REKLAMA

Złoty raz słabszy. Złoty raz mocniejszy. Z czego to wynika? Tłumaczy prof. Witold Orłowski

Data emisji:
2018-07-11 09:00
Audycja:
Prowadzący:
Czas trwania:
13:48 min.
Udostępnij:

AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA PODCASTU

ekonomia kapitał gospodarka jest dziewiąta 5 to jest magazyny KGM Maciej Głogowski dzień dobry, a dziś naszym gościem jest pan prof. Witold Orłowski rektor Akademii finansów biznesu Vistula dzień dobry panie profesorze, ale pytam co się dzieje, że ten złoty teraz jest słabszy, ale z mocniejszym nów tak się dzieje, bo się dzieje tu trzeba pewnie się powiedzieć w podróży, lecz także waluty, zwłaszcza tacie DeVito małe waluty no bo nie da się nie da się ukryć Rozwiń » Polska gospodarka to jest to nic z punktu widzenia świata to nie jest wielka gospodarka i Polska waluta z punktu widzenia jej tego ile jest jej na rynkach używane nie jest duża walut ESMA 2 zloty mogą tak naprawdę zmieniać Szczecin Bartosz zmienia się z 2 powodów pierwszy powód to jest jeśli coś szczególnego dzieje w kraju czy n p . jeśli kraj jest nie doprowadzony do bankructwa na to wtedy oczywiście wszyscy sprzedają adresy ryzyko raczej dużego kryzysu no to widzieliśmy w środku Turcji ostatnio w ciągu ostatnich miesięcy, że raczej rosnący niepokój, że Google Comarch inwestorzy, którzy trzymają tureckie obligacje obawiają się, że może wybuchnąć inflacja może nawet bankructwa rządu z jakimś tam ryzykiem w tym momencie zaczną wyprzedawać swoje obligacje zamieniają z powrotem do Larry na ile na dolary i w tym momencie waluta kraju takiego, który jest w podbramkowej sytuacji może się bardzo gwałtownie osłabić ewentualnie może drugą stronę liczy się raptem po okresie po okresie niepokoju przychodzi jest wzmocnienie i to nie jest sytuacja złotego mamy jak wiadomo sytuacja finansowo stabilną ekonomiści mogą sobie trochę narzekać na temat tego jak to będzie wyglądała w perspektywie kilku lat medale dzisiaj nikt nie na świecie nie oczekuje tego, że Polska może zbankrutować, że Polska może mieć kłopoty, jakie kodeksy finanse ami związku z tym to nie jest powód dla klas złoty zmienia się nowa twarz drugi powód dla rozkład zmienia swoją wartość to są pewne kwestie ogólne generalny nastroje na świecie generalny nas na świecie przede wszystkim odnosi się do pytania czy należy inwestować dziś w krajach bezpiecznych i stabilnej wielkich gospodarkach czy w krajach rozwijających się dziś na świecie panuje przekonanie, że w gospodarce światowej jest dobrze spokojnie dużego ryzyka nie ma tez generalny nastrój inwestujemy w gospodarkach rozwijających się dlaczego, bo one zazwyczaj rosną szybciej przynoszą większych domów znana jest natomiast z ryzykiem będzie się poczucie jest teraz z języka światowego dużego nie ma to oczywiście inwestorzy zaczynają kupować waluty krajów wschodzących i w związku z tym one się umacniają oczywiście odwrotnie jeśli jest jeszcze jest poczucie zagrożenia, zanim pójdziemy dalej ktoś kryje pod tym hasłem inwestorzy to głównie Amerykanie, chociaż oczywiście zachodnie wszyscy Zamość dzisiaj jako inwestora wyobraźmy sobie przede wszystkim fundusz inwestycyjny wielki, który zazwyczaj operuje pieniędzy śmieje Kopacz klasy średniej nawet nie miliarderów tylko tych milionów ludzi PiS klasy średniej krajów zamożnych swoich klientów swoich klientów to są fundusze emerytalne bardzo często również inne nabędzie większość aż opadnie fundusze emerytalne mydlenie oczu również fundusze normalne inwestycyjne są oczywiście też samotne rekiny na OUN nawet tak daleko dla siebie głównie zarabia, ale w swoim imieniu inwestują, ale generalnie większość tez opłacą po prostu te miliardy miliardy biliony dolarów, które ma w swoich oszczędnościach to przede wszystkim klasa średnia zaś to przede wszystkim z krajów zamożnych, ale nie tylko na, bo Indie w Indiach jak wiadomo też jest kilkadziesiąt milionów do przynajmniej i całkiem zamożnych przedstawicieli klasy średniej, którzy nie inwestują nawet sami z reguły właśnie za pośrednictwem funduszy inwestycyjnych ich decyzja nie decyzje inwestor nie decyzje tych samych przedstawicieli klasy średniej, bo nie podejmują decyzje podejmują fundusze inwestycyjne zlokalizowane w Londynie Nowym Jorku, ale dla nich podstawowa decyzja to jest czy jest bezpiecznie czy nie dziś jest bezpiecznie na świecie jeśli nie poczeka oczekują fluktuacja 9 ich wstrząsów to oczywiście szukają wtedy zysków jak kupując obligacje n p . czy akcje z krajów rozwijających się takich emerging markets no my jesteśmy dosłownie Camp jest też teza emerging markets taka do tej klasyfikacji trochę więcej emeryci płacą te kraje rozwijające się presją stać się blisko pod wieloma względami przez bliskie krajom rozwiniętym, ale cały czas mają w klasie są miejscem, gdzie zyski są większe ryzyko też zwiększa generalnie jak pada jej jest nastrój kupujemy w krajach rozwijających się to wtedy się kupuje wszędzie w krajach rozwijających się przyczyną jak się mówi n p . dla mam dać zarządzającego Funduszem amerykańskim, który decyduje alokacji, czyli nie decyduje alokacji miliardów dolarów ci co kupić teren co robić co sprzedać kupić wodę na bieżąco się wymienia ten portfel można wymieniać przynajmniej gdy to ja się mówi, ale różnica między dniem Polska Polska Węgry Czechy decyzja taka minimalna nie śledzą tychże zmian nie śledzą stół tam w rynku były ważniejsze, które są na świecie jest generalna informacja czy w tym regionie jest spokojnie czynie, czyli jeśli wybucha n p. wojna między Rosją Ukrainą to można było zobaczyć natychmiast niezależnie od nas krajów na całym świecie nasz region stracił więcej nowo była tzw. decyzja no to zmniejszamy udziału obligacji z krajów Europy Środkowej tak jest zresztą blisko konfliktu nie, dlatego że ktoś analizuje szczegółowo czy Polsce groziła wtedy rosyjska inwazja czy nie dlatego, że to jest takie będzie ich grupy odczucie dobra ten region jest trochę mniej bezpieczne zmniejszamy jego udział to są tego typu decyzje jak podziałem kluczowa decyzja ta decyzja w skali całego globu podejmowana czy w ogóle uciekamy do bezpieczeństwa czy kupujemy rzeczy amerykańskie niemieckie czy z krajów rozwijających się dobrze to Tomasz już na odbudowę to teraz byliśmy jeszcze się piętro niżej w stronę to co to wszystko oznacza, iż spróbujmy opowiedzieć tę historię z 2 perspektyw, bo przecież ja jako obywatel, który od poniedziałku do niedzieli mieszka w Polsce pracuję żyję chodzą do sklepu kupuje chleb to bez względu na to czy na tym rynku ten złoty osłabił się do euro czy nie to ja kupuję za złoto ten chleb jakoś tak na co dzień o tym nie myśl, której większość przynajmniej zakupów dokonujemy na każde zło też nowość przy, więc chciałbym poznać 2 2 strony tej historii, której pan profesor powiedział co to znaczy co to oznacza ten handel naszą walutą dla kraju jako całości dla obywateli to jest także nie ma obaw nie ma dobrej 1 dobre pobić, ale coś musi w Uniejowie już nie mówię naczynie moda czy wiem, że pan będzie krążyć i dlatego nie nie unikam odpowiedzi natomiast wiem byli także jakieś obecnie 20 lat temu panowało przekonanie generalnie takie na świecie, że w zasadzie tabl 20 30 lat temu w Polsce ich obligacji po prostu nie było nie można było kupować, bo tego nie można inwestor nie mogli swobodnie kupować podobnie w bardzo wielu przypadkach kraju 30 30 lat temu nawet dzisiaj te rynki typu Brazylia czy były zamknięte nie nie było swobody tzw. przepływu kapitału korzystało w ciągu lat osiemdziesiątych u nas dziewięćdziesiątych latach generalnie wtedy panowało przekonanie takie ekonomiczna doktryna ziem kapitałowi należy pozwolić swobodnie przepływać, bo on będzie zawsze lokować tam, gdzie są największe zyski tylko męska, tracąc dobrą politykę gospodarczą tak dobrze się rozwijający się na polską 2 0 paru lat nie ponadprzeciętne zyski będzie przyciągać kapitał również w formie zarówno w formie tabeli budowanych w Polsce również w formie obligacji kupowanych polskich przez zagranicę generalnie uważano to tu jest dobra, bo to powoduje, że kapitał z tych krajów, gdzie jest go za dużo ze Stanów z Niemiec Szwajcarii Holandii przypływa tam, gdzie kapitał jest niedostatecznie duża część w związku z tym tak to może dać wyższe stopy zwrotu tego, że problem polega na tym, że w pamięci zirytowany, jednakże to też bardzo wiele czynnika przypadkowego losowego resztę kapitału akurat inwestowany w obligacjach ocena wpływa zwiększa się zmniejszy jego napły w i Sułek, a i tak naprawdę wcale nie jest z tego nie ma wielkich korzyści, a raczej ma pewien ból głowy w tym czy to poszło tak daleko, żeby mówić, że lepiej w ogóle nie mieć swobodę przepływu krótko okresowego kapitału religie, ale generalnie już tak optymistyczne takie naiwne w razie stwierdzenia, że to przecież oczywiste, że również obligacje to jest ten sam ruch to inwestycje bezpośrednie do Polski będzie stale napływać kapitał, bo tutaj są wyższe stopy zwrotu to nie jest tak czasem Anny odpływa bardzo gwałtownie jak wiele krajów wpadło w kryzysy walutowe właśnie, dlatego że karta gwałtownie odpłynął na euro 2 000 08 09. tabu oczywiście to była taka to był horror dla gospodarki światowej, dlatego że aż nastąpią gwałtowne wzrosty batony wzrost oba w w związku z zamian radość nie jest upadkiem Lehman Brothers i kapitał po prostu odpłynął z krajów rozwijających się i część kraju znalazło się na skraju bankructwa nie może teoretycznie one nic nie zrobiły złego on nie prowadził, ale żadnej złej oczywiście czasem tak, ale czasem po prostym przypomnę, że Polsce myśmy też mieli wtedy euro już sięgającej 5 zł było pytanie czy przypadkiem przed nami nie są bardzo poważne problemy my w tym momencie oczywiście ekonomiści częściami zadajesz pytanie czy czy naprawdę to jest rzecz, która w trwały sposób zapewnia gospodarce dopływ kapitału mówi krótko rysować kupowaniu obligacji akcji, ale nie po to, żeby zarządzać firmami o Potterze po prostu je trzymać się być gotowi na sprzedaż czy też oczko wodne destabilizuje gospodarki Wodnej nowość, a jeśli tak tych no to czy warto utrzymywać swobodę pełna przybyło mniej kapitału, bo krótko okresowego stop już generalnie przekonanie, że kraj chce pisać rozwiniętym rynkiem z 1 to w zasadzie powinien się, by umieć z tym radzić, ale znaki zapytania też na obsługę naszych słuchaczy dla obywateli co ten wszystkie wielkie transakcje tych funduszy IT przepływy oznaczeń Monice trzeba ścierpieć, że po prostu na czas oznaczony 2 rzeczy po pierwsze na krótką metę trzeba też cierpieć, bo jeśli zada pan pytania początków basie to chyba nie powiedziane takie, dlaczego złoty był najpierw mocne potem się osłabił dość gwałtownie potem dobrze poznać pobyć z to niema nic wspólnego z polską to była głównie na ryzyko wojny handlowej trampa z Chinami zagrali z rodzicami babcią usłyszała to pokazuje ten zupełnie zewnętrzny czynnik, który polskim gruncie rzeczy prawie, że wydaje się nie dotyczyć, który powodował, że musieliśmy ścierpieć to, że na złoty był słabszy złoty był po 4 Dan 3 4 0 za dolara potem 3 8 0 za dolara teraz znowu się, że marzenia się teraz no, więc cały czas oznacza to, że ryzyko jest poczucie ryzyka jest, ale geny jak minione to znowu złoty nam się wzmocnił do 3 3 0 n p. ale generalnie dostatecznym właściwie nic ani nie korzystam mam tylko ból ból głowy z tego powodu natomiast i to pierwsza rzecz hodowlana jak się chce być tą gospodarką rozwiniętą z rynkiem walutowym pełni otwartym wymienialne na to by to trzeba umieć znosić potężne rezerwy walutowe Czyż, gdyby nasz bank centralny uznał, że złoty się nadmiernie, osłabiając zawsze ma możliwość przestrzegania części rezerw niedopuszczenia do tego my od mniej więcej 20 lat to dokładnie 20 lat prowadził politykę tzw. płynnego kursu Walutowego, czyli Narodowy Bank Polski powiedział nie interesuje nas jak się zmienia kurs walutowy nie będziemy interweniować, iż będą to w ciągu 2 0 lat nie parę razy zalet nie doszło dać się małych interwencji walutowych to była tylko czy właśnie sprzedaży razem bądź kupili to było tylko tak na zasadzie technicznej i nie nie nie są zwolnienia z bankiem za przypomnienie, że banki jest Atlas generalnie nasz pan mówi po to ludzie muszą się nauczyć żyć z tymi z tymi badaniami natomiast druga część odpowiedzi syna tata w świecie, w którym kapitał przepływa swobodnie, w którym ten krótkookresowych kar w tym bardzo wielu zagranicznych inwestorów na walkę dziesiątki miliardów złotych polskie obligacje to w czasie, gdy trzeba być jednak liczyć z tym, że jeśliby doszło do załamania zaufania do polskiej gospodarki już po konkretnie do Polski z powodu ich z powodu błędów, które mieliśmy zrobić, gdyby jakieś powody, aby polityczne albo albo czyste finansowe no to wtedy kara dla nas w postaci wyprzedaży gwałtowne i obligacji i jasnym ucieczki kapitału i być może nawet załamania kursu złotego byłaby znacznie silniejsza niż w momencie jej gospodarki są zamknięte na razie na mnie wrażenie grosz to jest tylko na przyszłość to był pierwszy wykład w dzisiejszym magazynie będzie bardzo dziękuję panie profesorze bardzo pan prof. Witold Orłowski informacje po informacjach druga część naszych ulic już teraz zaprasza ekonomia kapitał Zwiń «

PODCASTY AUDYCJI: EKG - EKONOMIA, KAPITAŁ, GOSPODARKA

Więcej podcastów tej audycji

Patron

POPULARNE

Patron

DOSTĘP PREMIUM

Teraz 30% zniżki na Dostęp Premium! Wybierz pakiet "Aplikacja i WWW", aby słuchać podcastów TOK FM na komputerze i w aplikacji mobilnej już dziś.

KUP TERAZ

SERWIS INFORMACYJNY

REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA
Przedłuż dostęp Premium taniej!