Cotygodniowe podsumowanie roku, podcast ekonomiczno-polityczny Rafała Hirscha zawsze w poniedziałek po 19 tylko na TOK FM w naszej aplikacji mobilnej n p . z danych o produkcji przemysłowej w Polsce od tego zaczynamy to wydaniem podcastów ukazał się to dane i są do bani tak można powiedzieć słabiutkie kolejne potwierdzenie tego, że najwyraźniej Polska gospodarka zmierza w stronę spowolnienia produkcja w ostatnim miesiącu wzrosła rok do roku, ale tylko 2 i osiemdziesiątych procent, a oczekiwano wzrostu o takim mniej więcej 5 % 

Jeśli chodzi o dane miesiąc miesiąc to mieliśmy spadek o 4 %, więc generalnie jest to dość wyraźne rozczarowanie Sudan za grudzień oczywiście 2018 roku nie za styczeń styczeń jeszcze nie skończył produkcja budowlano-montażowa tutaj wzrost ma wyraźny rok do roku 12 i 2 %, ale oczekiwano wzrostu o 15 % jeszcze rok temu Polska budowlanka była dość głębokiej zapaści, więc ten efekt bazy tutaj cały czas jest bardzo wyraźnie widoczny dlatego z miesiąca na miesiąc 2018 roku mieliśmy do wzrostu takie dwucyfrowe

Ale ta dynamika gaśnie i miesiąc miesiące w stosunku do listopada też mieliśmy spadek o 2 % pojawił się też dane z rynku pracy zatrudnienie już nie rośnie w grudniu było takie samo jak w listopadzie, więc tutaj też wygląda to zdecydowanie słabiej niż kilka czy kilkanaście miesięcy temu czytałem analizy komentarze ekonomistów najczęściej z różnego rodzaju banków komercyjnych w Polsce chili z Mbanku tłumaczą to w ten sposób, że po prostu mamy niższą podaż pracy na rynku, czyli jest mniej ludzi szukających pracy wręcz to teraz firmy szukają pracowników mają problemy z tym, żeby tych pracowników znaleźć w związku z tym, że nie mogą ich znaleźć na to tak przekształcają swoje plany inwestycyjne swoje plany dotyczące działalności takie przekształcają, żeby nie trzeba było zatrudniać nowych ludzi, bo i tak nie ma gdzie ich szukać i tak bardzo trudno ich znaleźć 

W związku z tym mamy sytuację, w której zmniejszona podaż pracowników przekształca się spadek popytu na tych pracowników w związku z tym cały rynek pracy tak tam hamuje się do troszeczkę i zatrudnienie już przestało rosnąć natomiast o tym, też wspominają analitycy Mbanku to nie oznacza, że płace przestaną rosnąć, bo jednak ten rynek pracy dalej będzie taki dość szyję i ciasny jak to się mówić, czyli cały czas jednak firmy będą musiały bardzo dbać o pracowników, żeby im nie uciekli do konkurencji może, więc w 2019 roku do wynagrodzenia dalej powinny rosnąć w grudniu mieliśmy wzrost o 61 % rok do roku w przedsiębiorstwach oczywiście tych, które zatrudniają co najmniej 9 osób, więc w tych statystykach nie ma tych najmniejszych firm, których pracuje bardzo dużo ludzi natomiast tych większych wzrost płac przekracza nieco 6 %, a oczekiwano wzrostu 73 % więcej też jednak ten wzrost ich duży ponad 6 %owe, ale poniżej poniżenia i oczekiwań, więc tam zastał danych wskazuje za ostatni miesiąc ubiegłego roku wskazuje na to, że jednak chyba zaczęło się już w Polskiej gospodarce spowolnieniem i Mbank wylicza na podstawie tych opublikowanych już wszystkich danych za trzeci kwartał za czwarty kwartał 

W tym kwartale PKB w Polsce rosło o 4,8%, czyli cały czas bardzo wyraźny wzrost, ale już wolniejszy niż w kwartałach wcześniejszych, chociaż analitycy zastrzegają, że to jest istnieje wyraźne ryzyko do tego, żeby te dane było jednak gorsze od tego 4 i 8 nie powinny być lepsze, ale mogą, ale mogą być gorsze żadnych szans na dziewiątym miejscu chcemy tygodniu ciekawostka z Włoch, który jednak dość dużo nam mówi o tym jak wygląda rynek finansowy na świecie Otóż Łoś Włochom udało się uplasować emisję 10 miliardów euro obligacji skarbowych i w trakcie tej sprzedaży ujawnił się popyt sięgający 35 miliardów euro na włoskie obligacje, które zapadają dopiero w 2035 roku, czyli no za 16 nieco ponad 16 lat, czyli obligacje długoterminowe i można się dziwić jak to się dzieje, że jest taki ścisk taka kolejka taki popyt na obligacje kraju, który jest znany przede wszystkim z tego, że po pierwsze, wszyscy piszą o tym, że rządzą tam populiści po drugie, ci domniemani populiści są dość wyraźnym konflikcie z Brukselą generalnie są z władzami Unii Europejskiej, chociaż w sprawie budżetu się dogadali, ale można oczekiwać, że kolejne konflikty są tylko kwestią czasu, a po trzecie dług publiczny Włoch wynosi ponad 130 % PKB jest to jedno z najbardziej zadłużonych państ w na świecie i to wszystko nie przeszkadza inwestorom oni i tak rzucają się na te obligacje i można się zastanowić, dlaczego po pierwsze jest dość atrakcyjne oprocentowanie rentowności w okolicach 340 w skali roku w strefie euro, w której mamy oficjalne stopy procentowe na poziomie 0, a w przypadku obligacji wielu krajów rentowność jest wręcz ujemna Niemcy tutaj są na czele, ale także szereg innych państ w może nacieszyć się z ujemną rentownością cieszyć się, bo to dla nich oznacza, że pożyczają za darmo tak właściwie jeśli tylko chcą we mnie we włoszech ta rentowność jest odpowiednio wyższa, bo to jest postrzegane to państwo jest postrzegana jako bardziej ryzykowne, ale najwyraźniej rynek poradził sobie z tym postrzeganiem włoskiego ryzyka i uznał, że za 340 rocznie mogą przełknąć to ryzyko, że to jest sam raz, że to jest gra Warta świeczki i w związku z tym pojawił się naprawdę potężne popyt na te obligacje, a pojawiają się też w sieci takie komentarze, że jest to, że to, że na tym przykładzie bardzo ładnie widać, że generalnie na całym świecie jest bardzo duży popyt na dług, który jest postrzegany jako bezpieczna forma inwestycji, ponieważ na świecie jest bardzo dużo oszczędności bardzo dużo kapitału, z którym nie wiadomo co zrobić ten kapitał wziął się m. in . z bardzo łagodnej polityki monetarnej banków centralnych na świecie przez ostatnie 10 lat, ale także z rosnących nierówności majątkowych tam wąska grupa tego 1 % najbogatszego kumuluje coraz więcej pieniędzy, z którymi coś musi robić nie ma w światowej gospodarce w ostatnich latach zbyt dużo atrakcyjnych szans inwestycyjnych takich, w których można głęboko wierzyć, że przyniosą te inwestycje duże zyski przy jakimś akceptowalnym ryzyku w związku z tym, że tych okazji nie ma zbyt duża moc te pieniądze leżą czekają na okazję do innego rodzaju, a z drugiej strony mamy kwestie demograficzne, czyli cały świat nam się starzeje, a ludzie się zdarzają to uciekają od ryzyka i wolą swoje kapitały pieniężne lokować w inwestycjach bezpiecznych nas za inwestycje bezpieczne najbardziej bezpieczne postrzegane są obligacje państw nowo oczywiście w przypadku długu zawsze jest ryzyko, że ten, kto ten dług wyemitował zbankrutuje natomiast bankructwa państw zdarzają się nam stosunkowo rzadko zdecydowanie rzadziej niż bankructwa firm n p . i zdecydowanie rzadziej mamy sytuację, w której ktoś stracił pieniądze na obligacjach skarbowych niż w sytuacji, w której ktoś stracił pieniądze na akcjach przedsiębiorstw np. palącej ryzyko jest jednak zdecydowanie inne niż Chodzież nie można mówić, że go nie ma, bo jest, ale jest zdecydowanie zdecydowanie niższe my w związku z tym jak ktoś np. 3 lata do emerytury albo właśnie przechodzi na emeryturę no to on żali się zdarza sytuacja rząd jest zainteresowany inwestowaniem dalej w akcję, czyli obarczanie swojego kapitału wysokim ryzykiem w tym momencie na tym etapie naszego życia raczej już wolimy te inwestycje bezpieczne, żeby nie stracić na starość tego co już udało nam się zarobić także już nie chodzi o to, żeby jak zarobić jak najwięcej o to chodzi dwudziesto pięciolatkom trzydziestolatka w tym ludziom których, którzy mogą sobie pozwolić na straty kapitału, bo będą mieli dużo czasu, żeby te straty odrobić ktoś ma 65 lat to może sobie myślę, że nie będzie miał już czasu na to, żeby te straty odrobić, więc woli strat unikać, więc bardziej interesuje obligacjami i stąd pojawił się ogromny popyt funduszy emerytalnych funduszy dłużnych właśnie, do których płynie kapitał ze strony tych ludzi, którzy po prostu tracą zainteresowanie nadmiernym ryzykiem na rynku finansowym i w związku z tym, że ten popyt jest taki ogromny coraz większym od na całym świecie jak tylko gdzieś pojawi się jakaś większa emisja długu państwowego to popyt zazwyczaj jest duże i nie dotyczą tylko obligacji państw najbezpieczniejszy tak jak Niemcy n p . czy stany Zjednoczone, ale jak się okazuje dotyczy także obligacji włoskich, zwłaszcza że w przypadku włoskich obligacji odsetki będą wyższe, a ryzyko jest do zaakceptowania tak tym razem rynek uznał, że jest jednak do zaakceptowania, więc wygląda to sytuację ciekawie nikomu to jesteście kawy nikomu nie przeszkadza to, że dług publiczny we włoszech pesto 30 ponad 130 % PKB, choć szans na ósmym miejscu oczywiście trzeba wspomnieć o tym co się dzieje w najciekawszej powieści w odcinkach w Europie w ciągu ostatnich miesięcy tylko, czyli w sprawie brexitu zgodnie z oczekiwaniami w ubiegłym tygodniu Theresa May przegrała głosowanie w sprawie porozumienia zawartego wynegocjowanego przez nią z Unią Europejską, więc z tego porozumienia nie ma nie wiadomo co dalej właściwie w tym momencie wiadomo, że po tym, przegłosowane my przegranym głosowaniu od razu w kolejnego dnia było wotum nieufności wobec rządu Theresy May i to głosowanie premier May wygrała akurat, czyli brytyjski parlament nie chce porozumienia z Unią Europejską, ale nie chce też, żeby odwoływać ten rząd z tym rząd przetrwał niewielką większością głosów 32536, czyli lata 19 głosów było różnicy moi na razie mamy oficjalny jest taki, że teraz Theresa May będzie przekonywać Brukselę, żeby zgodziła się na jakieś renegocjacje jakieś zmiany jest tym odrzuconym wynegocjowanym dokumencie takie zmiany, które pozwalało przekonać do tego dokumentu tych bardziej twardogłowych zwolenników brexitu i nie wiadomo czy się uda były to zaproszenia wobec szefa partii pracy i on odrzucił zaproszenie, bo uznał, że to jest po prostu ściema ze strony konserwatystów i jej Theresy May rząd nie będzie wchodził w takie głupie ani się publiczne po prostu Theresa May nie ma absolutnie jego zaufania media huczą i spekulują o tym, że trzeba będzie przedłużyć termin tych trend ten termin, który jest zapisany w traktatach unijnych dotyczące dwuletniego okresu negocjacji przy wychodzeniu kraju z Unii Europejskiej ten termin można wydłużyć mówiłem zresztą o tym z poprzednich podcast fach ten termin upływa 29 marca jeśli nic się z tym terminem nie zrobi nie będzie żadnego porozumienia to wtedy będzie tzw. hard Brexit, czyli to, czego wszystkie rynki na świecie najbardziej obawiają moje ostatnio taki nowy faworyt rynków finansowych to jest ten scenariusz, że w ostatnim momencie jednak wielka Brytania poproszę o przedłużenie tego terminu do brexitu nie dojdzie ani ani uporządkowanego ani nie uporządkowanego po prostu na razie nie będzie zostanie odłożony w czasie, ale teraz sama jej zwolennicy mówią cały czas twardo opierają się, że absolutnie nic z tych rzeczy i że nie zamierzają prosić o wydłużenie tego terminu dlatego też czytałem na Bloomberg taki bardzo ciekawe reportaż na ten temat okazuje się, że jak wielka Brytania długa szeroka wszystkie przedsiębiorstwa w wielkiej Brytanii w tym momencie są skupione na gromadzeniu zapasów jakichkolwiek zapasów firmy farmaceutyczne gromadzą lekarstwa firmy odzieżowe gromadzą ubrania albo jakiś materiały, które przepływają są importowane do Wielkiej Brytanii oczywiście w sieci sklepów gromadzą żywnością, którą można przechowywać w dłuższym terminie i tak właściwie wszystkie magazyny wszystkie hurtownie na terenie Wielkiej Brytanii są wypchane po sufit po brzegi najróżniejszego rodzaju towarami, ponieważ wszyscy obawiają się, że w przypadku tzw. hard brexitu będą niesamowite komplikacje jeśli chodzi o logistykę jeśli chodzi o dostawy z zagranicy wielka Brytania jest wyspą, która jest oparta jednak na imporcie cała masa najróżniejszego rodzaju towarów jest w wielkiej Brytanii importowane w tym z tak jak susza 70 % żywności w całej nie jest, więc jeśli w wyniku hard brexitu dojdzie do jakichś poważnych powikłań dotyczących sprowadzania towarów z zagranicy do Wielkiej Brytanii to tam naprawdę może się rozpadać poważny kryzys wystarczy się porobił jakieś kolejki dzisiaj na granicach związane z przywróceniem kontroli celnej np. już pojawił się jakiś opóźnienia, które będą zaburzać jej kolejne czynności w całym tym łańcuchu logistycznym prawda, który w tej chwili jest dopracowany do perfekcji mamy system dosta w tzw . czasem Time czyli, żeby nie zabierać zbyt dużo miejsca w magazynach, bo za to miejsce trzeba płacić najbardziej oszczędny system logistyczny jest taki, że po prostu do tego od 2 dot do tego ostatniego łańcucha dostaw, czyli do sklepu dostarcza się tyle towarów ile trzeba w przypadku twardego brexitu to raczej będzie niemożliwe do przeprowadzenia, ponieważ będzie za dużo niewiadomych za dużo chaosu i po drodze natomiast być może, by przed tym 29 marca o okażą się jakieś nowe okoliczności być może do tego hard brexitu nie dojdzie na razie wiadomo to wiadomo już na 100 % i ten tydzień, który minął pan tego newsa na przeniósł się tego dealu, który został wynegocjowany z Brukselą już niema parlamentu brytyjskiego po prostu odrzucił sprawa na siódmym miejscu w tym tygodniu niesamowicie ciekawe informacje z naszego kraju właściwie można powiedzieć, że możemy się teraz zabawić takie skojarzenia podam 3 osobne informacje, a wy będziecie kojarzyć pierwsza informacja jest taka, że pojawił się projekt rozporządzenia, które mówi o tym, że firmy zainteresowane wszyscy zainteresowani nabyciem dużego pakietu akcji w niektórych firmach będą musieli na to mieć zgodę premiera albo odpowiedniego ministra i to rozporządzenie dotyczy takich firm jak Orlen albo KGHM, czyli spółek, które są kontrolowane przez skarb państwa i tutaj właściwie nie ma nic nadzwyczajnego, ale w tym rozporządzeniu jest napisane, że dotyczy to też takich firm jak Emitel PKP energetyka i Nadii, czyli dawny Stoen, czyli dystrybutora energii elektrycznej w Warszawie czy taka Telekom i to już są firmy, które kiedyś były państwowe, ale potem zostały sprzedane i teraz są to firmy pod kontrolą kapitału prywatnego jak najbardziej są firmy prywatne i teraz się okazuje, że te firmy prywatne jeśli będą chciały sprzedać i to komuś innemu tę spółkę to oczywiście mogą to zrobić nie ma zakazu, ale będzie musiał się zgodzić premier to jest taka trochę pełzająca nacjonalizacja prawda niepełna, bo cały czas te firmy są właścicielami mogą np. czerpać dywidendę z tej z tej własności ale gdyby miało dojść do zmiany właściciela ma to tutaj chodzi premier mówi dzień dobry i proszę tutaj do mnie wszystkie dokumenty, bo ja Musze się zastanowić się na to zgadzam się nie zgadzam, a drugim fakt jest taki, że wśród tych spółek jest PKP energetyka jak już mówiłem właścicielem firmy PKP energetyka wcale nie jest PKP tylko właścicielem od pewnego czasu jest firma CVC Capital Partners, czyli prywatne fundusze inwestycyjne kraj w ataku ci on jest właścicielem tej spółki jest też przy okazji właścicielem innej firmy znanej w Polsce jest właścicielem sieci sklepów Żabka ma on jest drugi ciekawy fakt trzeci ciekawy fakt z ostatniego tygodnia jest taki, że ten sam fundusz CVC Capital Partners podpisał list intencyjny z uczelnią redemptorystów ojca Tadeusza Rydzyka w Toruniu i również zorganizował konferencję naukową razem z tą uczelnią konferencja nazywa się wyzwania 2001 . wieku Sojusz polsko-amerykański cyberbezpieczeństwo, więc fundusze inwestycyjne, które jest właścicielem PKP energetyka, której właścicielem Żabki ma zacząć się tak, choć biznesowo przytulać do ojca Rydzyka ciekawe, dlaczego czwarty fakt nowelizacja ustawy o zakaz handlu o zakazie handlu w niedzielę, która już była przygotowana przez związkowców w sejmie i której tak właściwie jedynym celem tej nowelizacji było zamknięcie sklepów sieci Żabka w niedzielę, które to sklepy w tej chwili mogą być otwarte, ponieważ mają umowy podpisane z pocztą polską, więc mogą wykupić się z tej obowiązującej ustawy, mówiąc że stał oddziałami pocztowymi ustawa jest napisana tak fatalnie, że faktycznie można w ten sposób spod spodni uciec, więc posłowie chcieli zatkać uszy z zalet piszczą dziurę Izy i w ten sposób zabronić Żabce funkcjonowania w niedzielę Żabce należącej do CVC Capital Partners, które to CVC Capital Partners zorganizował konferencję z ojcem Rydzykiem niedawno moje okazuje się też tym tygodniu się okazało, że tej nowelizacji nie będzie przynajmniej na razie nie wiadomo, kiedy będzie i najbardziej mi się spodobało uzasadnienie coś takiego stało, że nie będzie Otóż okazuje się, że posłowie wycofali się z tego zamiaru nowelizowania tej ustawy, ponieważ zmiany zapatrywania się na sprawę wywołał u nich dokument z biura analiz sejmowych, które to nie dokonuje oceny skutków działania dotychczasowej ustawy o pieska pierwszy raz w tej kadencji przynajmniej nie słyszałem o wcześniej o takich przypadkach pierwszy raz w tej kadencji biuro analiz sejmowych okazuje się tak potężne, że zmienia zamiary posłów PiS-owskich, którzy chcieli wcześniej coś tam przeprowadzić i nagle się z tego powodu wycofali ciekawe prawda fakty, które da zdarzają się albo jednocześnie albo tuż obok siebie i w czasie moim zdaniem to jest taki zesta w, któremu na moście trudno znaleźć jakiś odpowiednie słowa, ale na pewno to jest ciekawy zestaw dotyczące ubiegłego tygodnia bardzo interesujący może nawet intrygujący licealne ojciec Rydzyk i ten kapitał Partners i ta Żabka i ci posłowie i ta rozporządzeniem dotyczące zgody premiera ma sprzedaż ewentualną sprzedaż udziałów w prywatnych spółkach ciekawe rzeczy generalnie się dzieje z aut na szóstym miejscu w tym tygodniu w szybkie dane dotyczące tym razem nie naszej gospodarki tylko gospodarki unijnej, ale takie same w przypadku naszej gospodarki nie są to informacje dobre, chociaż niektóre z nich okazał się nie tak złe też, ponieważ w poprzednich okresach była mowa o tym, że troszeczkę tak już czekamy na recesję w Niemczech wszystko wskazuje na to, że tam czwarty kwartał był pod kreską co będzie oznaczać techniczną recesję w drugiej połowie ubiegłego roku na niemiecki urząd statystyczny do stacji z 7 urząd nazywał opublikował dane na temat PKB Niemiec w całym ubiegłym roku okazało się, że Niemcy w ubiegłym roku mieli wzrost o 1,5 % i to jest wzrost najsłabszy od 5 lat, ale torze to jest 1,5 % oznacza też ci bardziej zaawansowani w analizowaniu niemieckiej gospodarki oraz zawitał wyliczyli przeliczyli i wyszło im, że jeśli w całym roku jest 1,5 % to znaczy, że w czwartym kwartale nie była spadku PKB Chin ten apel do PKB w czwartym kwartale tych danych jeszcze nie mamy, ale ci, którzy mają wystarczająco dużo danych, żeby sobie samodzielnie policzyć zaliczyli to oznacza, że tam był jakiś minimalny wzroście w czwartym kwartale, a jeśli był to znaczy, że nie ma recesji, czyli na podstawie to nie jest jeszcze takie twarde i oficjalne odwołanie na razie to jest miękkie i nieoficjalne, ale jednak odwołanie recesji w Niemczech, czyli to jest bardzo dobrze, ponieważ w przeszłości zawsze jak w Niemczech była recesja to nasza gospodarka odczuwa to sposób również bolesnym, ale to nie znaczy, że pies wszystko ekstra w strefie euro i gospodarce niemieckiej, bo też pojawiło się w ubiegłym tygodniu dane dotyczące produkcji przemysłowej za listopad niestety nowo dodane pokazywane przez Eurostat są dość sporym opóźnieniem to są dane za listopad, czyli był listopad był bardzo dawno temu, ale jednak są to dane interesującej warto na nich spojrzeć, ponieważ mamy tutaj spadek produkcji przemysłowej aż 33 % rok do roku już dawno takiego spadku nie było generalnie poziom produkcji w strefie euro spadł do poziomu najniższego od lata 2017 roku jak polecimy tak przez kolejne kraje to w listopadzie wg Eurostatu w Niemczech był spadek produkcji o ponad 5 % we włoszech od 2 i 62 Francja 19 % wszędzie spadek w Hiszpanii spadek produkcji 2 i 80 %, czyli 4 największe gospodarki strefy euro z wyraźnym spadkiem Holandia piąta największa gospodarka strefy euro, a tutaj wzrost, ale tylko 3 proc, a jeśli chodzi o największe kraje Unii Europejskiej spoza strefy euro w wielkiej Brytanii spadek jedynie 8 % wielka Brytania ciągle jeszcze jest w unii no i w Polsce wzrost o 53 % absolutnie wyjątkowo Polska w tym momencie się, więc zachowuje na tle całej Unii Europejskiej co jest fenomenem samym w sobie natomiast nie zmienia to jednak faktu, że Unia Europejska jako całości strefy euro jako całość wyglądają zdecydowanie coraz gorzej opublikowane zostały też tzw. wyprzedzające wskaźniki koniunktury opublikowane przez OECD, ale i ona też wyglądają bardzo słabo, ale dotyczą już nie tylko Unii Europejskiej, ale największych gospodarek na całym świecie okazuje się, że te wskaźniki koniunktury spadają właściwie dla wszystkich największych państw świata poza Indiami w Indiach rosną nie wiem czy możemy się z tego cieszyć jeśli tak się toczy możemy się z tego bardzo cieszy czy tylko trochę, że akurat w Indiach dalej wszystko rośnie natomiast największe spadki na świecie tej koniunktury wg tych wskaźników mamy w tej chwili w wielkiej Brytanii we włoszech we Francji w Kanadzie, a także w Niemczech i Chinach należy nie dość, że w strefie euro wygląda to słabo to w Chinach też zdaniem OECD sytuacja wyraźnie się zepsuje my pod koniec ubiegłego tygodnia jeszcze mieliśmy dodatkową informację negatywną z Unii Europejskiej o tym, że w grudniu sprzedaż samochodów była o 87 % niższa niż rok wcześniej i ten spadek grudniowy oznacza, że w całym 2018 roku też sprzedaż samochodów była gorsza niż rok wcześniej Gosia wprawdzie tylko 4 %, ale jednak nie ma wzrostu tylko jest minimalny spadek i to jest pierwszy spadek sprzedaży samochodów w unii Europejskiej od 2013 roku w 2013 roku nie było recesji, więc jeśli to by traktować jako jako zapowiedź recesji na to wygląda to bardzo słabo niestety, a więc z 1 strony nie została potwierdzona recesja w Niemczech z drugiej strony wszystkie pozostałe wskaźniki dane wskazują, że mimo wszystko strefę euro w stronę tej recesji w tym momencie zmierza ich stale to, że strefa euro z najwyraźniej zmierza w stronę recesji absolutnie nie martwi inwestorów giełdowych na piątym miejscu w tym tygodniu ciekawe osiągnięcie rynkowe mamy czwarty tydzień wzrostów na giełdach dotyczy to zarówno w warszawskiej giełdy papierów wartościowych, jakie największe giełdy na świecie w nowym Jorku to itu mamy 0404. tydzień wzrostów i to jest najdłuższa taka passa od marca 2016 roku wygląda to naprawdę ekstra coraz lepiej na giełdach WIG 20 był w ostatnim tygodniu na poziomie najwyższym od 29 sierpnia ubiegłego roku, więc być może być może faktycznie tak jak twierdzą niektórzy optymiści giełdowi, których pozdrawiam jest tak, że dołek już minęliśmy i rysuje nam się jakaś nowa fala wzrostowa, z którą większość na rynku absolutnie nie wierzy, ale zawsze tak jest z falami wzrostowy Emil na początku mało, kto nie wierzy i mało, kto je dostrzega jest i jest gotowych niewielu jest ludzi gotowych do tego, żeby stawiać własne pieniądze na to, że rozpoczął się nowy trend wzrostowy, ale 4 tygodnie do góry już w niej już za nami jeśli chodzi o giełdy amerykańskie indeksy SMT 500 od ostatniego dołka poszedł w górę już ponad 10 % z naprawdę niezły niezłym wystrzał można, by zadawać sobie pytanie co takiego się stało no i trochę się stało po drodze po pierwsze, przede wszystkim zniknęło zagrożenie kolejnymi podwyżkami stóp procentowych w stanach Zjednoczonych, a perspektywa tych podwyżek to on to był łut ten czynnik, który najbardziej dołował rynki amerykański pod koniec ubiegłego roku zmieniła się dość wyraźnie w ostatnich dniach sytuacja w ostatnich tygodniach, sądząc po wypowiedziach członków amerykańskiego Fedu to raczej nie należy oczekiwać, że to podwyżki będą następować w najbliższych miesiącach może jeszcze jakieś będą, ale na pewno nie będzie tak dużej wcześniej rynek sądził, a może nie będzie ich wcale, kto wie, więc to po pierwsze po drugie nie ma na szczęście eskalacji konfliktu handlowego między Stanami Zjednoczonymi Chinami wszyscy się bali tego, że będzie coraz gorzej jest tak jak było, czyli nie najgorzej no i pojawiają się mniej lub bardziej nieoficjalne przecieki zapowiedzi, że być może dojdzie do jakiegoś porozumienia Łoś Street Journal pisał, że Donald Tramp chce złagodzić swoją politykę wobec Chin właśnie dlatego, żeby podnieść i na duchu i podnieść ci z zupełnie bezpośrednio wyceny spółek giełdowych, choć generalnie z biznesmenem, czyli przede wszystkim jest on został wybrany na prezydenta, ale nigdy nie przestał być biznesmenem moim zdaniem, więc sąd jednak bardzo przejmuje się tym co się dzieje na amerykańskim rynku kapitałowym te ostatnie spadki mogły go nie przerazić pewnie chce to troszeczkę jest troszeczkę odkręcić, a więc 2 czynniki wystarczają do tego, żeby poprawiła się sytuacja globalnie jeśli chodzi o naszą warszawską giełdę papierów wartościowych oto ta globalna poprawa oczywiście na nas też ma wpływ, ale wyrok dodatkowo w Polsce mamy jeszcze to perspektywę wejścia na rynek pracowniczych planów kapitałowych, które zostaną taką na nowym wspomaga czemu koniunktury na rynku giełdowym z pewnością, bo za pośrednictwem PPK będzie płynął na warszawską giełdę Strumień nowych pieniędzy, które będzie pochodził z części wynagrodzenia brutto tych, którzy będą w tym programie uczestniczyć, więc być może niektórzy też się z nim inne powoli nastawiają na to, że dzięki temu ta koniunktura na giełdzie w drugiej połowie tego roku wtedy ten Strumień ma ruszyć będzie wyraźnie lepsza no poza tym z naszą gospodarką mówimy o tym, że ona będzie spowalniać analizujemy te dane, ale cały czas jest całkiem nieźle cały czas mamy wzrost powyżej 4 ,5 % rok do roku wyniki przedsiębiorstw notowanych na warszawskiej giełdzie też nie są złe nie ma fundamentalnych powodów do tego, żeby w tym momencie przeceniać spółki na warszawskiej giełdzie to po pierwsze, a po drugie, ta przecena i tak nastąpiła w ubiegłym roku można, więc powiedzieć, że rynki finansowe giełdy zdyskontowały wszystkie negatywne scenariusze już w ubiegłym roku, kiedy mieliśmy bardzo wyraźne spadki no i teraz może się okazać, że to najbardziej negatywne scenariusze, które już są zdyskontowane nie zrealizują się, że rzeczywistość będzie nieco lepsza od tych najczarniejszych scenariuszy, a skoro tak na to jest szansa na to, że będą przed nami pozytywne niespodzianki, a w oczekiwaniu na pozytywne niespodzianki rynek ma w zwyczaju iść w górę, a nie, a nie w dół na poza tym jest dodatkowo moim zdaniem jakiś taki czynnik spekulacyjny, bo ostatni dołek na warszawskiej giełdzie mieliśmy pod koniec października minęło od tamtego czasu już ponad 2 miesiące i nowych dołków absolutnie nie widać, więc pewnie jest coraz więcej inwestorów na rynku, którzy są w stanie odważyć się i zagrać na wzrosty, a nie na spadki chodzi o tych najbardziej spekulacyjnych inwestorów, którzy jednak są bardzo ważni na rynkach no bo dzięki nim jest większa płynność na rynkach i oni też są w stanie czasami w tych punktach zwrotnych przeważyć i zadecydować o tym, w, którym kierunku dalej rynek finansowy ma dążyć być może oni przestali grać na spadki, bo i tak stoi gry na spadki nic nie wynika w ciągu ostatnich 2 miesięcy, a skoro tak to może zaczynają zmieniać front zaczynają grać na wzrosty dzięki temu przyczyniają się do tego, że te wzrosty wyglądają coraz lepiej, bo one faktycznie w ostatnich tygodniach wyglądają już lepiej czwarty tydzień wzrostów na giełdach to moim zdaniem 1 z ciekawszych wydarzeń, ale w ostatnim tygodniu właśnie z hali pozostający w blisko warszawskiej giełdy na czwartym miejscu historia dotycząca spółek notowanych na warszawskiej giełdzie został uzgodniony podpisany plan połączenia 2 banków kontrolowanych przez Leszka Czarneckiego chodzi o Getin Noble banki idea bank w ramach tego połączenia majątek Getin Noble banku zostanie przeniesiony na ID, czyli to idea przejmuje Bettina, czyli bank mniejszy przejmuje bank większy to jest dziwne można się zastanawiać, dlaczego taka nie na odwrót, ale wytłumaczenie jest dość proste w po przejęciu będzie się odbywać w ten sposób, że ta firma, która przez ten bank, który przejmuje wyemituje nowe akcje którymi zapłaci za akcje starego banku tym, którzy te akcje tego drugiego banku posiadają no i zgodnie z kodeksem handlowym jak się emituje nowe akcje to ich wartość nie może być niższa od wartości nominalnej wartość nominalna w Polsce akcji nie może być niższa niż 1 zł wartość rynkowa Getin Noble banku w ostatnich tygodniach jest wyraźnie poniżej nawet 50 gr po złotówce nie wspominając więc, gdyby Getin Nobel wyemitował nowe akcje po złotówce to niby nie kupił, bo one byłyby znacznie droższe od tych akcji, które są w tej chwili na rynku natomiast akcje idea banku są powyżej 1 zł chyba na nie pamiętam dokładnie ile kosztują, ale kosztuje chyba powyżej 2 zł, więc w tym przypadku emisja nowych akcji za złotówkę jest jak najbardziej możliwa i jest duża szansa, że się powiedzie dlatego to idea będzie emitować nowe akcje, które to nowe akcje dostaną zostaną przydzielone tym, którzy dzisiaj mają akcje Getin Noble banku i one zostaną wymienione po prostu stare akcje Getin Noble banku zostaną wymienione na nowe akcje idea banku natomiast jak już do tego połączenia dojdzie prawnie to ten nowy podmiot, który powstanie z połączenia 2 banków nowy podmiot, który powstanie z przejęcia Getinu przez idea bank będzie nosił nazwę jednak Getin Noble bank, czyli od strony prawnej to idea przejmuje, ale potem idea zmieni nazwę ich Indii wszystko będzie wyglądać tak jak to Getin Noble bank przejął ideę, chociaż faktycznie będzie odwrotna, gdy taka ciekawostka tylko tak właściwie korporacyjna chodzi o to, że przed nami kolejny krok mający na celu uzdrowienie tego finansowego imperium Leszka Czarneckiego, które bardzo mocno chwiał się w ostatnich miesiącach jak wiemy sprawa zrobiła się nawet trochę polityczna doszło do afery Leszek Czarnecki publikował nagrania z szefem KNF, który to były już szef jest w tej chwili aresztowany potem okazało się, że jest taki ma dość umiarkowane, ale jednak Rumuna na te banki udało się przeżyć dzięki pomocy Narodowego Banku Polskiego natomiast już wcześniej w tych programach naprawczych była mowa o tym, po pierwsze, że Leszek Czarnecki poziom postara się poszukać inwestora zewnętrznego dla swoich banknotów, który wniesie do tych banków nowy świeży kapitał, a po drugie, że warto będzie połączyć obydwa te banki, bo wtedy będą mogli za jakiś tam oszczędności zmniejszenie kosztów w tych bankach no, więc przed nami już jest bardzo wyraźny plan połączenia i zgodnie z dokumentami opublikowanymi przez banki synergii operacyjnej Kosztowy mają dać 180  000 000 zł oszczędności rocznie wprawdzie jest wprawdzie integracja tych banków ma kosztować 220  000 000 w 3 lata, więc przez pierwsze 3 lata te korzyści nie będą aż tak duże, bo będą koszty integracji, ale potem już jednak co roku te banki mają funkcjonować taniej zdecydowanie moi też przy okazji tej zapowiedzi banki poinformowały, że jak najbardziej szukają inwestora zewnętrznego, który dokapitalizuje połączony połączony bank jeśli chodzi o sposób funkcjonowania potem nowy bank ma mniej koncentrować się na kredytach hipotecznych bardziej na kredytach dotarł na kredytach detalicznych generalnie na produktach bardziej wysokomarżowych nakrycie detalicznym bank zarabia więcej niż na kredycie hipotecznym, chociaż jest to dla niego produkt bardziej ryzykowne większy odsetek kredytobiorców nie spłaca kredytów detalicznych niż kredytów i hipotecznych należy tak sobie to Leszek Czarnecki i jego ludzie w obydwu bankach wymyślili jakiś jest to krąg stronę może ustabilizowania tej sytuacji w tych 2 bankach zobaczymy, jakim to będzie szło od strony prawnej ta funkcja ta fuzja fuzja prawna ma nastąpić w trzecim kwartale 2019 roku moim mówiło się w ubiegłym roku o tym, że nie jest zagrożenie nawet bankructwem mówiło się o tym, że być może trzeba będzie te banki przyjmować za złotówkę ten plan połączenia to jest plan ucieczki od tego scenariusza tak znaczy jeśli faktycznie te banki mają dalej trwać i nie mają być przejęta za złotówkę przez jakiegoś z niej inwestora najprawdopodobniej państwowego jeśli dalej to ma być to dalej mają być spółki zarządzane przez Leszka Czarneckiego no to ten plan musi się udać to już nie ma innej możliwości w tym momencie dlatego to jest ważne, bo to był talent to jest proces, który będzie decydował o kształcie systemu bankowego w Polsce w w najbliższych latach moim zdaniem trzeba na trzecim miejscu w tym tygodniu ciąg dalszy takiej historii, które już kiedyś wspominałem tutaj w podcaście to jest historia z Kalifornii mówiąca o tym, że zakres zmian klimatycznych na planecie już jest w tym momencie tak duży, że zaczynać my ze złem się zaczyna mieć w coraz wyraźniejszy wpływ na to co się dzieje w poszczególnych spółkach zaczyna mieć wpły w na biznesy niektórych spółek opowiadają wtedy z tego co pamiętam 2 takich wyraźnych przykładach 1 przykład to była kwestia cen pali w w Europie i tego, że rzeka Ren wyschła pod koniec ubiegłego roku ze względu na susze i nie było jak z niemieckich rafinerii barkami dostarczyć towaru ani odbierać i gotowych produktów, a tam logistyka jest oparta o transport rzeczny w dużym stopniu, a drugi przykład to przykład spółki z Kalifornii i pić więcej która, która to firma jest bardzo dużym dystrybutorem energii elektrycznej w Kaliforni, która to firma najprawdopodobniej spowodowała te katastroficzne śmiertelne pożary w Kalifornii w 20172018 roku i była mowa o tym, że zagrożenie, bo wysokość odszkodowań, na które narażona może być to spółka jest tak duża i żona pewnie zbankrutuje, chyba że uratuje ją państwo ma dziś już wiemy, że ta firma będzie składać wniosek o upadłość państwo jednak nie będzie jej ratować ze względów politycznych, bo to jest obawa o to, że ktoś zarzuci tym politykom zarzut p t . na ile można to firma już raz została uratowana przed bankructwem rok temu wtedy też został wywołany przez urządzenia tej firmy pożar wiadomo, że to są zawsze możliwe jakiegoś rodzaju spięcia przegrzania nie jestem fachowcem od energetyki przepraszam bardzo, ale jak rozumiem, że jak stoi jakiś urządzenia energetyczne w środku lasu i ten las suchy i tam pójdzie jakaś istota Iskra przypadkowa z czegoś gdzieś na bok to tego może być pożar nie i tak najprawdopodobniej właśnie było to jest można powiedzieć, że przełomowe, bo to jest największa jak dotychczas firma na świecie, która bankrutuje i sama głośno twierdzi, że bankrutuje przez zmiany klimatyczne na ziemi, bo to jest także oczywiście taka Iskra z budki w lesie zawsze może pójść, ale w normalnej sytuacji, w której mamy normalną wilgotność powietrza i normalne klimat, czyli taki, że raz na jakiś czas popada deszcz no to ta ta Iskra albo w ogóle nie wywoła pożaru albo wywołała pożar, który nie będzie się jakoś specjalnie szybko rozprzestrzeniał i będzie można go dość szybko ugasić w związku z tym, że w Kalifornii od paru lat panuje przynajmniej na niektórych obszarach Kalifornii panuje niesamowita susza no to tam naprawdę wystarczą jakieś takie drobne spięcia do tego, żeby nie rozpatrywało się kolejne pożary i te pożary potem mają absolutnie katastroficzne skutki tak było w 2018 roku już drugi rok z rzędu i co ciekawe, uzasadniając wniosek o upadłość firma i dzięki sama przyznaje, że w związku z tym, że sytuacja klimatyczna wygląda tak jak nie inaczej to istnieje bardzo dużo, a ryzyko bardzo duże prawdopodobieństwo, że takie pożary będą dalej się zdarzać, że już, że to taki może być co roku wszyscy absolutnie koszmarne perspektywa mają oczywiście w tym momencie pozwy o odszkodowania za te pożary przekraczają już prawdopodobnie wartość 30 miliardów dolarów to jest kwota absolutnie nie do udźwignięcia dla tej firmy nie no im najprawdopodobniej ta firma wejdzie w stan upadłości, chociaż oczywiście nawet będąc w upadłości będzie mogło dostarczać energię elektryczną do gospodarst w domowych w Kaliforni to jakoś tam zostanie pewnie zorganizowane nie znam jeszcze szczegółów, bo firma na razie ogłosiła tylko zamiar złożenia wniosku o upadłość z czego układać 29 stycznia, czyli jeszcze za parę za parę dni natomiast z tego co czytałem to skutek tej sytuacji klimatycznej w Kalifornii już w tej chwili jest taki, że prąd z Kalifornii zdecydowanie droższe niż, gdzie indziej w stanach Zjednoczonych, bo energia elektryczna w stanach Zjednoczonych kosztuje średnio 10 centów za kilowatogodzinę tzw . w czy Stanach sąsiednich w Oregonie np. tych, które graniczą z Kalifornią to cena wynosi 8 USD 8 przez 88 centów za kilowatogodzinę w Kaliforni 16 centów, czyli w Kalifornii prąd jest 2 × droższy niż 500 km na północ, a od Kalifornii to jest bezpośrednio spowodowane tym, że koszty funkcjonowania i 9 dni są zdecydowanie wyższe niż, gdzie indziej, a te koszty są takie wysokie, dlatego że ta firma non-stop musi wypłacać odszkodowania za jakiś pożar, a te pożary są non stop, dlatego że jest tam nieustająco susza od kilku lat, a ta susza jest właśnie my wiele osób tak twierdzi związana z tym, że zmienia się niestety klimat ziemi też takie miejsce, w którym zmiana tego klimatu widać wyraźnie pewniej niż w innych miejscach, chociaż z biegiem czasu pewnie w innych miejscach też będzie widać bardziej wyraźnie w każdym razie symboliczne moim zdaniem wydarzenie, bo ta firma jest naprawdę bardzo dużo mama 16  000 000 klientów tak jakby tak, jakby PG w Polsce nagle zbankrutowało ze względu na zmianę na zmiany klimatyczne, więc wygląda to bardzo bardzo ciekawie, chociaż trochę też przerażająco, ale nie da się nie da się ukryć wybuch na drugim miejscu też wydarzenie ze Stanów zjednoczonych wydarzenie, które trwa już blisko miesiąc wcześniej o nim nie mówiłem, bo wydawało mi się, że to jest bardziej taka kwestia polityczna niższy niż gospodarcza natomiast pojawiają się już opinie wielu ludzi związanych z rynkiem finansowym szef JPMorgana przykład na ten temat się wypowiadał w ostatnim tygodniu, że to już jest taka sytuacja, która może za chwilę mieć wpły w na kondycję całej amerykańskiej gospodarki, choć oczywiście tzw. siadam, czyli tzw. zamknięcie rządu jest taka sprawa, którą niezwykle trudno wytłumaczyć Polsce, bo w Polsce prawo się inaczej skonstruowanej u nas takie rzeczy się nie zdarzają po prostu, że takie jak w stanach Zjednoczonych, że jeśli tam zadłużenie dojdzie do jakiejś tam limitu albo nie zostanie uchwalony Kasi ustawa to prezydent może swoją decyzję tak właściwie zablokować funkcjonowanie funkcjonowanie sfery budżetowej tak można zatem tak można, by to uznać, ponieważ nie daje na to pieniędzy, a to sfera nie może funkcjonować bez pieniędzy i takie rzeczy się zdarza oczywiście w historii Stanów zjednoczonych i nigdy nie albo najczęściej nie wiązały się z tym żadne jakieś większe komplikacje inwestora w związku z tym, że ten okres się wydłuża i dalej nie widać żadnego żadnej szansy na porozumienie pomiędzy parlamentem amerykańskim prezydentem Trumpem to nie ludzie zaczynają się obawiać ekonomiści zaczął się zaczynają się obawiać, że to może zacząć mieć wpły w na całą gospodarkę po pierwsze, dlatego, że konsumenci mają coraz gorsze nastroje wg najnowszych badań nastroje konsumentów są najgorsze w tym momencie już od listopada 2016 roku, czyli od ponad 2 lat, a jeszcze w sierpniu zeszłego roku były najlepsze od 16 lat, czyli w ciągu tych ostatnich paru miesięcy do nastroje bardzo szybko spadłem na ostatnim w ostatnich tygodniach dodatkowo pogarszają się właśnie przestronnego wnętrza dał, których dotyczy 800  000 pracowników przez prawie 1 000 000 ludzi i oni swoją pensję dostali ostatni raz 22 grudnia i wszystko wskazuje na to, że nie zostaną w tym miesiącu dziś niektóre z dwudziesty pierwszym to teraz powinni dostawać pensje i nie dostaną co też ciekawostki z tym związane, że np. jest coraz więcej tych pracowników budżetówki amerykańskiej pojawia się na takim portalu zaufana mi, czyli takim, na którym można zbierać pieniądze na jakiś projekty inwestycyjne od ludzi prawda crowdfunding tzw. ci ludzie tam piszą, że oni z pracownikiem budżetowymi stylowe wnętrza dał w związku z tym nie dostał pieniędzy, więc może inni im ufundują użycie przez ten czas, jaki jestem siadał i tam się pojawiło się już ponoć podobno 1500 takich kampanii i zebrano w ramach tych kampanii 300  000 USD to brzmi imponująco, ale przeliczyłem podzieliła 300  000 USD na 1500 kampanii wygląda to tak, że średnia jest 200 USD na kampanię, czyli jednak za 200 USD to ta, którą trudno przeżyć miesiąc, więc od tej strony to jednak wygląda wygląda słabiutko dodatkową, bo ten dotyczy 800  000 bezpośrednich pracowników tego sektora, ale dodatkowo problem mają dostawcy kontrahenci z sektora publicznego, którzy w, którym szedł biznes tym momencie tak, bo ich odbiorca nie ma pieniędzy na nic w tej chwili ich ten klient rządowe, a takich dostawców kontrahentów podobno jest około 4 milionów, więc jak dodamy te 4  000 000 do tych 800  000 to wychodzi nam prawie 5  000 000 osób, a te 5  000 000 osób to już jest około 3 % siły roboczej w stanach Zjednoczonych i jeśli te 3 % siły roboczej dalej nie będzie mieć co robić no to to już może zadecydować o tym, że stany Zjednoczone wpadną w jakiś bardziej znaczące spowolnienie dodatkowo oczywiście w przypadku takiego siadał mamy dodatkowe zakłócenia biurokratyczne opóźnienia nie można załatwić w urzędach spra w papierkowych one są przekładane na kolejne terminy może zacząć szwankować logistyka jak tylko np. przestaną pojawiać się schylić się w pracy nie pracownicy Transportation Security Administration, czyli ci, którzy odpowiadają za bezpieczeństwo na lotniskach np. może wywołać dodatkowe problemy logistyczne to może z kolei wpłynąć na funkcjonowanie firm na opóźnianie inwestycji i od tej strony też może spowalniać wzrost gospodarczy w stanach Zjednoczonych, więc z 1 strony mamy niezadowolonych konsumentów z drugiej strony mamy taką sprawę, w której dotyczy to z bardzo dużej liczby pracowników na rynku praca w trzeciej strony mamy negatywny potencjalny negatywny wpły w na przedsiębiorstwa amerykańskie, więc okazuje się, że wygląda to naprawdę naprawdę, dlaczego jeszcze teraz może nie, ale potencjalnie jeśli nic nie zmieni to za parę tygodni może to zacząć wyglądać naprawdę groźnie dla amerykańskiej gospodarki to niema to sprawa niema aspektu tylko politycznego okazuje się, że pojawia się całkiem poważny aspekt gospodarczy także ich na pierwszym miejscu w tym tygodniu moim zdaniem absolutne kuriozum niesamowita ciekawostka to nie jest może nic ważnego nic przełomowego w skali gospodarki światowej, ale niesamowicie ciekawa historia taki teatr można powiedzieć, w którym występują 3 podmioty 1 podmiot nazywa się McDonalds wiadomo czy się zajmuje McDonalds drugi podmiot nazywa się supermarket i to jest podmiot, który zajmuje się tym samym co ma do nas, czyli jest jego konkurentem robi hamburgery kanapki i t d . jest firma z Irlandii i trzeci podmiot co nazywa się już pieniądze z Intellectual Property Office, czyli biuro własności intelektualnej biuro, w które zarządza i decyduje o tym jakie znaki towarowe są zastrzeżone na terenie Unii Europejskiej a jakie nie są takie znaki, które nie są zastrzeżone to można ich używać prawda i i nie należy się właścicielowi tego znaku, który goni zastrzegł, że na odszkodowanie z tego tytułu sprawa polega na tym, że firma supermarket z Irlandii wniosła do UE tego biura własności intelektualnej taki wniosek o to, żeby znak towarowy BiT market Tour nazwa znanej kanapki z McDonalda, żeby ten znak towarowy przestał obowiązywać na terenie Unii Europejskiej przestał być zastrzeżone dla MAK Donalda, ponieważ zdaniem firmy supermarket McDonald nie korzysta z tego znaku towarowego i niesamowite wniosek prawda Diakonia to wsparli co jest ciekawe, że ma do nas nie korzysta ze znaku towarowego w Mig Mag no i procedura w takiej sytuacji jest taka, że pojawi się taki wniosek to ta druga strona, czyli w tym przypadku to McDonald musi oborę musi udowodnić temu osób w tym biurze, że to jest nieprawda, czyli w takiej sytuacji to biuro zawiadamia McDonalda, mówi że jest tutaj taki wniosek o jakieś irlandzkiej firmy i teraz ma do nas musi udowodnić, że jednak używa znaku towarowego beat smak w swojej codziennej działalności nowych z McDonald oczywiście przygotował się do sprawy napisał pismo wysłał i postarał się to udowodnić no i teraz zostało opublikowane orzeczenie z tego swego biura i to orzeczenie, mówi że MAK Donald nie ubyło nie udowodnił tego w sposób odpowiedni sposób wystarczający i w związku z tym to biuro cofa o ochronę prawną znaku towarowego Bismarck i w związku z tym być MAK nie ma ochrony na terenie Unii Europejskiej w tym momencie to jest nieprawomocne można się od tego odwołać McDonald ma na to 2 miesiące już zapowiedział, że się oczywiście odwoła, więc pewnie skończy się to tak, że jednak w tym odwołaniu pewnie udowodnią to lepiej i skończy się także jednak bić Magda dalej będzie ten znak będzie dalej należał do McDonalda, ale w tym momencie chyba ja nie jestem prawnikiem, ale wydaje mi się, że w tym momencie chyba sprawa jest dość problematyczne i kontrowersyjnej nie wiem do końca czy w związku z tym, że to jest wyrok nieprawomocny to już dzisiaj można mówić, że to, że można sobie zacząć w tym momencie nie wiem produkować pączki nazywacie beat smak np. nic nam nie grozi ze strony McDonalda z tego tytułu czy nie w każdym razie absolutnie niesamowite jest uzasadnienie decyzji tego tego biura jej wczoraj przeczytałem w całości to uzasadnienie ma 7 stron jest naprawdę coś niesamowitego, ponieważ tak jak wcześniej mówiłem to ma do nas musi ono musi udowodnić, że w, że faktycznie wykorzystuje w swojej codziennej działalności ten znak towarowy znak BP Macana i McDonald pokazał w tym w swoim piśmie do tego biura, a przede wszystkim przedstawił zaświadczenie z Magdą Galów z 3 krajów Niemiec Francji i chyba Wielkiej Brytanii oświadczenie, że to, że faktycznie oni handlują BIK ma Kamil Czyż taka kanapka i że tam były informacje ile tych smaków sprzedają, jakie są z tego powodu przychody i t d . i t d. generalnie takie różne różnego rodzaju dane na papierze, a oprócz tego pokazali broszury reklamy cenniki wydruki stron internetowych ze wszystkich państw Unii Europejskiej, a dodatkowo określili to wydrukiem z Wikipedii jeszcze o tym co to jest beat smak i że to należy domagamy Ala no i teraz są biura własności intelektualnej unijne biuro z tym zrobiła najpier w wzięło się zatem zaświadczenia na papier i stwierdziła, że wszystkie te dokumenty wszystkie te zaświadczenia pochodzą od pracowników McDonalda, czyli że są to takie zaświadczenia, jakby wewnętrznej, że pracownik McDonalda nie może być pod presją np. właściciel mu każe tam wpisywać różne rzeczy i że generalnie bardziej wiarygodne są takie dokumenty ze źródeł niezależnych, czyli spoza firmy, a MAK Donald przedstawił tylko dokumenty z wewnątrz firmy w związku z tym to jest takie trochę słabe, by nie da się ukryć, że jest trochę racji prawda, że to jest takiemu no nie za bardzo, że w związku z tym, że te papiery są tylko z wewnątrz firmy i nie ma tam żadnego zewnętrznego obiektywnego obserwatora, gdyby Total, który był tu też potwierdził na piśmie, że McDonald korzysta ze znaku towarowego beat smak w związku z tym potrzebne byłyby jakieś tam dodatkowe dowody, bo ceny, bo to zaświadczenia na papierze nie wystarczają, więc oni zabrali się ten urząd zabrał się za te dodatkowe dowody na jej stwierdził, że Ukraina broszury reklamy i wydruki stron internetowych not to przedmiot tych wszystkich tych wszystkich miejscach faktycznie występuje znak towarowy BIK matka, ale akurat z tych wszystkich dokumentów nie wynika, że oni faktycznie sprzedają tego BIK ma kanał, bo nie ma tutaj żadnego dowodu to, że ich prac w cenniku jest beat smak z tego nie wynika, że ktoś kupił tego BIK ma on jest tylko cenników prawda to nie jest dowód transakcji, a biuro chciałoby jednak mieć dowody, że faktycznie takie transakcje występują i że faktycznie jeśli McDonald dysponuje tym znakiem towarowym Miss i z niego korzystać, czyli komunikuje się za pośrednictwem tego znaku towarowego z odbiorcami to, że faktycznie z drugiej strony są jacyś odbiorcy, czyli że ta komunikacja do kogoś trafia a, a tylko to, że jest broszura to nie jest dowód na to, że ktoś to broszura przeczytał też niby logiczne prawda, ale jak w ogóle można wpaść w niesamowite historie mnie męczy się na film nadaje, więc to biuro uznało ich, że te wszystkie papierki broszury i t d. to też nie jest ostateczny i wystarczająco mocny dowód na to, że BIK MAK faktycznie są, że Magda na swojej codziennej działalności korzysta ze znaku towarowego BIK ma Mono koniec dowody były pod postacią wydruku z Wikipedii został w ogóle wyśmiany przez biuro, które napisało, że Wikipedia nie jest źródłem danych nie jest wiarygodna generalnie z tym należy też zgodzić oczywiście w mojej w związku z tym zdaniem tego biura McDonald nie udowodnił wiarygodnie żadnej konkretnej transakcji z markami nie wiadomo czy są jacyś odbiorcy, a żeby to wszystko dobrze udowodnić to trzeba wskazać czas miejsce w zakres i sposób użycia danego znaku towarowego czas i miejsca są to kluczowe tak czy nie wystarczy pokazać, że mamy takie lubi makaron muszą być konkrety, że faktycznie ktoś gdzieś kiedyś kupił BIK matka i że w związku z tym, że ten znak towarowy obejmuje wszystkich krajów Unii Europejskiej to najlepiej trzeba udowodnić, że w każdym z tych krajów ktoś gdzieś kiedyś kupił lubi Marka i faktycznie taka transakcja miała miejsce i w ramach tej transakcji przydał się tym ten znak towarowy, bo zgodnie z prawem unijnym jeśli znak towarowy jest zastrzeżony, ale celem tego zastrzeżenia jest tylko to, żeby nikt inny nie mógł tego znaku korzystać, a tak naprawdę te znaki smartwatch, czyli w codziennym działalności nie jest wykorzystywany to takie rzeczy są zabronione w unii Europejskiej tak im na to powołał się tam irlandzki supermarket one w tym w swoim wniosku wskazywał, że MAK Donald sobie zarejestrowało ten znak towarowy tylko po to, żeby nikt inny nie mógł z niego korzystać, a więc dlatego ten urząd cierpiał się tego, że te dowody nie są wystarczające, bo to, że jest taki znak towarowy no to wszyscy wiedzą, że on jest równy z budową w dowodzie chodziło o to, żeby udowodnić faktyczne wykorzystywanie tego znaku towarowego w codziennej działalności na rynku prawda i w związku z tym dlatego tak jak ten wóz ten w uzasadnieniu temu rząd pisze należałoby tu wskazać konkretny czas konkretne miejsce konkretnej transakcji tak dalej i t d . tego wszystkiego McDonald nie wskazał, więc pora, więc efekt jest taki, że oni przyznali rację tym Irlandczykom ich już absolutnie niesamowita historia oczywiście natychmiast pojawiły się komentarze, że to jest element takiej wojny wojny nerwów troszeczkę między Unią Europejską Stanami Zjednoczonymi stany Zjednoczone Donald Tramp grozi Unii, że wprowadzi cła na niemieckie generalnie europejskie samochody, więc Unia Europejska stara się uchwalić np. podatki, które nałożymy Googlea Amazona i inne amerykańskie firmy albo np. zabiera znak towarowy amerykańskiej firmie McDonald i że należy rozpatrywać w tym kontekście być może tak bowiem w każdym razie tak czy inaczej jest absolutnie niesamowicie ciekawe moim zdaniem jest na film w ogóle no z drugiej strony to jeszcze nie koniec, bo ma do nas się odwoła, a w związku z tym, że w tym uzasadnieniu to biuro napisało dość precyzyjnie co trzeba zrobić, żeby dobrze udowodnić, bo to McDonald pewnie nie będzie miał problemu z tym, żeby za drugim razem faktycznie dobrze to udowodnić jednak ten znak towarowy z nim z nim zostanie to będzie chyba sprawiedliwe no bo faktycznie robi ma kto jest taki produkt, który kojarzy się tylko i wyłącznie z MAK Donaldem natomiast takie wypadki też się zdarzają na świecie moim zdaniem zdecydowanie najciekawsza historia ubiegłego tygodnia w związku z tym, że najciekawsze to też ostatnia w tym wydaniu podcastu kolejne wydanie już za tydzień, a teraz dziękuję bardzo i do usłyszenia cotygodniowy podsumowanie roku podcast Ekonomiczno polityczny Rafała Hirscha zawsze w pełni dział kolejny odcinek za tydzień w poniedziałek po dziewiętnastej