REKLAMA

Wzrost PKB w trzecim kwartale - nadal powyżej 5 procent

Data emisji:
2018-11-14 12:40
Audycja:
Raport Gospodarczy
Czas trwania:
14:22 min.
Udostępnij:

Aleksandra Dziadykiewicz zaprasza na raport gospodarczy, czyli przegląd najważniejszych wydarzeń ekonomicznych. Wspólnie z Rafałem Beneckim prowadząca komentuje między innymi wyniki PKB III kwartału.

AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA PODCASTU

Raport gospodarczy. Jest 12 42, Aleksandra Dziadykiewicz, zapraszam na raport gospodarczy w radiu TOK FM i faktycznie już za chwilę będziemy komentować dane, które dzisiaj Główny Urząd Statystyczny opublikował o polskiej gospodarce. Stan za trzeci kwartał, to jest 5,1% na plusie wzrostu PKB, czyli całkiem solidne wyniki, wyraźnie wyższe od tego, czego spodziewali się ekonomiści. Rozwiń »
Tradycyjnie w raporcie gospodarczym krótkie spojrzenie na rynki teraz w Warszawie WIG 20 zyskuje pół procent, a indeks szerokiego rynku indeks WIG teraz 31 % na plusie w euro kosztuje 4 zł i 29 gr dolar 3 zł i 81 gr frank 377, a zafundować im 4 zł 92 gr 

Trybunał Konstytucyjny dzisiaj wydał swoją opinię o ustawie, która miała znieść limit trzydziestokrotności pew ne w płaceniu składek emerytalnych ma już wiadomo, że nic się uda nie wydarzy to znaczy wszystko będzie po staremu nie będzie żadnych zmian, bo Trybunał Konstytucyjny uznał, że nie sposób procedowania nad tą ustawą po prostu w inny nie był właściwy jest zatem nowelizacja przepisów znoszącą ten górny limit składek na ZUS dla tych, którzy zarabiają najwięcej niejako uznał Trybunał Konstytucyjny z konstytucją jest niezgodna składki będą więcej tak płacone jak było to do tej pory 

Cały czas oczywiście głośno wokół afery między właściwie prezesem kra komisja nadzoru finansowego, a właścicielem banków, czyli Leszkiem Czarneckim wiadomo, że już Marek Chrzanowski nie jest rejestrował komisja nadzoru finansowego to wiadomo już właściwie o tym, wczoraj na Alert and oni właściwie wcale nie kończy sprawy właściwie to się musiało wydarzyć się jej Marek Chrzanowski był nie do obrony to i tak jest tutaj dużo innych wątków, które bardzo solidnie powinny zostać wyjaśnione stąd ten temat na pewno będzie wracał jeszcze przez wiele wiele dni lub raport gospodarczy, ale wiedzą, że rozmowy o danych, które opublikował GUS azylu studio Rafał Benecki główny ekonomista ING banku dzień dobry widać na 51 na plusie w trzecim kwartale to no trzeba przyznać, że całkiem solidny wynik cały czas i ograli pan jest państwo z rozważań prowadzą do podziemnej bliżej tego co do tego wyniku, który rzeczywiście oglądamy, ale pozostali ekonomiści aż tak dobrze tego trzeciego kwartału nie widzieli zatem co wiemy o tych gospodarce trzecim kwartale, dlaczego taki dobry wynik mógł myślę, że bardzo pozytywnym elementem tego wzrostu było odbicie inwestycji przypomnę, że inwestycje w drugim kwartale zaskoczyły, bo one wzrosły niespełna 5 %, a warto wcześniej rosły już 8 i mieliśmy przyspieszenie inwestycji do pierwszego kwartału i nagle takie duże spowolnienie do niecałych 5 w drugim uważa, że w trzecim kwartale ponownie mieliśmy wzrost inwestycji koło 8 % i to miało związek z paroma rzeczami samorządy wydawały dużo pieniędzy publicznych przed wyborami prawda widzieliśmy finalizowanie różnych projektów to jest naturalne związane z cyklem politycznym wykorzysta oczywiście wykorzystywał również środki unijne także ten 1 element, który stoi za całość inwestycji uważa również, że przedsiębiorstwa już wcześniej niektóre dane pokazywały że, że ona szczególnie duże przedsiębiorstwa dużo inwestują dane, które mieliśmy do drugiego kwartału pokazywał, że duże firmy podnoszą inwestycje około 14 %, ale tym co jeszcze 1 taki szkopuł jest metodologicznie mianowicie to zaskoczenia poniższej stronie z drugim kwartale wynikało prawdopodobnie z tego, że w MON przekazywać dane, które były następstwa ogólnonarodowa Ministerstwo Obrony Narodowej które, które może były korektą jakich danych wcześniejszych kas bądź razie GUS zwrócił uwagę na to, że one zaniżył tempo inwestycji w drugim kwartale i tego efektu nie było w trzecim stąd też moim zdaniem mieliśmy powrót do około 8 proc dynamiki inwestycji i to m. in. stoi za tym zaskoczeniem i teraz Sejmu mówi pan o tym, że to są, jakby pana pana ocena sytuacji gospodarczej tak dalej mówimy na razie w trochę w domysłach rzeczywiście państwo ekonomiści no widzicie różne donice z informacji, ale mówimy o tym w domysłach, dlatego że dzisiaj GUS podawał sam wynik samą liczbę, ale nie woda nie publikował jeszcze tych tabel, z których będzie dużo więcej można wyczytać już tak mocno twardych danych trudno go Fresh PKB stąd dziś mamy dzisiejsze odruchy są opiniami, choć rzeczywiście opartymi na dno na wiedzy ekonomicznej dokładnie to wszystko to wszystko co mówią o komponentach PKB konsumpcji inwestycjach tak dalej to wszystko są moje szacunki marzący o moich modelach, bo oficjalnie nie znamy tych komponentów natomiast mówię co sądzą co ja widzę w danych innych szczególnie tych danych miesięcznych i one podpowiadają, że właśnie tak się da się teksty te komponenty kształtowały one inny element syna to, w który stoi za tym wzrostem PKB to jest wciąż zbyt mocna konsumpcja, ale moim zdaniem ona już rosły rosły wolniej poprzednio to było 49 w drugim kwartale, a teraz myślę, że około 4 , 5 i to ma związek ze stabilizacją płac, ale również trzymała związek z wygasaniem efektu 500 plus i wydaje się że, obserwując zachowania konsumentów widać, że ten drugi gigantyczny ogromny optymizm chęć do wydawania powoli przygasa i to będzie zaś miało wpły w na kolejne dane w kolejnych kwartałach, czyli mamy cały czas mocną konsumpcję prywatną jeszcze w trzecim kwartale w mamy inwestycje, które na co panu uwagę rzeczywiście to pewnie będzie ważny wskaźnik w inną akcją Bono podpytać o żadnym kraju inne rzeczy, bo on oka to co ważne dotyczy trzeciego kwartału do czwartego, bo w nim właśnie jesteśmy mu, ale tak patrzę na to co się dzieje w gospodarce chociażby też na wczorajszej informacji, które Narodowy Bank Polski publikował w handlu zagranicznym terenu niestety jak się okazuje znało Martin Nespor trochę przygasać służą postawić taką tezę, że to 51 rozłożyliśmy to jest bardzo dobrym wynikiem umówmy się, że to rzeczywiście jednak taka Górka Górki tak uważam też, by tak też pisała w moich komentarzy, które wysłałem po obu tych danych z uważam, że to jest ostatni odczyt tylko 5 % na czwarty kwartał przewidujemy wzrost PKB dziś koło 44 w przyszłym roku 37 patrząc na złe, skąd wynikają takie takie prognozy widzimy hamowanie przemysłu u naszych głównych partnerów handlowych i również gorsze przewidywania są produkcji przemysłowej w Polsce nad czwartym czwarty kwartał moim zdaniem tempo wzrostu produkcji w czwartym kwartale wyniesie około 3 %, a z trzecim kwartale wynosiło 6 i to odzwierciedla właśnie słabszy popyt krajowy zagraniczny zagraża on różne indeksy w skarpie my indeksy komisji Europejskiej pokazują spadek zamówień zagranicznych, a to z kolei ma związek z hamowaniem handlu Międzynarodowego niemiecka gospodarka Europejska gospodarka jest bardzo otwarta Polska jest obowiązana ale, ponieważ hamuje handel międzynarodowy no to komu ją Niemcy hamuje również Polski przemysł staje się zaraz okaże, że na, którym zawieszone, wprowadzając cła na samochody i komponenty samochodowe sporze z Europy to też pewnie odbije się na całym rynku ja myślę że, że tutaj tak to jest akurat wybiegł takiej negocjacyjny prezydenta trampa i ostatecznie skończy się na to, że nie będzie chciał sam potrzebuje wsparcia Europy w swojej batalii z Chinami, ale on ma taki sposób, że najpier w z uderza też mocnym posunięciem, a potem ma miejsce na wycofanie się na negocjacje tak jak, więc uważam, że oni wprowadzić w celu, niemniej jednak jest nie wiele rzeczy, które podaż na handel międzynarodowy przyp przygasa on dosyć mocno spowolnił są do wojny handlowe i ten protekcjonizm to Paul protekcjonistyczne polityka, którą prowadzi tam wobec Chin i tutaj to jest o wiele bardziej poważny konflikt uważam że, że podejście trampa jest o wiele szersze niż nic tam się wydaje znaczy on uważa, że problemem nie jest duży deficyt Stanów zjednoczonych w handlu z Chinami, ale generalnie rosnąca siła i Chin w ujęciu międzynarodowym nie podoba się Amerykanom ludzka inicjatywa nowego w szlaku Jedwabnego to, że Chiny będą rosły w siłę, że w mają plany, żeby na rozwijać swoje relacje handlowe z naszą częścią Europy z innymi częściami świata i geranium politycznie bardzo zyskują, więc to jest o wiele bardziej zakorzenione problem niż tylko dotyczące handlu też stąd też Tramp jest bardzo agresywny i niewiele się zmieni po wyborach w stanach i to wszystko powoduje, że gospodarka chińska hamuje hamują podwykonawcy najwięksi eksporterzy i ja azjatyccy np. Korea czy Tajwan pokazał dużo gorsze wyniki eksportu idealna aktywności, więc granie tak tata to w azjatyckiej gospodarki wschodzące hamują i to odczuwają Niemcy odczuwa cała strefa euro mamy bardzo drastyczne załamanie zamówień eksportowych, a Polska jest tym podwykonawcom dla wielu różnych krajów w szczególnych rozwiązań jest, więc to co widzimy w Polsce moim zdaniem są odzwierciedleniem tego hamowania handlu Międzynarodowego i to będzie przełom to co się przełoży tempo produkcji w Polsce stąd też moja prognoza zakłada około 3 % wzrost produkcji w czwartym kwartale versus 63, czyli to nie u nas wewnętrznie są teraz największe czynniki ryzyka tylko się na zewnątrz trzeba na niej zaserwował tak uważam że, że to spowolnienie idzie z zewnątrz, chociaż są też pewne krajowe czynniki, które sugerują trochę wolniejsze tempo PKB to dotychczas z tym tym głównym krajowym motorem wzrostu była w były wydatki konsumpcyjne i przez wiele kwartałów te wydatki konsumpcyjne rosły nawet wyżej szybciej niż sugerowałoby tempo dochodów co oznacza, że konsumenci tak bardzo poczuli się pewnie co do przyszłości swojej zda skłonność do od wydatków była no nic nie regat niewysoka podczas gdy stopa oszczędzania była bliska zeru i zwykle inne zwykle tak się dzieje tuż przed końcem szybkiego wzrostu gospodarczego i obserwując to przykład to co się dzieje w banku król, w którym pracuje to widać, że konsumenci już przyłączają się z tego takiego bardzo agresywnego trybu wydawania na trochę bardziej na tryb oszczędzania także te wydatki konsumpcyjne, które rosły prawie 5 % przez pierwsze 3 kwartały one się ze spowolnieniem będą rosły tak 4 , 5 w czwartym w 0304 . a potem jeszcze troszeczkę wolniej to ciekawe zjawisko trzeba dbać o klientach banków to państwo po niebie, ale z różnych innych instytucjach także, bo to najlepiej pokazuje, że dane gospodarcze te nie są jakieś cyfry tylko one opisują realne zachowania realnych ludzi czy przedsiębiorców czy właśnie nas jako konsumentów w i z tego wszystkiego po trosze bierze wyższy niż 3 wzrost gospodarczy Pomorza tak co my, zostawiając na chwilę samo PKB sam wynik porozmawiajmy jeszcze innych sprawach, które również nie jest są ciekawe i ważne naszego spójrzmy, chociaż na chwilę wrodzoną projekcji inflacji, którą przygotowuje Narodowy Bank Polski, czyli bardzo, by się działo z gospodarką, gdyby to procentowe pozostały bez zmian i co z tym dokumenty teraz czeka go w widzimy ten dokument również zakłada w pewne spowolnienie gospodarki wcześniej aż takie jak my zakładamy, bo tam pan parę dziesiątych choćby punktu procentowego wyższe prognozy PKB ma NBP niższy niż moje jest nasza, więc indeksy tutaj nie ma jak nigdy tu zbyt duże rozbieżności na temat natomiast bardzo ciekawym elementem są prognozy inflacyjne Narodowego Banku Polskiego do tego, że szczególnie prognoza na 2019 rok jest bardzo wysoka ona zakłada średnią inflację na poziomie 32 to bardzo wysoko Tatara, więc wczoraj poznaliśmy założenia większość założeń nie wszystkie i bazując na tym co znamy udało się oszacowaliśmy, że NBP zakłada 18 %o wą podwyżkę cen energii w detalu jest taki artysta ta prognoza może być politycznie neutralna, czyli NBP list na oblodzonej drodze rozwoju zobaczyli na wzrost cen w hurcie i oszacowali że, aby proporcjonalnie do wzrostu cen energii w hurcie jest inne ceny energii wzrosnąć o 18 goli procent, ale wiemy, że zbliża się rok wyborczy i znów słyszymy o tym, też ministra Tchórzewskiego, który mówi, że nie dopuści do tego, żeby gospodarstwo domowe płaciły dużo więcej za prąd, tak więc my zakładamy, że ten wzrost cen energii detaliczne dla klientów detalicznych to stała taryfa, która jest regulowana, gdzie nie ma wolnego rynku, że wzrost wyniesie około 7 % i gdybyśmy wprowadzili do 7 % do tych danych z władzami naszego modelu okazuje się, że to średnia inflacja w przyszłym roku będzie dziś wynosi 2627 czy mi więc, że dokładnie tyle samo ile my mówiliśmy przed przed publikacją decyzji rady polityki pieniężnej, czyli rada polityki pieniężnej ma dokument na stole, ale z drugiej strony oczywiście jest dla nich ważne, ale niejedyną jest nie jest nie jest jedyny czynnik, który decyduje o tym jak rada potem na stopach no właśnie z 2, kiedy decyzje podejmuje oddamy zapowiedzieli, że jej przedstawicieli rady polityki pieniężnej, że ten 2019 roku na pewno zmian nie będzie, a może nawet dłużej, bo tylko z 2020 znowu się pojawił zatem Turzno inflacja może być trochę wyższa, ale stopera wyszydzania nie będą tak uważamy Narodowy Bank Polski też widzi, że idzie spowolnienie zewnętrzne nie jakieś drastyczne ale, ale widzisz, że te dane są troszkę gorsza i inflacja w przyszłym roku będzie cały czas w przedziale celu w lewo w przedziale wokół celu w związku z tym NBP uważa, że można przeczekać okres nieco wyższy VAT Rafał Benecki główny ekonomista ING banku bardzo dziękuję za rozmowę dziękuję bardzo kończymy teraz
Zwiń «

PODCASTY AUDYCJI: RAPORT GOSPODARCZY

Więcej podcastów tej audycji

Patron

POPULARNE

Patron

DOSTĘP PREMIUM

Teraz 30% zniżki na Dostęp Premium! Wybierz pakiet "Aplikacja i WWW", aby słuchać podcastów TOK FM na komputerze i w aplikacji mobilnej już dziś.

KUP TERAZ

SERWIS INFORMACYJNY

REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA
Przedłuż dostęp Premium taniej!