REKLAMA

Czarne łabędzie, czyli przed czym drży światowa gospodarka

Raport Gospodarczy
Data emisji:
2019-12-31 12:40
Prowadzący:
Czas trwania:
17:13 min.
Udostępnij:

AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA PODCASTU

Transkrypcja podcastu
raport gospodarcze 141 na państwo zabiera na naszych zegarów na naszym zegarze w studiu Tomasz Peta przed mikrofonem kłania się dzień dobry w tym wyjątkowym dniu ten raport gospodarczy TOK FM dźwiękowej szczególny, bo ostatni dzień roku 2019 ostatni raport gospodarczy w tym roku, ale my tradycyjnie zaczniemy nasze spotkanie od informacji rynkowych dziś nieco krótszy, bo w szampańskich nastrojach są inwestorzy warszawskiej giełdy warszawska giełda drodzy państwo jest dziś Rozwiń » zamknięta, więc szybko sprawdzimy jak w tym momencie na koniec roku oraz radzi sobie Polski złoty euro płacimy w tej chwili 4zł i 26gr za dolara 380 za franka franka szwajcarskiego 393, a za funta brytyjskiego 5zł 1gr, gdybyśmy chcieli to porównać rok do roku jak ta sytuacja wyglądała na koniec 2018 roku na początku tego już mijającego 2019 roku to możemy zobaczyć, że przez 12 miesięcy najbardziej podrożał funt brytyjski myślę, że uspokojenie sytuacji wokół brexitu miał w tym spore zasługi podrożało ponad 5%, czyli 23gr w stosunku do tego jak to wyglądało 31stycznia grudnia poprzedniego roku podrożał też bardzo mocny frank 12gr co nam daje 2,5% w górę natomiast euro dolara płacimy mniej więcej tyle samo te różnice są niewielkie garść informacji ze świata gospodarki tych ostatnich 24 godzin m.in. warto wiedzieć o tym, że rosyjski Gazprom i władze Ukrainy podpisały wczoraj pięcioletni kontrakt na tranzyt gazu z Rosji przez Ukrainę od tegoż nowego 2020 roku poinformowali o tym, prezes Gazpromu i prezydent Ukrainy Wołodymir Zieleński Kijów za realizację tej umowy otrzyma przez 5 lat co najmniej 7 miliardów złotych i wracają nasze polskie podwórko podwyżki cen prądu dla klientów 2 kolejnych spółek skarbu państwa czekają nas w przyszłym roku prezes URE zatwierdził nowe taryfy dla klientów spółek Enea Energa klienci tych indywidualni klienci tych spółek zapłacą w przyszłym roku mniej więcej 9zł miesięcznie więcej wcześniej prezes Urzędu Regulacji Energetyki taką samą podwyżkę zatwierdził dla klientów spółki Tauron postępowanie taryfowe wciąż trwa wobec ostatniej z tych 4 największych spółek tzw. sprzedawców z urzędu, czyli grupy PG ten koniec roku każdy koniec roku ten moment podsumowań tego co z nami tych ostatnich 12 miesięcy jest też dużo rozmowy o podwyżkach, które czeka nas w nowym roku, ale też próba odpowiedzi napytania co czeka nas tak naprawdę w przyszłym roku, czyli takie trochę z oglądania w przyszłości też pewnego rodzaju zabawa intelektualna cena może spotkać my już teraz tą ostatnią rzeczą się zajmiemy raport gospodarcze tak jak powiedział przed momentem z zajrzymy nieco przyszłość i spróbujemy się zabawić trochę w kogoś, kto będzie próbował jakoś tam miał przepowiedzieć szklanej kuli studiu nie mamy, ale za to studio gościa Andrzej Kubisiak Polski Instytut ekonomiczny jest razem z nami w ten dzień dobry dzień dobry, w który z tego co widzę też ze sobą szklanej kuli niema, ale ma tzw. czarne łabędzie interesy, żeby nie było, że sobie państwo robi żarty, bo na to byśmy sobie nie pozwolili to na początku naszej rozmowy wyjaśnił krótko czym są tak są te tzw. czarne łabędzie w gospodarce tak myślę, że taki specyficzny w dniu, kiedy trochę podsumujemy przeszło trochę próbujemy patrzeć w przyszłość to kotary dotyczące przyszłości nie próbujemy odchylać ekonomiści również mają do tego pewne narzędzie natomiast to co najpopularniejszą metodą, czyli te analizy ilościowe często nie spełniają swoich wymogów, bo przeciąganie linii trendu w excelu często powoduje później bardzo chybione długoterminową analizę dlatego też ekonomiści zaczęli tworzyć trochę nowe metodologie bardziej opartą na społeczne również m.in. m.in. na tym opiera się forsa gospodarczy, który ma trochę przewidywać trendy, szukając często nieoczywistych zaczątków trendu, czyli tego co tak naprawdę będzie tym pierwszym kamieniem, który całą lawinę później zmian za sobą pociągnie czarne łabędzie to 1 z elementów tego typu rozwiązań są to często bardzo mało przewidywalne albo mało prawdopodobne zdarzenia, które mogą nastąpić, ale to co z nimi bardzo ważny to, jeżeli już nastąpią mają one fundamentalne konsekwencje dla funkcjonowania często całych gospodarek czy czy poszczególnych gałęzi gospodarki przykładem takiego czarnego łabędzia, który dosyć mało było przewidywane w 2007 ósmy jeszcze roku było załamanie sytuacji na amerykańskim rynku nieruchomości, które fakt faktem przewidziało 23 ekonomistów się powiedzieć, że byli tacy, którzy uważnie się temu przyglądali i wiedzieli, że coś wisi w powietrzu, ale nie była to wiedzą nazwijmy to powszechna trzeba powiedzieć, że część ekonomistów, którzy się udało to przewidzieć we wcześniejszych latach przewidywał to samo nie zawsze te prognozy wówczas sprawdzały jest taka maksyma, która mówi o tym, że ekonomiści świetnie generalnie przewidują przyszłość tylko nie zawsze dobrze, że później osadzają w konkretnych ramach czasowych, czyli bardzo wiele prognoz przepowiedni, które ekonomiści snują faktycznie później mają miejsce, ale nie zawsze w tym momencie, który stricte byli w stanie określić trzeba powiedzieć, że ćwiczenia, które często przygotowane w przypadku nie czarne łabędzie też ma do siebie, żeby nakreślić pewną wizję rzeczywistości, bo jesteś taki mechanizm społeczny, że często czy to społeczeństwo całe szefowie przedsiębiorstw czy osoby, które zarządzają danymi krajami wsłuchują się często tego typu prognozy też próbują zapobiegać występowaniu dlatego też część czarne łabędzie później nigdy nie materializuje, bo badamy tak naprawdę zmienną materią, czyli społeczeństwo met tego typu czarne łabędzie również przygotowaliśmy przygotowaliśmy w Instytucie 5 tego typu czarnych łabędzi właśnie teraz byśmy mogli przejść im już wiemy czym czarne łabędzie są, więc wiem, o czym rozmawiamy teraz przejdźmy na ten poziom konkretu, bo w Polskim Instytucie ekonomicznym przygotowaliście listę 5 takich wydarzeń, o których powiedzieliśmy, że są mało prawdopodobne, ale jeśli się wydarzą to pociągną za sobą duże skutki twoim zdaniem tych 5 wydarzeń, które ma ten wskaźnik prawdopodobieństwa największy co może się rzeczywiście zdarzyć trzeba powiedzieć, że założenia mają być to elementy, które są mało prawdopodobne, chociaż staraliśmy się też nie nie było w obłokach i oprzeć się też w dużej mierze na danych innej rzeczywistości to co budzi chyba po mojej stronie największe obawy jak zmienił 305, które są dla mnie najbardziej niepokojące 1 to jest potencjalny krach giełdowy, które mogą, który może powstać w wyniku funkcjonowania algorytmów, bo trzeba powiedzieć, że dzisiaj na świat amerykańskich giełdach połowa transakcji, która jest zawierana jest zawierana przez maklerów giełdowych czy bezpośrednio przez człowieka tylko są zawierane przez algorytmy mamy do czynienia z sytuacją, gdzie dezinformacja w ich newsy czy to co powstaje w przestrzeni publicznej Kuj znamiona informacji można terminowa zachowania algorytmów, które mogą być bardzo daleko idące takie sytuacje w historii mieliśmy w 2010 roku np. indeks Dow Jones stracił 9% swojej wartości 36 minut to była sytuacja, która była wysoko później poprawiła natomiast jeżeliby te algorytmy poszły dużo dalej kilka kroków dalej mogłoby dojść do załamania giełdowego, w którym człowiek nie ma absolutnie kontroli co więcej drugim elementem, który jest również bardzo istotne i on ma bardzo silne fundamenty ekonomiczne gospodarcze to jest niebezpieczeństwo nawarstwiania się niebezpiecznych długów korporacyjnych spojrzymy na rynek długu to w ostatnich latach między 20102019 roku rokiem odnotowaliśmy wzrost w Europie 16% 48% poziom ryzykownych papierów dłużnych korporacyjnych to są te długi, które są objęte bardzo niskimi ratingami czy pochodzą z firm, których wiarygodność płatnicza jest bardzo niska, więc tam, jeżeli tutaj rośnie tak bardzo wysoko nie zadłużenie to jest bardzo duże ryzyko, że później te zobowiązania też nie będą regulowane to jest element, który może być też światowym czynnikiem, który może wywołać lawinę też negatywnych konsekwencji jej trzeci element też bardzo sile uwarunkowania gospodarcze to sytuacja Chin Chiny to ten tygrys gospodarczy ostatnich 3 dekad, które bardzo dynamicznym tempie rósł gospodarka cały czas pamiętajmy o tym, centralnie sterowana, więc zmiany rozwojowe też regulowane to bardzo mocno polityką samego państwa i też zmieniania modelu gospodarczego Chiny to jest tak silny gracz, że jeżeli dojdzie do załamania ich modelu wzrostu gospodarczego no to odbije się na wszystkich partnerach handlowych, więc wypadkowości na całym świecie również dotknęłoby to Polski, a Chiny to jest kraj, który nie ma swoje duże problemy począwszy od starzenia się społeczeństwa przez malejące migrację przez rosnącą bańkę spekulacyjną na rynku nieruchomości również perspektywy wzrostu dalszego eksportu tego kraju są mocno ograniczony był już tak duża ekspansja na światowe rynki o tej możliwości dalszego wzrostu się mocno ograniczają Chin oczywiście próbują przejść w modelu tanich montowni do modelu wysoko innowacyjnej gospodarki i generowanie wysokiej wartości dodanej i ten mechanizm próbują wdrażać od kilku lat też się przekłada na tempo wzrostu, bo te związane z bardzo dużym dokapitalizowanie gospodarki i inwestycjami, ale te perturbacje mogą być długoterminowe, gdy spojrzy na prognozy komisji Europejskiej najbliższe lata jak to tempo wzrostu gospodarczego będzie się kształtować to będzie ono systematycznie raczej nam spadać i ta dynamika wzrostu poniżej 6% wydaje się bardzo realna przypomnijmy, że jeszcze kilka lat temu dwucyfrowe tempo wzrostu w Chinach było czymś absolutnie naturalnym i dzisiaj mówimy o tempie wzrostu gospodarczego dużo niższy niż w ostatnich latach natomiast strukturalnie, jeżeli doszłoby do załamania całego modelu wzrostu Chin to odbiłoby się bardzo wyraźnie na funkcjonowanie całej światowej gospodarki też drugi dużo mowy o takich czarnych scenariuszach, ale tej waszej krótkiej liście tych 5 czarnych łabędzi, których dzisiaj rozmawiamy jest też sytuacja, w której w listopadzie amerykańskim prezydentem zostanie nie republikanin tak jak teraz Donald Tramp tylko demokrata to jest trochę innego rodzaju informacja, bo można zakładać, że w pewnym sensie to będzie zmiana może wcale nie taka pesymistyczna, bo urzędujący prezydent Stanów zjednoczonych cokole, bo o nim powiedzieć no raczej należy osób, które podejmują często niezrozumiałe zaskakujące decyzje więc, dlaczego wybór demokraty, bo wciąż nie wiemy, kto będzie kandydatem partii Demokratycznej w stanach Zjednoczonych czy wybór demokraty na prezydenta Stanów zjednoczonych może być takim ważnym i pewnie też pewnego rodzaju niepokojący dla nas sygnałem dla gospodarki, czyli co tutaj od razu zrobi taki na uzupełnienie czarne łabędzie nie zawsze muszą być tylko negatywne one z natury rzeczy mają mieć bardzo duży import na gospodarkę i dzisiaj mogą być mało przewidywalne bo gdy spojrzymy też na sondaże, które płyną z zastaną oznaczonych to na razie raczej faworytem do reelekcji jest Donald Tramp, który jeszcze małe mały przepis bardzo ciekawe, a propos czarnych łabędzi były przewidywania jeszcze 2015 roku, że do metra miałby zostać prezentem od dostępnego załamania sytuacji gospodarczej naznaczonych stąd też mieć do czynienia tutaj też pokazuje to po części umyślność ekonomistów natomiast wracając do naszych przewidywań warunki, których demokrata zostaje prezent Stanów zjednoczonych mają bardzo silne wpływ na to co również Polski powinni Polska powinna mocno interesować, czyli na zmianę światowym handlu Donald Tramp jest 1 z osób, która była odpowiedzialna za stworzenie dzisiejszego konfliktu wojny handlowej z Chinami i również to jest zdarzenie, które zdeterminowało ostatnie 1,5 roku światowym handlu doszło do dużej mierze zamrożenia wymiany gospodarczej między Chinami Stanami Zjednoczonymi pojawił się cła, które też są dosyć dużym hamulcowym, jeżeli chodzi o wymianę handlową między krajami są kraje, które są beneficjentami tego tego tego zdarzenia tutaj szczególnie tygrysy azjatyckie część po części przyjmują rolę dotychczasową Chin to też odbija się na wymianie handlowej między Unią Europejską Stanami Zjednoczonymi mamy do czynienia chociażby przecież słabnącym eksportem samochodów z głównie rynku niemieckiego do stanu oznaczony, które również pojawił środkowy barierę wejścia ich na nie amerykański rynek, więc zmiana na fotelu prezydenta mogłaby po pierwsze, doprowadzić do odmrożenia sytuacji pomiędzy Chinami, a Stanami Zjednoczonymi po drugie, również wpłynąć bardzo mocno wymianę handlową też Unii Europejskiej ze Stanami nie doszłoby do bardzo dużych roszad, które wyraźnie zmieniły dzisiejszą sytuację, jeżeli chodzi o wymiar handlu zagranicznego powiedzieć o takich międzynarodowych sprawach, ale na tej waszej krótkiej liście jest też coś co dotyczy wyłącznie Polski albo przynajmniej tym przygotowanym przez was w zestawieniu wyłącznie Polski chodzi mianowicie tzw. Blackout, czyli zjawisko, w którym może potencjalnie w jakiej części kraju albo w najgorszym scenariuszu na terenie całego kraju zabraknąć prądu tak to jest zjawisko, które przypisaliśmy tej do Polski, bo chcieliśmy, żeby część, chociaż tych tych czarnych będzie też do tych dotykała też polskiej rzeczywistości, aczkolwiek spojrzymy na ostatnie ostatnią dekadę to mieć do czynienia chociażby Becka o tym w stanach Zjednoczonych były do czynienia mieliśmy do czynienia z sytuacjami, gdzie w Niemczech również występowały problemy z dostawami prądu w Polsce z takim klasycznym lokatę dotychczas nie mieliśmy do czynienia przemian ostatnich w ostatnich latach, aczkolwiek ryzyko tego zdarzenia jest dość niskie, ale występuje szczególnie 2 takie momenty, kiedy mamy takie pliki energetyczne pierwszy występuje w okresie największych upałów w Polsce i jest związane często z obciążeniem sieci energetycznej również zima jest tymczasem kiedy największe mrozy występują przygotować taką symulację opartą o to, że wiek polskiej infrastruktury elektroenergetycznej jest dość wysokim powiedział przystało ryzyko wystąpienia takiego zdarzenia trzeba kalkulować my przygotowaliśmy taką symulację, jaki byłby koszt potencjalne dla innego województwa, gdybyśmy 12 godzin mieli do czynienia z autem 1 z wujem w Polsce średnio taka wartość kosztów to był 240 000 000zł natomiast największe koszty wystąpienia blackoutu występowałyby w województwie Mazowieckim to byłoby wypłat 574 000 000zł to tylko w warunkach, gdy mówimy o wyłączeniu prądu na 12 godzin, więc jest to sytuacja, która miała oczywiście bardzo lekko idące skutki, gdyby ta awaria miała trwać dużo dłużej w warunkach oczywiście ogólnokrajowej to te sytuacje w 2 byłaby jeszcze jeszcze trudniejsza oczywiście możemy wyobrazić tak bardzo pragmatycznego punktu widzenia coby było żydowskie fabryki po prostu danym regionie stanęłyby wszystkie gospodarstwa domowe nagle przestały działać wszystkie usługi, które muszą korzystać z Energi elektrycznej stanęły, więc to są koszty, które po prostu bardzo duży trochę tych stale czarnych scenariuszy określiliśmy na nowe 2020 rok bardzo państwa to przepraszamy życzymy myślę z tego miejsca, żeby żaden z tych najgorszych scenariuszy w tym nowym roku w gospodarce się nie spełnił Andrzej Kubisiak Polski Instytut ekonomiczny był moim państwa gościem będzie dziękuję za rozmowę bardzo dziękuję no oczywiście życzę wszystkiego dobrego coś niedobrego dla państwa życzenia szczęścia spokoju spełnienia myślę, że też szczęścia w biznesie, bo ostatni w tym roku raport gospodarczy tokfm Tomasz etapie dziękuję państwu za to spotkanie za moment godzina trzynasta informacje w radiu TOK FM po nich popołudnie, na które zapraszam w imieniu Philipa k Kusia jeszcze raz wszystkiego dobrego i do usłyszenia już w nowym Zwiń «

PODCASTY AUDYCJI: RAPORT GOSPODARCZY

Więcej podcastów tej audycji

REKLAMA

POPULARNE

REKLAMA

DOSTĘP PREMIUM

Z Dostępem Premium TOK FM odsłuchasz każdy podcast - bez reklam. Słuchaj wygodniej w naszej aplikacji mobilnej z pakietem "Aplikacja i WWW"

KUP TERAZ

SERWIS INFORMACYJNY

REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA