REKLAMA

PKB w drugim kwartale 5,1 proc. w górę. Szczyt koniunktury już za nami?

Raport Gospodarczy
Data emisji:
2018-08-14 12:40
Czas trwania:
14:55 min.
Udostępnij:

AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA PODCASTU

Transkrypcja podcastu
raport gospodarczy, a w studiu Radia TOK FM Aleksandra Świątkowska ekonomistka BOŚ banku dzień dobry dzień nowe ciekawe dane było, choć to już prehistoria to jednak taka historia Teresie robimy przeglądać patrzymy sobie na to co się dzieje oczywiście mam namyśli informacje o PKB, które dzisiaj opublikował Główny Urząd Statystyczny PKB w drugim kwartale tego roku, który wzrósł o 5 i 1 % i wreszcie to jest to co wiemy dzisiaj z GUS -u, ale państwo ekonomiści przecież Rozwiń » zajmujecie się tymi danymi miesięcznymi właśnie w każdym miesiącu kolejne dni są kolejne publikacje, więc państwo już wiecie co tak naprawdę się tym drugim kwartale działa zatem proszę bardzo proszę o wyjaśnienie, skąd 5 %owe nawet z małym haczykiem wzrostu w drugim kwartale w Polskiej gospodarce no trochę wiemy troszeczkę przypuszczamy jednak struktury tego wzrostu GUS jeszcze nie podał te konkretne dane będą pod koniec miesiąca, a w tym załogę zawsze są ważne im tak zawsze o tym, wspominam, ale bym powiedział, że w tym kwartale naprawdę bardzo tak niecierpliwie na tę strukturę czekamy, bo nie chcą dzielić tak o bardziej ogólna tendencja to oczywiście to możemy powiedzieć, że na pewno cały czas bardzo się na inwestycja połową cały czas mamy do czynienia z bardzo duży wysoką skalą wydatków publicznych jednak ten cyrk taki wyborczy przed wyborami samorządowymi wpływa na taką większą kumulacja tych wydatków właśnie w pierwszej połowie roku i to w co 4 lata PRL taką podobną sytuację możemy obserwować to solidna podbija wyniki w budownictwie jest, toteż spójne z miesięcznym danymi o produkcji budowlano-montażowej możemy też jeszcze z takim, którzy w dużym prawdopodobieństwem mówić o solidnych danych ci wciąż o inwestycje mieszkaniowe tutaj też te dane z rynku mieszkaniowego rozpoczynanych oddawanych budowa mieszkań też wskazują, że ten czynnik cały czas będzie będzie teraz podpisał, więc tułów z dużo prawdy Podolski z prawdopodobieństwem można mówić o solidnych danych jeśli chodzi o inwestycjach no ale wciąż potrzebujemy tych liczb, żeby tak jeszcze się dowiedzieć to jak tamte inwestycje prywatne inwestycje przedsiębiorstw i to na co patrzymy od kilku kwartałów bardzo źle tak bardzo dokładnie wiadomo właściwie cały czas teraz trochę więcej raz trochę mniej tej inwestycji prywatnych, ale cały czas Zygmunt do tej pory z tych danych, które były dostępne nie wynikało, że byt jej prywatne firmy jakość miały taką ofertę roześlemy właśnie głęboki oddech będziemy inwestować tylko raczej były takie lekkie wycofanie się lokatorzy inwestowała inni jednak się wstrzymywali z tymi decyzjami taktem szarego się poprawia cały czas, ale to następuje bardzo stopniowo na razie możemy się sugerować takimi miękkimi danymi jak ta publikacja raportu Narodowego Banku Polskiego dziś chodzi o koniunkturę w sektorze przedsiębiorstw no to tutaj cały czas taki bardzo ostrożne optymizm Ano inwestycja to ona też jak sama w sobie niezależnie od tych Lu tego optymizmu są napędzane naprawdę bardzo wysokim wykorzystaniem mocy wytwórczych czy choćby ten element taki od tworzenia oferty do odgrywa tu nuda teraz mamy kolejne pytanie nie jest to właśnie tę kwestię budownictwa szeroko rozumianego i mieszkalnego i inne drogi mosty i t d. tę inwestycję również samorządowe przed wyborami debacie zna cały ten komplet, bo przecież wiemy z drugiej strony firmy budowlane zgłaszają problemy z dostępem do pracowników nie jest jej kwestiami ceny kontraktów nie są w stanie budować takich cenach, jakie były zakontraktowane nikt nie chce z nimi rozmawiać waloryzacji kontraktów, więc niektórzy się wycofują z tych budów i pytam o to dlatego, że jakby 3 dni mamy symptomów już dzisiaj patrząc na kolejny kwartał, który przecież trwa, że to budownictwo jest aż tak rozgrzane jest aż przez żonę i za chwilę przestanie dokładać tak mocno do PKB, bo n p. będą problemy z rejestru kontraktów czy nie daj Boże z padającymi firmami budowlanymi wydaje się, że z aż tak ciężką sytuacją to mało do czynienia nie mamy jednak ten efekt takiej, a po nas na to popytu na usługi firm budowlanych on będzie troszeczkę bardziej rozciągnięte w czasie niż złoto w 20 11 roku teraz mamy kumulację wydatków sektora Samorządowego wydaje się, że w kolejnych kwartałach ruszą dużo mocniej jeszcze też, że wydatki na rzece, która centralnego cały czas bardzo duże projekty inwestycyjne chodzi o wydatki na drogę wydatki kolejowe, czyli tutaj cena jakiś tam zastąpienia będzie oczywiście ona nie będzie 1 1, ale wydaje się, że mniejszy będzie efekt niż wtedy takiego nagłego stop pamiętajmy, że wtedy mieliśmy do czynienia z zamknięciem też taką, jakby okienka wydatkowania funduszy unijnych teraz my jesteśmy tak naprawdę w jego takiej środkowy Rafał Blechacz oddzielne sale fitness drogeria Ross Mann one, ale raczej nie grozi nam, że za pół roku skala tego wydatkowania całkowicie stanie to praktycznie dopiero zeszły rok to był taki pierwszy poziom niż rok rozpędzania tych wydatków do tej strony też w troszeczkę troszeczkę bezpiecznie, więc nie nie wydaje nam się na ten wątek pracowników na to też nie zapominamy o mistrza się to nie tylko budownictwo, czyli nie wynika tylko z takiego nagromadzenia aktywności takiej kumulacji aktywności w danym sektorze no tylko o troszeczkę szerszy problem no to teraz kolejny wątek kolejny aspekt, który na pewno nam podbijał wzrost gospodarczy w drugim kwartale roku, czyli konsumpcja to ile my wydajemy jako Jimmy do sklepów ile nikt jak mam odwagę w wydawaniu pieniędzy się okazuje, że jednak jest chętnie kupujemy w oczach i konsumpcja dostali po, na którym czekamy właśnie bardziej niż cierpliwie na grunt to ono jednak dokładny wynik, bo te dane na pewno będą mocna takim porównaniem historycznym dochody rosną bardzo solidnie mówię tutaj zarówno o dochodach z pracy dochodowa dochody ze świadczeń społecznych, więc to cały czas wspiera, ale my cały czas jakby dostrzegamy i co to oczekujemy tego leku z powodu stopniowego wyhamowania dynamiki konsumpcji prywatnej w porównaniu z minionym roku zmienionym z 20 17 rokiem to jednak w zeszłym roku oprócz tego wątku dochodowego jeszcze dochodził taki przesunięte w czasie efekt wydatkowania środków z 500 plus to widać troszkę świetnie na danych o oszczędnościach gospodarst w domowych, czyli 20 16 zaczęła się wypłata tych środków, ale jeszcze nie były wydatkowane w 100 % nazwijmy to i oszczędności bardzo wzrosły w 20 17 duża część tych środków została w jak i skonsumowana i 20 1 8 zapewnia to się już będzie tak normalizować i stąd nie będzie, jakby tego dodatkowego efektu, z którym mieliśmy do czynienia z zeszłych kwartałach możemy patrzeć z 1 strony na dane o sprzedaży detalicznej on w drugim kwartale faktycznie był już konkretnie słabsze od pierwszego kwartału z dala od tych jest o wiele za mało to jest droga do finału przerażoną właśnie tak nie możemy tego w stąd mówię o tym, oczekiwanie, żeby się faktycznie dowiedzieć czy mamy jakby postępujący taki bardzo stopniowy trend spadkowy czy jedno konsumpcja może trzymać się cały czas świetnie ten efekt dochodowy i takiego poczucia bezpieczeństwa na rynku pracy to na pewno ma bardzo istotne znaczenie utrzymuje tę dynamikę konsumpcji bardzo blisko cały czas 5 % no to patrzymy ciekawa jestem sama w czekamy na tabelę wtedy będziemy już, kiedy istnieje między rzec można te pytania, na które się nie znamy, czyli właśnie co dokładnie w jakim stopniu się przyczyniało do do wzrostu gospodarczego no ale te główne kierunki to myślałyśmy no właśnie wygląda tak jeszcze oprócz danych o popycie krajowym wydaje się, że też bardzo bardzo istotne to będą wyniki dotyczące eksportu i latach, czyli BOŚ jednak czuję co do popytu krajowego możemy rozmawiać trochę słabsza konsumpcja lekkie wyhamowanie no ale jednak to ta sytuacja zewnętrzna i słabsze dane ze strefy euro z całej pierwszej połowy 20 18 roku też coś co może być dla nas dużo ważniejsze w takich średnioterminowej perspektywie jednak dane dotyczące eksportu za ten obszar w na przełomie roku szczególnie pierwszy kwartał bardzo słabe w drugim kwartale liczymy na lekkie odbicie na was nie zobaczymy jak i też w tym kontekście takich danych z Niemiec przemysł no to jest i tak naprawdę ten czynnik, który będzie wydaje się dla nas naj naj istotniejszy im może mieć spory wpływ właśnie na te Pierce, a prognozy wzrostu w taki średni okres, że to teraz kolejne pytanie właściwie co kwartał ostatnie było na to samo zostawia nas, że szczyt koniunktury w dni już właśnie został minięty to on był ten szczyt koniunktury, po czym okazywało się, że znowu kwartał jednak bardzo dobra teraz drugi kwartał powyżej 5 proc wzrost gospodarczy i właśnie czy to już był szczyt koniunktury w wg naszych prognoz tak, ale tu przyznaje faktycznie ten efekt, że cały czas dochodzimy dochodzą też efekty czasem jednorazowe typu nasze zapasy w pierwszym kwartale Vestas czynnik taki powodujące, że bardzo trudno zakreślić ten punkt, kiedy ta sytuacja się odwróci natomiast nową patrząc na przednią kwartalne tempo wzrostu tutaj, bo to dany rok do roku pamiętamy zawsze na to wpływa zarówno to coś dzieje teraz w tym kwartale coś co było bardzo dawno temu, czyli przed rokiem natomiast kwartalnej dynamiki ona jednak wskazują na takie stabilizowanie się tego tempa wzrostu i raczej trudno będzie o kolejne podbijania czyli, jeżeli chodzi im wyższe basenu to naprawdę to wyniki ciężej ciężej będzie osiągnąć no ale tutaj najważniejsze najważniejszy chyba argument właśnie tej sytuacji zewnętrznej na pewno pokrywana będzie pomagała jednak my jesteśmy gospodarką jesteśmy gospodarką odporną na koniunkturę globalną rolę w Czechach Niemczech wielu małych miast wojewódzkich koniunktury w UE pogarszają, więc nader, dobrze więc raczej byśmy tę prognozę otrzymać na to kolejny tylko kolejne elementy dokładamy kolejną cegiełkę ich poza danymi o PKB w drugim kwartale dziś GUS jeszcze pokazywał męczy podsumował dane o inflacji inne ta wyniosła 2 %, czyli zgodnie z tymi, jakie były oczekiwania te wcześniejsze jej bez sugestii ze strony Głównego Urzędu Statystycznego moje pytanie co z tą inflacją będzie dalej, bo tutaj niegdyś bliska ekonomistów jest jednak trochę podzielone niektórzy mówią, że inflacja 2 % więcej już nie, ale są tacy, którzy mówią o wcale niekoniecznie, bo różne czynniki mogą sprawić, że jednak inwazja będzie rosła i prawnych spraw n p. na rynku pracy też nie należy lekceważyć n p. tego, że być może będzie jeszcze szybciej rosła presja płacowa i t d. nowym starostą inflację czy będziemy płacić więcej siły empatii więcej Nosferatu to tutaj zdecydowanie prognozę spadku tak naprawdę inflacji pod koniec roku do czyszczenia oznacza, że nie będziemy płacić więcej, bo sama dodatnia inflacja to zawsze płacimy troszeczkę więcej jest to taka tylko 1 uwaga natomiast my oczekujemy do końca roku spadków z rocznego wskaźnika inflacji nie absolutnie nie umknie na pewno nie pomijamy tych efektów takiej nazwie tej stacji bazowych, czyli takich popyt owych oprócz tego wątku płac, który w bardzo powoli wpływa na inflację też być bardzo słabym stopniu słabszy niż wcześniej oczekiwano, ale do tego dochodzą z opóźnieniem dojdą efekty kursowe złoty jednak naprawdę osłabił się w połowie roku też efekty surowcowe cen surowców one już się zatrzymały natomiast no jednak są na trochę wyższy poziom ten cały aspekt Kosztowy też może wpływać na tę cenę natomiast jednak potencjał do spadku rocznej dynamiki cen żywności w naszej ocenie bardzo duże mówimy bardzo dużo służy ona na pewno będzie miała wpły w na nasze oceny głównie na wkład na warzywa bulwiaste tak natomiast jednak to co się działo pod koniec 20 17 roku on na wkład w nabiale ceny masła ceny jaj stworzyły tak gigantyczną bazę odniesienia, że w naszej ocenie chodzi o żywność przetworzoną to jest naprawdę solidne solidna solidny potencjał do spadku rocznego indeksu, czyli 2 0 utrzymanie tych samych drużyn wysokich powoduje bardzo się na spadek tegorocznego indeksu, który 1 naprawdę szybował pod koniec zeszłego roku w bardzo wysoką cenę owoców traw to chyba wszyscy widzimy, że tutaj jest naprawdę bardzo Nisko i ta kategoria w naszej ocenie przeważa właśnie nad tymi wszystkimi efektami cyklicznymi n p . nad wyższymi cenami paliw i stąd spadek prognozowany spadek notowań metali inflacji na razie nie boimy to teraz jeszcze 1 sprawa już wychodzimy teraz już tak stricte poza polską gospodarkę patrzymy trochę szerzej na to co się dzieje w gospodarkach, bo jak wiemy to wszystko to jest system naczyń połączonych często jest tak, że gdzieś daleko dzieje się coś co za chwilę może się odbić zupełnie innym miejscu na świecie czy w Europie i oczywiście do tej już się tak sugeruje, że inne, żeby porozmawiać, chociaż chwilę od Turcji, ale nie o tym, zresztą wewnętrznie dzieje, bo wszyscy mi widzimy to słowo lira w kryzys polityczny kryzys gospodarczy bank centralny, do którego właściwie inwestorzy zaufania nie mają w jedno i takie czekanie na nie wiadomo co ona trochę na cud może trochę na zwiększenie może wypowiedzi prezydenta Erdogana, który n p. zaostrza teraz politykę handlową wobec Stanów zjednoczonych na skomplikowana sytuacja, ale bardziej już biegnie tą imprezę z danych w dziejach wewnętrznie tylko o to czy jest ryzyko, że ten kryzys turecki przeniesie się jakieś inne miejsce jakiś punkt zapalny, który teraz Nobla była jednak uśpione, a Turcja go obudzi n p. rano w YouTube powiedziała znów tak to wszytko 2 stronach instrumenty z 1 strony czymś uspokajającym naprawdę i to tak powtarzam od 1,5 roku, ale nam się też się sprawdza, czyli efekt zarażania chodzi o rynki wschodzące on naprawdę osłabiają głos w przeciągu minionych 3 lat to poprawa fundamentów większości rynków wschodzących jest naprawdę solidna, o czym mówimy o niebezpiecznym deficycie na rachunku obrotów bieżących Turcji ponad 6 % co kiedyś jeszcze kilka lat temu dla wielu rynków wschodzących nie było czym się wysokim prawda ta zależność od finansowania zagranicznego naprawdę się troszkę osłabiła natomiast to co nie nie pozwala na taki spokój nie nie będzie zarażenia jestem trochę szerszy wątek, bo my mówimy tylko od Turcji natomiast wydaje się, że rynki finansowe w dość nerwowo zareagowały na Turcję trochę szerszym wątku pamiętamy to było w reakcji NATO itp prezydenta trampa na to zaostrzenia polityki handlowej na linii USA Turcja, ale też te wątki dyplomatyczne i raczej to taki odpis tego szerszego wzrostu niepewności o globalną politykę handlową, czyli jak te też te relacje na linii USA Chiny USA strefa euro USA Unia Europejska i młodzież to jest tym czynnikiem bardziej niebezpiecznym jeśli chodzi o perspektywy jest takie rozlewania się tego wzrostu globalnej premii za ryzyko czyli, jeżeli tu będzie się pogarszało to się przed tym nie uchronimy natomiast jeśli ten aspekt tak naprawdę szerszym właśnie Chiny Unia Europejska sektor motoryzacji, jeżeli te ryzyka nie będą rosły to wydaje się, że ten kryzys nie musi się rozlewać no, chyba że stanie się wyjaśnił też nie wiadomo jak sytuacja z bankami, które mają duże zaangażowanych środków w Turcji, bo tutaj już też komisja Europejska czy bank centralny Europejski wysyłają sygnały marzeń cnota jest ryzyko, bo ekspozycja była spora, ale to też jeszcze nie oznacza, że kryzys rozleje tylko na razie są wskazywane do potylicy potencjalne punkty zapalne obrony po prostu nie niewybuchu musimy kończyć bardzo dziękuję za spotkanie za rozmowę Aleksandra Świątkowska ekonomistka BOŚ banku była moim pasie Zwiń «

PODCASTY AUDYCJI: RAPORT GOSPODARCZY

Więcej podcastów tej audycji

REKLAMA

POPULARNE

REKLAMA

DOSTĘP PREMIUM

Podcasty TOK FM oraz radio TOK+Muzyka bez reklam - teraz 40% taniej w zimowej promocji!

KUP TERAZ

SERWIS INFORMACYJNY

REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA