REKLAMA

Kalicki: Polityka Trumpa jest bardziej spójna niż nasza polityka

EKG - Ekonomia, Kapitał, Gospodarka
Data emisji:
2017-03-07 09:00
Prowadzący:
Czas trwania:
39:57 min.
Udostępnij:

AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA PODCASTU

Transkrypcja podcastu
ekonomia kapitał gospodarka Dominika Wielowieyska witam państwa tym razem zapraszam na programy EKG, a studzi Barbara Nowakowska dyrektor polskiego stowarzyszenia inwestorów kapitałowych wino i prof. Krzysztof Kalicki prezes Deutsche bank Akademia Leona Koźmińskiego dzień dokładnie się znaleźć mam nadzieję, że Roland Paszkiewicz szef dyrektor centralnego domu Maklerskiego Pekao SA zaraz do nas dotrze, a w tym czasie jest państwo przeczytać fragment wywiadu wicepremiera Rozwiń » Mateusza Morawieckiego dla tygodnika w sieci, bo chciała byśmy ich podsumowali trochę to co się dzieje rafy polskiej gospodarce tak z lotu ptaka z, bo pan wicepremier mówi pan w tygodniku wszyscy już wiedzą, że dzięki naszym działaniu udało się przełamać dołujący cykl koniunkturalny i to zaledwie po kilku miesiącach, choć takie fazy cyklu trwają w od 1 , 5 roku do 3 lat 1 wicepremier mówi o tym, że moje rząd ucieka z pułapki średniego wzrostu uciekamy, choć wzrost to nie tylko mityczny PKB, który i tak w czwartym kwartale ubiegłego roku mieliśmy najwyższy w Europie spójrzmy na inną zdiagnozowaną przez nas pułapkę średniego dochodu w tej sytuacji jest bardzo ciekawa przez 8 lat rządów PO-PSL wynagrodzenia Polaków wzrosła o 15 % PKB zwiększy się o niecałe 30 % w ciągu 2 pierwszych pełnych lat naszych rządów wynagrodzenia wzrosną o około 10 %, a PKB w sumie będzie większy o 78 % wciągu 4 lat będzie to wzrost taki, jaki zarządów naszych poprzedników nastąpił w 8 lat powoli wyrywamy się z pułapki średniego dochodu dalej pułapka przeciętnego produktu, czyli niskich marż na jakich pracują naszych nasi przedsiębiorcy też będzie należeć do przeszłości tak tutaj troszeczkę do dodaje, żeby skrócić dałem mu tę wypowiedź generalnie wicepremier Morawiecki sugeruje tutaj, że cały czas udaje się uszczelnić system VAT nie ma w tej sprawie wątpliwości to od razu się do tego przyzna, bo przecież tam taki artykuł jakiś czas temu Jana Czekaja w Rzeczpospolitej w i prof. Czekaj przedstawił dość twarde dane wynikało z nich, że w zeszłym roku nie nastąpią żadne uszczelnienie VAT to znaczy niemal nie ma żadnych zysków z tego tytułu, ale też mamy dane za pierwsze miesiące, które wydają się bardziej optymistyczne niż te, które mieliśmy za ostatni kwartał panie profesorze to jak to jest jak pan ocenia te słowa wicepremiera zdarzeń oraz rozbolała ktoś dodał zawiera tak wiele wątków właściwie to jest jakiś miszmasz z punktu widzenia oceny sytuacji beton jest bardzo systematyczną ocenę no i przeszły do w tej kwestii VAT, którą widzieliśmy co się stało, ponieważ VAT te zwroty VAT zostały przyspieszone w grudniu 2016 roku po to, żeby nie wypłacać ich w styczniu 2017 roku i przenieść, jakby cenie coś zaplanowanego deficytu z 2016 roku, żeby te środki przeznaczyć na rok 2017 i oczywiście statystycznie formalnie odnotowano wzrost VAT -u ale, gdybyśmy spojrzeli na pobór VAT-u to on w 2016 roku był tylko 2 miliardy w 2 i 4 miliarda większe niż 2014 roku 2 lata wcześniej, czyli jak widać, a w i jeżeli weźmiemy pod uwagę wzrost gospodarczy to ten przy rozbrat właściwie jest mały z punktu widzenia oczekiwań, kiedy mówiliśmy o 4050 miliardowy czym jest wręcz luty nie powinien napawać nas optymizmem jeśli chodzi ostan gospodarz oznacza lilię wodną uważa, że stan gospodarki w tej chwili jest to, że nie jest taki zły, ponieważ wyraźnie widać, że wzrost gospodarczy, chociaż znacznie niższe od zapowiadanego przypomnę, że pierwotnie zapowiadano 38 nawet 4 % dosyć buńczucznie skończyliśmy na 2 i 8 % o inwestycjach trudno nam w tej chwili jeszcze cokolwiek powiedzieć, bo nie mamy żadnych danych statystycznych o wzroście inwestycji Iza n p . pierwszy kwartał myślę, że oceniajmy ich jak Biblia mówi po owocach Anię z po zapowiedziach jest bardzo dużo licznych zapowiedzi tych, które dzisiaj są jeszcze niepotwierdzone w sensie statystycznym staje się ekonomicznym to co mnie bardzo niepokoi to jest gwałtownie spadająca spadający wzrost kredytów w gospodarce, ponieważ spada systematycznie od roku 20141516 pokolenie w każdym roku jest autem przez Rosję z dużo niższy od Lechii nie wiem czy to jest prawidłowość, że zrobią z taką analizę, która pokazuje, że mniej więcej, żeby uzyskać 1 proc wzrostu gospodarczego autor kredyt w gospodarce zwykle z KRUS mniej więcej w celi, ale te 2 %, czyli inaczej mówiąc jest zły prognostyk jeśli chodzi o moim zdaniem wzrost inwestycji moim zdaniem zły dlatego, że to by, jeżeli nie będzie popytu na kredyt nie będzie jego podaży, bo to też jest problem z kapitałów ilość kapitału w bankach i i zaangażowania tych kapitałów kwestie związane z regulacjami no to tutaj może być poważny problem związany z finansowaniem gospodarki do tego jeszcze w tej chwili nie zauważamy, ale będzie to można ocenić prawdopodobnie gdzieś w połowie roku może po 9 miesiącach Barbara Nowakowska, kiedy służbowymi z innym nie w tej wypowiedzi niepokoi całkowity brak rozróżnienia pomiędzy działaniami rządu konkretnymi działaniami rządu, a cyklem koniunkturalnym i koniunkturą światową, dlatego że poprawa stanu gospodarki jest często wynikiem decyzji sprzed kilku lat decyzji przedsiębiorców inwestycji, których przedsiębiorcy dokonali w przed kilkoma laty w el oraz koniunktury światowej, gdyby dzisiaj nastąpił kryzys taki jak w 2008 roku żadne działania rządu nie byłyby w stanie doprowadzić do radykalnej poprawy stanu gospodarki w poprzedni rząd miał pecha, bo się załapał na światowy kryzys, a obecny zaczął od bardzo świetnej sytuacji gospodarczej na świecie jak chciała natomiast za 23 premiera Morawieckiego jak wzrósł np. poziom zaufania przedsiębiorców do państwa jak odbierają jak podmioty gospodarcze odbierają działania państwa, które miałyby poprawiają 3 stan gospodarki z góry bardzo ładnie widać tylko o nie bardzo wiadomo co konkretnie premier miał namyśli wiemy oczywiście, że wzrosła konsumpcja w wyniku programu 500 plus i to jest 1 konkret natomiast o inwestycjach nie bardzo o wydatkowaniu środków unijnych to został wstrzymany, a to bardzo zależy od sprawności działania rządu i organów publicznych w, więc chciałabym znów bryluje państwa, które tak, więc bardzo szybko rośnie chciał coś w tym premier mówił konkretnie co rząd zrobił, ale co wpłynęło na wzrost płac na koniunkturę na wzrost zaufania przedsiębiorców do państwa na optymizm i nadzieje na wyższe inwestycje czy też skłonność do wyższych inwestycji, bo wydają się, że tutaj nie nastąpiła poprawa to w niej nie potrafi dostrzec w odpowiedzi na te pytania chcę jednak powiedzieć, że pan wicepremier tutaj rozwija taką panikę propagandową Trump jak obserwowałam różnych publicystów prawicowych, że program 500 plus przyczyni się do rozwoju gospodarki do nakręcenia koniunktury przede wszystkim pieniądze wrócą do budżetu no tutaj akurat wicepremier Morawiecki mówi, że to jest, że to jest nieprawdziwe, bo to głównie wydano już 1 na towary i usługi importowane z tego punktu widzenia raczej był to właśnie rośnie PKB, ale krajów, z których importujemy z tak tak gwoli dygresji tłumaczy to sąd jest taki dziwny dziwny o prezentację poniosła ona nie mówi co zostało zrobione de facto tylko, że mam listę inwestycji na biurku no i inwestycje nie powinny być na biurko tego powinny być realizowane wg nich się o 1350  000 miejsc pracy, ale to się mówi tak to jeszcze się nie dokonało mówisz o pakiecie dla przedsiębiorców, ale ten pakiet też nie został żaden sposób w tej chwili zdefiniowanej i są realizowane także jest wiele zapowiedzi natomiast bardzo mało konkretów, które by stanowiły te, jakby o tym, kryterium, że coś zostało właściwie zrealizowane w Roland Paszkiewicz, który nie zgodzą się nie zgodziliby się ze wszystkimi słowami, które dopadło go rzeczywiście trzeba pamiętać o tym, że obecne czasy, bo jak byśmy nie próbować narzekać globalni nie są złe, czyli krótko mówiąc wiatr wieje w żagle globalnej gospodarce nie z tego korzystamy co do co do skutków podatkowych to na jaw z podatkami ma taką wątpliwość, że rzeczywiście szczególnie VAT jest manipulowany z punktu widzenia nazwijmy to terminów, czyli bardzo łatwo przesunąć jest w budżecie o 2 dni co oznacza, że pewne kwoty znajdą się 16 ma pewne 17 albo odwrotnie tak nie znajdą się, więc jeszcze jest 1 z tak pani temat rzeczywiście samo zapowiedzi dużych zmian spowodowało to niepewność wśród inwestorów czy tych takich nazwijmy to rzeczywistych czy też nazwijmy to tych finansowych czy ci to trzecie co komendę inwestycja jest dobry ten portal 3 czy finansowe i w momencie, w którym rzeczywiście nazwijmy to rząd wydaje się powiedział, że już w tej chwili wszystkie karty są na stole to musi nastąpić takie ów to widoczne już tak, kiedy okazało się, że już nazwijmy to wszystko co mogło wpłynąć pozytywnie negatywnie, ale kreowały niepewność rząd zapewnił, że zostało zrobione od inwestora zwiedzili okręt dowiemy na czym stoimy podobnie pewnie będzie z inwestycjami w realnej gospodarce od rozpętania o tym, że tu rzeczywiście kwestia chociażby samych środków unijnych jak się popatrzy chociażby na wykonania inwestycji w samorządach w Warszawie to byłoby też za 2016 roku raptem połowa planu inwestycyjnego zrealizowane w oczywisty sposób pewnie duża część tych inwestycji niezrealizowanych 16 dzielnic na 1718 i zarządzać powiedział w przetargach w budownictwie jak rozmawiają z przedsiębiorcami to oni uważają, że leżałem sfera publiczna bardzo słabo sobie radzi z ogłoszeniem przetargów z w budownictwie jest z budownictwem jest jak jeszcze inny problem, a oprócz przetargu na dna na poziomie bez spółek jeśli popatrzy na tzw. iCloud, czyli jak wygląda nazwijmy to te zamówienia, które wiedzą, że te filmy będą realizować są w stanie jest tak źle rzeczywiście nastąpiło pewnie nie na pewno tak jak już odłożenie w poślizg nazwijmy to co będzie generowało ryzyka przyszłych latach spiętrzenie inwestycji, jakie widzisz, chociaż przed euro co oczywiście będzie negatywna z punktu widzenia zarówno zamawiającego jakich wykonawców, ale jeśli chodzi o inwestycje budowlane większość to jest tzw. schemat projektuj buduj co oznacza, że od momentu, w którym nastąpiło nastąpi rozwiązanie przetargu i wybrany wykonawca pierwsza faza to jest ta faza projektu, który nie widzimy ten beton się nie leje, który tak naprawdę tworzy PKB natomiast prowadzone są wszelkiego rodzaju prace projektowe biura biurokratyczne i to rzeczywiście spowoduje że, że ta bańka inwestycyjna będzie, ale pewny gry w 2018 roku InPost in węzłach z jest mi się plącze ich informacji DGP kawę chciał powiedział po informacjach coś dla frankowiczów po ekonomia kapitał gospodarka Dominika Wielowieyska to jest druga część programu EKG w sądzie Barbara Nowakowska dyrektor polskiego stowarzyszenia inwestorów kapitałowych prof. Krzysztof Kalicki prezes Deutsche bank Akademia Leona Koźmińskiego i Roland Paszkiewicz dyrektor centralnego domu Maklerskiego Pekao SA się państwa czy krótko zapytać o taki tekst, który dziś jest na pierwszej stronie gazety wyborczej rząd opodatkuje studentów i uczniów chodzi o to, że jeśli ktoś jest studentem nie chce pracować do, owszem, może pracować, ale będzie musiał zapłacić wszystkie składki, bo w ZUS jest wielka dziura utrzymywał się zasypać pisze Leszek Kostrzewski i dzisiaj za uczniów i studentów do 2006 . roku życia pracujących na umowie zleceniu nie trzeba odprowadzać składek ubezpieczeniowych tak jak od innych pracowników natomiast w stanowisku w sprawie przeglądu emerytalnego gabinet Beaty Szydło proponuje należałoby rozważyć celowość dalszego utrzymywania wyłączenia z obowiązku ubezpieczeń emerytalnych rentowych zleceniobiorców, którzy są uczniami gimnazjów szkół ponadgimnazjalnych ponadpodstawowych i studentów czy to jest dobry pomysł, bo przypomnijmy, że rząd obniżył wiek emerytalny co będzie prawdopodobnie kosztowało niemal 10 miliardów rocznie w rzeczywiście to jest duże obciążenie dla ZUS panie profesorze to przerzucanie emerytur dla marki i młodzieży jest trochę dziwnym takim zabiegiem, chociaż z wydziałem ze względu na pewną spójność myślenia o gospodarce, jeżeli praca ma być opodatkowana to nie opodatkowujemy studentów czy budżet tego opodatkowuje na jakąś pracę tak także z tego punktu widzenia, jeżeli to miałoby być spójne to jest HOKEJ ja myślę, że to ma tylko inny aspekt, ponieważ studenci czy uczniowie tak naprawdę nazwijmy to w cudzysłowie ze względu na brak doświadczenia wiedzy umiejętności mało kontrybucji kontry bój o sensie pracy do firm zatrudniających no to może być też taka sytuacja, że zmniejsza ich miejsce w większym stopniu chęci zatrudniania czy oferowanie praktyk przez te instytucje i i to była jakaś taka preferencja społeczna dla młodzieży po to, żeby zdobywała pierwsze doświadczenie, a nie powodowało to nadmiernych kosztów usług tych, którzy szansę takiego doświadczenia te to jej grupie młodzieży oferują jedne z in batalion zajmiemy się zwrócić się na niespójność systemową, dlatego że w okresie studiów nalicza się kapitał początkowy, więc systemowo państwo system emerytalny jakoś zajął się okresem studiowania, zaliczając go do kapitału początkowego w taką korzyść dla studentów możliwość zatrudnienia bez obciążeń zusowskich daje szansę na wczesne zacięcie pracy i zdobywanie doświadczenia w dzisiaj często z młodzi ludzie kpią może, żeby dostać jakąkolwiek pracę to muszą mieć bardzo dużo doświadczenia z 2, a jak oni mogą zdobywać doświadczenie jeśli są tak bardzo młodzi, więc paradoksalnie dodatkowy podatek wypchnie tych ludzi z rynku pracy skróci ich okres zdobywania doświadczenia i okres, w którym będą naprawdę zatrudnieni w dlatego, że to wejście na rynek pracy się znacznie później co w efekcie zmniejszy ich składki emerytalne w całym okresie pracy, więc moim zdaniem to strzał stopera z systemu emerytalnego ani dodatkowa korzyść jeśli korzyść to bardzo krótkotrwałe inni w dni wielka Serena artykuł ktoś mówi o tym, że to nie jest tu trzeba szukać 3 naprawdę dużych i dużych strumieni do systemu emerytalnego natomiast inne strumienie są politycznie niebezpieczne Roland Paszkiewicz ojciec wiele z tych zmian w UE mają taki biologiczny potencjalnym jeszcze nie ma odrodzić się z nią zgadzam oczywiście zgadzam się z taką tezą, że nazwijmy to powinny być zarówno na rynku pracy równe szanse nie powinny być utrzymywane ze zmian na oskładkowanie opodatkowanie, jakkolwiek tego nie nazwiemy natomiast rzeczywiście nasz rząd zabiera się chyba do tego ujednolicenia danin wynikających z opodatkowania pracy chyba nie tę stronę, bo rzeczywiście tutaj wylewa się dziecko z kąpielą czy te kwestie właśnie związane z tym, żeby studenci nabywali doświadczenia czytałem ten trend ten proces nazwijmy to przejścia od edukacji do zatrudnienia byłby łatwiejszy to po to, po pierwsze po drugie, pamiętajmy, że w dużej mierze czy studenci licealiści, podejmując pracę wymiaru wakacji i to są takie rzeczywiście miejsca, w którym w, którym reżyser honorowa, gdzie jest olbrzymia szara strefa jeśli jeszcze dodamy do tego to jedno obciążenie, które będzie bardziej na tym, bo od tego, żeby jeszcze bardziej to w tym szarą strefę i wypychać to będzie bardzo złe doświadczenie pierwszy kontakt z rynkiem pracy i i tak jak mówię ideologicznym wydają się rzeczywiście liczba wyjątków i inne znikną nierówności związany z opodatkowaniem pracy jest w Polsce olbrzymia, ale akurat ta grupa społeczna no i zostawił Jonas nie tylko to wisienka na torcie, kiedy rzeczywiście domknie nazwijmy to te nierówności w Chinach już obiecałam słuchaczom rozmowy o frankowiczach, bo czytam buty na portalu w Next Gazeta PL idą ciężkie dla franka czas dla franka frankowicze mówi to sam szef szwajcarskiego banku Narodowego w całość, ale nie ma wątpliwości, że ten rok będzie trudny dla szwajcarskiego banku Narodowego było wiele osób chce lokować oszczędności właśnie we frankach, a to słowo zarówno dla Szwajcarów, jaki dla Polaków z kredytami frankowymi, gdyż frank jak rozmiar będzie mocniejszy, a tymczasem mamy wybory w Niemczech Francji niejasny skutki brexitu nowa polityka gospodarcza zostaną złożone oferty za chwilę powiemy z no ale jeszcze tylko państwo chciał powiedzieć o tym, gdy czytam portal wpolityce, że prezydent spotkał się z szefem NBP z prezesem Glapińskim rozmawiają o pomocy frankowiczom, chociaż już Jarosław Kaczyński zapowiedział twardo, że żadnego przewalutowania po kursie z dnia po brania kredytu nie będzie co banki uspokoiło no właśnie jak to będzie z tym Frankiem panie profesorze jak będzie z Frankiem to i tak naprawdę nie wie ani prezes banku centralnego Szwajcarii ani nikt z nas ponieważ, jeżeli przyjmujemy na teoria to uzasadnia rynek walutowy jest rynkiem efektywnym to oznacza, że jeżeli nie mamy informacji z przyszłości to nie możemy prognozować, jaki będzie kurs franka, ale zobaczyć czy pan mieć jakiekolwiek przesłanki, żeby frank osłabł, tak więc jeśli mógłbym argumentować zupełnie przeciwnie do do prezesa banku szef centralnego Szwajcarii pierwsza rzecz franki jest przewartościowany szacuje się, że około 20 %, czyli potencjał na jego wzrost jest znacznie mniejszy kursu niż na spadek oczywiście, że polityka zamieszanie polityczne powoduje tzw. ucieczkę do sejfu chętne do bezpiecznych miejsc i pewnie Szwajcaria i frank jest uważany za do swoich, ale z drugiej strony a dlaczego ta ucieczka miałby mieć miejsce, jeżeli widzimy wyraźnie ruszający wzrost w Europie, czyli inaczej mówiąc prawdopodobnie będzie to wpływało na Mal na zmniejszanie się napięć społecznych przyspieszył wzrost przyspieszy mamy nadzieję w stanach Zjednoczonych, czyli świat z punktu widzenia wzrostu gospodarczego będzie w lepszej sytuacji proszę zwrócić uwagę, że był olbrzymi arbitraż między niskimi stopami niepewnością w stanach Zjednoczonych i ujemnymi stopami w Unii Europejskiej i to również powodowało, że dla bezpieczeństwa przy małej różnicy w stopach procentowych bez ujemnych no to ten ruch kapitału był w kierunku Szwajcarii, czyli Amerykanie teraz podniosą stopy procentowe to dlaczego mają inwestorzy otrzymać środki na - 075 % Szwajcarii, bo być może przy umacnianiu się dolara lepiej będzie inwestować te środki w dolarach na oprocentowanie dodatnie, jeżeli również widać, że w Europejski bank centralny zamierza jednak zastosować te 2 etapy zdjęć już niedługo, czyli również trochę hamować ekspansywną politykę pieniężną to jest szansa na to, żeby również euro było przedmiotem inwestycji, jeżeli nie będzie żadnych dramatycznych zmian politycznych to osobiście nie widzę, że są pani redaktor bardzo proszę dowodów wypowiedzi są wzmocnienie franka, ale jak pani spojrzała właśnie dzisiaj Bloomberga to w złotych do franka umacniał się z już osiąga poziom 4 × 4018, czyli znaczniej maja o zrzeczeniu się też o miesiąc przed wyborami w stanach Zjednoczonych za franka trzeba było zapłacić około 3 zł diewięćdziesięciu groszy tak to pokazuje tylko, tyle że kursów walutowych nikt nie jest w stanie wyprodukować nawet szef banku centralnego Szwajcarii i odzież, a nawet instrumenty, żeby na ten kurs wpływać oczywiście, ale proszę zwrócić uwagę, że kurs dolara do franka obniżanie dolara franka umocnił się w międzyczasie oczywiście było były wybory były była niepewność to wszystko powodowało jakiś ruch kapitału właśnie tam, gdzie to ryzyko jest mniejsze, ale im będzie większa pewność przewidywalność większy spokój gospodarczej i społecznym ten wydaje mi się nie ma uzasadnienia takiej wysokiej i kurs franka są proszę zobaczyć, że gospodarka szwajcarska cierpi z tego powodu, ponieważ i koszty produkcji Szwajcarii i nawet wyceny spółek szwajcarskich w nim prostymi poprawić bardzo spadł właśnie na skutek tego, że frank jest taki mocny Roland Paszkiewicz rzeczywiście na jaw, iż mamy sezon w krótkim horyzoncie PSW 12 miesięcy raczej byłbym optymistą dla polskich kredytobiorców w dłuższym niestety nie dlaczego, dlatego że co było główną przyczyną najpier w osłabienia pod umocnienia franka był popyt podaż franków, ale nie od tych nazwijmy to oligarchów większość jest też przedziale od zwykłych ludzi no bo co się dzieje jeśli Polak bierze kredyt we frankach tak z kredyt bankowy tworzy się ex Nihil tak nie ma tych pieniędzy de facto w banku bank poprzez efekt mnożnika wykreuje k pożycza polskiemu bankowi, który porzuca Kowalskiemu franki, więc jest to roczny popyt na franki, ale jego nie ma, bo one są wykreowane, gdyby z zapisem księgowym natomiast w momencie, w którym Polak bierze pan kredytu oczywiście franków nie potrzebuje, bo kupuje mieszkanie w Polsce musi zapłacić polskim robotnikom polskich fabryk materiałów tak dalej jest franki tak jak było sprzedaje Tokarek kreuje podaż franków Taxi przez wiele lat, kiedy Polacy między nim brali kredyty frankowe jako tzw. Erytrei czy na niskie oprocentowanie tworzyła się podaż rynku, więc kurs franka do innych walut spadł natomiast od 8 lat mamy sytuację, w której wszyscy pracowicie spłacają kredyty co oznacza, żeby spłacić te franki muszą je kupić za złotówki i dopóki nie będzie sytuacji, w której nastąpi kolejny jakaś tam nazwijmy to powszechne globalną szczęśliwość, kiedy wszyscy stwierdzą, że nie ma strachu trzeba pożyczać jak nazwijmy to najtaniej, czyli tam, gdzie te waluty są ich oprocentowanie kredytów jest niższe na to nie widzę odwrócenie, gdyby tego niestety trendu także zobaczyć znowu franka za 3333 czy 2 złota z miastem rok wcześniej zaś, żeby to było 53333 czy więcej natomiast warto zwrócić uwagę na 1, że to co powodowało wzrost popytu na franki po to, że jak się popatrzy na demografię w Szwajcarii z 8  000 000 ludzi z tego 2  000 000 osób imigranci, ale nie zachwyci słupka z subsaharyjskiej tylko z Włoch Niemiec i t d . oni kupują nieruchomości na terytorium Szwajcarii kupowali tak w sieci można popatrzeć chociażby na nas wille domek naszego najbogatszego świętej pamięci Polaka w te nie były małe pieniądze i w związku z tym wydaje się też, jakby ten popyt nie na aktywa finansowe na progach Nana na tej nieruchomości są Weseli generował popyt na franki natomiast dobra wiadomość jest taka, że po raz pierwszy właściwie od 15 lat mieliśmy kwartał, w którym ceny domów Szwajcarię auto roku spadł, więc widać, że już niema takiego wstanie nazwijmy to, czyli kupowania szwajcarskich aktywów za wszelką cenę to daje szansę oczywiście na to, żeby w krótkim okresie zobaczyć jakieś osłabienie hrywny i Barbara Nowakowska może być tylko jedno zdanie, żeby zachęcić słuchaczy do każdej wypowiedzi po informacjach w taki zjazd tylko powiem, że się kompletnie nieznana prognozowaniu kursów walutowych w związku z tym nic nie, gdyby Chiny z nauką z innych krajów ogromne pieniądze co chcieli dobrze nie uda się zrealizować to w takim razie porozmawiajmy o skutkach polityki podatkowej, która też nie ma znaczenia dla kursu franka już po informacji Radia TOK FM ekonomia kapitał gospodarka Dominika Wielowieyska też trzecia część programu EKG studzi Barbara Nowakowska dyrektor polskiego stowarzyszenia inwestorów kapitałowych prof. Krzysztof Kalicki prezes Deutsche bank Akademia Leona Koźmińskiego i Roland Paszkiewicz z dyrektor centralnego domu Maklerskiego Pekao SA, a ja się zapytać o plany Donalda trampa, bo słyszymy zarząd dłuższego czasu, że tych planach jest obciążenie importu i dotowanie eksportu co to właściwie jest właśnie efekt proponowanych przez republikańską Francję zmian w amerykańskich podatkach i rzeczywiście obniżenie jeszcze podatku tego dochodzi pytanie czy właściwie Penn obywatel ruchy nie zniosą pozytywnych skutków potencjalnej dla amerykańskiej gospodarki, bo być może po prostu dolar się umocni w związku z tym ten eksport nie będzie tak opłacalny Barbara Nowakowska, jakie będą skutki takiej polityki mnie mówiąc szczerze to samo przyszło do głowy, że wzmocnienie dolara osłabia eksport, ale mimo inflacji różni się prognozować kursu na bardzo silny dokładnie ani co sądzimy co sądzimy, że po gospodarce tramwaje o planach trampa no i jak na razie widzę, że to jest kompletnie nieprzewidywalne w zafascynowana oglądam codziennie CNN i to przypomina naprawdę kryminał znaczy volvo w powieści to też detektywistyczną nikt nie wie co się będzie działo jak el gospodarka trampa będzie wyglądać w przyszłości, jakie decyzje zostaną podjęte w jakiej nie zostaną podjęte jest w tym gigantyczna ilość propagandy w nie wiadomo jak będzie wyglądała 3 nowy Obamy czy też wzniesione z systemu ubezpieczeń zdrowotnych po likwidacji Obamacare okazuje się, że te zapowiedzi szumne są bardzo trudne do zrealizowania, bo nikt nie wie czym to zastąpić nie wiadomo jak będzie wyglądać reforma podatkowa, bo ogólna ogólny postulat wiecznej szczęśliwości w kraju niskich podatkach oczywiście wszystkim się podoba tylko nie bardzo wiadomo jak to zostanie konkretnie wprowadzone, więc wizja Crumpa ma ogromną ilość znaków zapytania i tak naprawdę nie wiadomo, o co się stanie wielu już dziś znaczenie mieszkanka tak jak czytam też 35 proc do 15 % podatku dochodowego od osób prawnych na reaktory jądrowe Gruzji, że polityka Tramp jest bardziej spójna niż nasza polityka naprawdę, dlatego że on mówi rzecz zastępującą chce zwiększyć inwestycje i chce zwiększyć popyt chce zwiększyć inwestycje finansowane z prywatnych oszczędności u nas prywatna obciąży oszczędności obciąża się podatkami omówienie i moja polityka nie wiem czy to się udaje czy to zostanie zrealizowana, ale w sensie koncepcyjnym inwestycje mogą być pobudzone przez to, że opodatkowanie firm jest niższa i że ich firmy i społeczeństwo gromadzi i w 21 oszczędzać i przeznacza te oszczędności na inwestycje z tą polityką zamykania się takiej autorki czy polityki z punktu widzenia celu nie bardzo mi się to podoba mi, ponieważ takich jak wzrost będzie oznaczał, że Amerykanie Tecław będą musieli zapłacić, bo i tak są w dużej mierze uzależnieni od importu co spowoduje wzrost inflacji prawdopodobnie w stanach Zjednoczonych i ten parytet siły nabywczej dolara nie wzrośnie tylko być może są jeszcze spadnie, czyli z tego punktu widzenia to co mówi w sferze społecznej politycznej Okaj mogę mieć do tego stosunek krytyczny, ale ja uważam, że w sensie pewnej spójnej koncepcji ekonomicznej to on w ich tam jest wiele zupełnie irracjonalnych rzeczy, ale liczone jest naprawdę spójny i 3 jedno zostanie wprowadzona w kawiarni Crystal 2 tony tego nie wiemy no ja mogę tylko to ocenić z punktu widzenia tego co chce osiągnąć chce osiągnąć 4 % wzrostu chce zwiększyć inwestycje chce zwiększyć inwestycje w stanach Zjednoczonych no to dokonuje chce dokonać arbitrażu regulacyjnego z punktu widzenia podatków, czyli obniżyć podatki w stanach Zjednoczonych tak, żeby korporacje amerykańskie nie uciekały z zagranicy, gdzie może korzystają z większych przywilejów podatkowych wróciły z inwestycjami do PE chce zwiększyć popyt to, żeby zwiększyć popyt i społeczeństwa no to trzeba obniżyć obciążenia podatkowe tego procesu i tam jest o wiele większy problem jest trudne ja nie wiem jak to ma on miał być zrealizowany, bo po pierwsze, stany Zjednoczone mają z punktu widzenia budżetu państwa olbrzymi dług, który trzeba obsługiwać i olbrzymi jest olbrzymi system również socjalne, które nie wiem jak będą sfinansowane, jeżeli nastąpi to obniżenie podatków, ale z punktu widzenia takiego celu gospodarczego to wydaje mi się, że to jest dosyć sensowne czy to rzeczywiście zachęci amerykańscy żołnierze teraz możemy ich zadaniem giełdy jak widać brak to po ogłoszeniu tej polityki trampa w zasadzie nie był jakiś patos wprost przeciwnie następowała nastąpiło bardzo silne ożywienie na giełdach, ale pewnie tu pan prezes Lechii Roland Paszkiewicz naszym ja mam trochę inne zdanie moim zdaniem to jest także trzeba rozdzielić nazwijmy to to z retoryki, której celem jest spójny i szyję mówi od roku to samo czy był kandydatem jest prezydentem od sfery działań taki nie jakie działania ostatecznie zostaną podjęte na ten temat chociaż, że tra zapowiedział budowę czy też odblokował budowę ropociągu z dużej inwestycji oczywiście z Infrastrukturalnej, która była wstrzymywana przez administrację Obamy powiedział, że wszystkie rury restrykcyjną rurociągu będzie zbudowane będą w produkcji amerykańskiej i nie ma mowy, żeby było inaczej, bo America First tak poczuć się okazało, że rury zostały zamówione w spółce kanadyjskiej, gdzie jeszcze 1 z dużych udziałowców jest ona Abramowicz, ale uczą się już głośno jak gdyby nie pisze tak nie mówi, więc po całą tą retoryką pewnie jest to zmienia wiele biznesów które, która już tam różni ludzie kręcący się dookoła nowej administracji robią jak i jeśli mam być szczery to 1 rzecz, że aż przecierałem oczy jak przeczytałem 1 z podobną z realnych pomysłów, jakie ma być prowadzony, czyli krótko mówiąc stało, że z punktu widzenia podatkowego import nie będzie kosztem dla amerykańskich, a te są w Rzymie oczywiście olbrzymie uderzenie w eksporterów do Stanów zjednoczonych, czyli kraje te, które już tak ucierpiały RO boty się wiele mówiło, czyli chociażby Meksyk no to będzie stanowiło to, że ten towar po prostu będą dużo dużo droższe, bo albo jeśli ktoś, kto nie wiem za import jest samochód z Meksyku i będzie go sprzedawał to tak naprawdę uzyskanie 540  000 USD, ale będzie miał praktycznie zerowe koszty jej zapłaci amerykańskiemu przewoźnikowi za dowiezienie granicy do do salonu taki, że i w tym momencie to wygeneruje oczywiście olbrzymie zobowiązanie podatkowe, więc on będzie musiał, gdyby w cudzysłowie pogrążyć ten samochód natomiast ten pomysł jest taki miał z gatunku, który może wywołać bardzo różne reakcje tak, bo niekoniecznie będzie spowoduje, że ten trend zamiast wybrać stałe związanie się tam, że kiedyś przyjdzie kiedyś były te wszystkie stalowni montowni i t d. Detroit nazwijmy to znowu rozkwitnie tysiącami milionami miejsc pracy, bo moim zdaniem to będzie miał skutek taki że, owszem, rozwinie się 1 rodzaj Przemysła tym, że robotyka, bo po wprowadzeniu płac minimalnych na poszczególne aneks w poszczególnych Stanach i tak amerykański robot nie będzie po prostu dużo droższy niż u nas będzie się opłacało inwestować w automatykę robotykę i paradoksalnie impuls wywodzący się z ewentualnie wprowadzenia tych zmian będzie globalny, czyli to, że zobaczymy rzeczywiście olbrzymi skok jeśli chodzi o zastosowanie zastosowania automatyki robotów czy montażu czy produkcji, które chcą opodatkować, dlaczego przypominam, że roboty mają być na raka to euro może opodatkować z kolei także tutaj rzeczywiście wynik niż co nazwijmy to nie pozostanie tylko w strefie retoryki tak jak powiedziałem ja mam marzenie przeczucie, że za wielkimi słowami zaś, że idą wielkie interesy w Lechu z jej pomysłami polityków to kto to co to ten świat rzeczywiście będzie wyglądał inaczej, ale pewnie tak jak w jak gdyby wyobraża sobie większości większość Amerykanów no bo też wystarczy popatrzeć na rynek prasy amerykańskiej które, gdzie stopa bezrobocia właściwie jest na poziomie, który nie wymaga żadnego stymulowania tak w sensie mamy stopy bezrobocia najniższa od dekad co powoduje, że rzeczywiście trudno będzie znaleźć się robotników do tych fabryk, które z obrazami, a jednocześnie od wielu lat nie rośnie produktywność America, czyli krótko mówiąc rzeczywiście nie ma tego impulsu, który się wydawać, że będzie czymś naturalnym to chociażby nazwijmy to upowszechnienie się internetu rzezie nasza wydajność jakość w sposób dramatyczny będzie przez wiele lat rosną tam też nie idzie, więc tu rzeczywiście jest pies jest bardzo ciekawa sytuacja tak jak mówię jak na razie zakłada, że duża część z tych deklaracji pozostanie deklaracjami, a jeśli będą wprowadzane cenie nie nie nie przyniosła takich skutków, jakie są w sondażach a gdyby jednak dolar bardzo się most święto czy to nie będzie jak już wstrząsem dla gospodarek wschodzących, które są zadłużone w dolarach jak coś dzieje bardzo to zawsze jest wstrząsem pytanie każdy rok, ale myślę, że większym problemem byłby gwałtowny wzrost stóp procentowych w dolarach, bo to oczywiście wtedy utrudnia obsługę długu, jeżeli te stopy procentowe dolara będą umiarkowane no ale nie widać oczywiście tam będzie wzrost teraz prawdopodobnie będzie podwyżka, a le Ka stóp procentowych w stanach Zjednoczonych Fed podniesie takie są przynajmniej oczekiwanie, ale to są te poziomy, które jeszcze z punktu widzenia krajów zadłużonych i win Teresie z sektora publicznego Stanów zjednoczonych są na tyle niskie, że pozwalają obsługiwać ten wielki dług największym problemem byłaby byłby gwałtowny wzrost inflacji wzrost stóp procentowych co mieliśmy kiedyś się co miało miejsce w historii, bo pamiętamy rok 8182, kiedy 40 krajów UE wpadło w niewypłacalność właśnie z powodu tego, że stopy procentowe w walce z inflacją wykorzystane wzrosło do poziomu 12121416 % nie zdarzy renomowanym dolar spowodował spadek cen surowców panoramy produkowaliśmy w latach siedemdziesiątych na znaczkach pamiętam jesteśmy pierwszym producentem Siarki w trzecim producentem miedzi w NHL teraz weźmie te rynki wschodzące bilans ujawnia synom jednośladu moczy się możemy zakładać, że trąd, jeżeli nawet to zrealizuje tak nie będzie w tak dużej skali, ale zastanawiam się nad polityką protekcjonistyczne w tym sensie żona już pokazała swoje skutki w przypadku przemysłu motoryzacyjnego jakiś czas temu Stanów zjednoczonych w defensywie odizolowania przemysłu JSZ open era śląskich wojna o pieniądze, które się spotkałem zadałem mu to pytanie, jakie będą skutki ewentualnie o tych ceł roześmiał się radośnie po 80 % eksportu, który idzie z Chin do Stanów zjednoczonych tez eksport wewnętrzny korporacji amerykańskich, czyli z interpelacją było już z okrążenia to zaś chodzi przede wszystkim korporacja amerykańskim, a nie samym dalej Chińczyk oczywiście, jeżeli będzie ograniczenie produkcji w Chinach co to będzie miała mieć wpły w na nasz rynek pracy na wzrost gospodarczy myślę, że to znaczy tak z punktu widzenia kierunku obniżania podatków dajmy się, że to jest jak najbardziej słuszne, jeżeli chce się przyspieszyć wzrost gospodarczy zwiększyć inwestycje z punktu widzenia kreowania pracę on obiecuje 25  000 000 nowych miejsc pracy no to ten sędzia będzie docelowo imigrantów o tyle Mediolan od zdrady nie ma się opel potrzebował imigrantów da nie wiem czy te zapowiedzi dotyczące szef ochrony rynku amerykańskiego już kończę został zrealizowany w takiej skali i jakie są, ale proszę zobaczyć, że reakcja rynków na te wszystkie zapowiedzi jest pozytywna w dziękuję bardzo za dyskusję musimy już kończyć Barbara Nowakowska dyrektor polskiego stowarzyszenia inwestorów kapitałowych prof. Krzysztof Kalicki prezes Deutsche bank Roland Paszkiewicz dyrektor ZGM w Pekao SA Dominika Wielowieyska z państwem się żegnam bardzo państwu dziękuję nasz program realizowali Krzysztof Woźniak i Adam Szurlej wydawał Tomasz pokazach informacja później czarek Owczarek i Cezary łasiczka ekonomia kapitał Zwiń «

PODCASTY AUDYCJI: EKG - EKONOMIA, KAPITAŁ, GOSPODARKA

Więcej podcastów tej audycji

REKLAMA

POPULARNE

REKLAMA

DOSTĘP PREMIUM

Słuchaj podcastów TOK FM bez reklam. Wybierz pakiet "Aplikacja i WWW" i zabierz TOK FM na wakacje!

KUP TERAZ

SERWIS INFORMACYJNY

REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA