:07 min.
Udostępnij:

AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA PODCASTU

Transkrypcja podcastu
ekonomia kapitał gospodarka jest dziewiąta 4 to jest magazyn lek. Maciej Głogowski dzień dobry zaczynamy dziś w naszym studio pan prof. Krzysztof Kalicki prezes Deutsche bank Polska Akademia Leona Koźmińskiego dzień dobry panie reżyserze dobrego pani dr Lidia Adamska niezależny doradca finansowy związana przez lata z giełdą papierów wartościowych w Warszawie dzień dobry pani doktor dzień dobry pan dr Jakub Borowski szkoła główna handlowa główny ekonomista banku Credit Rozwiń » agricole i wciąż mogę mówić członek rady gospodarczej przy Prezesie Rady Ministrów Prezes Rady Ministrów dzień dobry panie doktorze min w tej audycji tematów słowem mamy wiele dla państwa przygotowanych czekamy na Europejski bank Narodowy bank Szwajcarii w tej chwili za franka płaci się 4 zł 1 gr będziemy do tematu wracać w okolicach godziny dziewiątej 30 w trakcie tej audycji, a chciałbym, korzystając z państwa obecności, a także obecności pana prezesa kaliskiego porozmawiać o marżach bankowych jak rozumiem pana bank był pierwszym, który zareagował na jeździe z pierwszych pierwszy 1 z pierwszych, ale chyba i pierwszy formalnie, który reaguje na przyszły podatek bankowy zareagował czy ma zareagować wyższymi marżami to jest ciekawa sprawa, więc panie prezesie tak między nami w McDonaldzie słuchaczami między nami, a słuchaczami w wannie z bankiem jesteśmy klientami wiemy, że będzie podatek od podatek od właściciela akcji kredytowej tak czasem powiedzieć no i zarazem formalnie będzie od aktywów wałem znaczącą część aktywów na nową kredyty i coraz no i teraz sytuacja w następujący na razie nie ma dla nich ważną mają różną strukturę kredytowania mamy kredyty długoterminowe hipoteczne niskomarżowych tzw . czyli gdzie ryzyko szacowane jako niskie w związku z tym marże chcę przypomnieć była nawet na poziomie między 1 na 1,5 % potem stopniowo rosły jak rosły koszty w sektorze bank, ale im również marża to nie to jest nic innego jak cenami udzielania tego kredytu, którą oferuje bank w stosunku do tego co oferuje rynek z punktu widzenia finansowania inaczej mówiąc, jeżeli sektor bankowy będzie obciążony podatkiem, który wyniesie 40 prawie punktów bazowych do tego musimy doliczyć 19 punktów bazowych, czyli punktów procentowych CIT-u to w sumie, jakbyśmy tego nie kalkulowali to średnie marże w sektorze na tych kredytach niskomarżowych muszą wzrosnąć o około 50 punktów bazowych, czyli 0 pół procenta do tego jeszcze proszę pamiętać, że stale rosną koszty w systemie bankowym również rośnie rosną koszty bez GL rosną koszty restrukturyzacji banków spółdzielczych akurat 1 przykład na 2 miliardy upadną, skąd bank ma brać pieniądze, żeby pokryć swoje zrobił swoje koszty niestety tak jak w każdej gospodarce w każdym innym biznesie musi podnieść ceny, ponieważ ta cena jest jakby inflacją nowa na podatkiem innymi kosztami, które są przerzucone na banki i myślę, że jak nie tylko nasz bank, ale wiele innych banków szczególnie w odniesieniu do tych produktów niskomarżowych musi podnieść cenę swojej usługi to cena przypomina pokrywa koszty działania pokrywa różnego rodzaju opłaty, które bank musi ponosić musi pokryć ryzyko jednak, że to jest w sumie jedno konieczność nowego suplementu ekonomiczna konieczność tych kredytów w Deutsche bank hipoteczny macie sporo prawdy mamy dużo kredytów hipotecznych chcę przypomnieć, że nasze marże były bardzo niskie zarząd co powodowało, że nasza usługa cieszyła się bardzo dużym zainteresowaniem w przeszłości byliśmy 1 z większych graczy na rynku kredytów hipotecznych graczy to może źle powiedziane po prostu usługodawcą, który udzielał tych kredytów, a ile tego podatku zapłacić no tego ten podatek będzie nas kosztował około między 3040 proc naszego zysku w między 3040 % naszego związku z netto netto w 2 proc w porównaniu z 2015 roku ta Allianz będzie wynosił notes około 270  000 000 od kwoty trzeba pamiętać o jakiej kwoty od 37 miliardów z zaangażowanych aktywów w MEN właściwie powinno nas dziwić pani prezes Adam ska nikt nie lubi płacić więcej, ale co dziwić, gdy reakcja banku, ale rozumiem pytanie pana rodak uważam, że czy powinna nas dziwić tysięcy powiedziałabym Itaki nie, ponieważ z ekonomii w biznesie to jest zawsze kwestia wyboru jej tak jak były prowadzone dyskusje na temat planów póki co wprowadzenia podatku i przewidywania, jakie mogą być skutki jego wprowadzenia po to, o czym teraz powiedział pan prezes było, jakby rzeczą oczywistą, że banki zareagują na tę zmianę warunków ich funkcjonowania jej nogi będą działały, aby te swoje marże albo utrzymać wycofać się z części tego biznesu, który jest nieopłacalny w każdym razie bądź przerzucaniu kosztów tych podwyższonych na klienta zawsze oczywiście istnieje kwestia wyboru w przypadku podmiotu biznesowego jak działać, a więc czy starać się utrzymać swoje marże albo ograniczyć spadek albo też zmodyfikować w części swój model biznesowy i to, o czym tutaj powiedział pan prezes no to jest jakiś krok w kierunku ograniczenia tego segmentu, który jest oceniany jako jak po niskomarżowych w tym sensie ta reakcja na nie jest dla mnie zaskoczeniem, ale rozumiem, że tych kredytów będą udzielać zdarzy dalej tak no bo ale próżno też są różne rejony oraz Elgara konsumenckie są w Czyżewie jazdy samochodowe i w wielu przypadkach te kredyty krótkoterminowe konsument jest skierowane do konsumentów są o wyższych marżach niż kredyty hipoteczne w Tokio z punktu widzenia rozwoju gospodarczego UE powiedziałbym w finansowanie hipoteczne ma większe znaczenie na ich sfinansowanie mieszkaniowych duszno i długoterminowego rozwoju gospodarki to jednak napędza gospodarkę bardziej wydajniejsze niż dowolny cel kupi 1 lodówkę więcej albo 1 telewizor wylicza Aneta Borowski euro nawiązali do tego czym problem ze słupa bez podał liczbę w Kruk jak mówił wyników finansowych myślę, że przynajmniej część słuchaczy może sobie pomyśleć, bo tak ruszamy z 250  000 000 te jedno 313 władzą wiemy to doświadczenie zawali, ale musimy spoglądać na czymś Lotos umowa z perspektywy kapitału, który został włożony w to inwestycję, jaką jest bank w tym przypadku w ogóle mówimy o rada gminy o inwestorze niemieckim, który ten bank w Polsce powołał do życia i oczekuje, jakiej stopy zwrotu tego zabita, a więc, jeżeli teraz mamy obcięcie tej stopy zwrotu w uproszczeniu 13, a no, bo 13 zysku netto, a jest jest zawierana w postaci podatków no to z naturalnych każdy właściciel tak będzie zachowywał i to by wymazać część jest bank jest jakakolwiek inna działalność gospodarcza będzie bronił tego wyniku będzie szukał ich innych działań i musimy go tu po podniesieniu marż przez inżynierze opłatach za usługi bankowe będziesz będzie Boboli w sterowniku nerek i w związku z tym, że należy się moim zdaniem liczyć z tym, że właśnie, a marże wzrosną BOR również wzrosną inne koszty usług bankowych to co, które umownie wizja kosztuje np. jakiś przelew to ocena tego przelewu za jakiś czas może wzrosnąć zespół pierwszy pkt 2 ważne są publikacje makroekonomiczne i Węgry są takim laboratorium, które mamy na szczęście możemy się przyglądać skutkom wprowadzenia podatku bankowego Otóż chcę, by został wprowadzony w 2000 na początku dekady w 2011 z tego co pamiętam, a on i efekt był taki że, gdyby był czynnikiem, który pogorszył, a pogorszyły sytuację finansową sektora bankowego, tyle że ten sektor miał stopę zwrotu właśnie z kapitału ujemną przez 5 lat co to znaczy no to jedno to znaczy, że właściciele musieli dokładać oni dokładają też bardzo mogli sprzedać te banki i było nie było chętnych ryba zjada rzeczywiście dochodziło do ograniczenia akcji kredytowej drastycznego ten kredyt z VAT od szczytu jest 30 %, ale co na końcu w lewo uderzony w to banki ustawą frankową w 2014 roku o jakiś wychodziły na prostą to właśnie dostał z ustawą frankową efekt jest taki dzisiaj, że bank centralny staje na głowie, żeby pobudzić akcję kredytową wprowadza różnego rodzaju działania niekonwencjonalne bardzo ograniczonej skuteczności no i ich w wyroku, ale obniżają podatek i obniżają podatek od przyszłego roku bankowy zarysowań pełną ścieżkę obniżenia tego podatku nietypowe mówi pan dr Borawski pani prezes Adam ska bardzo proszę w moim przekonaniu ważną cechą decyzji tego typu dotyczących banków jest przekonanie polityków i być może przekonanie polityków, że tak myśli społeczeństwo, że uderzenie w banki jest tylko uderzenia w banki, że jeśli można kogoś w cudzysłowie ukarać albo pogorszyć mu warunki finansowania funkcjonowania i jeśli ten podmiotem będą banki to co się nie przyniesie na innych i inni na takiej decyzji nie stracą co jest ewidentną nieprawdą, o czym tutaj mówiliśmy, że efektem tego będzie noc zdecydowane pogorszenie warunków dla ludzi jej, którzy chcą wziąć kredyty na zakup swojego mieszkania natomiast o tym, już się nie mówił wtedy, kiedy wprowadzane są pomysły, ale interesującej nas skala opodatkowania prawdopodobnie przełoży się na spowolnienie wzrostu gospodarczego około pół procenta jak podszedł popatrzył z tej perspektywy, dlaczego dlatego, że ograniczenie kredytowania ze względu na skalę podatku będzie oznaczało mniej więcej te z 8 × skala utraconych zysków, bo proszę państwa te zyski nie idą do kieszeni nie akcjonariusze tego są tutaj reinwestowane tak chcieli ocenić, bo 1 z USA kilku lat nadzór bankowy skrupulatnie pilnuje, żeby banki nie przekazały dywidendy za granicę i problem polega na tym, że mniej więcej 8 × utraconej przychód to jest ograniczenie kredytu, jeżeli mówimy tam 6 miliarda to 6 × 848 miliardów kredytu później niż do gospodarki w przyszłym roku, a skoro mniej na to nie ma racjonalnych przesłanek do tego, żeby sądzić, że wzrost gospodarczy znajdzie ten zamierzony znajdzie dostateczne finansowanie, tym bardziej że u nas rynek kapitałowy jeszcze w przy tej sytuacji giełdowej praktycznie nie jest dobrym źródłem finansowania przez minimalny okres finansowania rozwoju są lampy adnotacja o tym, wspominał pan dr Morawski swoje wypowiedzi, którzy i tak uznają, że te banki przez lata zarabiały, tyle że teraz nic się nie stanie jeśli ten podatek zapłacą zresztą taka też była ta narracja polityczna są też tacy, którzy już posiadają ten, że kredyt hipoteczny w różnych instytucjach w różnych bankach i mają pewnie wiele pretensji do swojego banku, więc być może wcale nie interesuje ten pierwotny jest aktywem nie, notując to znaczy on już jest tym bilansie natomiast nowy kredyt hipoteczny we 11 i kredyty konsumpcyjne, które notują szybko, bo tutaj oczywiście też znaleźć jej ze wzrostem cen no właśnie panie prezesie to mówi pan dr Borawski to jeszcze na koniec pan prezes Kalicki to jaki jeszcze inne nasze opłaty wobec banków wzrosną wraz z tym podatnik nie patrzmy, bo to niemal 1,51 000 000 jak marny los nie daje z niego nie bardzo, że jest tak samo jak jazda Peugeot, ale to są dość powtarzania chciał jeszcze raz konkretów, bo nasi słuchacze będą puste jajeczko, a mieli świadomość okazuje się, że chcą jeszcze może być droższa jednak, żebyśmy to sobie z rynkową ustalili, że de proszę państwa tutaj pan gotować i słusznie zwrócił uwagę, że wszystko jest relatywne jak słyszę moich kolegów profesorów, którzy mówią, że 16 miliardów to jest dużo to po prostu wziął się w kieszeni otwiera, bo po prostu nie wierzę, że profesora ekonomii może w ten sposób mówi trzeba patrzeć, jaka jest relacja z branży zwrotu w branży zwrotu na kapitale to ich zapowiedzi, że ona jest dzisiaj w bankowości bardzo niska w przyszłym roku prawdopodobnie spółek spadnie około połowę, jeżeli NATO tak spory spojrzymy na to trzeba też pamiętać, że ci inwestorzy mówiono, dlaczego mamy być w tym czy innym kraju, jeżeli ten kraj nie daje żadnych szans stada i rozwoju biznesu oznaki zmiany w odpowiedzi na zapytanie pana oto teraz muszą mieć władza może być dalej, ale nie może być niższa stopa oprocentowania depozytów i wyższe koszty usług bankowych myślę, że to się przy bardzo dziękuję teraz będą informacje w radiu TOK FM po informacjach druga część magazynu EKG zapraszam w latach 2 ekonomia kapitał gospodarka jest druga część magazynu EKG Maciej Głogowski raz jeszcze dzień dobry w naszym studio pani dr Lidia Adamska pan prof. Krzysztof Kalicki pan dr Jakub Borowski witam państwa serdecznie raz jeszcze dobra informacja, kto ma pani prezes Adam ska tak mamy krótko dzisiaj moja dobra informacja dotyczy tego, że zapoznam się z badaniami, które wskazują o tym, że Polacy jako społeczeństwo myślą racjonalnie i ta jest taka refleksja komentarz do od tych problemów politycznych, które w tej chwili mamy, w których aktywizują się politycy, a co myśli społeczeństwo na temat Unii Europejskiej co myślą Polacy 70 % Polaków uważa, że Polska jest państwem o średnim znaczeniu z Unii Europejskiej 2 % uważa, że Polska odgrywa bardzo dużą rolę, a więc wydaje mi się to pokazuje racjonalność oceny tego, gdzie jesteśmy około 70 % chciałoby, aby ten wpły w był większy i taka sama liczba Polaków jest za tym, aby Polska i Europie szukała trwałych sojuszy dla realizacji swoich interesów, a wśród partnerów wśród, których należy szukać tych trwałych sojuszy są Niemcy Francja wielka Brytania biały Bizon w latach bardzo wyraźne dyktando Kremla w tym, że 2 zdania bowiem tylko 2 zdania wg wstępnego szacunku ministerstwa pracy bezrobocie w listopadzie wzrosło z 997 natomiast, jeżeli policzymy ten wskaźnik po wyeliminowaniu czynników sezonowych mamy 99 i to jest na stopa bezrobocia najniższa od stycznia 2009 dziękuję pan profesor nie mogę się podzielić taką analizą, która ostatnio przeglądałem ją trzeba, że chyba dobrą wiadomością mimo całego zamieszania na rynku walutowym jest to, że złoty jest poważnie niedowartościowany wg tych analityków, którzy przygotowali ten raport o około 10 %, bo to, by świadczyło że, gdyby nie zamieszanie polityczne w Polsce i różne właśnie propozycje, które ci są straszą rynki walutowe to pewnie złoty byłby znacznie silniejsze nie byłoby dzisiaj pewnie rozmowy o franku szwajcarskim zaraz będziemy o franku rozmawiać tam zastał w dobrych informacji, a dzisiaj zastępujemy taką po naszemu szpile z hasłem kkg dźwiękiem danego państwa czternastce pewnie niejednokrotnie dziś przypominał o tym, wczoraj odbyła się w sejmie debata pierwsze czytanie prezydenckiego projektu ustawa o obniżeniu wieku emerytalnego i różne argumenty znane w czasie tej dyskusji padały, a przed debatą zapytany na korytarzu przez dziennikarzy minister Henryk Kowalczyk szef komitetu stałego rady ministrów o to co będzie jak już prowadzimy i obniżymy wiek emerytalny powiedział tak wiadomo, że jak ktoś przejdzie w wieku 60 lat na emeryturę to proporcjonalnie będzie mniej no bo będzie przez ileś tysięcy brało więcej emeryturę w te różnice sięgają 10 maksymalnie do 30 % właśnie, czyli wiadomo, że będziemy mieli na tych emeryturach mniej jazem sutannę ten wywód zaskakiwać nie może dalej czy państwa zdaniem to rzeczywiście będzie tylko 30 % państwa zdaniem 30 % tutaj minister Kowalczyk przesadził, a może jest tak, że dziś odpowiedzialni nie da się powiedzieć, kto ile tych emeryturach będziemy mieli mniej, jeżeli obniżymy wiek emerytalny, czyli zakładając, że zostawimy taki system, jakim jest on dzisiaj czynimy sobie składkę ujemne wcześniej pójdziemy na emeryturę, czyli krócej pracowaliśmy zatem uzbieraliśmy mniej, ale będziemy musieli to co uzbieraliśmy podzielić przez większą przez wiele lat liczba lat 3 miesięcy, których redaktorzy naszej młodzieży zbieraliśmy tylko w Cekcynie za zapisaliśmy, że zbiera siły te pieniądze z usługami zostały dawno wydanej w bardzo określić 1 bardzo słuszna uwaga nie dojrzeje wydaliśmy to jeszcze fundujemy następnemu pokoleniu większe bieżące obciążenia na ubezpieczenia społeczne i zostawił im jeszcze większy dług niż w tej chwili do spłaty, więc za naprawdę słabo się mocno zastanowić to jest właściwy kierunek to ja pamiętam przed wyborami prezes Szydło wtedy jeszcze nie premier mówiła to nie jest prawda, że jak skrócimy wiek emerytalny emerytury będą niższe minister Kowalczyk z PiS -u wychodzi mówi będą niższe 30 % prawda czy nieprawda dr Borowski w Dausze odwołał do symulacji, które ZUS przygotował na zlecenie Dziennika gazety prawnej dziennik Gazeta prawna zadał takie pytanie, dbając o 4 przykłady na drogi zawodowej mężczyzny 4 przykłady drogi zawodowej kobiety temat to przed sobą, więc chciałem zacytować 1 przykład proszę bardzo kobieta rocznik 701970 zaczynał pracę na etat 1007 . roku od 1 , 5 średniej krajowej 2003 roku idzie na urlop macierzyński wychowawczy wraca do pracy w 20052008 godzin kolejne dziecko 2009 Rafał do pracy zarabia przeciętne wynagrodzenie 2012 przestaje pracować na lata 2015 zakłada własną działalność płacił preferencyjne składki od 2017 płaci już pełną dla jednoosobowych przedsiębiorców badającą 60 % przeciętnego wynagrodzenia i tyle będzie płacić do przejścia na emeryturę taki przykład, jeżeli będzie pracować do krzyża tego siódmego roku życia im, że wysokość emerytury w momencie przyznania w cenach stałych 2015 roku 2932 zł, jeżeli skrócimy ten wiek do obniżyły ten wiek do 60 lat 1831 spadek o 44 % mniej więcej podobne spadki są w innych wariantach Noto mamy chyba wyjaśniona i czy jest sens jak ktoś przejdzie w wieku 60 lat na emeryturę to proporcjonalnie będzie mniej no bo będzie przez ileś tysięcy brało więcej emeryturę w te różnice sięgają 10 maksymalnie do 30 % w państwo jeszcze raz zaprezentowaliśmy, aby sobie to zapamiętać 3, a ja przychodzę do kolejnego tematu styl 250 pomiędzy to już dziewiąta WIG 20 dzisiaj wrócił powyżej poziomu od 10001800 punktów w tej chwili ma 1801, ale przecież nie będziemy rozmawiać ile ma dziewiątej 31 punktów zyskuje ponad 1,5 % tylko właściwie należałoby sobie zadać pytanie to jak długo jeszcze będziemy widzieli ten spadek spadek będziemy obserwować to co dzieje się na Zachodzie, a potrafi siedzieć dużo lepiej niż u nas my wciąż szukamy i spadają nam w tych wyliczeniach statystyki gdzieś się, gdzie wracamy, do którego punktu gdzieś jesteśmy w okolicach 2008 pewnie to będzie bardzo kiepski porównywalnie do tego co było parę lat temu rok na giełdzie papierów wartościowych no i co właściwie to jest rzeczywiście wina wyłącznie do poziomu 1790 w tej chwili także jest najniższy stan WIG 20 trojga 20 osób w tej chwili też mam 1799 w kontakty strony co kilkanaście sekund 6 od odświeżają pani prezes Adam ska jesteśmy w ostatnim czasie bombardowani informacjami o tym jak zachowuje się wiodące indeks giełdy natomiast ja chciałabym zaproponować perspektywę nie tylko krótkookresowa, ale spojrzeć trochę szerzej na polską giełdę i Polski rynek kapitałowy w moim przekonaniu jesteśmy w tej chwili świadkami końca pewnej epoki końca pewnego etapu i to co obserwujemy obecnie jest być może takim akceleratorem procesów, które trwają już od jakiegoś czasu w moim przekonaniu kończy się odchodzi w przeszłości modele, do którego duża część uczestników rynku w tym zagranicznych przyzwyczajał się przez lata ten model eos obecnie funkcjonującym modelu nie ma takich podstawowych elementów jak te prywatyzacja, która się skończyła z tym procesem prywatyzowania polskiej gospodarki było związane przekonanie, że Berlin będzie ona w jaki sposób kontynuowana w tym sensie, że spółki na giełdowe publiczne, w których skarb państwa funkcjonuje będą robiły dalsze kroki w kierunku prywatyzacji natomiast od dwóch-trzech lat mamy do czynienia ze zjawiskiem odwrotnym to znaczy raczej z etaty za akcją, ale jeśli chodzi o Ela wielkie spółki publiczne jesteśmy w trakcie procesu zanikania ważnego segmentu inwestorów instytucjonalnych, a także poziom ryzyka politycznego, który był przypisywane temu rynkowi też się zmienia i to co obserwujemy ostatnio niepewność związana z regulacjami dotyczącymi podatków nie wiadomo to co się stanie z sektorem energetycznym i górnictwem te, jakie będą dalsze ruchy jeśli chodzi o OFE to są, jakby sprawy ostatniego okresu, ale w moim przekonaniu one nakładają się na ten proces, który trwa od jakiegoś czasu i w tej chwili jesteśmy w okresie zwiększonej niepewności i to co się dzieje z indeksami z indeksem WIG 20, a także niestety to co obserwujemy w wy ostatnich dniach także w przypadku małych średnich firm i ich indeksów spadki tych indeksów dla mnie to pokazuje wychodzenie z tego rynku właśnie z powodu niepewności i tylko dodam, że UE jest potrzeba, o ile giełda Polska ma funkcjonować w przyszłości przemodelowania myślenia o tym, rynku uważam, że stare myślenie się skończyła to mówią pani prezes Śląska 3 i panowie chcą polemizować czytał polemiki nie wymaga to inne rynki pokazują zresztą bardzo podobne zjawisko, dlatego że na rynku obligacji skarbowych widać wyraźnie, że stopy zwrotu rosną, czyli inaczej mówiąc rośnie oprocentowanie, którego oczekują inwestorzy właśnie ze względu na rosnące ryzyko systemowe problem polega też na tym, że każdy wzrost o 10 punktów bazowych będzie oznaczał dla Ministerstwa Finansów około 800  000 000 kosztów obsługi więcej niż do tej pory inaczej mówiąc nie tylko traci giełda przybyło znalazł grill dobrze ale, ale jeszcze więcej będzie płacił za ze względu na spadek, ale ma zdiagnozowaną sytuacja jak długo jeszcze spadki będą trwały ja wiem, że organ formalnie kolega powiedział, że najniższe, że WIG 20 najniższy poziom to będzie 1400 dziesiąty ma także, dlaczego się Grunwaldu bitwa pod osłoną Polski 1700 tak w okolicach dna za to drugą część magazynu EKG kończyłem w trzeciej będziemy mówić o Szwajcarii, chociaż powiem, że bez zmian i dużo będzie mówić za dużo, żeby mówić, bo bez zmian decyzja tamtejszego banku za franka płaci się w tej chwili 4 zł 1 gr, a WIG 201,5 % do góry teraz informacje w radiu TOK FM ekonomia kapitał gospodarka 44 minuty po godzinie dziewiątej to jest trzecia część magazynu EKG teraz będzie my prawicy tandety Jakub Borowski pani dr Lidia Adamska i pan prof. Krzysztof Kalicki są gośćmi magazynu EKG bardzo nie chcą dzień dobry Rosję Szczota kino powiedzieć zgodnie z obietnicą krótko chyba krótko po banku Szwajcarii Narodowym banku Szwajcarii stopy procentowe bez zmian w lecie docelowy przedział dla szkół, że ja nie będę pana dr. Burskiego mają zły dojazd do wałów, ale przedstawienie jest właśnie przedstawienie decyzji to też już jest takim językiem, że właściwie w Wawrze on tak po ludzku powiedział co ten szwajcarski bank Narodowy zrobił było ujemne stopy swych stóp procentowych Szwajcarii te stopy w błędzie ulegną zmianie decyzja jest taka, żeby utrzymać na tym poziomie byłyby niektórzy inwestorzy odwołali takie oczekiwania, że po decyzji Europejskiego banku centralnego de facto rozluźnieniu polityki pieniężnej obniżce stopy depozytowej, która już jest ujemna rada gminy, że podobna decyzja w kierunku złagodzenia tej polityki zapadnie również w Szwajcarii nie ma takiej decyzji jest podtrzymanie tej komunikacji, która była do tej pory, że frank jest zbyt mocnej i bank centralny generalnie był zainteresowany słabszym słabszy kurs franka w zasadzie nic nowego, ponieważ były takie leki oczekiwania na to, że jak i złagodzenie będzie oto mamy takie jak na rynku i jak w tej chwili lekkie umocnienie franka teraz Ewa Lejman z Legii 2 punkty bazowe to jest naprawdę nie wie, o czym nasi posiadacze kredytów we frankach, jakie mają wnioski natury wyznaczono dzisiaj teren pod pojęciem decyzji i polityki banku centralnego Szwajcarii tego testu wynik polityki inaczej ta deprecjacja kursu złota 9 zł do eutanazji złotego do euro automatycznie oznacza osłabienie złotego do franka jak powiedziałem Polska waluta jest niedoszacowana uspokojenie tych nastrojów w Polsce nastroje wśród inwestorów na pewno przyczyniłoby się do umocnienia złotego i to w szybkim czasie, ale na razie ani jak osiągniemy, bo na razie nikt oczywiście na razie nie widać na razie rozmawiali nie chce ewangelizować na temat tego czy waluta jest już notowana czy nie, bo to wymaga skomplikowanej analizy kursu równowagi natomiast chciałbym tylko takich, w których tego rozumowania włożyć, bo lista, jeżeli dzisiaj inwestorzy wyceniają spadek tempa wzrostu gospodarczego w wyniku różnych działań, które zostały zostaną podjęte w najbliższym czasie to oczywiście kurs równowagi słabnie gospodarka potrzebuje słabszego kursu, jaka jest skala niedowartościowania azotu no bo ich natomiast część ludzi do SNB decyzji na narodową Szwajcarii no to oczywiście to jest dla ludowców istotne to jest stawka LIBOR 3 Mb trzymiesięczna i ona pewnie nie ulegnie istotnej zmianie - 08 Koman 82 bodajże z paneli jest ten wniosek dla nas taki wniosek, że wieś, choć oprocentowanie tych kredytów czyli, które z funkcją tej stawki LIBOR plus pewnej marży nie ulegnie nie ulegli po zmianie, ale ważne, bo właściwie takie prognozy planu na zimową dla Szwajcarii są to takie, że jest zielone liście miesiącach może być obniżony LIBOR czy będzie jeszcze bardziej ujemne to już oznaczało dla inwestorów dla kredytobiorców ja mówię z praktycznego tak było z dnia oblężenie kosztów finansowania bardzo państwu dziękuję za tę dyskusję 4 zł Lwy będą mogły do 4 miejsc po przecinku patrząc na franka 40158 tak to wygląda w tej chwili myślę, że na tym możemy się zatrzymać rozmawialiśmy też w drugiej części na giełdzie państwo słyszeli to co się dzieje to jest wynik tej niepewności związanej z przyszłością trochę już wiemy, bo będą jednak nowe podatki, ale wciąż tych zagadnień, które pozostają rozwiązania jest wiele szans tym jak pewnie zostaną wdrożone to też się w dni nie będą one tak bardzo korzystne grają z rzutu z 3 oraz analizy nie, dlatego że ten nowy podatek, jeżeli będzie na balkon reaktywował w aktywach banków jest to 80 miliardów papierów skarbowych, które są naprawdę na najniższej marży, bo tam się przy sprzedaży zarabiała 3 punkty bazowe no to będzie naprawdę duży kłopot, bo w wy z tego punktu widzenia na nie będzie racjonalne utrzymywanie tych papierów skarbowych portfela Boga nie wiem czy co sobie rządzący igrają znad głowy no ale odbywały papierów skarbowych militaria PL jest to tym bardziej bardziej złożona prowadnicy jest płynne trudno w takiej sytuacji, że dojdzie do rzeczywiście po spadku popytu na domowy bank centralny, który w przyszłym roku może podejmować różnego rodzaju decyzje, które po pierwsze, będą działać w kierunku spadku oprocentowania po drugie w kierunku tzw. inżynierii czy chce realizować tzw. inżynierią finansową zmierzającą do zwiększenia tego popytu znowu mamy laboratorium, z którego możemy korzystać Narodowy bank Węgier zmienił sposób prowadzenia operacji otwartego rynku w w takim oto celem, żeby doprowadzić do wzrostu popytu na obligacje w nosie to udało w związku z tym obawiam się, że właśnie w takim kierunku idziemy franka stanowi to się udało tylko wynik był dobry chciałabym tylko dodać, że mówiąc, że jest ich o ryzykach niepewności im obecnie, jaka panuje na rynku nie powinniśmy ograniczać się tylko do kwestii podatku bardzo ważne dla uczestników rynku inwestorów jest to jak wygląda władztwo korporacyjne z wiodących spółkach tych flagowych okrętach polskiej giełdy i jaka przyszłość jest przed nimi także z punktu widzenia różnych pomysłów, o których się mówi, a jak one będą zrealizowane tego nie wiadomo np. w funduszu państwowego, który miałby zastąpić w przyszłości OFE w ramach drugiego etapu likwidowania OFE i takiej wizji nie zachęcającej dla inwestorów de facto znacjonalizował Ania części spółek na razie wymiana na giełdzie, a propos tych władztwo różnych wymiana w spółkach i agencjach trwa w tym mieście dziś nie skończyła na czwartek, więc jeszcze pewnie ktoś się w tym tygodniu jakąś posadę znaleźli tylko dodam, że giełda to miejsce, gdzie budowane są dobre praktyki korporacyjne też powinniśmy o tym, pamiętać, że warunkiem wdrażania dobrych praktyk jest pokazywanie przykładów dobrego jak one powinny być wdrażane, a propos, czego mu to, a propos praktyk korporacyjnych w spółkach skarbu państwa dziękuję K 2 co państwo dziwi pana troski są opony budżetowe zdziwienia, bo tak, by tu pana widział jeśli mogę powiedzieć jesteśmy w końcu po debacie o obniżeniu wieku emerytalnego pierwsze czytanie w debacie pie nad nowelizacją tegorocznego budżetu naiwna komisji finansów publicznych, a potem na sali plenarnej mieliśmy wczoraj słynną naszą regułę wydatkową, która nam się będzie zmieniała, więc wszystko wokół w bazylice, o czym chcę powiedzieć, że bardzo to wygląda na ustawkę między nami, więc akurat tak się złożyło 200 zlotym od tej pory stanowiące dotuje tłumu trenera Ryszarda Petru do szopy to już nie jest tutaj gościem, jaka jest politykiem, więc też musimy się przyglądać temu co mówi pisze, więc wczoraj napisał na Twitterze błędem Rostowskiego było sugerowanie, że taka reguła taka reguła, jaką mieliśmy się w wydatkach reguła wydatkowa przypominam to jest reguła, która nakłada ten limit na wydatki sektora finansów publicznych niepełnego ale, ale w znacznym stopniu inne, że taka reguła będzie się wiązać w ogóle nie wiąże z reguły muszą być jasne i proste no trudno się zgodzić z tym wnioskiem komentarzem, że pan poseł po rynku są też tak to osoby z końcówką tego rozumowania jeśli reguły nie ma większego znaczenia tutaj w tym przypadku akurat czy były cegła będzie jasne i prosta czy nie, bo wszystko zależy od polityków i tego jak bardzo reguł, kto się trzymać była jasna i prosta rozumiem, że bardziej nas najbardziej prosto od tej, która była bo, bo ta, która była inna no ona nie była jakaś bardzo prosta rzeczywiście trzeba było ją obejść się wczytać jak to było funkcjonowała, ale była moim zdaniem dość skuteczna, gdyby utrzymywano w stabilizowaniu wydatków, jeżeli wpłacimy było jasne prosto do jednych jest to gwarancja, że politycy i nie zmienią jak będą chcieli zwiększyć wydatki także z takim wnioskiem trudno się zgodzić na w jakiś czas powiedzieć akcentuje wybrzmiał płynęło suskiego było sugerowanie, że taka reguła będzie silnie wiązać w ogóle nie wiąże w ogóle nie wiąże właśnie, dlatego że politycy, a podejmują decyzję o tym, żeby ją zmienić reguły muszą być jasne proste nie wszystkie reguły muszą być jasne proste w bród tak jak się gra z zastrzeżeniem Panny prezes Kalicki o nazwie nie wiem czy państwo mówili, by nie słuchałem, ale to co najbardziej dziwi mnie ochrona geodezji nie na nie zawsze, bo chce też pracować rano został Michał w walce z odpowiedniego lokum dla małych Swornychgaciach z dnia na dzień, ale chciałem wrócić do kwestii nie wiem do ludzi było o tym, mówiono o projektowanych zmian w ustawie o ewentualnie zwolnienie tych ludzi i ratowaniu ze służby cywilnej i jak wyczytałem, że będzie się zwalniać dyrektorów wicedyrektorów po każdej zmianie rządu to powiem szczerze sam los zajrzał nie wyraziłem się no ale zdziwiłem się przestraszone, ponieważ złego doświadczenia, a jednak wiele lat pracowałem również Ministerstwo Finansów wiem, że wykształcenie takiego dyrektora i osiągnięciu przez niego pełnej sprawności zawodowej to jest od 7 do 10 lat no ja nie wiem czy Polskę stać no ratowanie co 4 lata, a może to sami częściej do kadry menadżerskiej administracji publicznej, bo wydaje mi się, że Noto to już prostą drogą będzie prowadziło do polityk z racji tych wszystkich stanowisk i prawdę mówiąc załamania się i sprawności organizacyjnej państ w może PiS wie, że będzie rządził właśnie 8 albo 12 lat nie rozumiem rządzenie wyzwolił Hej, no no dobrze, ale ja się, że takie reguły nie startowała z wieży zdobywane na 5 miesięcy 35 lat w halach przygotowywane na jako zasada działania państwa w długim okresie znowu czeka tu zgoda zdziwieniem mówił pan prof. Kalicki pani prezes Adam ska ja mam 2 żywienia jedno poważne i takie trochę już będzie zastosowanie tylko 1 będzie jedno, więc powiem o tym, poważnym na to mniej poważny zostawię teraz, kiedy indziej chodzi mi o LM moją, jakby obawę, że to za mało w związku z tym co się dzieje obecnie w Polsce mówi my dostrzegamy ryzyka zewnętrzne to znaczy są go do naszego kraju uważam, że wizerunkowa osłabienie wizerunku Polski ma długookresowe skutki dla czegoś co ja nadal wierzę, że może się zrealizować, ale mniej, a mianowicie, że Polska mogłaby wejść do pierwszej ligi w ramach Unii Europejskiej wydawała mi się, że były takie szansę i mogliśmy zmierzać w tym kierunku i takie były ambicje i społeczeństwa w no i być może po stronie innych państ w europejskich były one chciały ich autorem pewnych ważnych dla Schetyny, choć brzmi ono wyrażane oczekiwania i gotowej ze strony głównych graczy europejskich obecnie, a druga refleksja i też zdziwienie z tym związane ze jesteśmy tutaj zaniepokojeni niektórzy zasmuceni, ale jestem przekonana, że są też tacy, którzy są zadowoleni z tego i ani i uważam, że Rosja i Putin jest bardzo zadowolona z tego co się obecnie w Polsce dzieje i to dla entuzjastów teorii spiskowych polecam pod rozwagę to już było bardzo poważny dziękuję państwu bardzo na koniec, a na koniec tylko w części się jeszcze króciutko 1 zdaniem odnieśli do takiej wypowiedzi właśnie dostałem informację, że pan poseł Janusz Szewczak prawo i sprawiedliwość główny ekonomista skok powiedział w Polsce jest olbrzymia przestrzeń do cięcia stóp procentowych tak bardzo olbrzymia jest to przestrzeń stopy są najniższe w historii formalny jest bardzo niewielka, ponieważ stopy są bliskie zera mamy w stopę referencyjną NBP w obozie i 1,5 %, więc trudno mówić o olbrzymiej przestrzeni Anderssona być może jest definiowana przez pana posła Szewczaka relatywnie, więc relatywnie w stosunku do 1,5 obniżenie o 50 punktów oznacza obniżenie o 33 % w tym sensie być może jest olbrzymia zajął się zjechać poniżej 0 jedno dziś wiemy, że się da, ale chyba nie ma potrzeby w Polsce chroni, ale obniżenie stóp procentowych do kół szłoby się z trendem, który z tych inne rynki osłabienie złotego wyraźnie wskazuje, że nie ma miejsca na obniżanie stóp proszę pana panie profesorze jest olbrzymia przestrzeń w ciemno i regionach są ludzie miano każe pytanie jak kto widzi przestrzeń giełdową do małego GM Brzozie pamiętać, że również olbrzyma, kiedy w tej chwili tanieją, czyli stopa procentowa na rynkach papierów skarbowych rośnie, więc to jest zupełnie przeciwny trend Fiat wydaje mi się rzuca mu naprawdę odczekać, jakie będą skutki wprowadzania lub niewprowadzanie w jakim kształcie tych wszystkich pomysł nawiązuje więzi uzasadnienie tej zderzamy się przydało, bo nie znamy go teraz już na nas gonią nas bardzo państwu dziękuję pani lek. Lidia Adamska mgr Krzysztof Kalicki pan Jakub Borowski Bydgoszcz magazynu EKG dziękuję bardzo informację po informacjach Cezary łasiczka i agresji Owczarek Maciej Głogowski usłyszenia ekonomia kapitał Zwiń «

PODCASTY AUDYCJI: EKG - EKONOMIA, KAPITAŁ, GOSPODARKA

Więcej podcastów tej audycji

REKLAMA

POPULARNE

REKLAMA

DOSTĘP PREMIUM

Podcasty TOK FM oraz radio TOK+Muzyka bez reklam - teraz 40% taniej w zimowej promocji!

KUP TERAZ

SERWIS INFORMACYJNY

REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA