REKLAMA

Skąd ekonomiczna zadyszka firm nowych technologii? Zewsząd. Ranking Hirscha 14/2018

Cotygodniowe podsumowanie roku
Data emisji:
2018-04-02 20:00
Prowadzący:
Czas trwania:
54:10 min.
Udostępnij:

Co tym razem zajęło 10. a co 1. miejsce w rankingu Rafała Hirscha? Bardzo wysoki, choć nie rekordowy dochód rozporządzalny w Polsce? Wyniki badania czy firmy mniej obciążane podatkami rzeczywiście zatrudniają więcej pracowników? A może problemy firm nowych technologii, takich jak Google, Netflix, Facebook, Twitter, Snap czy Amazon albo widmo bankructwa Tesli? Czy też: efekt skali, czyli coraz trudniejszy rynek parafarmaceutyków?

AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA PODCASTU

Transkrypcja podcastu
nowy podsumowanie roku wódka jest ekonomiczny polityczny Rafała Hirscha dzień dobry witam w kolejnym odcinku mojego spotkania stół, który opowiada o tym samym o najważniejszego działo się na świecie i w Polsce w sferze gospodarczej w ciągu ostatniego tygodnia to jest taka moja selekcja specjalnie dla nas i tak w trakcie mojej codziennej pracy nad tym siedzę i tak wszystko to czytam, więc mogę wyselekcjonować sobie raz na tydzień 1 0 najciekawszych moim zdaniem albo Rozwiń » najważniejszy w historii i 7 i tymi historiami z wami podzielić jeśli chodzi o ten tydzień to nie będziemy mówić o tym, że Francja pierwszy raz od 10 lat spełniła warunki traktatu z Maastricht i zeszła z deficytem budżetowym poniżej 3 % PKB nie będzie mówić o tym, że Carrefour chce otworzyć 10 0 sklepów w Polsce jej też nie będzie mówić o tym, że Polska ma już pokrytych 50 % tegorocznych potrzeb pożyczkowych po ostatniej aukcji obligacji mogą, żeby wszystko nie zmieści musimy dokonywać w jakiś tam selekcji, a my koncepcja jest taka, że mowa będzie tylko 1 0 wydarzeniach, więc zaczynamy od miejsca dziesiątego to są nowe ciekawe dane z Głównego Urzędu Statystycznego dotyczące wzrostu dochodów w Polsce tzw. dochód rozporządzalny na ogół na osobę jest taka kategoria dochód rozporządzalny nie bierze się stąd, że sumujemy wszystkie nasze dochody ze wszystkich możliwych źródeł potem odejmujemy od tych wszystkich dochodów wszelkiego rodzaju podatki, które musimy zapłacić dochodowe i składki obowiązkowe na ZUS n p. i to co nam zostaje po tym, odliczeniu to jest tzw. dochód rozporządzalny, a GUS jeszcze dzielić dochód rozporządzalny w gospodarstwie domowym czy też w rodzinie jeśli gospodarstwo domowe jest rodziną i dzieli to przez liczbę osób wchodzących w skład gospodarstwa domowego i wychodzi z 7 tzw. dochód rozporządzalny na osoby, które generalnie mówi nam o tym ile ludzi ile ludzie mają pieniędzy w portfelu i czy tych pieniędzy mają coraz więcej czy coraz mniej na jej News jest taki, że w 20 17 roku mamy najnowsze dane dotyczące ubiegłego roku ten dochód rozporządzalny na osobę w Polsce urósł aż 8 i 3 % i to jest najszybszy wzrost od 10 lat ostatni raz tak szybko rósł w 20 0 8 roku w 20 0 5 ten wzrost dochodów wynosił 3 4 %, a 20 16 6 i 4 % oraz ponad 8 %, więc z roku na rok te dochody rosną coraz szybciej natomiast rosną nominalnie, a jeśli uwzględnimy inflację, która w ubiegłym roku już w naszej gospodarce pojawiła wyniosła 2 % średnio notował sytuacja wygląda za rzeczką inaczej, bo w 20 17 roku realnie dochód rozporządzalny na osobę urósł o 6 i 2 % i to jest jednak trochę wolniej niż 20 1 6, kiedy inflacji w ogóle nie było, więc ten realny wzrost przekraczał wtedy 7 % oraz przekracza 6 % to i tak jest bardzo dużo bardzo szybki wzrost, ale nie rekordowy w ilości bardzo wyraźnie w tych danych powiązanie tego jak szybko rosną dochody z tym jak szybko rośnie w tempo wzrostu gospodarczego jak przy jak szybko rośnie gospodarka w Polsce po prostu, jaki mamy tempo wzrostu PKB, bo jak rośnie szybciej no to wtedy dochody też rosną szybciej, chociaż bardzo możliwe, że to nie jest tak, że dochody rosną, dlatego że rośnie PKB tylko na odwrót to PKB rośnie tak szybko właśnie, dlatego że szybko rosną dochody ponieść te dochody potem przeznaczamy na konsumpcję generalnie dochód rozporządzalny dochód rozporządzalny można zrobić 2 różne rzeczy albo można go przeznaczyć na konsumpcję, czyli wydać albo można go nie wydać i wtedy to są oszczędności, a to oszczędności oczywiście oznaczają jakością konsumpcję w przyszłości za jakiś, czas więc jeśli chodzi o tę część dochodu, która idzie na konsumpcję no to ona natychmiast napędza wzrost gospodarczy, bo to są większe wydatki większe zarobki przedsiębiorstw lepsze perspektywy dla przedsiębiorstw na rynku, bo my swoimi wydatkami powiększamy popyt na rynku na różnego rodzaju produkty w związku z tym te firmy nie boją się inwestować nie boją się zatrudniać nowych ludzi to wszystko się wtedy elegancko kręci, a jeśli chodzi o to ciężko chorej nie wydajemy, czyli oszczędności no to ono też ma pewne pewne znaczenie w gospodarce, ponieważ jeśli dane państwo ma gospodarkę wyposażoną dobrze w oszczędności to wtedy łatwiej jest w tej gospodarce generalnie inwestować w ogóle jak mamy jakąś część dochodu, który nie wydajemy natychmiast te oszczędności właśnie, bo to też musimy z nimi coś zrobić, czyli najczęściej w jaki sposób inwestujemy rzadko się zdarza chyba już dzisiejszych czasach, żeby tę część dochodu, który nie wydajemy ktoś odkładał po prostu w gotówce w banknotach gdzieś tam do szafki albo pod łóżko najczęściej to się w jakiś aktywa inwestujemy nawet jeśli te pieniądze są trzymane na rachunku bankowym to też jest to pewien rodzaj inwestycji może niezbyt efektywnej no bo bardzo Nisko oprocentowanej albo czasami wcale nie oprocentowanej, ale i jednak sądom ten teren ten Strumień pieniędzy, bo oszczędności to Strumień pieniędzy są za zamieniane na jakiś tam aktywa n p. rachunki w banku albo obligacji albo akcji przedsiębiorstwa jak ktoś ma dużo tych oszczędności może kupić nieruchomość prawda generalnie zamieniany jest ona aktywa, które mają przynosić zarówno nią w przyszłości jakiś zysk, dzięki któremu będziemy coraz bogaci, bo oto chyba racjonalnemu człowiekowi chodzi, żeby mieć jak najwięcej tych pieniędzy za chaos w związku ze swoją pracą, jaką wykonujemy, bo to są dochody najczęściej związane z tym co robimy w życiu, a więc te dane z Głównego Urzędu Statystycznego wyglądają bardzo ładnie bardzo elegancko nie widać tutaj żadnego spowolnienia jest to kolejny dowód na to, że ten główny Motor polskiej gospodarki, czyli konsumpcja napędzana naszymi wydatkami ma się świetnie, ponieważ nasze wydatki są coraz większe, ponieważ nasze dochody są coraz większa to jest na miejscu dziesiątym w tym tygodniu, a teraz przed nami miejsce 1 9 i była na miejscu dziewiątym agencja Moodys, która wypowiedziała się na temat polskiej gospodarki i w sposób dość ciekawe, gdyby to była taka kolejna notka na temat Polski to pewnie bym tego tematu nie poruszała się znalazło ciekawe zdanie, ponieważ mody martwi się podziały społeczne w Polsce jeśli chodzi o sam rating pozostał bez zmian na poziomie A2 dość wysokim natomiast okazało się, że Polska chce w najbliższym czasie emitować albo być gotowa do tego, żeby wyemitować nowe obligacje dolarowe na rynku amerykańskim w związku z tym musiała złożyć w stanach Zjednoczonych w tamtejszej stajni z tamtejszej komisji papierów wartościowych taki prospekt emisyjny dokumenty i w związku z tymi nowymi dokumentami mówi starszy wypowiedział na ten temat, podsumowując przy okazji to jak wygląda nasz kraj z punktu widzenia postrzegania przez te agencje naszego ryzyka gospodarczego i naszej wiarygodności finansowej i oczywiście Moody wskazuje tam na plusy i minusy ME i wśród tych minusów jest coś takiego co po angielsku brzmi farsy francuskie Tal ne Device, czyli takie trwałe podziały społeczne, a tak można to nazwać chyba i agencja Moody wskazuje, że te podziały zwiększają pole ryzyko polityczne wewnętrzne w naszym kraju o ryzyku politycznym to się już agencje ratingowe wielokrotnie wspominały, ale raczej w innym kontekście, a w kontekście podziałów społeczeństwie to ja po rozum powiem szczerze jeszcze nie widziałem, żeby jakaś agencja ratingowa, a to się akurat martwiła i kojarzyła ten fakt no bo oczywiście w Polsce są podziały, ale skojarzenie z faktu tych podziałów z kwestią wiarygodności finansowej kraju to takie złe skojarzenia jeszcze nie widziałem i to mnie zaskoczyło no bo generalnie agencje ratingowe są od oceniania wiarygodności finansowej prawda ani od badań socjologicznych, chociaż nie ma w tym nic złego w bardzo ciekawa moim zdaniem nie mówię, że agencja Moody są źle zrobiła zauważyła ciekawe ciekawe fakty związane z polskim społeczeństwem tak chyba można wypowiedzieć jeśli chodzi o inne nasze minusy to tutaj już zaskoczeń nie było mu bliscy, mówi że mamy trochę wysoki dług publiczny w porównaniu do innych państ w z takim samym ratingiem mamy dość duży udział długu zagranicznego i mówią co długu zagranicznym nie chodzi tutaj agencji tylko dług skarbu państwa, ale także o dług prywatny o zadłużenie zagraniczne prywatnych firm w Polsce, które też jest jakimś tam istotnym poziomie to jest kwestia tego jak działają polskie instytucje, czyli to jest powrót do starych spra w związanych chociażby z upolitycznieniem Trybunału Konstytucyjnego z ostatniej ulewy tzw. reformą sądownictwa, którego po, która polega na tym, że tak właściwie to się cieszę no troszeczkę jest delikatnie powiedziane dość mocno nagina się kwestie zasady trójpodziału władzy w Polsce co sprawia, że na co dzień nie ma żadnej różnicy ale gdyby nagle była taka sytuacja, że państwo musiałoby zadziałać, choć w sposób sprawny to nie będzie w stanie działać w sposób sprawny, ponieważ państwa, które nie są bliżej zasad autokratycznych i odchodzą od trójpodziału władzy jakościowo po prostu na tym tracą już są gorzej zarządzane dlatego ludzie kiedyś wymyślił trójpodział władzy przecież nie, dlatego że im się to przyszli, bo tylko dlatego, że kiedy się go zastosuje to państwo generalnie lepiej funkcjonuje, a jeśli tego nie ma to jest to oczywiście ryzyko dlatego państwa dlatego agencje ratingowe też na to zwracają uwagę no ale oczywiście na szczęście z drugiej strony mamy też sporo plusów mamy prężną gospodarkę silną zdrową dużo dużo konsumentów 30  000 000 dorosłych ludzi na rynku mamy inflację pod kontrolą mamy bardzo odpowiedzialny bank centralny, który pilnuje, żeby ta inflacja nie rosła jak dotąd przynajmniej tak było w mamę wdrożone kilka lat temu reguły fiskalne jeśli chodzi o to co można zrobić, czego nie można zrobić z budżetem nikt z tych reguł nie odwołał jak dotąd na szczęście moi też co jest ważne mamy taki elastyczny kurs walutowy, który kształtuje się na wolnym rynku nie jesteśmy w strefie euro jesteśmy pod tym względem suwerenni możemy w razie czego gdyby była taka potrzeba zdewaluować siły złotego, ratując n p . w kryzysie potencjalnemu polskich eksporterów i toteż jest postrzegana przez agencję ratingową jako nasz plus mogli przy okazji podniósł nam merem prognozy gospodarcze w tym roku PKB ma rosnąć o 4 3 % w przyszłym roku o 4 % i gmin, zwłaszcza to prognoza na 20 1 9 rok jest wygląda interesująco, bo prognozy na ten rok powyżej 4 % to jest normalne wszyscy tak prognozują natomiast na przyszły rok spora część analityków ekonomistów banków raczej wskazuje już na tempo wzrostu poniżej 4 % Amundi sute wskazuje ciągle jeszcze na 4 %, a więc dość optymistycznie nas postrzegali naszą najbliższą przyszłość jeśli chodzi o kwestie gospodarcze moi deficyt w sektorze finansów publicznych też ma być pod kontrolą w tym roku jedynie 8 % w przyszłym roku 2 i 3 % PKB przypomnę zasada unijna jest taka, że o deficyt ma być poniżej 3 % PKB, więc się spokojnie mieścimy w tym limicie jesteśmy grubo poniżej 3 % tak już było w ubiegłym roku tak ma być w tym roku w przyszłym roku też miał, więc tak generalnie na czas są ciekawostki w tym nowym raporcie agencji Moody SA, ale tak generalnie to ta ocena cały czas jest zupełnie nie najgorsza, choć ochrona miejsc usuną to co się dzieje pod względem fiskalnym w stanach Zjednoczonych mówiłem już o tym, parę razy chyba nawet w poprzednich tygodniach w tym pokażcie, ale warto do tego wrócić jeszcze raz, ponieważ Amerykanie kolejny raz pobili swój rekord jeśli chodzi o tempo zadłużania się sprawa jest chyba znana od jakiegoś czasu Donald Tramp przypomnę króciutko Donald Tramp obniżył podatki w związku z niższymi podatkami są niższe wpływy do budżetu i prognoza jest taka, że będzie strasznie duży deficyt budżetowy w stanach Zjednoczonych w tym roku w kolejnych latach też ten deficyt trzeba finansować, emitując obligacje, emitując dług, pożyczając pieniądze od inwestorów na rynku no i trzeba to robić w skali większej niż do tej pory i pobito rekord, ponieważ w tym tygodniu, który się skończył amerykański z Amer amerykański odpowiednik Ministerstwa Finansów pożyczył na rynku 2 9 4 miliardy dolarów prawie 30 0 miliardów dolarów w przeliczeniu na złoto to jest nieco ponad bilion złotych, czyli to jest więcej niż cały Polski dług publiczny cały w ogóle nie tylko ten, który zaciągamy na bieżąco tylko ten, który został zaciągnięty wcześniej również oni wyrównują autorom tej tę kwotę w ciągu 1 tygodnia taka jest różnica skali oczywiście do siebie, że z tego, że stany Zjednoczone są znacznie większą gospodarką odpadami i gospodarki mimo wszystko one czasami można się pobawić w ten sposób liczbami i z porównać sobie 1 liczbę zerową liczbą i złapać za głowę w związku z tym uświadomić sobie jak dużo to jest prawie 30 0 miliardów dolarów w ciągu 1 tygodnia dzień po dniu przez 5 dni w tygodniu 5 i różnego rodzaju aukcji, na których są sprzedawane różnego rodzaju obligacje dwuletnie dziesięcioletnie trzydziestoletnie półroczne i t d . do wyboru do koloru dla inwestorów, którzy oczywiście nie nie mają żadnego problemu z tym, żeby kupić obligacje ci inwestorzy pochodzą z całego świata natomiast jeśli chodzi o kwoty związane z tym deficytem budżetowym to najnowsze dane mówią, że w stanach w lutym deficyt sięgnął 12 1 5 miliardów dolarów w ciągu 1 miesiąca to był najgorszy pod tym względem miesiąc w stanach Zjednoczonych od 6 lat oczywiście nikt nie obawia się tego, że Amerykanin nie dadzą rady ściągnąć z rynku odpowiednio dużo pieniędzy i spokojnie sobie ten deficyt pokryją, ale my muszą ponosić coraz wyższe koszty ponieść skoro wszyscy widzą, że ta sytuacja jest coraz gorsza nota każą sobie płacić nieco więcej w związku z tym oprocentowanie tych obligacji musi iść w górę, a to oznacza, że po prostu rosną stopy procentowe na ręku no, a jeśli stopy procentowe dotyczące amerykańskiego dolara idą w górę no to stanowi to problem nie tylko dla amerykańskiego fiskusa czy też Lamar chińskiego rządu, ale także dla mamy wszystkich spółek na całym świecie, które korzystają z finansowania właśnie w amerykańskich dolarach, bo to finansowanie robi się trochę droższe nie w tym momencie, a poza tym, nawiązując do kwestii ostatnich napięć na linii Waszyngton Pekin na, nawiązując do kwestii potencjalnej wojny handlowej, która na razie nie wybuchła nie mówimy o tym w tym tygodniu, bo się zrobiło to rzeczkę cisza na ten temat, ale cały czas jest jakiś tam potencjalny gdzieś w tle zagrożenie to też widziałem takie opinie, że powiększanie deficytu budżetowego akurat w tym momencie jest nie zbyt korzystne z punktu widzenia stabilności onych, ponieważ bardzo dużo obligacji amerykańskich jest w rękach chińskich rezerw walutowych Chin potężna przecież składają się w dużej części amerykańskich obligacji więc, gdyby Amerykanie chcieli zrobić naprawdę jakąś większą krzywdę Chinom i rozpętać jakąś większą wojnę handlową w ich kierunku to oni mogą się zrewanżować może nie tyle też nakładaniem jakiś całe amerykańskie towary mogą n p. sprzedać jakiś większy pakiet amerykańskich obligacji, doprowadzając do tego, że stopy procentowe i w związku z tym koszt obsługi długu dla amerykańskiego rządu bardzo mocno wzrośnie to się na razie nie stało może się nigdy nie stanie, ale potencjalnie jest takie ryzyko działa na siódmym miejscu w tym tygodniu Polski fundusz rozwoju, czyli 1 taka instytucja, która ma finansować w Polsce różnego rodzaju przedsięwzięcia rozwojowe z pieniędzy zebranych z wielu różnych miejsc generalnie najczęściej są to pieniądze pieniądze publiczne tego typu wehikuły inwestycyjne istnieją w wielu krajach na świecie nie ma w tym nic nadzwyczajnego ani nic złego natomiast ciekawe jest to, że w tym tygodniu przedstawiciele tego funduszu powiedzieli, że po pierwsze, są w stanie finansować się elektrownie budowę elektrowni atomowej w Polsce Lee doprecyzowując też usłyszeliśmy, że na to uwagę, że elektrownie fundusz może przekazać jakieś 4 miliardy złotych mamy i tutaj misie powiem szczerze zapaliło troszeczkę takie żółte światełko w oknach, ponieważ fundusz rozwoju miał finansować różnego rodzaju inwestycje rozwojowe, czyli takie, które przynoszą jakąś korzyść gospodarce no i podejrzany w domyśle też takie, na których będzie można zarobić uzyskać jakiś zwrot kapitału w przyszłości o elektrowni atomowej w Polsce wiadomo od dawna, że w brzegu stoi to po co macie rentowność tego projektu stoi pod bardzo dużym znakiem zapytania, gdyby było wiadomo, że to się będzie opłacać koniecznym do funduszy nie musiałby się do tego dokładać, bo każdy bank to sfinansowała budowa tej elektrowni nie rusza od lat, ponieważ żaden bank tego bank tego nie chce finansować, ponieważ nie wierzy w to, że tak potężna inwestycja przypomnę, że minister energii koszt oszacował na okolice 7 5 miliardów złotych tak potężna inwestycja może się po prostu nie zwróci ci ci, którzy wyłożą swoje pieniądze na budowę tej elektrowni mogą po prostu stracić w związku z tym nikt z sektora prywatnego nie za bardzo pali się do tego, żeby dofinansować w związku z tym rząd od wielu miesięcy próbuje poskładać dofinansowanie z 6 i próbując ściągnąć pieniądze, a to z firm energetycznych, a może KGHM -u, a może za wygraną, a może z Lotosu i tak im to się czuła miliarda miliarda no i teraz funduszu rozwoju dokłada naczep zgłasza się, że może dołożyć jak będzie taka potrzeba 4 miliardy złotych te 4 miliardy oczywiście nic nie dają w skali całej inwestycji, która przychodzi 7 0 miliardów złotych no ale być może w ten sposób w końcu kiedyś uzbiera się taką kwotę, za którą to elektrownie będzie można zbudować w każdym razie dla mnie to jest bardzo wyraźny sygnał, że ten fundusz rozwoju w swoich decyzjach niestety nie będzie się kierować deskę z rynkiem i spodziewaną stopą zwrotu oczekiwaną stopą zwrotu z danych inwestycji tylko będzie się kierował względami politycznymi też oczywiście można to nazywać bezpieczeństwem energetycznym kraju jak zwał tak zwał w każdym razie będzie skłonny z przyczyn czysto politycznych i inwestować i finansować takie inwestycje, które niespecjalnie będą rentowne i niespecjalnie będą przynosić potem w przyszłości zysk temu funduszowi warto o tym, pamiętać no bo to jest dość istotna cecha charakterystyczna takich funduszy właśnie państwowych na świecie prawda niektóre faktycznie mają na tyle dużo swobody i autonomię, że mogą swobodnie wybierać takie inwestycje, z których będzie w przyszłości zysk, a niektóre jednak są pod większą kontrolą polityków i muszą inwestować pieniądze w to na co palcem pokażę jakiś polityk i chyba w przypadku polskiego funduszu rozwoju tak to przynajmniej na razie wygląda z kontekstu elektrowni atomowej w UE tak właśnie może być on na szóstym miejscu w tym tygodniu absolutnie niesamowite wyniki badań, o których przeczytałem w internecie kilka dni temu badania zostały przeprowadzone w Australii Australia to jest duża normalna gospodarka rynkowa z badania wykonał człowiek, który się nazwa and roli przebadał tam ponad 100 0 firm badał zależność pomiędzy poziomem opodatkowania spółek, a ich ochotą do zatrudniania ludzi to znaczy on po prostu sprawdził czy to jest prawda to, o czym czasami można usłyszeć, że jak się w firmie obniży podatki to ona będzie zatrudniać więcej ludzi więcej niż ta firma, która ma wyższe podatki często można usłyszeć także w Polsce narzekania niektórych pracodawców, że oni, by zatrudnili więcej ludzi generalnie szybciej by się rozwijali i zrobiliby całą masę różnych rzeczy, gdyby nie to, że mają wysokie podatki i gdyby tylko im te podatki obniżyć mówiąc podatki mam namyśli także składki do ZUS-u, bo to to samo co jest inny rodzaj podatku też jest obowiązkowe, gdyby tylko im te podatki obniżyć to oni od razu zaczęliby zupełnie inaczej się zachowywać zaczęliby inwestować zatrudniać nowych ludzi i t d . i t d . tak dalej i tak właściwie nie robią tego wszystkiego przez podatki, czyli przez państwo, czyli to państwo jest złe, a oni mają dobre zamiary tylko państwo im we wszystkim przeszkadza no i teraz są te badania na bardzo wielu firmach jest ich ponad 100 0 generalnie podatek dochodowy od osób prawnych CIT w Australii wynosi 30 % ten człowiek, który to banał podzielił tę firmę na 2 grupy wiekowej grupie są firmy, w których z różnego rodzaju powodów stopa opodatkowania jest niższa jest poniżej 2 5 prace są firmy, które mają różnego rodzaju ulgi podatkowe albo mogą sobie mają jakieś tarczy podatkowej dziś straty z poprzednich lat do rozliczenia i t d. generalnie płacą niższy podatek mają stawkę poniżej 2 5 %, a w drugiej grupie są jest cała reszta, czyli firmy, które płacą powyżej 2 5 % podatku dochodowego w mojej efekt jest taki, że jeśli chodzi o to pierwszą grupę firm z niższymi podatkami to tam wzrost zatrudnienia przeciętnie w ciągu wszystkich lat, w których mieli to niższą stawkę podatkową, bo ten człowiek sprawdził dane z wielu lat wstecz ten wzrost średni wzrost zatrudnienia w tych firmach wynosi - 1 % rocznie, czyli te firmy zwalniają ludzi ów uśredniając oczywiście no bo badanie statystyczne na tym polega, że trzeba te firmy uśrednić natomiast jeśli chodzi o firmy powyżej opodatkowane stawką powyżej 2 5 % średniorocznie zatrudniają ten wzrost zatrudnienia niż wynosi + 2 1 %, czyli okazuje i jest dość duża różnica firmy niżej opodatkowane - 1 2 m wyżej opodatkowane + 2 1 % czy to jest ponad 3 tłum punkty procentowe różnice w mojej wychodzi na to, że te firmy wyżej opodatkowane zatrudniają częściej i więcej niż my niżej opodatkowane tam człowiek zrobił jeszcze raz takie samo badanie tylko, że przesunął tę barierę z poziomu 2 5 % stopy opodatkowania do 20 % boi się okazało, że firmy opodatkowane efektywnie poniżej 20 % mają ten wskaźnik wzrostu zatrudnienia na poziomie - 1, czyli też jednak zwalniają, chociaż tu już znacznie mniej niż w przypadku tego wcześniejszego badania natomiast firmy opodatkowane powyżej 20 % mają wskaźnik wzrostu zatrudnienia 2 % rocznie, czyli też różnica jest bardzo bardzo wyraźna i oczywiście w tym badaniu nie chodzi o to, żeby razem, gdy autor tego badania nie twierdzi, że jak się je z drze w jak się wyżej opodatkuje firma to ona wtedy zacznie zatrudniać nowych ludzi to nie o to chodzi tutaj nie ma związku i przyczyny chodzi tylko o to, żeby obalić ten miał nic, że jak się obniży podatki to wtedy na pewno firma będzie zatrudniać w ten przykład pokazuje, że wcale tak nie jest tak nie jest takie proste firmy, które są niżej opodatkowane wcale nie zatrudniają więcej ludzi niż firmy, które są wyżej opodatkowane najprawdopodobniej 1 z drugim ma niewiele wspólnego misie przynajmniej tak wydaje, że firma zatrudnia nowych ludzi wtedy właściciel firmy zatrudniały ludzi wtedy, kiedy oczekuje, że dzięki temu, że ich zatrudni, a coś z tym związek wiąże pewnie też zwiększy produkcję, bo jak ma więcej ludzi w firmie to może więcej zrobić z tymi ludźmi więcej wyprodukować czegoś tam gęsto właściciel firmy pewnie oczekuje, że jak i lub więcej wyprodukuje zwiększy produkcję wtedy więcej zarobi, czyli najprawdopodobniej widzi popyt na rynku większy być może widzi, że tam popyt jest tak duże, że w obecnej sytuacji on nie będzie w stanie go w całości zaspokoić, więc musi zatrudnić dodatkowych ludzi musi zwiększyć moce produkcyjne, żeby cały ten popyt obsłużyć wtedy więcej zarobi oczywiście zwiększenie zatrudnienia wiąże się ze wzrostem kosztów, bo trzeba tym ludziom płacić, ale ten postrzegany w przyszłości wzrost przychodów jest nawet większy niż ten wzrost kosztów, więc to musi i tak opłaci w związku z tym on chce kogoś zatrudnić i to jest moim zdaniem główna motywacja do zatrudniania nowych ludzi przez firmę przestrzeń do tworzenia miejsc pracy perspektywy na rynku tak oczekiwanie wysokiego popytu na to co się produkuje, a nie kwestia wysokości opodatkowania danej firmy oczywiście każda firma wolałaby być opodatkowane niżej, a nie wyżej natomiast nijak przychodzi do podejmowania decyzji n p. zwiększeniu zatrudnienia to akurat kwestia opodatkowania nie jest chyba najważniejsza i tak samo to pewnie działa w drugą stronę jeśli sytuacja na rynku jest nie najlepsze jeśli tego popytu nie widać jeśli być może nawet popyt maleje i firma w związku z tym też musi zmniejszać produkcję i spadają jej przychody no to przecież nawet jak ci się obniży podatki do zera to i tak nikogo nie za trud, bo po co ma zatrudniać w tym momencie jakiś rynek zwija co nie ma sensu wtedy żadnego i tutaj też obniżkę podatków niewiele pewnie da się da się działać, więc mi się od dawna się wydaje, że kwestia opodatkowania z kwestią zwiększenia zatrudnienia to są osobne tematy i one niewiele mają ze sobą wspólnego, a teraz ktoś przeprowadził dowód w Australii to pokazał na liczbach bardzo liczę, że to zrobił dlatego dla mnie to jest ważne wydarzenie z ostatniego tygodnia ruchu na miejscu piątym czeka na informację na z rynku Zachodniego jeśli chodzi o rynek farmaceutyczny to nic z tego rynku pochodzi ta informacja jest taki brytyjski koncern GlaxoSmithKline taki potentat na rynku farmaceutycznym, które miało z drugim potentatem na rynku farmaceutycznym szwajcarską firmę Novartis mieli wspólną spółkę taki joint venture to spółka zarobiła na leki bez recepty te, które można spotkać w każdej aptece i teraz Novartis chce się wycofać swojego joint venture GlaxoSmithKline chce odkupić to joint venture za 1 3 miliardów dolarów dość duża transakcja brzmi to gości mało ciekawiej dość mało interesująco bowiem tylko jeszcze dodam, że nie w tej dywizji, która jest przedmiotem tej transakcji są takie marki n p. jak sam sobie na pasach do zębów pana do n p . takie tabletki znamy prawda albo te ras Lu to z jak mówiłem to są rzeczy, które można spotkać w każdej aptece one zmienią właściciela pana dom zmieni właściciela tak można powiedzieć jeśli ktoś chce kogoś na siłę tym zainteresować co ciekawe moim zdaniem jest dla mnie w tej deal to dlaczego te firmy to robią ale, ponieważ okazuje się, że jak przeczytałem generalnie rynek tego typu leków tego typu wyrobów medycznych jak właśnie pana dołączy teraz, czyli generalnie różnego rodzaju pigułek tabletek lekarstwa bez recepty kosze stoją coraz trudniejszy robi się coraz mniej ta działalność robi się coraz mniej rentowna, ponieważ na tym rynku jest coraz większa konkurencja ta konkurencja rośnie głównie ze strony internetu i wręczył różnego rodzaju analitycy branżowi oceniają stan Bill w ostatnim tygodniu wskazywali, że to jest obrona przed Amazonem po prostu wprost oni się boją, że Amazon, który już zabił n p. księgarnie w stanach Zjednoczonych i zdominował handel książkami poprzez internet za chwilę to samo może zrobić atakami lekarstwami może zaproponować po prostu dostawcom lepsze marże może samemu zrezygnować z części marży i może to konkurencję przetrzymać, ponieważ ma więcej zasobów finansowych stać ich na to, żeby handlować po niższych cenach niż nawet tak duże spółki jak szwajcarski Novartis, który jest bardzo duże Novartis najwyraźniej doszedł do wniosku, że nie ma sensu kopać się z koniem i bić się o udział w ręku, który wygląda coraz słabiej w związku z tym postanowił wyjść z tego rynku i skupić się na lekach, które są na receptę, bo na produkowaniu szczepionek, czyli na tych częściach biznesu farmaceutycznego, który wprawdzie, które wprawdzie są bardziej ryzykowne, ale zdecydowanie bardziej rentowna natomiast oczywiście są na tym rynku takie firmy, które nadal chcą na nim być i chciałbym powalczyć i n p . z Amazonem i GlaxoSmithKline nie należy do tych spółek, ponieważ to są naprawdę największe spółki na tym rynku generalnie wygląda to tak, chyba że ten biznes zaczyna mieć sens tylko wtedy, kiedy się ma naprawdę ogromną skalę globalną i wtedy można podejmować się tej wymiany ciosów n p . z Amazonem, więc w związku z tym chętnych na ten biznes jest coraz mniej na świecie, a Góra wśród chętnych jest blach są, ale ten deal z ostatniego tygodnia pokazuje jak właśnie moim zdaniem interesujący sposób ten rynek się zmienia i jak już na kolejne na kolejny odcinek gospodarki globalnej coraz większy wpływ na to co się dzieje w internecie i to co ci giganci internetowi planują i zamierzają zrobić, by ona czwartym miejscu w tym tygodniu dostrzegamy to, że skończył się pierwszy kwartał w tym roku skończył się marzec mojej powodów do celebrowania niespecjalnie mamy dużo, ponieważ w tym pierwszym kwartale warszawska giełda papierów wartościowych była najgorsza na świecie najgorsza indeks WIG 2 0 spośród tych wszystkich liczących się indeksów giełdowych na świecie wypadł najgorzej spadł o ponad 10 %, a drugi najgorszy był indeks w Londynie, który spadł o ponad 8 %, a trzeci najgorszy indeks w Zurichu giełdy szwajcarskiej, który spadł o prawie 7 % my jesteśmy najsłabsi nie co oczywiście jej miejsc interesujące intrygujące również interesujące intrygujące jest to kto jest najlepszy na świecie Otóż najlepszą na świecie w pierwszym kwartale 20 1 8 roku jest giełda ukraińska indeks giełdy w Kijowie poszedł w górę o ponad 2 1 % na drugim miejscu giełda w Bukareszcie i rumuńska, która urosła o blisko 12 % ana trzecim giełda brazylijska indeks Bovespa on sam Paolo poszedł w górę o 1 1 i siedemdziesiątych praca, a jeśli chodzi o te największe giełdy na świecie SMT 500 w nowym Jorku w dół 1 2 % Niemiec niemiecki DAX w dół o ponad 6 % w Paryżu spadek o prawie 3 % w Szanghaju spadek o ponad 4 % w Tokio spadek o brak jest 6 % na wszystkich dużych giełdach światowych mamy spadki w pierwszym kwartale tego roku jej to jest pierwszy taki przypadek pierwszy kwartał na minusie na giełdach światowych od 2 lat koniunktura zdecydowanie się na giełdach w ostatnich tygodniach popsuła mówiłem o tym, wielokrotnie w tym pokażcie na bieżąco, dlaczego nasze psuje teraz tutaj tylko króciutko przypomnę te wszystkie przyczyny po pierwsze, Donald Tramp i cła wojna handlowa zagrożenie wojną niepewność z tym związana nie wiadomo co będzie dalej nie po drugie, stopy procentowe w stanach Zjednoczonych, które rosną była obawa w pewnym momencie, że one będą rosnąć bardziej niż wcześniej rynek spodziewał i w związku z tym co się zepsuje maszyna czemu przez to, że dolar będzie droższy niż dotąd nie po trzecie gdzieś tam na przełomie stycznia lutego mieliśmy nie pęknięcie bańki spekulacyjnej na takich funduszach instrumentach finansowych, które przypomnę grały na spadek zmienności na rynkach amerykańskich, bo tam bardzo interesująca historia i to była taka od tego właściwie zaczęła to dość duża przecena, bo styczeń jeszcze na giełdach był całkiem Okaj, a potem zaczęło się psuć właśnie od pęknięcia tej bańki mórz i od tego, że te wszystkie instrumenty, które dawały zysk wtedy, kiedy zmienność na giełdach amerykańskich jest niewielka one w związku z tym, że ta zmiana zaczęła rosnąć one w pewnym momencie zbankrutowały przyniosły bardzo duża strata przez to zwiększyła się niepewność na rynku i potem już znalazło się kolejne powody do tego, żeby akcje sprzedawać złotego się zaczęło moje, a ostatnim ostatni odcinek tej przeceny w pierwszym kwartale netto spółki technologiczne, które też dość wyraźnie w ostatnich właśnie dniach w ostatnich tygodniach traciły na wartości jeszcze będziemy o tym, mówić w tym pokażcie, bo to jest bardzo interesująca interesujący zbieg okoliczności w odległości ci wszyscy internetowi giganci nagle zaczyna mieć kłopoty, chociaż w KRUS w przypadku każdej spółki z osobna ten kłopot jest trochę inny, ale zbiegło się to wszystko jednocześnie jednocześnie w czasie aha jeśli chodzi o polską giełdę i warszawską giełdę papierów wartościowych, dlaczego najgorszą na świecie mogą te wszystkie czynniki, o których już mówiłem, które miały wpływ na wszystkie inne giełdy, a u nas lokalnie dodatkowo kwestia elektrowni atomowej, które już wspominałem wcześniej tego, kto mają finansować jak tylko minister energii wypowie jak z jakąś spółkę wskaże w tym kontekście to akcje tej spółki natychmiast idą w dół to są najczęściej duże spółki skarbu państwa, które są w indeksie WIG 20, więc one automatycznie też ciągną ten indeks niżej no, a do tego jest też kwestia notowań banków w Polsce banków też jest dużo w indeksie WIG 2 0 banki zarabiają wtedy jak są wyższe stopy procentowe, bo wtedy mogą sobie pozwolić na wyższe marże, a rada polityki pieniężnej w tym kwartale wykluczała jakąkolwiek możliwość podnoszenia stóp procentowych w tym roku w przyszłym roku pewnie też prezes NBP Adam Glapiński sugerował nawet, że być może, by to było warunkowe, że być może nawet 20 2 0 roku nie będzie podwyżki stóp procentowych co z punktu widzenia biznesu bankowego nie jest dobra informacja, bo to oznacza najprawdopodobniej dla banków po prostu mniejsze zyski i będą mniejsze zyski na to wycena na giełdzie też w związku z tym staje się mniejsza i to też napędza napędzało w tym kwartale dodatkowo spadki także na warszawskiej giełdzie w UE na trzecim miejscu powracamy do tematu nr 1 z ostatniego z poprzedniego tygodnia i przechodzimy już w związku z tym do kwestii spółek technologicznych, które zachorowały wszystkie naraz, chociaż raczej na kilka różnych chorób panie także każda spółka na tę samą w przypadku Facebooka sprawa jest oczywiście znana tam jest kwestia w wprowadzania do obrotu tak można powiedzieć danych personalnych użytkowników Facebooka on tego, że różne zewnętrzne firmy mają do tych danych dostęp i w związku z tym mogą potem tak to dane przetwarzać takie analizować, żeby wyciągnąć wnioski, które nadają się n p . dla osób, które prowadzą kampanie wyborcze na całym świecie w związku z tym tydzień temu akcje Facebooka aha no bo wybuchła oczywiście afera i w związku z tym powstał strach na rynku, że w masakrze tej afery użytkownicy mogą zacząć odchodzić od Facebooka popsuje im się w związku z tym biznesy cała firma straci na wartości, bo będzie przynosić mniejsze zyski w przyszłości no, więc w zeszłym tygodniu akcje Facebooka spadły o prawie 14 %, a w tym ostatnim tygodniu tuż przed świętami wielkanocnymi akcje Facebooka poszły w górę od 2 5 % wprawdzie, ale jednak zakończyły tydzień na minimalnym plusie, chociaż w trakcie tygodnia spadały o ponad 6 % widać, że niejeden, a potem w tym czasie, ale jednak Facebook zwarł szeregi zaczął coś robić zaczął odrabiać straty podejmować jakieś decyzje no i rynek dla UE w ten sposób serca inwestorów troszeczkę znowu zaufania trochę otuchy i znów pojawili się tacy, którzy wierzą, że tak naprawdę w dłuższym terminie nic się temu biznesowi nie stanie Mark Zuckerberg będzie występował w kongresie amerykańskim będzie przesłuchiwany tam 12 kwietnia to będzie na pewno bardzo ciekawe wydarzenie do Londynu się nie wybiera o tym, już poinformował, bo bardzo ma brytyjski też go zaprosił, więc tam go nie będzie, ale będzie w parlamencie amerykańskim, a ich natomiast najważniejsze w tym tygodniu było to, że Facebook w końcu zdecydował się na zmianę tzw. prawie cytrusy, czyli tych ustawień dotyczących prywatności innych treści na Facebooku te ustawienia psiej budy już wcześniej miał do ustawienia, ale bardzo trudno było je znaleźć generalnie jeśli ktoś chciał się zabezpieczyć przed wyciekami swoich własnych personalnych danych na zewnątrz to naprawdę muszą się mocno napocić, żeby odszukać na tej stronie, gdzie do ustawienia są i ich, żeby wiedzieć w ogóle jakiś ustawić, żeby było, dobrze więc Facebook uprościł stworzył 1 stronę, na której wszystkie te ustawienia są w 1 miejscu można to będzie zrobić znacznie łatwiej im mniejszy do tej pory w mojej w związku z tym być może to trochę uspokoi internautów user Facebooka i być może oni się nie pożegnają z tą z tą firmą i oczywiście też Facebook zapowiada, że znacząco wzrosła o 3 kwestie kontroli tego, kto może z tych danych korzystać, kto może z nich nie korzystać, bo absolutnie nie zmieni się to, że Facebook dalej będzie tymi danymi dysponował i dalej będzie je kolekcjonować u, bo z tym się wiąże korzystanie z takiego serwisu społecznościowego, ale co innego, kiedy te dane siłą rzeczy są u właściciela tego serwisu i on jak trzyma po prostu, a co innego, kiedy ktoś tymi danymi handluje albo udostępnia je jakimś firmom zewnętrznym to już zupełnie inna sytuacja i to może się oczywiście wszystkim i 0 nie podobać tak właśnie było w przypadku Facebooka no, więc Facebook w tej sprawie zrobił 2 kroki w tył i obiecuje, że już takie rzeczy nie będą nie będą się powtarzać w związku z tym akcje się też odbiło na giełdzie, bo rynek uwierzył, że te zmiany w ustawieniach prywatności pozwolą zachować pozorów i że ta akcja Delete Facebook, z którą wpisał się tydzień temu nawet sam Elon Musk właściciel rozpali seks i Tesli kasując konta swoich spółek na Facebooku, że ta akcja jednak nie będzie aż tak bardzo popularna jak się obawiano jeszcze kilka dni temu wspomniałem od Tesli Tesla jest na drugim miejscu, bo minął tydzień okazało się, że Tesla ma znacznie większe problemy niż Facebook miał tydzień temu, bo w przypadku Facebooka obawy były otoczyli się zepsuje BIZnest 3 nie, a za psucie może się tylko taki biznes, który działa dobrze biznes Tesli dobrze nie zaczął jeszcze działać, a już pojawił się obawy o to, że Tesla może zbankrutować tak tak zbankrutować po prostu wygląda na to, że rynek przejrzał na oczy obligacje Tesli, bo ta sama na giełdzie amerykańskiej akcji oczywiście, ale też jest zadłużona sprzedawała w ubiegłym roku obligacje, które sprzedały się natychmiast wszyscy się na te obligacje rzucił się wszystkie fundusze chciały mieć obligacje Tesli to było takie modne nikt nie zwracał na to uwagi, że ta firma w ogóle nie zarabia ona istnieje 15 lat w życiu dolara nie zarobiła na razie na razie tylko traci, ale obiecuje, że będzie zarabiać w przyszłości oczywiście no, więc problemu ze sprzedażą obligacji niecały rok temu nie było żadnego, a teraz nagle się okazało, że jest problem co się zmieniło to obligacje bardzo wyraźnie tracą w środę z na obligacje warto u 1 USD trzeba było płacić już tylko 8 6 centów generalnie dług jak nominalnie wynosi 100 USD to na rynku powinien kosztować 100 USD prawda dolar za dolara jeśli tutaj za 100 USD długu ktoś płaci 8 6 USD to znaczy, że widzi ryzyko, że może się na to 100 USD nigdy nie doczekać w związku z tym nakłada na związane z tym ryzykiem jak gdyby takie dyskonto i kupuje ten dług taniej jeśli cena obligacji właśnie zaczyna iść wzdłuż odbiegać od tych 100 USD nominalnych to to jest bardzo wyraźny sygnał, że to, że firma musi mieć kłopoty albo naprawdę ma kłopoty jednak na to reaguje albo nawet jeśli nie ma kłopotów, ale rynkowi wydaje się, że te kłopoty ma to przez samo przekonanie rynku, że coś jest nie tak kłopoty mogą się za chwilę naprawdę pojawi się tak czy inaczej wygląda to bardzo niedobrze to jest szokujący samo w sobie moim zdaniem jest bardzo wyraźna zmiana nastawienia, bo dotąd nikt nie wątpił w to, że zawsze taka firma jak Tesla albo jak Uber n p . te wszystkie firmy z Doliny Krzemowej, które nie zarabiają, ale obiecują wielkie rzeczy w przyszłości żona nigdy nie będą miały problem, żeby sobie długo zrujnować, czyli po prostu jak przyjdzie moment spłaty starego długu to będzie można zaciągnąć nowy dług i z tych nowych pieniędzy spłacić stare zadłużenie niż do tej pory nie patrzy na te wyniki, które zawsze były fatalne, ale nigdy to nikomu nie przeszkadzało i nagle w ciągu 1 tygodnia akcje Tesli idą w dół od 12 % i obligacje wyglądają tak jakby ta firma miała za chwilę paść, jakby przeżywała bardzo poważny kryzys zaufania na rynku akcje po tym, spadku 12 % są najniżej od roku na na giełdzie amerykańskiej w tym co się tutaj jest stała ma stało się kilka rzeczy jednocześnie, ale wydaje mi się, że najistotniejszy był najmniej najistotniejsza była informacja o obniżeniu ratingu dla Tesli ze strony agencji Moody lisy, która to, aby akcja, obniżając cenę rating wskazała, że w przyszłym roku w 20 1 9 roku Tesla ma do spłacenia miliard 200  000 000 USD, a roczne koszty działalności tej firmy to są 2 miliardy dolarów i ta firma nie generuje tych miliardów z o swojej bieżącej działalności, bo nie zarabia nigdy nie miała żadnych zysków i w związku z tym w agencjach sugeruje, a potem dziennikarze Bloomberga dodatkowo jeszcze przeliczyli i z tych wszystkich przeliczeń wynika, że Tesli pieniądze skończył się przed końcem tego roku oni po prostu zostaną bez pieniędzy niż za szybko wydają pieniądze na swój rozwój, a z drugiej strony ten rozwój nie przynosi na razie im żadnych zysków skala działalności c czas mała i jest powstaje obawa, bo oczywiście gdzieś tam na horyzoncie jest tak duża skala, która w końcu zacznie przynosić zyski tylko chodzi o to, żeby Tesla sięgnęła tej skali, zanim skończyły się pieniądze, bo jeśli w momencie, w którym jej się skończył też pieniądze tej skali jeszcze nie będzie no to wtedy jest przepaść prawda, chyba że ktoś poda rękę i pożyczy im następne miliardy do tej pory wszyscy myśleli, że w najgorszym wypadku tak właśnie będzie, ale w tym tygodniu właśnie to się zmieniło rynek zaczął w to wątpić w tej chwili panuje na rynku przekonanie, że już nikt Tesli dodatkowych nowych pieniędzy nie pożyczy w związku z tą mają tylko tyle ile mają i że to co mają skończyć się do końca tego roku w związku z tym jest 1 rzecz, którą oni mogą zrobić, żeby przeżyć to rzeczą jest zwiększenie skali sprzedaży na tyle, żeby biznes doszedł do poziomu rentowności jeszcze w tym roku, a w związku z tym, żeby to uczynić trzeba naprawdę bardzo mocno zwiększyć produkcję ich samochodów, bo tutaj problemu nie ma z popytem na rynku samochody Tesli sprzedają się świetnie na wzór zapisy trzeba czekać w kolejce na samochód nie problemy są natury produkcyjnej oni po prostu wykorzystują 100 % mocy produkcyjnych już nie mogą szybciej produkować ani więcej musieliby nowe fabryki stawia się nie postawiłby na to też nie mają pieniędzy w tym momencie, bo tu dużo kosztuje w związku z tym próbują wycisnąć z tych fabryk, które mają tyle ile się da ostatnio pojawił się wręcz informację, że Netanjahu niż średni szczebel kierownictwa Tesli namawia pracowników tych zwykłych pracowników do do tego, żeby na ochotnika pracowali więcej, żeby pokazali udowodnili światu, że świat się mylić ani razu radę już taki się ich domy pod drogę obierze troszeczkę tak właściwie są chyba o krok od tego, żeby ogłaszać iż, z czym społeczne generalnie test, żeby zwiększać, żeby zwiększać tą reprodukcje no ale realia są bardzo brutalne, ponieważ z tego co wyliczyli analitycy, żeby to wszystko się udało Tesla musiałaby produkować swojego najlepszego najpopularniejszego modelu RS 2 i pół 100 0 modeli tygodniowo w i jeśli Tesla pokaże taką skalę produkcji no to wtedy rynek znów jej uwierzy i problemy miną 2 i pół 100 0 modeli tygodniowo tylko, że ta produkcja w tej w chwili jest rok i ona rośnie jest rekordowo duża, ale przed ruszyła właśnie w 100 0 tygodniowo, więc do 2 i pół 1000 jest jeszcze naprawdę bardzo bardzo daleko w związku z tym inwestorzy na rynku chyba po prostu nie wierzą w to, że im się to uda w mojej na ich problemy będą coraz większe w przypadku Tesli ja powiem szczerze nie spotkałem się w ciągu ostatnich paru lat jeszcze nigdy stać jasnym przekonaniem przynajmniej niektórych inwestorów na rynku, którzy jasno twierdzą, że ich zdaniem Tesla zbankrutowała po prostu i to w na przestrzeni najbliższych kilkunastu miesięcy nie za kilka lat no, chyba że Elon Musk znów zaczaruje inwestorów na rynku swoją darem przekonywania coś takiego im powierza oni znów uwierzą w przyszłość tej spółki i po prostu znów załamują i ten długi znów udostępniał im nowo nowy kapitał w związku z tym Tesla znów będzie mieć więcej czasu na to, żeby dojść do tego poziomu, na którym zacznie zarabiać albo ewentualnie będzie można będzie być może trzeba wypuścić nowe akcje na rynku, czyli nie pożyczać kapitał tylko zabrać swój własny nowy kapitał od inwestorów, ale to oczywiście nie wszyscy inwestorzy giełdowi wiedzą będzie się z pewnością będzie związane z tym, że notowania akcji CEZ na giełdzie polecą w dół bardzo mocno, bo to będzie oznaczać rozwodnienie kapitału dla dotychczasowych akcjonariuszy firmę Tesla, a więc Tesla moim zdaniem prawie, że najciekawsze wydarzenie poprzedniego tygodnia, a ich robisz najciekawsze, ponieważ na pierwszym miejscu coś jeszcze ciekawiej, czego coś co też jest pośrednio związane i stresu i z Facebookiem generalnie chodzi mi o to, że nastało takie tąpnięcie na wszystkich spółkach technologicznych dla rynku amerykańskim to, o czym mówiłem już szczegółowo w przypadku Tesli czy też w przypadku Facebooka do tyczy bardzo wielu firm, które do tej pory były bardzo dużą wartość głównie notowania szły do góry były bardzo mocne były postrzegane jako najpotężniejsza przedsiębiorstwa na całym świecie i te wszystkie firmy teraz nagle nie weszły w jakiej się problemy jak tylko przytoczy jak wyglądają notowania niektórych spółek giełdowych w stanach Zjednoczonych, licząc od szczytu notowań, który zdarzył się najczęściej gdzieś tam na początku lutego do teraz akcje Tesli, której była mowa przed chwilą spadł w tym czasie 2 6 % Facebook w tym czasie stracił 18 % na wartości kwestię Tesli Facebooka mamy umówione wiemy dlaczego, ale poza TV i Facebookiem akcje Google spadły o 13 proc następnego w tym czasie Netflix poszedł o 12 % Amazon poszedł w dół od 10 pół procent akcji, a ból stracił na wartości prawie 9 % Twitter poszedł w dół w tym czasie 2 1 % z nas, czyli właściciele aplikacji Snapchat poszedł o 2 5 % Alibaba, czyli chiński Ali Express spadek o 11 % te wszystkie firmy nowych technologii i nagle zaczęły bardzo mocno tracić na wartości, dlaczego one wszystkie tracą na wartości dla każdej tej spółki to ciekawe dla każdej tej spółki można wskazać osobne powód Facebook spadł przez kwestie związane z wyciekiem danych prywatnych i przez ryzyko, że państwa mogą nałożyć jakieś ograniczenia prawda jak mogą uchwalić jakąś ustawę n p. zakazującą zarabiania na handlu danymi użytkowników Twittera spadł bardziej niż Facebook, ponieważ Twitter robić to samo co Facebook to hasło teraz nic nie wyciekła, ale wszyscy wiedzą, bo on, a tego nie ukrywa, że część przychodów ma właśnie z handlu danymi co więcej w przypadku Twittera w strukturze przychodów Twittera te przychody z danych stanowią większy odsetek niż w przypadku Facebooka czyli gdyby to zdelegalizować to Facebook to poczuje, ale otrząśnie się poradzić sobie i pójść dalej w przód Twitter poczuje to znacznie mocniej, bo dla niego to będzie z punktu widzenia jego struktury przychodów ciosu znacznie większy Amazon spadło ponad 10 %, bo Donald Tramp zaczął narzekać na Amazon i narzekać na to, że Amazon nie płaci podatków, a poza tym Unia Europejska szykuje tzw . Digital Tax, czyli podatek od przychodów właśnie tych gigantów internetowych globalnych gigantów internetowych Amazon tam jest wymieniany jako przykład takiej spółki, która na pewno zostanie opodatkowana, a Unia Europejska to przecież bardzo ważne rynek dla Amazona Google z tego samego powodu stracił ponad 13 % na wartości rynkowej mogą też zostanie objęty tym podatkiem i dla Googlea też Europa to jest gości istotny rynek, a do tego wszystkiego jest jeszcze 1 kwestia zakazu czysto giełdowa bardzo ciekawa Otóż w związku z tym, że te wszystkie spółki, bo w ciągu ostatnich lat bardzo wyraźnie szły w górę to powstały specjalne fundusze specjalizujące się w tym, żeby inwestować tylko te spółki powstał nawet taki skrót na giełdzie, które nazywa się Franck SA ING, czyli Facebook, a ból Amazon Netflix Google 5 spółek jest im nic w związku z tym, że powstały te fundusze na to do tych funduszy zaczęły napływać pieniądze od inwestorów indywidualnych coraz więcej więcej tego kapitału w pewnym momencie te akcje drożały już głównie właśnie z tego powodu, że ten kapitał do tych funduszy ciągle napływała te fundusze obiecywały wcześniej, że właśnie w tych spółkach będą się skupiali, więc nie kupowały nagle, że nadal i elektryka albo jakieś peugeota tylko, dlatego że miały dodatkowe nowe pieniądze tylko każde kolejne każdą kolejną wpłatę ładował w akcje tych właśnie współ tych właśnie spółek dlatego te akcje tak bardzo mocno drożały wszystkie były rekordowo drogie dlatego niektórzy zaczęli się nawet ukryć ciało w związku z tymi wycenami, które niektóre z tych firm osiągnęły na rynku no i wygląda na to, że można chyba to zakwalifikować jako kolejną bańkę na rynku i chyba można powiedzieć o tym, że ta bańki, że ta bańka no tak jakby zaczął pękać być może w każdym razie ten balon wygląda tak jakby został przykuty i najprawdopodobniej teraz ci wszyscy żyjemy w niezbyt doświadczeni inwestorzy indywidualni, którzy na fali euforii ładowali pieniądze te fundusze jak teraz zobaczyli, że te akcje przestały rosnąć zaczynają spadać, a to co te pieniądze wypłacić z tych funduszy jak najszybciej, żeby nie tracić jak wypłacają mogą też fundusze muszą sprzedawać akcje, czyli zamienić akcje na gotówkę, żeby mieć co wypłacić tym inwestorom my sprzedają tę akcję no to one dalej idą w dół i to, że tak napędza to jest samospełniająca się przepowiednia w związku z tym cały ten sektor najmodniejsze w ciągu wielu ostatnich miesięcy absolutnie najmodniejsze na świecie nagle zaczął wyglądać zdecydowanie gorzej i nagle to właśnie w tym sektorze mamy największe spadki na rynku to jest bardzo pouczająca lekcja o tym jak szybko mogą się na giełdzie zmienia się nastroje jak szybko mogą się zmieniać model i nie warto za tymi modami podążać nie i nie warto kupować akcji takich spółek jak n p. Tesla, który przez 15 lat nie zarobił ani dolara, ale są bardzo drogie, ponieważ są modne to jest bardzo ryzykowna i ostatni tydzień przed świętami to ryzyko bardzo ładnie nam jak na talerzu podał i pokazał co będzie kolejnym tygodniu powiem szczerze trudno powiedzieć, bo przyznam się, że idę na urlop, ale postaram się jak wrócę po tym, urlopie coś powiedzieć na rynkach na świecie i w gospodarce zawsze dzieje się coś ciekawego, więc pewnie jakieś historie przed nami też się zdarzało i będzie, o czym opowiadać, a w tym wydaniu tego pokaz to już wszystko dziękuję i do usłyszenia cotygodniowy podsumowanie roku wódka jest ekonomiczny polityczny Rafała Hirscha zawsze w poniedziałek Zwiń «

PODCASTY AUDYCJI: COTYGODNIOWE PODSUMOWANIE ROKU

Więcej podcastów tej audycji

REKLAMA

POPULARNE

REKLAMA

DOSTĘP PREMIUM

Słuchaj podcastów TOK FM bez reklam. Wybierz pakiet "Aplikacja i WWW" teraz 45% taniej!

KUP TERAZ

SERWIS INFORMACYJNY

REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA