REKLAMA

Po co dzisiaj giełda?

EKG - Ekonomia, Kapitał, Gospodarka
Data emisji:
2018-12-27 09:00
Czas trwania:
13:14 min.
Udostępnij:

Gość Magazynu EKG – dr Mirosław Kachniewski – razem z Aleksandrą Dziadykiewicz zastanawiał się, po co w dzisiejszych czasach ludziom potrzebna jest giełda.

AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA PODCASTU

Transkrypcja podcastu
Ekonomia, kapitał, gospodarka. Jest dziewiąta 4, Aleksandra Dziadykiewicz, dzień dobry państwu, zapraszam na dzisiejsze wydanie magazynu EKG. Ze mną w studio dr Mirosław Kachniewski, prezes Stowarzyszenia emitentów giełdowych, dzień dobry. I tak się zastanawiam, czy z ulgą pan przyjmuje to, że ten 2018 rok już się kończy? Rozwiń »
Jak tak patrzę z perspektywy tego co działo się w tym roku na giełdzie papierów wartościowych nie da ja uważam, że każdy przemijanie jest niewłaściwe i wkłada się rok kończy i nie uważam bynajmniej żachnął się skończy to 2 stycznia notowania tego powody, aby pójść w górę to nie nie wierzę w to że, że giełda ściśle sprzężona z kalendarza, ale jednak rzeczywiście ten 2018 rok na giełdzie sama jako rynku kapitałowym jeszcze tych spółek notowań tak dalej była tym trudnym, ale też wokół giełdy działo się dużo różnych rzeczy, które wcale nie powodowało, że ten był łatwiejszy, ale jeśli spojrzymy na to wcześniejsze to wcale nie jest tak znowu dużo gorzej, bo przecież musi mieć świadomość, że tak naprawdę od 2014 roku wiadomo było co będzie modne, niestety.

No wiadomo było, że spółki będą raczej z giełdy odchodzić niż przychodzi z tego względu, że wówczas pojawiły się takie wymogi regulacyjne, które spowodowały, że na nie za bardzo opłaca się być tak jakby się i ta fala delistingów, czyli wyprowadzania spółek z giełdy w 3 lata temu się rozpoczęła nieprzerwanie trwa niestety będzie kontynuowana także ani ten rok nie był jakiś szczególny wyjątkowy pod tym względem ani też koniec tego roku nic nie zmieni, bo w przyszłym będzie pewnie jest tego uszanować

To patrząc na statystyki teraz jest 467 firm notowanych w Warszawie z debiutów w całym 2018 roku 7 wycofali 22 rok temu debiutów 15 wycofanie 20 jeszcze rok wcześniej po 19 w obu okienkach, o co dokładnie widzimy to, że spółek jednak ubywa ani przybywa nowych

Zdecydowanie, zwłaszcza że ta statystyka była dużo gorzej jeśli spojrzymy to wartościowa, bo co do zasady z giełdy we władzach spółki duże, a przychodzą te małe, które chcą się tam rozwinąć, więc cieszmy się pod uwagę jak jak to wyglądało w ujęciu wartościowym, a nie liczbowym to jest jeszcze gorzej

To po co nam ta giełda w takim razie?

Na dzień dzisiejszy tak troszeczkę można powiedzieć, że po nic niestety i ta jest duży kłopot i z tego właśnie wynika z Rodos, by spółek z giełdy, bo kiedyś nie dodawało tanie źródło firmy źródło finansowania i nawet mieliśmy taki fenomen, że spółki wchodziły na giełdę branżami jeśli 1 spółka weszła w branży na rynek no to inne też musiały iść, bo nie mogą wyrwać walki konkurencyjnej Żaka spółka ma tańszy dostęp do kapitału dzisiaj tez odwrotnie, ponieważ dostęp do kapitału jest gdzie indziej i tak dość łatwy spółki mogą się finansować choćby kredytem bankowym no to problem jest taki, że spółki obciążone wymogami regulacji na giełdzie nie za bardzo są w stanie konkurować z tymi, które są poza giełdą i mamy taki trend zespół jak 1 spółka zdąży wyjść z giełdy to inne też podążają za nią, bo z kolei nie mogą nadążyć nie mogą konkurować z kimś, kto nie musi tak dużo o sobie mówić łatwiej prowadzić biznes Ano właśnie trzeba się wyspowiadać właściwie ze wszystkiego, kiedy jest spółką giełdową mi ktoś te raporty jednak patrzy pewnie jest większa tym mniejszą uwagą, ale jednak zawsze będzie tak właśnie stąd szuka ewentualnie czegoś co co można pociągnąć zatem do otwierania się czy osłabianie się jako spółka jest jest na giełdzie w danych, które rzeczywiście staje się problemem panu żal to w takim razie zostałby do 2018 rok już sam pan powiedział, że pod tym kątem ich zmiana kalendarza zwaną na tej taśmie niczego nie zmieni Rominta chciałbym podsumować jeszcze sporo pan branży 1 konkretną branżę czy branżę energetyczną oczywiście to daje bardzo na to z perspektywy tych ostatnich tygodni ministra energii, który przez zalania mówi co innego po obiedzie mówi co innego w ciągu 6 godzin zmienia zdanie co do tego jak ma wyglądać ewentualna podwyżka czy rekompensata za podwyżki cen prądu, ale przecież mówi to w biały dzień mówi o usługach zrywa źdźbła w większościowym udziałowcem jest skarb państwa, ale przecież są spółki giełdowe no właśnie dotąd mądrych co zrobi za historię za politykę, że minister mówi coś w spółkach giełdowych Intel tam właśnie widzimy reakcji na kursie, bo to jest dość skomplikowana sytuacja, że Brema, ale i ona powiedziałbym szerzej dotyczy nie tylko tej branży i nie tylko teraz, ale rzeczywiście w ostatnich tygodniach już poczyniono dość szczególną sytuacją, kiedy bardzo dużo się działo, kiedy pojawiały się konkretne zapowiedzi n p . takie, że spółki energetyczne znajdą miliard złotych mówią członkowie prowadzą je ze spółek na inne cele niż podział tych pieniędzy pomiędzy akcjonariuszy no i to jest tu jest tu jest duży kłopot no to pytanie, kto i co miałby z tym zrobić, bo akcjonariusze no to powiem w ten sposób, że ci najwięksi, czyli OFE i nic i fundusze inwestycyjne na to są pod silną presją regulacyjną nie, ale też pod silną presją właścicielską Orzeł pełna, bo to największa no to jednak w jakim sensie są powiązane ze skarbem państwa jest trudno jest im występować przeciwko zagranicznych inwestorów w tej branży w Polsce raczej już nie ma, a jeśli są, toteż trudno, by było się przyznawać, że w erze, że są i że finansują energetykę zrobioną z węgla indywidualni zasadniczo są za słabi na to no można powiedzieć, że oczywiście no jeśli indywidualni są za słabi no to oto od tego jest komisja nadzoru finansowego, której inwestorzy płacą rokrocznie kilkadziesiąt milionów złotych po to, żeby broniła interesów tylko komisja nadzoru finansowego jest dość trudnej sytuacji my Żak w szczególny jest, zwłaszcza też, że wobec tego co się działo wcześniej, ale to też wstyd w sytuacji tej konkretnej no bo jeśli mamy taką informację o idei wyprowadzenia miliarda złotych ze spółek energetycznych dodał to jest coś co ważne dla inwestorów jako takie powinno być dla inwestorów komunikowane specjalnym kanałem informacyjnym przez tzw. system ESPI, żeby oni się dowiedzieli wszyscy w tym samym czasie równo i t d. i to jest taki kłopot, że jeśli ta informacja została wcześniej publikowana w SPA pojawiła się w ZUS ministra na na konferencji prasowej no to wtedy można, by wnosić że, że minister dopuścił się ujawnia informacji poufnej za co groziło mu określone konsekwencje tak i teraz komisja nadzoru finansowego ma kłopot dla MON może potrwać słowa ministra poważniejszego wszcząć postępowanie albo potraktować 3 niepoważnie, że tak tylko przecież mówimy z tego wiadomo, że nie będzie i tyle, ale to jest bardzo ciekawe spojrzenie na sobotę na całą sytuację po muldach wszyscy przyjmowali raczej zły śmiech to ten 1 000 000 zł, które udało się znaleźć w sumie Kamionki spokojny etycznym na oszczędności i o tym, że to można potraktować poważnie nawet, że dobór takich samych asów przestrzeń tylko, żeby uspokoić nastroje przez ministra do pokazu Urząd Regulacji Energetyki jednak można potraktować to poważny choćby na tym oprzeć inny sprzeciw wobec byłych wysokich podwyżek ceny prądu zespoły z domu, bo skoro spółkom udało się znaleźć na żądanie w ciągu 24 godzin właściwie w PRL tak duża kwota oszczędności to marzenie o potrzebach takich dużych zyskali podwyżek mogą w takim razie, czyli co, czyli formalnie jest z poważaniem postawa do tego, żeby odwiedzić postępowanie w tej sprawie wszcząć viatoll w ten sposób, że inwestorzy też podatek potraktować poważnie, bo kursy poleciały jakieś 10 % znaczy, że robi jest to bardzo bardzo poważna dla nich sprawa to widział takie 3 scenariusze pierwszy scenariusz to jest taki, że prezesi spółek energetycznych mówią ministrowi, że nie mogą znaleźć tego miliarda co umieli znaleźć bo jakby znaleźli to się okazało prawda i wówczas ministrowi mogłoby coś grozi za ujawnienie informacji poufnej, tak więc lepiej, żeby ktoś nie okazało prawdą drugi scenariusz jest taki, że prezesi spółek energetycznych ministrowi na złość znajdą ten miliard my wtedy na jej komisja nadzoru finansowego mogłaby wszcząć postępowanie tego jeszcze nie zrobiła w związku z żadnej informacji poufnej no bo by się okazało też informacja prawdziwa no jesteś taki trzeci scenariusz, że ten miliard znaleziony, a komisja nie wszczyna postępowania no to zobaczymy, który z nich się zjeść no zobaczymy zaś, że jest nowy przewodniczący komisji nadzoru finansowego, który sam pewnie się żyje się mówi ogarnąć się w tym co dzieje się w urzędzie jednak ciekawe spojrzenie na całą tę historię no dobrze no to mamy bałagan w spółkach energetycznych co odbijało się na kursie zresztą nie ten nie wymaga spowodowało spadek wyceny kursu akcji na giełdzie spółek energetycznych właśnie, ale to też zostawmy i spójrzmy w 2019 roku tak szukamy kij znajdzie idź tam jest szansa, że w tym dziewiętnastym roku jednak co się wydarzy takiego co będzie działo na plus dla warszawskiej giełdy tak szczerze to musiał się zawrzeć takie czynniki Macronowi makroekonomiczne, które miały miejsce w czasie lata dziewięćdziesiąte, czyli bardzo wysoka inflacja brak możliwości czy to fizycznego czy mentalnego sięgnięcia po finansowanie dłużne i wówczas spółki powróciłby na giełdę najlepiej, gdyby coś jeszcze związało jakoś to ograniczenie wymogów regulacyjnych, ale muszę powiedzieć z przykrością że, choć wymogi regulacyjne stąd to nie patrzy też optymizm w przyszłości, bo każda nowa regulacja unijna, która jest wyrażana no to u nas jest dodatkowo opatrzona naszymi rodzimymi wynalazkami, które powodują, że spółkom giełdowym funkcjonuje się bardzo trudno nie dziwi mnie, że rok prod coraz więcej spółek parkiet opuszczają bał się, że w roku przyszłym będzie takich spółek wychodzących z giełdy jeszcze więcej aut co ze strategią rynku kapitałowego, bo to już właściwie teraz na dniach powinno być przyjmowane do padały te zapowiedzi, że w styczniu być może rząd przyjmie strategię dla rynku kapitałowego przeczytałam takie zdanie, że pan mówił o nim, że jest ona właściwie zbyt dobra, żeby została wdrożona, skąd von Trier jedno 100 żona jest naprawdę dobra i tylko że, żeby ona zaistniała no to musiało musiał się zrealizować 2 kwestie po pierwsze, musiałoby regulacje stworzone życie na poziomie konkurencyjnym nie gorsze niż w innych krajach Unii Europejskiej, a to co powiedziałem przed chwilą od czasu, kiedy strategia Ministerstwa Finansów leży to w każdym akcie prawnym wychodzącą z Ministerstwa Finansów trojga man jakoś pilnowaliśmy były te dodatkowe polskie naleciałości, więc to nie jest realizowano bał się, że nie będzie, a druga sprawa, że wymagałoby to innego podejścia ze strony nadzoru to znaczy bardzo konkurencyjnego bardzo szybkiego rozpatrywania wniosków, a tutaj nie widać tego raczej jest tendencja do tego, żeby każde postępowanie trwało przez wiele miesięcy zarówno te, które w udział jest sens, jaki te, które nakładają sankcje, które często przez miał charakter tego rzekomo archeologiczny dotyczą zdarzeń, które nikogo się nie interesują, czyli mamy dokument który, gdyby został wdrożony miałby szansę na to, żeby tam Giodo rzeczywiście trochę rozruszać, ale obawia się pan, że wszyscy to zresztą tą drugą stronę, czyli wszystkie regulacyjne z prawej i inne akty prawne spowoduje, że to będzie martwy dokument, gdyby ten dokument został wdrożony bylibyśmy bardzo innowacyjnym rynkiem bylibyśmy centrum dla Unii Europejskiej świeże finansowanie małych średnich przedsiębiorstw czym zresztą mamy olbrzymie doświadczenie i takim centrum moglibyśmy zostać tylko musiałyby być sprzyjające regulacje nadzoru to przewiduje strategia na biorąc pod uwagę, że to największe des decydenci to będzie przede wszystkim Ministerstwo Finansów komisja nadzoru finansowego niekoniecznie wydaje mi się, że będą chcieli się na taką konkurencją tworzy, ale rynkowi się podoba mnie osobiście podoba się bardzo mokrej no to zobaczymy to ma być właśnie styczeń okazał się początek roku, kiedy ten dokument ma zostać już opublikowanej właśnie przyjęty przez rady ministrów, ale znów ma się to politycy będą decydować o tym, jaki ostatecznie kształcie zostanie to przyjęte no to jest to jednocześnie mogę zapytać skoro rozmawiamy o giełdzie i w roku 2019 to duże firmy szykują się już na wdrażanie pracowniczych planów kapitałowych i teraz pytanie czy to rzeczywiście będzie coś taki stały prawdopodobnie napływ gotówki co choćby z tego powodu pomoże to 11 rozruszać chciałbym, żeby tak było, ale obawiam się, że tak czysto matematycznie to w najlepszym przypadku PPK będzie w stanie odebrać podaż kreowaną przez otwarte fundusze emerytalne po musi mieć świadomość, że w związku z mechanizmem suwaka one z roku na rok coraz więcej pieniędzy muszą odprowadzać i in w związku z tym nie mają, skąd tych pieniędzy wziąć będą musiały sprzedawać akcje i za zakładam, że PPK odbierze po prostu te akcje od OFE, a nie wykryły dodatkowego popytu, a to, że go w stylu SLD tak trudno prorokować, że to będzie wyglądało ostatecznie skoro nie wiemy, o co będzie chciała być w tym programie, bo to przecież, nic więc dopiero co więcej nie znamy założenia, że jeśli będą włączani są wówczas igreków żałuję, że tego typu analiz nie widzimy i to tym bardziej nie napawa mnie optymizmem no cóż to patrzymy, jaki będzie rok 2019 miejmy nadzieję że, chociaż trochę tego rynku kapitałowego uda się odzyskać czy odbić przez będziemy mieli jakieś dobre informacje do przekazywania no cóż rozstajemy się w takim razie taki los trudzie ogromie niepewności, ale nie mnie nie podlewamy pan szczególnie, gdy w tym zajmie on nie radzi Anna o siebie też niestety Mirosław Kachniewski bardzo dziękuję za spotkaniem prezes stowarzyszenia emitentów giełdowych był moim państwowości dziękuję bardzo my kończymy teraz pierwsza część Łobez Rega Ga po informacjach oczywiście wracamy i na pewno temat podwyżek cen prądu i pomysłów jak sobie z tym poradzić dzisiaj powrócić ekonomia kapitał gospodarz
Zwiń «

PODCASTY AUDYCJI: EKG - EKONOMIA, KAPITAŁ, GOSPODARKA

Więcej podcastów tej audycji

REKLAMA

POPULARNE

REKLAMA

DOSTĘP PREMIUM

Słuchaj podcastów TOK FM bez reklam. Wybierz pakiet "Aplikacja i WWW" i słuchaj wygodniej z telefonu! A w promocji Black Friday obowiązuje prawdziwe 50% zniżki!

KUP TERAZ 50% taniej

SERWIS INFORMACYJNY

REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA