REKLAMA

Czy GUS ma piętę achillesową? Czego nie rozumie Donald Trump?

Data emisji:
2018-09-10 20:00
Audycja:
Cotygodniowe podsumowanie roku
Prowadzący:
Czas trwania:
01h 09:15 min.
Udostępnij:

Minął kolejny tydzień - które wydarzenie Hirsch uznał za najważniejsze? Zapowiedź umieszczenia polskich spółek w STOXX 600? Lokaty w złoto w Turcji? Spadki na rynkach rozwijających się, czy małych i średnich spółek na polskiej giełdzie? Hamujące Niemcy czy Tesla? A może gęstniejąca atmosfera wokół nieznanych wcześniej, "dodatkowych aktywności" mediów społecznościowych? Posłuchaj podcastu. Rozwiń »
Niesamowicie ciekawe rzeczy działy się w naszej gospodarce i wokół tej gospodarki w ciągu ostatnich 7 dni pojawił się m. in . bardzo poważne podejrzenia o to czy GUS potrafi liczyć. Zwiń «

AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA PODCASTU

Wrzesień, akcje na giełdach pięknie spadają. Rozpoczynamy kolejny, mam nadzieję, że piękny odcinek podcastu. Niesamowicie ciekawe rzeczy działy się w naszej gospodarce i wokół tej gospodarki w ciągu ostatnich 7 dni pojawił się m. in . bardzo poważne podejrzenia o to czy GUS potrafi liczyć. Pojawiły się sensacyjne spadki notowań nie 1 z towarzystwem inwestycyjnym na warszawskiej giełdzie papierów wartościowych, bo okazało się, że mamy panikę na rynku. Panikują ci, którzy zainwestowali pieniądze w fundusze. Dlaczego, o co chodzi? Do tego wszystkiego przejdziemy. Rozwiń »
Natomiast zaczniemy od innych bardzo ciekawych tematów, bo tych tematów będzie 10 tak jak zwykle przypomnę w tym podcaście ogłoszenie przedstawiłem Rafał Hej, dzień dobry witam bardzo serdecznie i w tym pokażcie co tydzień my opowiadamy o 10 najciekawszych najważniejszych mojego punktu widzenia wydarzeniach z ostatniego tygodnia takich, które o, których być może nie było zbyt dużo mowy w mediach tzw. mainstreamowych mogliście przegapić ci, kiedy byliście zajęci swoimi własnymi sprawami, a tutaj chciałbym te wszystkie historie uporządkować posegregować i opowiedzieć o nich tak, żeby wszystko było jasne i tych historii co tydzień jest 10 cotygodniowym podsumowaniu roku podcast Ekonomiczno polityczny Rafała Hirscha zawsze w poniedziałek po 19 w rynku na TOK FM w naszej aplikacji mobilnej do spadków na warszawskiej giełdzie jeśli chodzi o małe spółki, bo chodzi głównie z WIG 80 i do kwestii liczenia inflacji przez Główny Urząd Statystyczny i do tego co się działo na rynkach światowych i dlaczego ma to sobie za chwilę dojdziemy, ale zaczniemy od innej sprawy bardzo ciekawej moim zdaniem taki bardzo symptomatyczne i ona też jest troszeczkę inflacji jest informacja o tym, że Kaufland rywali Unilevera ze swoich własnych spółek czym jest Kaufland nie trzeba oczywiście nikomu opowiadać i Unilever chyba też większości z nas to nazwę natomiast jeśli niezbyt dobrze kojarzy to by trzeba na początku wyjaśnić, jakimi markami operuje firma jest możliwe, bo to jest gigant jeśli chodzi o towary, które widzimy na półkach praktycznie w każdym sklepie i jest możliwe jest właścicielem takich Marek jak n p . Knorr Lipton magnum lody magnum domestos DAF i t d . i t d. można, by wymieniać to są wszystko marki bardzo dobrze znane na pewno tym, którzy zajmują się prowadzeniem gospodarstwa domowego czy i w związku z tym mamy się dobrze sprzedają prawda, a mimo to Kaufland postanowił pozbyć się do produktów tych Marek ze swoich półek, ponieważ zmienili się pokłócił pokusił się oczywiście o pieniądze dokładnie chodzi o to, że niemożliwe zarząd dał, żeby przeprowadzić podwyżkę cen tych produktów po prostu idzie nie Oliver zaczyna notuje wzrost kosztów produkcji w związku z tym podjął sam trudną decyzję o tym, że będzie swoje towary na półkach różnego rodzaju sklepów sprzedawać drożej to są ich własne produkty, więc mogą decydować o tym, jaką cenę mają te produkty prawda wydaje się, że jest to bardzo oczywistym, a ta sprawa pokazuje, że to właśnie nie jest oczywiste świat się zmienił dzisiaj już o tym, jaką cenę ma dany produkt nie do końca decyduje samodzielnie producent tego produktu coraz więcej dopowiedzenia ma dystrybutor, czyli ten, który finalnie sprzedaje ten produkt końcowemu odbiorcy czyli, czyli sklep, który w, którym to w sklepie my te towary kupujemy Kaufland Kauf land wypowiedział umowę i oni byli zdrowi na rynku niemieckim rynku polskim czeskim bułgarskim chorwackim słowackim nie, ponieważ nie zgadza się na to, żeby te produkty były sprzedawane drożej u mnie interesują go reakcji ze strony producenta ze strony Unilevera oni po prostu chcą mieć te towary taniej już ich koniec nie mogą sobie pozwolić na podnoszenie cen nawet jeśli producent dochodzi do takiej decyzji, ponieważ łamała łamie to ich własne zobowiązania wobec klientów zobowiązania wyrażane w ich polityce marketingowej oni całą swoją komunikację z klientami opierają na tym, że u nich jest tanio w związku z tym nie mogą sobie pozwolić na to, że nagle jakiś produkt, bo drożeją już nie będą takie tanie jak do tej pory i nic nie uchodzi to, że ich Unilevera owi przestaje się spinać i biznes przy tych poziomach cenowych i zieloni są zmuszeni do tego, żeby podnieść ceny po prostu w takiej sytuacji, a oni mówią dziękujemy bardzo inni liderowi, a przecież to jest gigant naprawdę na rynku i nie są w stanie podjąć taką decyzję podziękować za uwagę i NATO półki wstawić je produktem konkurentów Unilevera jakiś innych producentów i moim zdaniem jak w soczewce to jest skupiony problem braku inflacji na świecie, który obserwujemy od dobrych kilku lat braku jakichś wyraźniejszej większej inflacji no niech sami wielka inflacja to jest sprawa tych przyczyn na pewno jest więcej niż 1 oczywiście, bo sprawa jest jak zwykle w gospodarce bardzo skomplikowana, ale moim zdaniem 1 z najciekawszych najważniejszych przy tym jest to, że producenci przestali kontrolować poziomy cenowe swoich własnych produktów w kluczowych kanałach dystrybucyjnych jak to się nazywa prawda te kanały dystrybucyjne się pozmieniało kiedyś większość tego typu towarów była sprzedawana przez jakieś niewielkie sklepy sklepiki pojawiło się potem bardzo duże gigantyczne sieci handlowe na rynku sieci dyskontowe kiedyś były hipermarkety te wszystkie osiągane Biedronki Lidla Kauflandu właśnie i okazuje się, że tak dużo ludzi chodzi na zakupy do tych właśnie sklepów zieloni mają tak duży udział w rynku detalicznym, że tak właściwie to oni zaczęli dyktować warunki dostawcom i teraz to Kaufland decyduje o tym, jaka jest cena nie jest możliwe, ponieważ Kaufland może wywalić Unilevera na jego miejsce ma natychmiast 3 następnych chętnych agresji Unilever musi dbać o to, żeby być w Kauflandzie albo, że być w Biedronce albo, że być w Lidlu czytam w TESKO, ponieważ jak go z tych spółek wyrzucał to on już nie będzie miało miejsca, żeby sprzedawać tyle ile sprzedawać za ile sprzedawał do tej pory nie zmienił się zasadniczo układ sił i efektem ubocznym, ale bardzo ważnym efektem ubocznym tej zmiany sił na rynku jest to, że nie ma podwyżek cen, ponieważ same decydują ci, którzy absolutnie nie są zainteresowani tym, żeby cokolwiek w sklepach drożało dlatego w związku z tym, że tak dużo zakupów robimy w Biedronkach Lidla i Trasko te towary, które tam są najczęściej nie drożeją to się bardzo rzadko zdarza i to musi być jakaś katastrofa tego typu jak na rynku masła kilkanaście miesięcy ta może po prostu masło podrożało o kilkadziesiąt procent na całym świecie i wszyscy podnieśli wycenę i absolutnie nikt znikąd nikt nigdzie nie można było znaleźć producenta, który sprzeda to masło taniej no i wtedy dopiero w takiej sytuacji ta cena idzie w górę w hipermarkecie czy w e-sklepie dyskontowym, ale to są sytuacje wyjątkowe, bo to jest tak na co dzień producenci, gdyby chcieli podnosić swoje ceny, bo np. muszą więcej płacić pracownikom nie są w stanie w tej chwili tego robić, ponieważ nie barierą nie do przejścia są właściciele sklepów, którzy bardzo pilnują tego, że było taniej, ponieważ oni walczą na rynku, który jest bardzo konkurencyjny jak Lidl pozwoli na to, żeby już nie Oliver na jego półkach zrobił podwyżkę cen to ludzie pójdą do konkurencyjnej Biedronki czy innego TESKO i tam zrobią zakupy prawda i biznes się wtedy Lidla i posypie przez to, że ktoś inny producent jakiś towar został zmuszony do przeprowadzenia na podwyżki cen tak to wygląda w dzisiejszych czasach z naszego punktu widzenia to jest wygodne natomiast z punktu widzenia producentów to nie jest wygodne i Unilever w tej chwili moim zdaniem jest bardzo nieciekawej sytuacji, bo sama zarobić 1 może ewentualnie ciąć dalej koszty, żeby dalej utrzymać dotychczasową rentowność, ale jak za bardzo zetnie koszty to będzie to niechybnie kosztem jakości swoich produktów, więc z 1 strony dla nas jest wygodnie, bo ceny nie rosną, ale z drugiej strony jak tak dalej pójdzie to za parę lat może się okazać, że mamy do czynienia z samym dziadostwa, bo zaraz przy bardzo niskich poziomach kosztowych można produkować tylko towary niskiej jakości, a w pewnym momencie dochodzi się takiej bariery, że jak trzeba dalej ciąć koszty to świetnie kosztem jakości mam nadzieję, że do tego, że do tego nie dojdzie w każdym razie ten przykład Kauf landa z Unilever z ostatniego tygodnia był moim zdaniem bardzo ciekaw on w kolejny ciekawy temat ostatnich dni temu jest taka firma Stock i ona produkuje można powiedzieć publikuje indeksy giełdowe międzynarodowe jest taki indeks stoxx 600, w którym jest notowanych 6 największych spółek z rynków europejskich ją zawsze obejmował spółki głównie z rynków zachodnich pamiętam jeszcze pracowałem w defensywie diesli relacjonowaliśmy na żywo wtedy w tej telewizji to co dzieje się na rynkach europejskich to zawsze mnie to tak rozzłościło ich denerwowało i sfrustrowana, bo on, że taki duży indeks zysków złożony aż z 6 proc spółek i w tym indeksie niema ani 1 spółki z Polski, ponieważ Polska była cały czas w innym segmencie można podzielić rynkowym ten indeks stoxx 600 składa się ze spółek notowanych na giełdach tylko tzw. rynków rozwiniętych nie rynków rozwijających się Polska zawsze była w segmencie rynków rozwijających się, by zapadła decyzja parę miesięcy temu, że przechodzimy do segmentu rynków rozwiniętych, a kilka dni temu pojawiła się już konkretna decyzja firmy publikujące te indeksy, które spółki z Polski wchodzą do 103 set i będą to PKO BP Pekao SA PKN Orlen PZU BZ WBK czy też od teraz już w Santander bank Polska, bo firma zmieniła nazwę KGHM LPP i CD projekt to jest niby tylko 8 spółek z Polski, ale to jest 8 największych spółek jak policzyłem to jest ponad 70 % całego WIG 20 jeśli chodzi o wartości rynkową ta to wejście odbędzie się 24 września to będzie poniedziałek tak naprawdę po zakończeniu sesji 21 września w piątek, czyli od poniedziałku 24 września spółki, które składają się na prawie 34 WIG 20 będą także w tym ogólno europejskim indeksie stoxx 600 co jest dla warszawskiej giełdy bardzo pozytywną okolicznością, ponieważ są instytucje finansowe fundusze, które łapią klientów na to, że oferują im produkt, który naśladuje to co się dzieje z indeksem giełdowym, żeby dobrze naśladować indeks trzeba mieć w portfelu te same spółki, które są w tym indeksie w związku z tym, jakie spółki wchodzą do danego indeksu to trzeba je dokupić na rynku w związku z tym istnieje nadzieja na to, że jak 8 największych polskich spółek wejdzie na giełdę wejdzie do tego indeksu stoxx 600 na to znajdzie się dodatkowy popyt ze strony nowych inwestorów zagranicznych, którzy będą te akcje kupować po to, żeby znalazło się też akcje w ich portfelach, które mają naśladować ten indeks, choć z drugiej strony są też opinię, że to już się stało i ten wzrost indeksu WIG 20 i to, że generalnie WIG 20 ostatnio zachowuje się zdecydowanie lepiej niż reszta warszawskiej giełdy spółki średnie spółki małe idą w dół, ale te największe trzymają się lepiej, że to wszystko jest zasługa tego wydarzenia, które jest przed nami, czyli tego, że wchodzimy do rynków rozwiniętych już kilka miesięcy temu podobną decyzję podjęła taka organizacja funkcji Rasel, która też publikuje indeksy, ale tam indeksy nie są tak pilnie śledzone stok 3 set, więc tutaj z naszego punktu widzenia jest to bardziej doniosła decyzja, chociaż oczywiście cały czas jest cała masa innych producentów w cudzysłowie indeksów giełdowych tych międzynarodowych indeksów którym, która jest, którzy nadal zaliczają nas do rynków rozwijających się jeszcze nie wszędzie jesteśmy w gronie rynków rozwiniętych natomiast w przypadku Stocha stanie się to już 24 września w związku z tym, kto wie jak ktoś szuka jakiś optymistycznych aspektów tego co się dzieje na naszym rynku to może się tego trzymać nerwy i obiecywać sobie, że jak wejdziemy jak te spółki nasze wejdą do tego indeksu stoxx 6 to wtedy będzie na nich większy popyt i w związku z tym będą one więcej kosztować, więc mówiąc w skrócie będziemy mieć w związku z tym większe wzrosty to przynajmniej jeśli chodzi o WIG 20 zobaczymy czy te prognozy się sprawdza się na miejscu ósmym należy nam wszystkim się krótki, aby nic z tego co robi Donald Tramp, ponieważ to jest cały czas taki czynnik, który ma bardzo duże przełożenie na to co dzieje się na rynkach finansowych bardzo duże przełożenie na waluty i na giełdę Otóż Donald Tramp w ostatnim tygodniu, a z drugiej strony jest tego tak duża, że w bardzo trudno to zabrać do kupy i i monitorować na bieżąco Więcek mówiąc w skrócie Donald Tramp w ostatnich dniach cały czas straszył kolejnymi cłami, które miałby nałożyć na Chiny, ale ich nie nakłada na razie tylko ogranicza się do straszenia i to jest nowa rzecz, że trzynasty mecz w kontekście wspominać także o Japonii pojawiło się takie zagrożenie, że być może Japonia doczeka doczeka się w swoich własnych ceł ze strony Stanów Zjednoczonych natomiast jeśli chodzi o te nowe nowe potencjalnie nowe cła na Chiny to firma to największa na świecie producent iPhonów wyraził się ostrzegł, że na tej nowej liście chińskiej i jest większość części komponentów, z których robi się iPhone, a w związku z tym jak te cła w, gdyby Tecław wprowadzić w życie na to wtedy produkcja i fanów zdrożeje dość wyraźnie i w związku z tym jest zagrożenie, że trzeba będzie podnieść ceny, nawiązując do tego Kauf landa i Unilevera aportu jest chyba 1 z niewielu firm na świecie, która faktycznie swobodnie może kształtować ceny swoich własnych produktów ona się cieszą tak dużą powodzeniem, że nawet jak bardzo drogie to i tak sprzedają no i co ważne, a to może to robić, ponieważ kontroluje swoją własną dystrybucję nie sprzedaje iPhonów w Biedronkach i Kauflandu w tylko z takich miejscach, w których wszystko jest pod kontrolą właśnie albo prawie wszystko jest pod kontrolą tego producenta w dzisiejszych czasach mieć swoją własną sieci dystrybucji z bardzo ważny warunek sukcesu w biznesie, który polega na sprzedawanie czegokolwiek no, więc raport ostrzega, że koszt produkcji iPhonów może pójść w górę nocą Donald Tramp im odpowiedział, że nie ma sprawy w takim razie róbcie iPhone w stanach Zjednoczonych ani w Chinach cła jest tylko przy przekraczaniu granicy prawda jeśli wszystko będzie się produkowało w stanach Zjednoczonych ta nie będzie wtedy cła i będzie można pozostawić ceny na niezmienionym poziomie cały, czas więc generalnie Donald Tramp nie zmienia swojego katastrofalnie błędnego poglądu na temat deficytu handlowego Stanów zjednoczonych cały czas z nim walczyć cały czas uważa, że to jest porażka Stanów zjednoczonych to, że Ameryka ma deficyt handlowy i wszystko co robi te wszystkie kolejne cła mają na celu właśnie zmniejszenie tego deficytu handlowego, który polega na tym, że Amerykanie więcej importują, a mniej eksportują, a w związku z tym, że więcej importują więcej wydają więcej muszą płacić producentom zagranicznym w związku z tym dolary wyciekają ze Stanów zjednoczonych to się Donaldowi Trumpowi nie podoba i on uważa, że Ameryka przez to traci pieniądze i chciałby temu zapobiegać właśnie poprzez nową politykę celną, która trwa już od wielu miesięcy wiemy o tym, doskonale i na razie nie ma absolutnie żadnego efektu najnowsze dane o tym, jaki deficyt handlowy Stanów zjednoczonych za lipiec pewnie dla Donalda trampa są bardzo smutne, ponieważ to deficyt w tym miesiącu przekroczą 50 miliardów dolarów nie zrobi się coraz większe niż coraz mniejszy pomimo nowych ceł nie jeśli chodzi o poziom importu w lipcu do Stanów zjednoczonych był największy w historii deficyt towarowy z Chinami i z Unią Europejską największy w historii generalnie w okresie od stycznia do lipca deficyt handlowy Stanów zjednoczonych jest 7 % większy niż rok temu pomimo całej tej wolne wojny celnej i oczywiście cały szereg ekonomistów tłumaczy na świecie, dlaczego tak jest, dlatego że to, że Donald Tramp wprowadzi jakieś cła generalnie nie może zmienić nie może zlikwidować głównego powodu deficytu handlowego w stanach Zjednoczonych, a tym powodem jest to, że w stanach Zjednoczonych jest najbogatsze społeczeństwo na świecie najbardziej zasobne mogące swoje posiedzenie poseł pozwolić na najwięcej wydatków konsumpcyjnych generalnie na największą konsumpcję Neil w związku z tym, że koniunktura gospodarcza w stanach Zjednoczonych jest całkiem niezła ten wzrost gospodarczy wygląda nieźle, a jeszcze dodatkowo, która obniżyła Amerykanom podatki, więc nie mają teraz jeszcze więcej pieniędzy na to, żeby wydawać te pieniądze no to siłą rzeczy gasiła ich konsumpcji jest tak duża, że oni chcą różnych rzeczy produkowanych na świecie chcą to importować stać ich na to, żeby płacić za ten impas w związku z tym ten import rośnie w sposób dość już setki jak import rośnie szybciej niż eksport netto ten deficyt narasta, gdyby koniunktura na świecie się zepsuła ich, gdyby koniunktura w stanach Zjednoczonych się zepsuła no to wtedy pewnie ta konsumpcja amerykańska, by się cofnęła wtedy też automatycznie zmniejszyłby się import Lis zniknąłby pewnie też wtedy deficyt handlowy to zależy od takich czynników dość mocno makroekonomicznych i same cła, ale tego nie zmienią czytałam szereg tekstów mówiących o tym, że jeśli Donald Tramp nałoży wysokie cła na Chiny Lotos być może zmniejszy się import Chin, ale on zostanie zastąpione importem olejem z Wietnamu albo z Indonezji jakiegoś innego kraju nie oznacza, że generalnie import jest, że Amerykanie będą mniej importować będą tyle samo importować, bo ciągle chcą dorobić i stać ich na to mają na to pieniądze jak nie z 1 miejsca to z innego miejsca cłami można tylko przesuwać kierunki handlu zagranicznego natomiast nie można stłamsić całego importu to jak duże jestem pod zależy od koniunktury gospodarczej, żeby do nas z Rambo zlikwidował deficyt handlowy Stanów zjednoczonych to musi Ameryka wpędzić w recesję wtedy i wtedy ten deficyt faktycznie zniknie tylko, że chyba nie oto jemu chodzi cały czas jest przekonany że, że ten świat i tak gospodarka wygląda inaczej i że wystarczy nałożyć cła na jakich państwo, żeby generalnie ten deficyt zmniejszyć pozostaje osobna kwestia, której też mówiłem wielokrotnie torze ten deficyt generalnie dla Ameryki wcale nie jest zły, ponieważ w ten sposób Amerykanie eksportują dolary, czyli swoją najważniejszą broni handlował dzięki temu cały świat on posługuje się dolarem obraca dolarami dolary są wszędzie obecne połowa krajów rozwijających się na świecie jest zadłużone w dolarach i to pozwala Amerykanom wywierać nacisk na te kraje często także o charakterze politycznym to wszystko jest możliwe, dlatego że Amerykanie mają deficyt handlowy to, że pieniądze wypływają ze Stanów zjednoczonych nie jest niekorzystne dla Stanów zjednoczonych tylko to jest dla nich właśnie korzystne, bo tych dolarów jest coraz więcej na całym świecie, a siłą rzeczy Amerykanie cały czas mają wpływ przecież na stopy procentowe dzięki temu istotne robi się kurs walutowy tych wszystkich państ w w stosunku do amerykańskiego dolara, gdyby Amerykanie mieli nadwyżkę to i tak wielu dolarów na świecie, by nie było i wtedy Amerykanie stany Zjednoczone nie byłyby tak ważną gospodarką dla wszystkich innych państ w na świecie dzięki temu, że jest deficyt Ameryka cały czas jest najważniejszą gospodarką na świecie to tak w skrócie działa mieliśmy już krótkie podsumowanie tego co się dzieje u Donalda trampa to teraz krótkie podsumowanie tego co się dzieje u naszego najważniejszego partnera handlowego, czyli nie życzyli w Niemczech, bo też mieliśmy trochę nowych danych w z Niemiec i te dane nie są dobre, bo pierwsze zamówienia fabryczne złe w ostatnim miesiącu poszły w było 9 % oczekiwano wzrostu prawie 2 % miesiąc temu był spadek o 4 % zysk kolejny miesiąc spadku zamówień fabrycznych oczywiście jak Niemcom spadają zamówienia to oni muszą zmniejszać zamówienia swoi u swoich poddostawców a gdzie są poddostawcy niemieckich przedsiębiorstw ma w dużej części są w Polsce generalnie w Europie środkowej prawda Słowacji Czechach, ale także w Polsce jest to, że u nich spadają zamówienia jest bardzo niekorzystna informacja dla polskiego i dla polskiej gospodarki dla polskiego przemysłu nadwyżka handlowa w Niemczech cały czas utrzymuje, ale była najniższa od 4 lat w ostatnim miesiącu 15 miliardów 300  000  000 EUR eksport rośnie o prawie 8 %, ale import rośnie o 12 %, więc ta nadwyżka jest mniejsza co też może w wskazywać, że ta gospodarka niemiecka kręci się trochę słabiej niż jeszcze parę miesięcy temu, a my mieliśmy też dane o produkcji w Niemczech nie jest najgorzej od stycznia 2017 roku mamy spadek o 11 proc miesiąc 2 miesiące rok do roku jest wzrost, ale tylko o nieco ponad 1 % generalnie tak jak mówiłem to są dane to były dane najgorszy od stycznia 2017 roku nie i to tyle z Niemiec w roli 3 nowe informacje makroekonomiczne i wszystkie 3 i wszystkie 3 niedobre co oznacza, że powinniśmy mieć się na baczności także jeśli chodzi o polską gospodarkę, bo historycznie to często tak wygląda, że jak Niemcy hamują to zaraz potem Polska gospodarka też hamuje, a cały czas wygląda na to, że Niemcy niestety gospodarz hamują ich na szóstym miejscu w tym tygodniu złoto, które pojawiło się z Turcji bardzo ciekawa moim zdaniem historia na początku tygodnia pojawiła się też informacje z Wenezueli na ten sam temat, ale potem została zdementowana, więc raczej nieprawda, ale i tak o tym, opowiem bardzo pięknie brzmiało naprawdę bardzo żałuję, że zostało zdemontowane pojawiła się informacja z Bloombergiem chyba w poniedziałek tydzień temu, że w ramach walki z inflacją hiperinflację w Wenezueli władze Wenezueli postanowiły odpalić dla ludzi lokaty w złoto chodzi o to żeby Wenezuelczycy nie sprzedawali lokalnej waluty i nie kupowali za nią dolarów, czyli czegoś co ma trwałą wartość tylko, żeby zamieniali go walutę na złoto, czyli na coś co także masło stałą wartość przynajmniej ogromna większość ludzi tak uważam, że złoto ma stałą wartość na jej korzyść dla państwa wtedy jest taka, że ci wszyscy ludzie nie kupują dolarów jak nie kupują ciągle dolarów to one być może przestaną drożeć związku z tym wtedy waluta lokalna nie będzie tak szybko traci na wartości z bardzo cwany zabieg zastąpić 1 i jedno dobro, które jest postrzegana jako takie, które w sposób trwały przechowuje wartość innym podobnym dobra czyli, żeby zastąpić dolara skierować tych ludzi od dolara w stronę złota natomiast potem działka cechą niestety, że to nieprawda, ale mówi o tym, dlatego, że kilka dni później dokładnie na ten sam pomysł wpadła Turcja i jeśli chodzi o doniesienia z Turcji to one już nie zostały zdemontowane, więc zakładam, że to jest prawda chociaż, gdyby to samo było jednocześnie robione w Turcji Wenezueli byłoby to jeszcze fajniejsze w każdym razie z Turcji nadeszła depesza wolne w piątek, bo w czwartek już nie pamiętam, że ministerstwo skarbu tureckiemu będzie oferować klientom detalicznym takie obligacje Gold Bond stosie zobaczyli rozumiem, że takie euroobligacje w złocie i Lis certyfikat ISO, czyli takie certyfikaty, które będzie mogło inwestor będzie mógł dostać jeśli zapłaci Zanie i wtedy w zamian po roku dostanie odsetki 2 i 4 proc w skali rocznej takie są odsetki te odsetki będą wypłacane w walucie lokalnej, czyli w liczbach natomiast ten instrument finansowy bardzo istotną jego częścią jest poziom będzie indeksowane do cen złota, czyli tak, jakby tak, jakbyś inwestował w złoto w Generali tu podobną rzeczy robiło tam Amber Gold Amber Gold też sprzedawał certyfikaty, których wartość była zależna od tego co się dzieje z ze złotem w danym momencie, więc Turcję teraz robi dokładnie to samo będzie można zainwestować w certyfikaty, których wartość zależna od bieżącego kursu złota, a do tego, żeby jeszcze ludzi do tego zachęcić dodatkowo będą od tego wypłacane odsetki tak jak od lokaty bankowej w wysokości 24 % rocznie to odsetki oczywiście są niezwykle niskie, bo inflacja w Turcji jest w oko z jest w okolicach 17 % to jest tylko 2 i 4 rocznie, ale generalnie to jest tylko takiej, bo musi prawda chodzi o to, że to jest złoto, więc jest to coś co powinna przechowywać wartość znacznie lepiej niż liry tureckiej, który ostatnio bardzo wyraźnie traciły na wartości, choć tak jak już mówić w przypadku Wenezueli chodzi dokładnie to samo chodzi o to, żeby przestraszeni obywatele Turcji przestraszeni tym, że ich własna waluta szybko traci na wartości i którzy po każdej wypłacie natychmiast próbują zamieniać się do Lille, które właśnie dostali ten ten przelew złożony z lin, które dostali na rachunek próbują zamienić na dolary, które trzymają wartość chodzi o to, żeby nie zamieniali tego na dolary tylko, żeby zamieniali na złoto, które oferuje im rząd, ponieważ jeśli zamieniają to na dolary za pomocą ich własnych banków, których mają rachunki no to te banki muszą z kolei nie zaopatrzyć się w amerykańskie dolary i tam popyt ze strony tureckich banków na rynku międzybankowym powoduje, że no, bo one oni muszą kupić dolary za liry tureckiej to powoduje, że rośnie napięcie i rośnie ciśnienie na osłabianie się liry tureckiej to jest taka samo napędzający się spirala i można ją przerwać w ten sposób właśnie, żeby skierować ten inny te strumienie gotówki ze strony inwestorów indywidualnych tureckich z dolara na złoto na certyfikaty w złocie ciekawe czy im się uda znów jest moim zdaniem to jest bardzo bardzo ciekawa propozycja bazujące też ma on na tym przywiązanie ludzi takich zwykłych ludzi do złota i do tego co to złoto reprezentuje prawda, że to jest od wieków taka FIZ bezpieczna stała inwestycja, że na złocie nie można stracić tak dalej i t d . chociaż jeśli któryś z tych inwestorów sprawdzi to od początku tego roku cena złota poszła w dół o ponad 8 %, ale poszła w dół w dolarach amerykańskich to też jest ciekawe, że my złoto jest przecież na rynkach wyceniane w dolarach prawda, więc Turcja oferuje inwestorom indywidualnym lokaty w instrumencie, który nie jest jakimś tam stopniu uzależniony od notowania amerykańskiego dolara, bo jest wyceniany w dolarach, ale sam w sobie nie jest dolarem, a to właśnie chodzi, żeby to nie był dolar natomiast wymyślono inny instrument jakimś stopniu troszeczkę powiązany z dolarem bardzo ciekawy eksperyment bardzo jestem ciekawy, jakie będą efekty czy faktycznie Turcy dadzą się przekonać nie chcę używać sformułowania dadzą się nabrać używam specjalnie sformowania dadzą się przekonać do tej alternatywnej inwestycji w swoją drogą ciekawe czy na niej zarobią ciekawe czy złoto będzie w najbliższych miesiącach drożeć czy nie ruchu niewykluczone, że złoto będzie radzić sobie w najbliższych tygodniach miesiącach lepiej niż akcje Tesli, który ostatnio radzą sobie coraz gorzej, a historia to co dzieje się wokół Tesli producenta samochodów elektrycznych w Kalifornii jest coraz ciekawsze ten tydzień zaczął się od rekomendacji sprzedaj ze strony analityków Goldman Sachs analitycy lub jest też, rekomendując to samo uważają, że akcje Tesli są warte nie więcej niż 190 USD Goldman Sachs mówi, że to jest jakieś 210 USD natomiast, o ile akcji są warte na giełdzie manna w piątek na zamknięcie notowań były po 263 USD po tym, jak straciły na wartości prawie 13 % w ciągu 1 tygodnia Tesla zanotowała bardzo wyraźną przecenę wciągu ostatnich 5 sesji po tej przecenie nadal jest wyraźnie droższa niż te poziomy docelowe wskazywane przez klub jest czy Goldman Sachs, czyli te duże banki inwestycyjne sugerują, że akcje Tesli będą dalej szybko tracić na wartości od szczytu dnia notowań, który w przypadku Tesli miał miejsce we wrześniu ubiegłego roku prawie 2 dokładnie 12 miesięcy temu akcje Tesli poszły w dół już od 33 % ciekawiej wokół Tesli, bo w ciągu ostatnich dni swoje dymisje złożyli główny księgowy Tesli i szefowa HR wcieli się na siłę jak to jest po polsku Harry Bosch zapomniałem teraz chodzi o ten Departament, który zajmuje się relacjami z pracownikami wewnątrz korporacji, ale jeszcze wcześniej podziękowała za pracę też szefowa komunikacji, czyli można powiedzieć taka trochę rzecznik prasowa i nic co istotne są już było w maju, czyli parę miesięcy temu odszedł z tej firmy szef inżynierów, czyli tego pionu technicznego, który odpowiada za to jak te samochody są skonstruowane oni wszyscy dziękuję bardzo ją wchodzą w tej firmy przypadek głównego księgowego jest szczególny, ponieważ on wytrzyma w tej firmie krócej niż miesiąc jest nowy księgowy, który zaczął pracować tyski w sierpniu on przyniósł do tej firmy pomysł, żeby zdjąć to firma z giełdy nowojorskiej dzięki temu, żeby ona mogła sobie wtedy jeszcze jest na giełdzie to trzeba informować inwestorów praktycznie wszystkim co się w firmie dzieje i dla Tesli to się w pewnym momencie zrobiło niewygodne, ponieważ dzięki tym informacjom o tym, jaki jest poziom produkcji jak ciężko zwiększać poziom produkcji inwestorzy zaczęli mieć większe wątpliwości co do przyszłości Tesli, więc nowy główny księgowy postanowił wymyślił taki pomost wejściowy z giełdy w takim razie nie będziemy musieli ich tych inwestorów tak szczegółowo wszystkim informować Elon Musk główne najważniejszy człowiek Tesli najpierw zapowiedział, że tak zostanie zrobione, ale potem wycofał się z tej zapowiedzi no i niepotwierdzone informacje z amerykańskich mediów mówią, że panowie się właśnie o to pokłócili nie i w związku z tym, że Musk wycofał się z pomysłu zdjęcia Tesli z giełdy na to pomysłodawca, czyli główny księgowy zrezygnował z pracy i odszedł w związku z tym uczesanie wygląda najlepiej w oczach inwestorów w tej chwili no bo zawsze spółka, w której obok odchodzą kluczowi pracownicy jest postrzegana jako firma, w której dzieje się coś niedobrego bo gdyby wszystko było w porządku to oni by nie rezygnowali z pracy ta próba, a jeśli tych kluczowych osób jest tak dużo jak ostatnio w przypadku Tesli to oznacza to, że naprawdę problemem może mogą być spore problemy widać także na rynku obligacji, ponieważ na giełdach notowane są nie tylko akcje Tesli, które tanieją, ale także obligacje Tesli i korporacyjne i one też ostatnio dość wyraźnie traciły na wartości tak jak coraz większa liczba inwestorów zaczyna mieć wątpliwości czy Tesla uzbiera wystarczająco dużo pieniędzy, żeby to obligacje spłacić wtedy, kiedy przyjdzie termin, kiedy przyjdzie my na to, czas więc jest ta firma postrzegana jako coraz bardziej ryzykowna nie wygląda to dobrze jeszcze w ostatnich dniach Elon Musk pojawił się w takim spotkaniu jeszcze wideo kaście można powiedzieć internetowym spółki Oshee popularnego człowieka w Kalifornii w branży, z którą po prostu sobie rozmawiał na różne tematy, paląc przy tym marihuanę pojawił się zdjęcia w sieci i LO na maskę w chmurze chętny w chmurze dymu nawet pojawił się murale gdzieś tam w Kalifornii, więc generalnie sprawa spraw trafiła pod strzechy i to też nie pomaga tez i w odzyskiwaniu tego wizerunku porządnej wiarygodnej firmy, która Bell w ostateczności na koniec dowie się to co obiecała i zacznie pokazywać zyski inwestorom są coraz większe wątpliwości co do tego czy jest to możliwe w związku z tym wartość rynkowa Tesli coraz wyraźniej idzie w dół jeśli ten trend nie zostanie powstrzymany no to za kilka miesięcy może być w przypadku Polski naprawdę ciekawa, bo ciekawie pojawił się też takie postulaty, że być może warto pozbyć się Zielona maska z tej firmy tak właściwie wszystkie problemy, które przez, które Tesla przechodzi są związane tak czy inaczej z maski z jego własnym wizerunkiem z tym, że on się robi momentami niegrzeczne wobec dziennikarzy tak jak to było w przypadku publikacji wyników za pierwszy kwartał chyba już było parę miesięcy temu, kiedy on na nich nakrzyczał i liczy, że generalnie jego osobowości ta jego rozbuchane ego z zaczyna być problemem w przypadku wizerunku samej Tesli, czyli firmy, z którą on jest nierozerwalnie w tym momencie związane i być może Tesli, by pomogło, gdyby on się odsunął w cieniu tak samo jak było z Uberem Izrael założyciele Ubera Travis Kalanick jem który, którego skandale obyczajowe w danym momencie tak bardzo wpływały negatywnie na wizerunek Ubera, a co za tym idzie na wycenę Ubera rynkową, że inni akcjonariusze postanowili się go pozbyć nie musieli go wyrzucać z hukiem, bo dogadali się z nim po cichu urząd sam odejdzie, ale on sam zrezygnował i teraz już założyciel Ubera w zarządzie Ubera nie jest być może to samo trzeba będzie przeprowadzić w przypadku Elon Musk Eliteski za kilka miesięcy jeśli te trendy, które obserwujemy obecnie się nie zmienią, bo one są dla Tesli niepokojący jest on równie niepokojący tydzień za sobą mają ci wszyscy, którzy inwestują w Social media, czyli Facebooka w Twittera tego typu firmy, ponieważ te firmy też bardzo wyraźnie traciły na wartości Facebook wciągu tygodnia spadł o ponad 7 % akcji Twittera poszły w dół ponad 13 %, dlatego że coraz bardziej tymi firmami interesują się politycy amerykańscy Sheryl Sandberg wiceszefowa Facebooka idzie do Rosji szefów Twittera byli w Senacie amerykańskim w środę i odpowiadali na pytania senatorów to przesłuchanie dotyczyło tego w jaki sposób za pośrednictwem Facebooka Twittera różnego rodzaju obce ośrodki w domyśle Rosjanie mogą wpływać na przebieg wyborów w stanach Zjednoczonych tego typu śledztwach można, by powiedzieć postępowanie w amerykańskim kongresie jest jest przeprowadzane moi zarówno Facebook jak i Twittera są pod obstrzałem krytyki oczywiście nikt tutaj nie zarzucam nikomu jakiegoś celowego niedobrego działania na niekorzyść amerykańskiej demokracji, ale wszyscy są przekonani, że zarówno Facebook jak i Twitter służą jako instrument tym, którzy tej demokracji chcą zaszkodzić i w związku z tym politycy amerykańscy nie godzą się na to, żeby dalej było tak jak jest do tej pory i co ważne i kluczowe dla zapewnienia ze strony Facebooka Twittera, że oni sami sobie z tym problemem poradzą z problemem fali newsów jakiś rosyjskich botów i t d . i t d . z tego przesłuchania wynikało, że trochę kończy się cierpliwość amerykańskim politykom i coraz większa liczba z nich, mówi że Facebook i tu też sobie z tym nie rodzą, więc musimy ich uregulować w związku z tym trzeba napisać jakąś ustawę o jeszcze nikt jej na oczy nie widział nie wiadomo, o co w niej będzie, ale sam fakt, że w ogóle jakaś ustawa o Facebooku Twitterze może się pojawić za jakiś czas powoduje, że inwestorzy wpadają w popłoch i uciekają z tych akcji, ale tracą na wartości oczywiście cała sprawa ma kontakt z, który dotyczy nie tylko inwestorów, ale nas wszystkich, bo wszyscy pewnie jesteśmy w mniejszym lub większym stopniu użytkownikami albo Twittera albo nie Facebooka albo jakiś innych serwisów społecznościowych Instagrama Snapchata i t d . i t d. ona w tej chwili działają w sposób zupełnie swobodne na wolnym rynku są to prywatne przedsiębiorstwa jeśli Amerykanie i postanowił ten rynek uregulować to pewnie kolejne państwa też zostaną skruszone i zrobił to samo, czyli możemy za jakiś czas żyć w świecie, w którym Facebook czy też Twitter żyją funkcjonują w sposób bardzo ściśle uregulowane ustawami wtedy te serwisy mogą wyglądać zupełnie inaczej niż dzisiaj my oczywiście może być jakiś tego efekt społeczny być może zostanie jakaś kontrola polityków tutaj wprowadzona co będzie niekorzystne dla użytkowników oczywiście będzie to też tutaj wracamy do wymiaru biznesowego będzie też niekorzystne dla dla tych firm, bo Facebook, który jest pod kontrolą polityków może być znacznie mniej atrakcyjnym miejscem dla użytkowników niż jest w tej chwili w związku z tym mogą oni zrezygnować odsunąć się odejść i Facebook straci klientów jak straci klientów straci pieniądze od reklamodawców i cały biznes się zawali, czyli coś co on wygląda na początku jako zwykłą troska polityków o poziom demokracji w stanach Zjednoczonych i to jest zrozumiałe, bo faktycznie ten problem istnieje inne natomiast jeśli oni zaczną się za zmusza do roboty i zrobią coś źle to na końcu możemy mieć katastrofę biznesową w przypadku tych firm, które prowadzą serwisy społecznościowe dlatego wygląda to bardzo groźnie natomiast cały ten segment można powiedzieć gospodarki cyfrowej są przemili w stanach Zjednoczonych jest już na tyle duży że, gdyby nagle miały się w zamku za łamać notowania Facebooka czy Twittera to mogłoby to wpłynąć w tym kanałem nastrojów inwestorów generalnie na morale inwestorowi mogłoby to wywołać jakieś większe przeceny, a więc nie wygląda to esbecy dobrze to kwestia zakłócania wyborów za pośredni z zagranicy za pośrednictwem Facebooka i Twittera to jest 1 temat to jest osobnym tematem jest kwestia domniemanej cenzury na Facebooku czy też trójce, że on, o której mówi sam Donald Tramp, a Departament sprawiedliwości prokuratorzy amerykańscy w tym tygodniu już o tym, tygodniu się umówili, że jeszcze we wrześniu będą rozmawiać o tym czy właśnie Facebook czy też Twitter celowo nie ograniczają aktywności polityków prawicowych amerykańskich ani zarzucają Facebookowi i ich liderowi PiS, że są zbyt liberalne zbyt bardzo zdominowane przez opcje lewicowe my tutaj jest montaż to już jest kwestia czysto polityczna, ale w związku z tym, że zajmuje się tym Departament sprawiedliwości amerykańskiej, że mówi o tym, prezydent Stanów zjednoczonych tu też nie można tego lekceważyć można to też zakwalifikować jako czarne chmury, które zbierają się nad nad tymi firmami my tak jak mówiłem z 1 strony Axy aspekt czysto giełdowe inwestorski te firmy mogą znacznie tracić na wartości przez to nowe ryzyko, które się pojawią, a z drugiej strony nieczysto konsumenckiej inny aspekt w związku z tym, że przecież bardzo wielu z nas jest użytkownikami tych serwisów jeśli politycy się za nie wezmą, a jest takie ryzyko to te serwisy mogą za jakiś czas wyglądać zupełnie inaczej niż w tej chwili on na trzecim miejscu w tym tygodniu to co działo się na rynkach rozwijających się, bo tam cały czas mamy sytuację, która nie wygląda dobrze cały czas mamy spadki może jakiś niespecjalnie wielkie kilkuprocentowe jeśli chodzi o giełdę rynków rozwijających się, ale taki indeks MSCI emerging markets obejmujący wszystkie rynki rozwijające się świata w niżej niż w tej chwili był w tym roku tylko w połowie sierpnia, a jeśli zajdzie my jeszcze troszeczkę niżej no to będziemy najniżej od lipca 2017 roku od szczytu ze stycznia tego roku ten indeks poszedł już ponad 20 %, czyli można powiedzieć, że nie ma absolutnie nic wspólnego z żadną hossą to jest wygląda na to, że to już jest bessa dotycząca rynków rynków tzw . tzw. wschodzących, dlaczego ta sytuacja wygląda tak źle, dlaczego wygląda tak właściwie tygodnia na tydzień coraz gorzej ciągle się pojawiają różne różne nowe informacje, które tą sytuację pogarszają w tym tygodniu, który minął np. mieliśmy świetne dane ze Stanów zjednoczonych na temat aktywności gospodarczej Index pije maj był on na poziomie najwyższym od 2004 roku, dlaczego to pogarsza sytuację na rynkach rozwijających się, dlatego że jeśli mamy dane o tym, że sytuacja w gospodarce amerykańskiej jest świetna to rośnie prawdopodobieństwo, że amerykański bank centralny będzie szybciej podnosił stopy procentowe jak będzie szybciej podnosił stopy procentowe to szybciej będą drożeć dolary jak dolary będą szybciej drożeć to wszystkie rynki rozwijające się, które są zadłużone w dolarach szybciej poczują duże problemy związane z tym, że to zadłużenie nagle będzie rosnąć, bo dolar będzie coraz droższe dlatego rynki działają w można powiedzieć w sposób błyskawiczny na zasadzie takiego skrótu myślowego jak tylko pojawia się jakiś dobry News dotyczący gospodarki amerykańskiej to rynki rozwijające się zaczynają tracić na wartości właśnie poprzez ten przed poprzez to skojarzenie z dolarem i ze stopami procentowymi poza tym pojawia się informacja, że mamy recesję w RPA chyba przyzwyczailiśmy się w ostatnich paru lat także w recesji już niema na świecie wyszliśmy z tych różnych profesji, które miały miejsce 78 lat temu tymczasem okazuje się, że RPA, czyli 1 z ważniejszych rynków rozwijających się na świecie znowu wpadł w recesję, czyli okazuje się, że te problemy, które ostatnio miały Turcja Argentyna mogą się rozlewać, bo obowiązywał do tej pory taki pogląd, że Turcja to jest osobne Case charakterystyczne tylko dla Turcji, który nie ma prawa powtórzyć się nigdzie indziej, bo nigdzie indziej nie ma Erdogana, który podważa niezależność banku centralnego, iż Argentyna to też jest osobny niepowtarzalny Ikei, bo Argentyna jest Argentyna Argentyna co kilka lat bankrutuje prawda istnieje taki pogląd na rynku, że nie ma sensu się przejmować Argentyną i że to, że w Argentynie problem nie oznacza, że gdzieś indziej też może być problem, bo oni ciągle mają jakiś problem generalnie nie tymczasem okazuje się, że to się zaczyna tak troszeczkę rozlewać mamy recesję w RPA coraz słabiej wygląda waluta Indii, a rupia traci na wartości coraz szybciej też rubel traci wyraźnie na wartości już za dolara w Moskwie w w Moskwie płaci się prawie 70 rubli, czyli waluta rosyjska jest najsłabsza od marca 2016 roku Rosjanie w ostatnim tygodniu musieli wstrzymać aukcji obligacji w swoich własnych boi się nie podobały warunki na rynku czytaj była obawa, że nie sprzedadzą tych obligacji na aukcji Nigel nie sprzedali to byłby skandal na cały świat w Boras zeszło się to i jeszcze bardziej sobie zaszkodzili w ten sposób Info wołali woleli odwołać aukcję program jak się robi i w sytuacji, w której widzi się, że niespecjalnie dużo jest chętnych na rynku, którzy by chcieli na tej aukcji coś kupić ciągle niepokoją też Włosi to nie jest akurat rynek rozwijający się, ale generalnie oni nie pomagają, choć w ostatnich tych w ostatnich dniach uspokajali próbowali cały czas uspokajać, że ten ich budżet na przyszły rok, nad którym właśnie pracują będzie odpowiedzialny nie będzie tam jakieś wybujałe ego deficytu i że chcą się dogadać generalnie z Unią Europejską, by w piątek były też dane z amerykańskiego rynku pracy znowu dobrze rynek lokalny rynek rozpoczął się świetnym pij my ze Stanów zjednoczonych skończył się świetnymi danymi z rynku pracy, które pokazują, że płace w stanach Zjednoczonych w ciągu ostatniego roku rosło 2 i 9 % i to jest wzrost najszybszy od 2010 roku co oczywiście nam się kojarzy jak płace rosną szybciej do nas to nam się to kojarzy, że to może wywołać większą inflację jak będzie większa inflacja Amerykanie będą szybciej podnosić stopy procentowe, a my wracamy do tego, o czym mówiłem na początku wyższe stopy procentowe droższy dolar większy problem zadłużenia w dolarach na świecie i t d . i t d . przez to mamy spadki na rynkach rozwijających się, więc nie był to tydzień w dobrym dla tych, którzy na tych rynkach inwestują oczywiście Polska też jest takim rynkiem rozwijającym się, dlaczego u nas nie ma takich wielkich problemów jak w Turcji Indiach RPA tak skrótowo po pierwsze nie mamy deficytu rachunku obrotów bieżących, czyli wymianie z partnerami zagranicznymi czy mamy deficyt LO jest minimalne bardzo nieznaczne można powiedzieć, że pod tym względem mamy gospodarkę zrównoważoną to jest bardzo ważne nie z punktu widzenia tych spekulantów międzynarodowych, którzy w ZUS szukają u tych najsłabszych ogni w w globalnym systemie handlowym Polska nie jest najsłabszym ogniwem w tym momencie, gdy nie mamy żadnych na nasz kraj sankcji nałożonych tak jak to jest w przypadku Rosji np. prawdach, które nie dam słabszy wzrost gospodarczy i generalnie ten wzrost gospodarczy u nas cały czas rośniemy mniej więcej 5 % wygląda na tle innych rozwijających się rynków bardzo dobrze w związku z tym nawet jeśli są jacyś inwestorzy na świecie, którzy wyszukują teraz teraz jakiś słabsze rynki, żeby pograć sobie na nich na spadek to raczej Polska nie przychodzi do głowy są inni lepsi kandydaci np. właśnie RPA albo Indie nie wspominając już o Turcji Chin, ale mimo to po imieniu i mimo tego, że nie przyciągamy tych międzynarodowych spekulantów, którzy chcieliby nam zaszkodzić i wzbogacić się na tym to i tak mijający tydzień był koszmarny dla większości spółek na warszawskiej giełdzie, zwłaszcza tych mniejszych i tych średnich indeks sWIG 80 poszedł w dół 8 ,5 % w ciągu tygodnia spadł do poziomu najniższego od 2014 roku, ponieważ bardzo ciekawa rzecz wydarzyła na polskim rynku kapitałowym w ciągu ostatnich dni zaczęło się od tego, że aresztowano najpier w zatrzymana potem sąd zgodził się na trzymiesięczny areszt szefów TFI Altus Towarzystwo funduszy inwestycyjnych Altus to sprawa jest jakby takim bocznym odpryskiem afery związanej z firmą GetBack i jej obligacjami korporacyjnymi ten odprysk polega na tym, że Altus TFI i wcześniej sprzedał biedakowi taką spółkę EGB Investments i zarzut ze strony prokuratury polega na tym, że sprzedali za drogo tę spółkę w związku z tym tak jakby oszukali jak by w związku z tym GetBack zapłacił za dużo pieniędzy przez co sam sobie zaszkodził, a my przez to sam się zbliżył do katastrofy natomiast podejrzenie ze strony prokuratury jest takie, że może ta transakcja była lewa mówiąc w skrócie prawda i że specjalnie to tak zrobiono samo aresztowanie moim zdaniem jest absolutnie skandaliczne, ponieważ prezes Altus TFI wiadomo o tym, próbował wyjaśniać w sam się zgłoszą do prokuratury, żeby to wyjaśnić od kilku miesięcy łącznie z dokumentami, żeby wyjaśnić u dołu z prawej oferował swoją pomoc, a mimo to oni przyszli i go aresztowali, tłumacząc się tym, że zagrożenie matactwa i zagrożenie tym, że prezes może uciec z kraju co moim zdaniem zda się absurdalne bo jakby chciał uciekać toby już dawno uciekł prawda afera GetBack toczy się już od kilku miesięcy o matactwo też trudno w tym momencie mówić skoro on sam na ochotnika zgłasza się do prokuratury, żeby kwestie wyjaśniać na dokumentach, więc wygląda to bardzo nieładnie ze strony CBA i prokuratury natomiast stało się tak jak się stało i trudno się dziwić potem reakcji inwestorów, która wyglądała także akcje samego Altusa bardzo mocno spadły na rynku Altus jest Towarzystwo funduszy inwestycyjnych, ale jest też spółką, która jest notowana na giełdzie nie 2 tygodnie temu akcje Altusa kosztował 7 zł 30 gr w piątek kosztowały złotówkę 44 gr, czyli spadł w 2 tygodnie 80 % natomiast to nie wszystko, ponieważ cała ta sprawa nie dotyczy tylko Altusa, ponieważ Altus jako Towarzystwo funduszy inwestycyjnych w swoich portfelach tych funduszy ma całą masę spółek notowanych innych spółek notowanych na warszawskiej giełdzie moim co robią inwestorzy, którzy mają ulokowane pieniądze w funduszach Altusa i nagle się dowiadują, że CBA i prokuratura aresztowały znaczy zatrzymały prezesa tego tego Towarzystwa, a sąd zgodził się na aresztowanie byłego prezesa myślę sobie coś tutaj jest nie tak nie wiem co nie moja sprawa na wszelki wypadek zabiera pieniądze z funduszu prawda składają zlecenia wycofania swoich środków, a Altus najprawdopodobniej zostanie zalany tego typu zleceniami no i co robi, żeby mieć gotówkę na te wypłaty musi sprzedawać to co ma w portfelu, czyli musi sprzedawać akcje tych spółek tych spółek jest dużo kilkanaście spółek wchodzących właśnie w skład indeksu sWIG 80 to nie są największe spółki warszawskiej giełdy to są raczej średnie i małe i w związku z tym problem zaczyna się rozlewać na te spółki i w związku z tym przez cały ostatni tydzień mamy bardzo duże spadki w tym segmencie małych spółek z jakiego już mówiłem cały indeks sWIG 80 traci na wartości 7 ,5 %, a niektóre spółki tracą znacznie więcej właśnie, dlatego że Altus nie ma wyjścia musi sprzedawać, bo musi znaleźć gotówkę na to, żeby obsługiwać wypłaty dla tych klientów, którzy chcą uciekać z pieniędzmi z Altusa w do tego jeszcze oliwy do ognia dolewa być może niechcący, ale jednak dolewa w środę biznes designer, który pisze artykuł o tym, że Altus TFI ma zostać pozbawiony licencji na zarządzanie funduszami alternatywnymi KNF potem to prostuje, mówi że niema żadnej takiej decyzji Altus zapowiada, że pozwie biznes wicelidera do sądu no ale mleko się rozlało inwestorzy są przestraszeni jeszcze bardziej to dodatkowo napędza falę wyprzedaży prawda niezależnie od tego jak to się stało, że taki artykuł się pojawił no i w piątek parę dni temu Altus informuje, że zamyka swoje 6 swoich funduszy tak dokładnie subfunduszy ma ich 10 zamyka 6 pozostałe te, które nie zostaną zamknięte dotyczą raczej rynku pieniężnego bonów skarbowych nie dotyczą akcji wszystkie fundusze, które dotyczą inwestowania na rynku akcyjnym na warszawskiej giełdzie zostają zamknięte co oznacza, że po prostu Altus nie ma pieniędzy i w tym momencie na to, żeby obsłużyć wszystkich tych, którzy chcieli zabrać pieniądze z Towarzystwa najprawdopodobniej tak to wygląda no, a w komunikacie informuje, że pokryje wszystkie zobowiązania ze wszystkimi się rozliczyć tylko się do kiedy jest podana w tym komunikacie data 31 marca 2020 roku trochę trzeba będzie poczekać jednak prawda bardzo ciekawa historia to jest, ponieważ to pokazuje, że tak właściwie ryzyko jak ktoś inwestuje pieniądze to ryzyko jest wszędzie nawet tam, gdzie myślimy, że go nie ma już sam getbacku pokazywał jak duże jest ryzyko w przypadku inwestowania w obligacje korporacyjne to nie jest to samo co obligacji skarbu państwa poziom ryzyka zdecydowanie większy i potem się nagle okazało w ostatnim tygodniu, że istnieje takie coś jak ryzyko akcjonariatu, że jeśli kupujemy akcje jakiejś spółki na giełdzie to warto sprawdzić, kto jeszcze ma te akcje i trzeci inni inwestorzy nie zostaną nagle zmuszeni do tego, że będą musieli szybko te akcje sprzedawać tak jak właśnie musiał dorobić Altus TFI w ostatnich kilku dniach, ponieważ zgłosili się do niego klienci, którzy chcieli swoje pieniądze z powrotem, więc musiał sprzedawać nie chciał, ale musiał bez względu na cenę i to też jest ryzyko prawda nie wiadomo, by mnie nie przypuszczam, żeby zbyt dużo inwestorów giełdowych zwracało na to uwagę wtedy, kiedy kupują akcje jakiejś spółki nie, a okazuje się, że takie ryzyko też czasami może wystąpić w mojej generalnie też widać, że samo inwestowanie w jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych też jest obarczone ryzykiem, bo ci, którzy zainwestowali w tej jednostki teraz będą musieli czekać na swoje pieniądze niektórzy zdążyli natomiast od piątku fundusze zostałem zamknięte no i ci, którzy nie zdążyli wycofać pieniędzy teraz będą musieli czekać dobrych kilkanaście miesięcy, toteż jest ryzyko, którego pewnie do tej pory nie wszyscy sobie zdawali sprawy warto pamiętać o tym, że kas każda nasza decyzja inwestycyjna jest obarczone jakimś tam w mniejszym lub większym ryzykiem, które może najbardziej niespodziewanym momencie się objawić i nam te inwestycje niestety zepsuć pod tym względem ten ostatni tydzień na warszawskiej giełdzie był bardzo pouczający 2 i pewnie to byłaby najciekawsza wiadomość z tego minionego tygodnia, gdyby nie niszczy 1 rzecz, która już nie dotyczy rynków finansowych nie dotyczy giełdy natomiast na czysto w rozmowach z z wieloma ludźmi słyszy takie nutę powątpiewania jeśli chodzi o statystykę często można spotkać się z takimi poglądami regał GUS, mówi że inflacja wynosi 2 %, ale przecież to jest tylko statystyka tak naprawdę doskonale wiemy, jaki jest, że ceny w sklepach idą w górę znacznie szybciej ta inflacja tak naprawdę jest znacznie wyższa w domyśle GUS nas oszukuje zresztą nie tylko głos, bo tego typu zwolenników teorii spiskowych jest pełno chyba we wszystkich państwach no i zawsze tego typu poglądy były traktowane właśnie jako niczym nie poparta teoria spiskowa ze strony ludzi, którzy nie do końca rozumieją na czym polega na statystyka na czym polega średnia co to w ogóle jest jej, że faktycznie rzeczy, które czasami kupujemy w sklepach drożeją natomiast inne rzeczy niekoniecznie drożeją czasami czasami tanieją natomiast ludzki umysł jest tak skonstruowany, że bardziej nam w głowie zapadają w przypadki rzeczy, które podrożały, bo miasto denerwuje, więc co zapamiętujemy jej coś nam jak coś tam leciutko potaniało w sklepie do tego nie zauważamy w związku z tym wydaje nam się, że ciągle coś gdzieś drożeje, a pomijamy to, że ciągle coś gdzieś tanieje natomiast statystyka tego nie pomija ich jak podał liczy średnią z tych wszystkich przypadków to się okazuje ten wzrost cen wcale nie jest tak duże jak nam się wydaje, ponieważ pomijamy w swojej pamięci to, że coś akurat np. potaniało prawda w tym samym czasie kilkanaście miesięcy temu bardzo wyraźnie drożały jajka masło i bardzo wyraźnie taniał cukier wszyscy mówili o tym, że masło drożeje nikt nie mówił o tym, że cukier tanieje, a taki przykład pierwszy z brzegu, a taniał tak samo jest z paliwami prawda jest zbyt wielkie halo we wszystkich mediach, kiedy ceny pali w idą w górę, a my jak idą w dół co ten hałas w mediach jest zdecydowanie mniejszym mam wrażenie jednak więcej mówi się o podwyżkach tych cen paliw, a mniejsze mówi o obniżkach tak już jesteśmy jakoś skonstruowanie, że bardziej zwracamy uwagę na to co nas denerwuje po prostu ich drażni podwyżki nas denerwują obniżki nas nie denerwują mnie taki był pogrom do tej pory prawdę, że żal, że to, że tak to jest, że jak ktoś twierdzi, że ta inflacja jest nieprawdziwa to oficjalna i tak naprawdę jest inna, bo to był przez ekonomistów przynajmniej traktowane jako ktoś, kto się nie zna po prostu ma już od no i to się teraz może zmienić, bo się okazało w ostatnim tygodniu, że pojawi pojawiają się zarzuty dotyczące domniemanej ewentualnej nierzetelności NIK albo braku umiejętności w lesie w liczeniu danych przez GUS i te wątpliwości pojawiają się w bardzo ciekawych miejscach od początku zaczęło się od tego, że na początku ubiegłego tygodnia Eurostat podał, że ceny butów i ubrań w Polsce, licząc od 2 tysięcznego roku do 2017 spadły o 51 % dziwne prawda tak na chłopski rozum to wygląda dziwnie, bo wydaje mi się, że to nie jest także buty i ubrania są dzisiaj 2 × tańsze niż 17 lat temu może ona jakoś wyraźnie podrożały, ale raczej nie są 2 × tańsze na matą kwestie dzień później zwrócił uwagę główny ekonomista komentator Marcin Lipka, który pracuje z Chin w Czarżu cinkciarz to jest ta firma, która sponsorowała Chicago Bulls i t d. nazwano ich zdaniem fatalna, ale to co pan Marcin Lipka od czasu do czasu napisze moim zdaniem jest wart uwagi, bo czasami się ciekawe rzeczy i teraz też napisał ciekawe rzeczy mąż zajął dokładnie tym tym problemem tej odzieży właśnie twierdząc, że to jest niemożliwe w ogóle, żeby ceny spadły w Polsce aż 50 % w ciągu 17 lat ponieważ, gdyby tak było to po pierwsze, zmniejszyłaby się waga zakupów odzieży i obuwia w inny w tym koszyku inflacyjnym jeśli coś zaczyna kosztować 2 × mniej na to 2 × mniej na to wydajemy pieniędzy prawda w związku z tym GUS powinien zauważyć także w swoim koszyku inflacyjnym tego nie zauważył, a poza tym jeśli chodzi o ceny importu ceny rzeczy importowanych do Polski to tam nie widać żadnego spadku cen butów ani spadku cen ubrań, a import na tych rynkach jest istotną częścią nie wszystkie ubrania i buty produkujemy w Polsce dużą część importujemy, więc jeśli one z wg wg urzędów statystycznych tak bardzo tanieją to na poziomie importu na granicy też powinien być widoczny spadek cen, a nie jest, więc to jest jak wygląda to bardzo podejrzanie w mojej Marcin Lipka próbuje atut to tłumaczyć w ten sposób bardzo ciekawe zresztą moim zdaniem Otóż to guz i kiedy MF liczy na zmianę ceny jeśli chodzi np. ubrania no to dajmy na to, że wchodzi na rynek jakaś nowa sukienka no i Blues taką sukienkę albo z płaszczem albo skórką zawsze dzieje się to samo ona jak chodzi do sklepu to jest najdroższa, a potem już tylko tanieje staje się coraz tańsze coraz tańsze coraz tańsza potem znika prawda nie znika pojawi się następna sukienka, które są już inną sukienkę niż do tej pory i pojawia się kosztuje dużo, a potem coraz mniej coraz mniej coraz mniej przez ten sam czas, kiedy jest w sklepie na półce i cena nieustannie spada, ale tonie znaczy, że sukienki generalnie są tańsze niż rok temu, ponieważ rok temu był ten sam proces w tylko, że w przypadku innej sukienki prawda i problem polega na tym, że jeśli ta sukienka jest inna niż sukienka rok temu to głos traktuję to jako zupełnie osobne produkty, których nie może ze sobą porównywać, czyli jest problem z z punktem odniesienia prawda inflację rytm liczymy rok do roku bierzemy co nas dzisiaj patrzymy ile ta cena wynosiła rok temu natomiast, żeby zrobić takie ćwiczenie to musi istnieć produkt, który rok temu też istniał w oczach GUS -u ta nowa sukienka, która dzisiaj tanich sklepach rok temu nie istniała zresztą prawdą, bo istniała natomiast w związku z tym pojawia się w tych wyliczeniach statystycznych taka iluzja, że to ubrania ciągle tanieją, bo faktycznie one jak są w sklepie to ciągle tanieją nie ma takiej sytuacji, że wchodzą jakieś nowe spodnie na półkę i kosztują mnie 100 zł, a za tydzień kosztują 150, ale nie drożeją one najpierw mają daną cenę, a potem się z tą oceną wchodzi w dół i tego podobno GUS nie łapie właśnie naczep GUS to traktuję w ten sposób, że te ubrania nieustannie tanieją natomiast niech nie podchodzi nie podchodzi do od tej kategorii jako do takiego dobra wy standaryzowane, czyli nie mówi sobie wszystkie spodnie są takie same wszystkie sukienki są takie same będziemy, więc porównywać wszystkie sukienki ze sobą nie przy niej nie przeszkadza nam to, że ta sukienka jest taka, a tamto sukienka była inna prawda dla GUS-u ta nowa sukienka jest zupełnie osobnym produktem i nie można go porównywać z tym co było rok temu dlatego głos nie jest w stanie złapać, że generalnie to cena jest taka sama jak rok temu, bo widzi tylko to, że ta konkretna sukienka tanieje w danym momencie sam głos ma wydawać się nie wypowiadał to jest tylko to co pan Marcin Lipka napisał w swoim komentarzu do misie to bardzo spodobało i wydają się, że to jest prawdopodobne niż to faktycznie tak wygląda natomiast do nie wszystko, bo co się pojawiło w ostatnim tygodniu, ponieważ 2 dni później było posiedzenie rady polityki pieniężnej i na tej radzie polityki pieniężnej potem była konferencja prasowa, na której on na pytania dziennikarzy odpowiadał prezes NBP Adam Glapiński Jan był pytany o poziom inwestycji w Polskim PKB poziom inwestycji, który wygląda słabo cały czas i Adam Glapiński powiedział tak i od tej zacytuję go z komunikatu, który pojawił się w Polskiej agencji prasowej Adam Glapiński na konferencji powiedział tak z inwestycjami nie jest do końca jasne dyskutowaliśmy o tym, duża skierujemy nawet list do GUS w sprawie tego wskaźnika niektóre wyniki badań są dla nas zaskakujące i musimy to głębiej analizować i potem dodał kwestia sprawozdawczości prawdopodobnie jest nieadekwatna te inwestycje są w rzeczywistości dużo wyższe będziemy to badać to już jest ciężar gatunkowy większy prawda Borys prezes Narodowego Banku Polskiego, który publicznie sugeruje, że GUS nie potrafi policzyć, jaki poziom inwestycji w Polsce ja to przynajmniej tak odbieram i Chin i to już jest co najmniej tak samo ciekawe jak kwestia tego w jaki sposób GUS liczy ceny ubrań i sklepach no i pod koniec tego tygodnia ekonomiści i z Mbanku, który bardzo ceni lubi czytać i jakby zabrali udział w tej zabrali głos w tej usta i dyskusji wzięli w niej udział i opublikowali takiej kwocie 5 stronicowym dokumencie generalnie o tym jak głosu w jaki sposób GUS liczy inflacji 3 i czyją zaniża, bo w ten sposób n p . że nie potrafi policzyć cen ubrań prawda, bo jeśli w przypadku ubrań jeśli cały czas go z GUS pokazuje, że ubrania tanieją, a one nie tanieją to guzy w tym momencie zaniża inflacji Mbank SA w swoim w swoim dokumencie wskazał z kolei przykłady takiej, kiedy GUS może zawyżać inflację ze względu na rozwój technologiczny, ale także ze względu na to, że guz nie jest w stanie złapać mnie zmiany decyzji zakupowych konsumenta padł taki przykład n p . że nagle drożeje też mleko, które to mleko GUS -u wykorzystuje ceny tego mleka codziennie coś co tydzień monitoruje i one są wykorzystywane do tego, że potem policzyć znacznie większy wskaźnik inflacji i nagle tom mleko drożeje, bo producent tego mleka nie wiem co się stało muszę podnieść ceny i nikt im głos księguje, że to cena rośnie i to wpływa na inflacji potem pokazuje, że im, że inflacja wzrosła no bo ceny tego mleka poszły w górę natomiast konsument, widząc w sklepie, że Tomek nagle bardzo mocno podrożało może lwią część i inne mleko, które nie podrożało i w związku z tym jego wydatki na mleko wcale nie wzrosną on zmieni markę mleka po prostu zmieni producenta mleka i to wszystko dalej będzie nam lekko wydawał tyle samo ile wydawał do tej pory natomiast inna Marka mleka może nie być ujęta w tym panelu badawczym GUS-u ją cały czas się skupia akurat na tym gatunku, który podrożał i może za raportować potem, że mleko podrożało i faktycznie jakieś tam mleko podrożało, ale nie zrobiło żadnej krzywdy konsumentom, bo oni mieli możliwość, żeby znaleźć się substytut z w we wsi we wcześniejszej cenie i w związku z tym nie boli ich ten wzrost cen danego gatunku mleka, ponieważ przerzucili się na inny gatunek już, więc sprawa jest jeszcze bardziej skomplikowane prawda o mojej coś co było do tej pory domeną pół poważnych pogaduszek, gdzie silny przy piwku teraz robi się bardzo poważnym na czym bardzo poważny mozolnie, ale moim zdaniem bardzo interesującym i ważnym tak ważnym problemem, za który wzięły się poważne głowy w naszym kraju z prezesem Narodowego Banku Polskiego włącznie, ale nie tylko i bardzo jestem ciekaw czy sam guz się jakoś do tego odniesie bardzo jestem ciekaw czy to co ekonomista ci z Chin ciężar pisał ich jako swoją własną hipotezę o wyjaśnienie jeśli chodzi o ceny tych ubrań czy bus się do tego odniesie potwierdzi, że to faktycznie tak wygląda no bo jeśli tak no to faktycznie trzeba się zgodzić, że spora część tych danych, które są publikowane przez Główny Urząd Statystyczny, który wszystkie akceptujemy no bo nie mamy żadnych innych, jakby nie mamy wyboru prawda albo bierzemy to co nam GUS pokazują albo nie mamy nic nie ma alternatywy natomiast być może trzeba się trzeba to przełknąć pogodzić się, że przynajmniej jakaś część tych danych jest zrobiona tak to się na Ukrainie do końca musi odzwierciedlać rzeczywistości, w której żyjemy i ta obserwacja i ten wniosek moim zdaniem to jest zdecydowane zdecydowanie najciekawsza rzecz, która umili przynajmniej udało się zaobserwować w minionych 7 dniach mam nadzieję, że będzie ciąg dalszy tej dyskusji na temat tego jak różne rzeczy głos sobie zaliczam, ale jeśli będzie Noto będę oczywiście w kolejnych odcinkach tego podcast o tym, raportował, a w tym odcinku to już wszystko dzieje się z 2 Rafał Hirsch bardzo dziękuję im do usłyszenia za tydzień w cotygodniowym podsumowaniu roku podcast Ekonomiczno polityczny Rafała Hirscha kolejny odcinek za tydzień w poniedziałek po dziewiętnastej
Zwiń «

PODCASTY AUDYCJI: COTYGODNIOWE PODSUMOWANIE ROKU

Więcej podcastów tej audycji

Patron

POPULARNE

Patron

DOSTĘP PREMIUM

Teraz 30% zniżki na Dostęp Premium! Wybierz pakiet "Aplikacja i WWW", aby słuchać podcastów TOK FM na komputerze i w aplikacji mobilnej już dziś.

KUP TERAZ

SERWIS INFORMACYJNY

REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA
Przedłuż dostęp Premium taniej!